ריינאייר מזהירה: משבר הדלק עלול להפיל חברות תעופה חלשות באירופה
ריינאייר ריינאייר, אחת מחברות הלואו־קוסט הגדולות באירופה, מאותתת שהמשבר הבא בענף התעופה עלול להגיע דווקא בחורף הקרוב. למרות שהחברה מציגה רווחיות חזקה וממשיכה להפעיל לוח טיסות מלא לקיץ, הנהלת החברה מזהירה כי תנודתיות חריפה במחירי הדלק והלחץ הכלכלי בענף עלולים למחוק חברות תעופה אירופיות חלשות שכבר מתקשות להתמודד עם עלויות גבוהות ותחרות אגרסיבית.
האזהרה של ריינאייר מגיעה כאשר החברה עצמה מרגישה יחסית מוגנת בזכות ניהול עלויות אגרסיבי וגידור דלק רחב, אבל חלק מהמתחרות באירופה עלולות להיכנס למשבר אם מחירי הדלק יישארו גבוהים גם לתוך החורף שנחשבת לתקופה החלשה בענף התעופה.
החשש מגיע בתקופה רגישה במיוחד לשוק האנרגיה העולמי. המתיחות במזרח התיכון, האיומים סביב מצר הורמוז והמשך חוסר היציבות בשרשרת אספקת הנפט מחזירים את אחד הפחדים הגדולים של חברות התעופה: זינוק ממושך במחירי הדלק הסילוני, אחת מהוצאות התפעול הכבדות ביותר בענף.
ריינאייר מגדרת את הדלק - ומתכוננת לתרחיש קיצון
אחד היתרונות המרכזיים של ריינאייר כיום הוא מדיניות גידור הדלק שלה. החברה הודיעה כי גידרה כ-80% מצריכת הדלק שלה לקיץ במחיר של 668 דולר לטון מטרי - מהלך שמעניק לה יציבות יחסית גם כאשר מחירי השוק עולים במהירות.
- ריינאייר צומחת גם בתקופה סוערת: 19.3 מיליון נוסעים באפריל - עלייה של 5%
- ריינאייר סוגרת בסיס בברלין: קיצוץ חד בפעילות על רקע זינוק בעלויות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
את 20% הנותרים החברה רוכשת במחירי שוק, ובחברה מודים שהחלק הזה כבר התייקר משמעותית בעקבות התנודתיות האחרונה במחירי האנרגיה. בענף התעופה, גידור דלק נחשב לכלי קריטי. חברות שמצליחות לנעול מחירים נמוכים מראש יכולות להגן על הרווחיות שלהן בתקופות של זינוק במחירי הנפט, בעוד חברות שלא ביצעו גידור נשארות חשופות לחלוטין למחירי השוק.
ריינאייר מדגישה שהיא אינה מתכננת ביטולי טיסות בקיץ, ומעריכה שבשלב זה גם זמינות הדלק באירופה אינה בסכנה מיידית.
בחברה אף טוענים שהתלות האירופית במפרץ הפרסי ירדה בשנים האחרונות, בין היתר בזכות אספקה מוגברת מארה״ב, ברזיל ומדינות נוספות.
עם זאת, ההנהלה מבהירה שגם אם לא יהיה מחסור פיזי בדלק, מחירים גבוהים לאורך זמן עלולים ליצור לחץ כבד על הענף כולו.
"החורף יהיה מבחן הישרדות"
האמירה החריפה ביותר של ריינאייר נוגעת כאמור למתחרות שלה. לפי הנהלת החברה, הקיץ עדיין נהנה מביקושים חזקים יחסית לטיסות וחופשות, אבל החורף עלול להפוך לנקודת שבירה עבור חברות חלשות יותר.
בחורף, הביקוש לטיסות באירופה יורד באופן עונתי, התחרות על נוסעים מתגברת, והיכולת לספוג עלויות דלק גבוהות הופכת קריטית הרבה יותר. בריינאייר רומזים כי חלק מהחברות האירופיות נכנסו לתקופה הזו עם מבנה חוב כבד, עלויות תפעול גבוהות ורווחיות חלשה - שילוב שעלול להפוך למסוכן במיוחד אם מחירי הדלק יישארו גבוהים.
- אמריקן איירליינס דוחה שוב את החזרה לישראל: הקו מארה״ב יבוטל עד ינואר 2027
- רת״א מסכמת 20 שנות שמיים פתוחים: מספר הנוסעים זינק פי 2 - והשליטה עברה לחברות הזרות
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
בענף מזכירים בהקשר הזה את ספיריט איירליינס בארה״ב, שנקלעה למשבר חריף לאחר שסבלה מחובות גבוהים, עלויות תפעול עולות ותחרות קשה. בריינאייר מאותתים כעת שתרחיש דומה עלול להתרחש גם באירופה.
רווחי שיא - אבל המניה נופלת
למרות האזהרות, הדוחות הכספיים של ריינאייר דווקא חזקים יחסית. החברה סיימה את השנה שהסתיימה במרץ עם רווח נקי של כמעט 2.3 מיליארד אירו - עלייה של כ־40% לעומת השנה הקודמת. גם מספר הנוסעים המשיך לעלות והגיע ל-208.4 מיליון נוסעים - גידול של כ־4%. להרחבה: ריינאייר צומחת גם בתקופה סוערת: 19.3 מיליון נוסעים באפריל - עלייה של 5%
עם זאת, ההכנסות ירדו בכ-11% ל-15.54 מיליארד אירו, נתון שממחיש את הלחץ בענף גם בתקופה של ביקושים יציבים יחסית. המשקיעים מסתכלים פחות על הרווח הנוכחי ויותר על הסיכון קדימה.
מניית ריינאייר ירדה בכ-2.7% לאחר פרסום הדוחות, ומתחילת השנה איבדה כ-27.5%. הסיבה המרכזית: חשש שחברות תעופה יתקשו להעלות מחירים מספיק מהר כדי לפצות על עלויות הדלק והאנרגיה.
הנוסעים מחכים לרגע האחרון - והמחירים הופכים תנודתיים יותר
עוד מגמה שמדאיגה את חברות התעופה היא שינוי בהרגלי ההזמנה של הצרכנים. לפי ריינאייר, נוסעים רבים מזמינים כיום טיסות הרבה יותר קרוב למועד ההמראה, מה שמקשה על החברות לחזות ביקושים ולנהל מחירים.
החברה כבר נסוגה מהתחזית הקודמת שלה לעלייה במחירי הכרטיסים בקיץ, וכעת מעריכה שהמחירים יהיו דומים יחסית לשנה שעברה.
לפי אנליסטים של סיטי, ריינאייר אף נאלצה להוריד מחירים בחלק מהקווים בתחילת הקיץ כדי למלא מטוסים, אם כי בהמשך העונה המחירים עשויים להתייצב.
במקביל, חלק מהאירופים מתחילים לחפש חלופות זולות יותר - כולל נסיעות ברכבת או חופשות קצרות יותר בתוך אירופה, בעיקר בדרום היבשת.
ענף התעופה כולו נכנס לתקופה של אי-ודאות גבוהה, שבה מחירי אנרגיה, גיאופוליטיקה והרגלי צריכה משתנים עלולים לשנות במהירות את מאזן הכוחות. השאלה הגדולה מבחינת השוק היא האם מחירי הדלק הגבוהים יהפכו לתופעה ממושכת - ואם החורף הקרוב אכן יהפוך למבחן הישרדות עבור חברות התעופה החלשות באירופה.
