הנאסד״ק ירד ב-0.8%; מארוול ומובילאיי עלו ב-4%

המסחר בוול סטריט ננעל בירידות, כששווקי המניות המשיכו להגיב לעלייה החדה בתשואות האג"ח ולחשש שהמלחמה באיראן מתחילה לחלחל לאינפלציה האמריקאית. במרכז הלחץ עמדו מניות הטכנולוגיה והשבבים, רגע לפני פרסום הדוחות של אנבידיה בהמשך השבוע. מדד נאסד"ק ירד בכ־0.8%, לאחר שבמהלך היום איבד יותר מ־1%. מדד S&P 500 ירד בכ־0.7% והשלים יום שלישי רצוף של ירידות, בעוד מדד דאו ג'ונס איבד שיעור דומה. עבור המשקיעים, השילוב בין מחירי אנרגיה גבוהים, תשואות עולות ושוק מניות יקר מתחיל להיראות רגיש יותר ממה שהיה לפני כמה שבועות.

הגורם המרכזי שמכביד על השוק הוא שוק האג"ח. תשואת האג"ח האמריקאית ל־10 שנים חזרה לעלות מעל 4.6%, ואילו תשואת האג"ח ל־30 שנה נגעה לזמן קצר ב־5.2% - רמה שלא נראתה מאז 2007. העלייה בתשואות משקפת חשש גובר מכך שהאינפלציה תחזור להאיץ בעקבות מחירי הנפט.

מחיר הנפט נותר מעל 100 דולר לחבית, על רקע המשך הלחימה באיראן והפגיעה בתנועה הימית במצר הורמוז. המשקיעים חוששים שההתייקרות באנרגיה תכריח את הפדרל ריזרב לשמור על ריבית גבוהה לאורך זמן, ואולי אף לשקול העלאת ריבית נוספת במקום הורדה. החשש הזה פוגע במיוחד במניות צמיחה, ובעיקר בחברות הבינה המלאכותית והשבבים שהובילו את הראלי בשוק בחודשים האחרונים. העלייה בתשואות מקטינה את האטרקטיביות של מניות שמבוססות על ציפיות לצמיחה עתידית, ולכן סקטור השבבים חווה תנודתיות חריפה במיוחד.

במוקד תשומת הלב נמצאת אנבידיה, שתפרסם דוחות ביום רביעי. החברה הפכה לסמל של גל הבינה המלאכותית בשוק, והציפיות ממנה גבוהות במיוחד. מעבר לתוצאות עצמן, המשקיעים מחפשים סימן לכך שהביקוש לתשתיות AI עדיין מצדיק את רמות השווי שאליהן הגיעו מניות הסקטור.

למרות הירידות, חלק ממניות השבבים התאוששו לקראת סוף יום המסחר, אחרי ירידות חדות יותר מוקדם יותר במהלך היום. מדד מרכזי של מניות שבבים, שאיבד כ־3.6% בשלב מסוים, צמצם חלק מהנפילה — סימן לכך שהמשקיעים עדיין לא ממהרים לנטוש לחלוטין את תחום ה־AI. 

במקביל, סקר של בנק אוף אמריקה הראה שמנהלי קרנות הגדילו החודש את החשיפה שלהם למניות בקצב החד ביותר שנרשם. לפי הסקר, 73% מהמשיבים מחזיקים פוזיציה במניות שבבים — מה שהופך את התחום לעסקה הצפופה ביותר בשוק כרגע. הנתון הזה מדאיג חלק מהאסטרטגים בוול סטריט, משום שכאשר הרבה משקיעים נמצאים באותו צד של המסחר, גם תיקון קטן עלול להפוך לגל מכירות מהיר. בבנק אוף אמריקה אף הזהירו כי רמות החשיפה מתקרבות לאזור שמוגדר אצלם כאיתות מכירה.

לצד הלחץ בשווקים, המשקיעים ניסו למצוא גם סימנים חיוביים. הנשיא דונלד טראמפ אמר כי מתקיימים "מגעים רציניים" עם איראן וכי יש סיכוי טוב להסכם סביב תוכנית הגרעין שלה. ההצהרות סייעו לצמצם חלק מהירידות במהלך המסחר, אך לא שינו את הטון הזהיר בשוק.

