סרוויסנאו עולה 5.6%, מיקרוסופט 1% ומה קורה בחוזים?

וול סטריט מתכוננת לפתיחה שלילית, כשאחרי תקופה שבה מניות השבבים והטכנולוגיה הובילו את השוק למעלה, המומנטום מתחיל להיחלש. הירידות במסחר המוקדם מגיעות אחרי שגם יום המסחר הקודם הסתיים באדום, בעיקר בגלל חולשה במניות הטכנולוגיה הגדולות. ברקע, המשקיעים ממתינים לדוחות של אנבידיה NVIDIA Corp. -0.29%  שיפורסמו ביום רביעי, אירוע שיכול להחזיר לשוק את ההתלהבות סביב שבבי ה-AI, אבל גם להציב מבחן לא פשוט אחרי רף ציפיות גבוה מאוד שנבנה סביב החברה והסקטור כולו.

החוזים על הדאו ביציבות עם נטיה לירידות קלות, החוזים על ה-S&P נחלשים ב-0.1%, והחוזים על הנאסד"ק יורדים 0.2%. החולשה בולטת במיוחד בנאסד"ק, אחרי שהמדד עתיר הטכנולוגיה ירד ב-0.5% ביום המסחר הקודם, בהובלת מימושים במניות הביג טק. גם הדאו וה-S&P 500 סגרו את יום שני בירידות, כך שהשוק מגיע לפתיחה הנוכחית כשהמשקיעים בוחנים אם מדובר בעצירה זמנית אחרי ראלי ממושך, או בתחילתו של שינוי רחב יותר בסנטימנט.

לצד הדוחות של אנבידיה, השוק עוקב מקרוב גם אחרי הזירה הגיאופוליטית במזרח התיכון. המשקיעים מחפשים סימנים לאפשרות של רגיעה במלחמה מול איראן, אחרי שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ אומר כי הוא משהה תוכנית לתקיפה באיראן שתוכננה ליום שלישי, בעקבות בקשה של כמה מדינות ערביות במפרץ ועל רקע “מו"מ רציני” שמתנהל לדבריו. עצם האפשרות להתקדמות מדינית מפחיתה מעט את הלחץ בשוקי האנרגיה, אבל עדיין לא משנה את העובדה שמחירי הנפט נמצאים ברמות גבוהות מאוד ביחס למצב שלפני המלחמה.

הסנטימנט הזה מוריד את מחירי הנפט במסחר המוקדם. ברנט, מדד הייחוס הבינלאומי, יורד ב-1.4% ל-110 דולר לחבית, ואילו WTI, מדד הנפט האמריקאי, נחלש ב-0.7% ל-103 דולר לחבית. למרות הירידות, שני המדדים עדיין גבוהים ביותר מ-50% מהרמות שבהן נסחרו לפני המלחמה. בבנק ING מציינים כי שוק הנפט ממשיך לנוע בטווחים רחבים ונותר רגיש מאוד לכותרות שקשורות לאיראן, מה שמסביר מדוע כל סימן למו"מ או להסלמה משנה במהירות את התמחור בשוק האנרגיה.

• נעילה מעורבת בוול-סטריט; טאואר צנחה ב-10%, קמטק נפלה ב-7%
• שוק האג"ח מאותת: וול סטריט נערכת לעידן של ריבית גבוהה יותר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

גם בשוק האג"ח נרשמת ירידה בתשואות, מה שמעיד על מעבר מסוים של משקיעים לנכסים בטוחים יותר או על ציפייה להקלה מסוימת בלחצי השוק. תשואת האג"ח לשנתיים יורדת ב-1.8 נקודות בסיס ל-4.071%, ותשואת האג"ח ל-10 שנים יורדת ב-1.4 נקודות בסיס ל-4.608%. במקביל, מדד הדולר DXY נחלש ב-0.1% מול סל המטבעות, תנועה מתונה יחסית, אבל כזו שמשתלבת עם תמונה רחבה יותר של שוק שמנסה לעכל יחד ירידות בטכנולוגיה, מחירי אנרגיה גבוהים וסימני זהירות מצד המשקיעים.