זה "השבוע של אנבידיה". מחר הדוחות, בינתיים - מה אומרים האנליסטים, ומה אומר ג'נסן הואנג? אנבידיה מגיעה לדוח עם רף גבוה - ב-HSBC חושבים שהיא תעבור אותו וגם בנק ההשקעות שמעלה מחיר יעד - "הדוח של אנבידיה צפוי להפתיע לטובה" - UBS מעלה מחיר יעד למניה

• וול-סטריט ננעלה בירוק בוהק; הנאסד״ק קפץ ב-3%, הנפט צנח ב-5%
• החלטת הריבית הראשונה של וורש, הטירוף בספייסX ו-G7; פותחים שבוע בוול סטריט

גוגל הופכת את החיפוש לסוכן אישי- בכנס המפתחים שלה הציגה החברה גרסה חדשה למנוע החיפוש, עם חיפוש בשיחה, מעקב אוטומטי אחר מידע וביצוע משימות - בניסיון להגן על מנוע הרווח המרכזי שלה מול ChatGPT

נאט"ו בדרך למצר הורמוז: הדילמה שעלולה להכניס את אירופה למלחמה - החסימה שמקפיצה את מחירי האנרגיה דוחפת את הברית לשקול סיוע למעבר אוניות, אך החשש מהסתבכות ישירה במלחמה מול איראן עדיין מונע החלטה רשמית

הבינה המלאכותית של ג׳נרל אלקטריק נכנסת למירוץ ההיפרסוני - GE Aerospace מציגה כלי שמקצר תכנון ראשוני של מנועי רמג'ט מחודשים לשניות, ומנסה להראות למשקיעים כיצד פעילות הביטחון שלה יכולה להפוך למנוע צמיחה יציב יותר מול התנודתיות בתעופה האזרחית.

• שוק הסולאר הביתי בארה"ב נחלש אחרי ביטול הטבת המס
• מניית הקוונטים שמזנקת ב-14%

[rising-falling-NASDAQ]

מאקרו

טראמפ: שי הבטיח שסין לא תחמש את איראן - הנשיא האמריקאי אמר כי הוא מקבל את התחייבות בייג׳ינג, בזמן שהמלחמה באיראן ממשיכה לטלטל את שווקי האנרגיה ובוושינגטון גובר החשש מסיוע סיני־רוסי לטהרן

גולדמן זאקס מסמן הזדמנות במזרח התיכון גם בזמן מלחמה עם איראן - ומכוון לשינוי רגולטורי בבריטניה - שני מנהלי הפעילות הבינלאומית של גולדמן זאקס טוענים שגם בתקופה של מלחמה ואי ודאות, הלקוחות עדיין ממשיכים לבצע השקעות ועסקאות. לבנק יש במזרח התיכון חמישה משרדים וכ-100 עובדים, ובמקביל הוא עוקב אחרי אפשרות להקלות רגולטוריות בבריטניה שעשויות להרחיב את פעילות האשראי שלו במדינה

יפן מציגה צמיחה ברבעון הראשון לשנה, אך מלחמת איראן צפויה להשפיע בהמשך התמ"ג עלה בקצב שנתי של 2.1% לרבעון, כאשר בחודש מרץ היצוא זינק 11.5% עם קפיצה של 29.3% בציוד לשבבים, אך בו זמנית בנק יפן כבר מאותת על האטה כשהאינפלציה והריבית מתכנסות לכיוון בעייתי יותר

אירופה נערכת לתרחיש של סטגפלציה בעקבות המלחמה באיראן - בבריסל מדברים על זעזוע שמשלב האטה ועליות מחירים, על רקע נפט מעל 100 דולר לחבית וסגירת מצרי הורמוז. במקביל, באיחוד מאותתים שיכולת התמרון התקציבית מוגבלת יותר מימי הקורונה ושסיוע רחב עלול להחריף את התלות בדלקים פוסיליים

גוגל ובלקסטון מכריזות על מיזם חדש להקמת ענן ייעודי ל-AI עם השקעה של 5 מיליארד דולר בהון, מינוף עד 25 מיליארד דולר ויעד של 500 מגה-ואט עד 2027, המיזם נועד להתחרות בשוק התשתיות הייעודיות לשימוש ב-AI

מאסק הפסיד ל־OpenAI בקרב על החזון המקורי של החברה- חבר מושבעים קבע כי מאסק הגיש את תביעתו מאוחר מדי ודחה את טענותיו נגד החברה; פסק הדין מסיר איום משפטי מ־OpenAI, אך לא מסיים את המאבק העסקי מול xAI.