בתוך כך, סקר מנהלי הקרנות הגלובלי של בנק אוף אמריקה לחודש מאי מצביע על כך שהחשש המרכזי בשוק כבר אינו רק מהטכנולוגיה או מהגיאופוליטיקה, אלא מחזרה של אינפלציה בגל שני. לפי הסקר, 40% ממנהלי הקרנות רואים באינפלציה חוזרת את סיכון הזנב המרכזי לשווקים, כלומר אירוע נדיר יחסית שעלול לגרום להפסדים חריגים. במקום השני נמצאים הסיכונים הגיאופוליטיים, שאותם מציינים 20% מהמשקיעים, ואחריהם עלייה לא מסודרת בתשואות האג"ח, שמוגדרת כסיכון המרכזי על ידי 18% מהמשתתפים. במילים פשוטות, השוק עדיין נהנה מתמיכת סיפור ה-AI, אבל מאחורי הקלעים המשקיעים כבר מתמחרים גם תרחישים פחות נוחים של אינפלציה עקשנית, תשואות גבוהות ומתיחות ביטחונית.

המניות הבולטות בוול סטריט

הום דיפו The Home Depot, Inc -2.5%   נסחרת בעלייה של כ-1.2% במסחר המוקדם, אחרי שרשת מוצרי השיפוץ והבית מפרסמת דוחות לרבעון הראשון שמציגים רווח גבוה מתחזיות האנליסטים. ההכנסות של החברה עולות ב-4.8% ומסתכמות ב-41.8 מיליארד דולר, כאשר המכירות בחנויות זהות עולות ב-0.6%. מבחינת השוק, הנתון המרכזי כאן הוא לא רק העמידה בתחזיות, אלא גם העובדה שהחברה משאירה את התחזית השנתית שלה ללא שינוי. בתקופה שבה הצרכן האמריקאי עדיין מתמודד עם ריבית גבוהה, מחירי דיור ולחץ על תקציבי משקי הבית, שמירה על התחזית נתפסת כסימן לכך שהנהלת החברה לא מזהה כרגע הידרדרות חדה בפעילות.

• אחרי זינוק של 3,200% בשנה - סיטיגרופ מעלה מחיר יעד לסנדיסק
• אנבידיה מגיעה לדוח עם רף גבוה - ב-HSBC חושבים שהיא תעבור אותו
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ביל גייטס בפנים: חברת האנרגיה הגיאותרמית שמזנקת ב-40% ביום...

סרוויסנאו ServiceNow 4.55%   עולה בכ-4% במסחר המוקדם, והיא ממשיכה את המומנטום החיובי אחרי שקפצה בכ-9% ביום המסחר הקודם. הטריגר לעלייה הנוכחית הוא חידוש הסיקור של בנק אוף אמריקה למניית חברת התוכנה, עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 130 דולר. סרוויסנאו נהנית בתקופה האחרונה מהעניין הרחב סביב חברות תוכנה ארגוניות שנהנות מביקושים לפתרונות אוטומציה, ניהול תהליכים ושילוב יכולות בינה מלאכותית במערכות קיימות. העלייה במניה משקפת את הציפייה של השוק לכך שהחברה תמשיך ליהנות מהשקעות של ארגונים גדולים בטכנולוגיה, גם בסביבה שבה המשקיעים בוחנים בזהירות רבה יותר את רמות התמחור בענף.

אג'יליסיס Agilysys Inc.  מזנקת ביותר מ-15% במסחר המוקדם, אחרי שספקית התוכנה לענף המלונאות והאירוח מציגה תוצאות חזקות לרבעון הרביעי הפיסקאלי. החברה עוקפת את תחזיות הרווח וההכנסות, ומדווחת על רבעון 17 ברציפות של הכנסות שיא. את הצמיחה מובילות מכירות המנויים, שעלו ב-24%, נתון שמדגיש את המעבר של החברה להכנסות חוזרות ויציבות יותר. עבור המשקיעים, זהו שילוב משמעותי: גם צמיחה בהכנסות, גם שיפור במודל העסקי וגם פעילות בתחום שנהנה מביקושים למערכות ניהול יעילות יותר בענף האירוח. הזינוק החד במניה מלמד שהשוק רואה בדוחות האלה אישור נוסף לכך שהחברה מצליחה לתרגם את הביקושים בענף לצמיחה עקבית.

אלפבית Alphabet -0.75%   עולה בכ-0.5% במסחר המוקדם ונסחרת סביב 398.88 דולר, כשהיא מתקרבת לרף שווי שוק של 5 טריליון דולר. החברה האם של גוגל סגרה את יום המסחר הקודם עם שווי שוק של 4.79 טריליון דולר, מרחק של קצת יותר מ-4% מהרף הסמלי הזה. העלייה במניה מגיעה אחרי תקופה שבה מניות הטכנולוגיה הגדולות ממשיכות לרכז חלק משמעותי מהעניין בשוק, בעיקר סביב בינה מלאכותית, ענן, פרסום דיגיטלי וחיפוש. במקרה של אלפבית, המשקיעים עוקבים גם אחרי היכולת שלה לשמור על מעמד בתחום החיפוש מול התחרות הגוברת, וגם אחרי הפוטנציאל של פעילות הענן והכלים החדשים סביב AI. ההתקרבות לשווי של 5 טריליון דולר הופכת את המניה לאחת מנקודות המעקב המרכזיות של היום.

אקמאי טכנולוג'יז Akamai Technologies Inc -4.12%   יורדת בכ-4% במסחר המוקדם, אחרי שחברת שירותי הענן מודיעה על גיוס של 2.6 מיליארד דולר באמצעות אג"ח להמרה. לפי החברה, התמורה מהגיוס תשמש למימון ההתרחבות המהירה של פעילות תשתיות הענן שלה. הירידה במניה משקפת את תגובת השוק לגיוס עצמו, שיכול לעורר חשש מדילול עתידי או מהגדלת רמת המינוף, גם אם הכסף מיועד להשקעה בצמיחה. אקמאי מנסה לחזק את מעמדה בשוק תשתיות הענן, תחום תחרותי שמחייב השקעות כבדות, ולכן המשקיעים בוחנים כעת האם ההתרחבות הזו תייצר ערך בטווח הארוך או תכביד על המניה בטווח הקצר.

סנדיסק SanDisk Corp. -0.7%   יורדת בכ-3% במסחר המוקדם, כחלק מלחץ רחב יותר על מניות טכנולוגיה שעלו בחדות בתקופה האחרונה. החברה, שפועלת בתחום שבבי הזיכרון, ממשיכה לרדת אחרי חולשה שנרשמה גם ביום המסחר הקודם. הירידה במניה מגיעה ברקע מימושים במניות שנהנו מהסנטימנט החיובי סביב ביקושים לשבבים ולתשתיות מחשוב, אבל כעת חלק מהמשקיעים בוחרים לנעול רווחים. תחום הזיכרונות רגיש מאוד למחזוריות בענף השבבים, לשינויים בביקושים מצד יצרניות חומרה ולציפיות סביב השקעות בדאטה סנטרים, ולכן גם תזוזה קטנה בסנטימנט יכולה להוביל לתגובה חדה יחסית במניה.

קוהרנט Coherent -1.57%  ולומנטום Lumentum Holdings 0.24%   יורדות בכ-2% כל אחת במסחר המוקדם, וממשיכות את החולשה במניות האופטיקה והרשתות אחרי ירידות חדות שנרשמו ביום שני. שתי החברות פועלות בתחומים הקשורים לרכיבים אופטיים ולתשתיות תקשורת, תחומים שנהנו לאחרונה מהעניין סביב הקמת מרכזי נתונים והצורך בתעבורת מידע מהירה יותר. אבל אחרי מהלך עליות משמעותי, השוק מתחיל לבחון מחדש את קצב הצמיחה ואת רמות התמחור. הירידות היום לא בהכרח משנות את התמונה העסקית הרחבה, אבל הן כן מסמנות שהמשקיעים נהיים זהירים יותר כלפי מניות שכבר תימחרו חלק גדול מהאופטימיות סביב תשתיות AI ותקשורת מהירה.