הטור של זיו סגל - בחמישי האחרון טרחנו כאן ומיפינו את הגרפים של מניות החברות שהמנהלים שלהן טסו עם טראמפ לסין. לכתבה: אילו מניות של חברות מהמשלחת של טראמפ כדאי לקנות? תוצאות הביקור כל כך מעומעמות עד שנראה שאפילו טראמפ היה שקט במיוחד. יש מי ששייכו זאת לכללי הטקס. בוול סטריט הגיבו בירידות שערים ועליית תשואות שמבטאת חשש מאינפלציה. כנראה שציפו להרבה יותר ומה שקבלנו הוא למעשה עוד הפסקת אש מתמשכת, עד סבב השיחות הבא שנקבע לספטמבר - טראמפ חזר מסין בלי בשורות, אבל המניות שנפלו יוצרות הזדמנויות

מניות במרכז

אחרי זינוק של 3,200% בשנה - סיטיגרופ מעלה מחיר יעד לסנדיסק מחיר היעד מבטא עלייה של 55% נוספים; האנליסטים ממליצים בשל המחסור בזיכרונות לפתרונות בינה מלאכותית והרחבת הרכישות העצמיות

הום דיפו The Home Depot, Inc 0.44%     עלתה אחרי שרשת מוצרי השיפוץ והבית פרסמה דוחות לרבעון הראשון שהציגו רווח גבוה מתחזיות האנליסטים. ההכנסות של החברה עולות ב-4.8% ומסתכמות ב-41.8 מיליארד דולר, כאשר המכירות בחנויות זהות עולות ב-0.6%. מבחינת השוק, הנתון המרכזי כאן הוא לא רק העמידה בתחזיות, אלא גם העובדה שהחברה משאירה את התחזית השנתית שלה ללא שינוי. בתקופה שבה הצרכן האמריקאי עדיין מתמודד עם ריבית גבוהה, מחירי דיור ולחץ על תקציבי משקי הבית, שמירה על התחזית נתפסת כסימן לכך שהנהלת החברה לא מזהה כרגע הידרדרות חדה בפעילות.

סרוויסנאו ServiceNow 1.96%      ירדה ב-1% למרות חידוש הסיקור של בנק אוף אמריקה למניית חברת התוכנה, עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 130 דולר. סרוויסנאו נהנתה בתקופה האחרונה מהעניין הרחב סביב חברות תוכנה ארגוניות שנהנות מביקושים לפתרונות אוטומציה, ניהול תהליכים ושילוב יכולות בינה מלאכותית במערכות קיימות. העלייה במניה משקפת את הציפייה של השוק לכך שהחברה תמשיך ליהנות מהשקעות של ארגונים גדולים בטכנולוגיה, גם בסביבה שבה המשקיעים בוחנים בזהירות רבה יותר את רמות התמחור בענף.

אג'יליסיס Agilysys Inc. -3.48%     זינקה אחרי שספקית התוכנה לענף המלונאות והאירוח מציגה תוצאות חזקות לרבעון הרביעי הפיסקאלי. החברה עוקפת את תחזיות הרווח וההכנסות, ומדווחת על רבעון 17 ברציפות של הכנסות שיא. את הצמיחה מובילות מכירות המנויים, שעלו ב-24%, נתון שמדגיש את המעבר של החברה להכנסות חוזרות ויציבות יותר. עבור המשקיעים, זהו שילוב משמעותי: גם צמיחה בהכנסות, גם שיפור במודל העסקי וגם פעילות בתחום שנהנה מביקושים למערכות ניהול יעילות יותר בענף האירוח. הזינוק החד במניה מלמד שהשוק רואה בדוחות האלה אישור נוסף לכך שהחברה מצליחה לתרגם את הביקושים בענף לצמיחה עקבית.

אקמאי טכנולוג'יז Akamai Technologies Inc 0.52%    נפלה אחרי שחברת שירותי הענן מודיעה על גיוס של 2.6 מיליארד דולר באמצעות אג"ח להמרה. לפי החברה, התמורה מהגיוס תשמש למימון ההתרחבות המהירה של פעילות תשתיות הענן שלה. הירידה במניה משקפת את תגובת השוק לגיוס עצמו, שיכול לעורר חשש מדילול עתידי או מהגדלת רמת המינוף, גם אם הכסף מיועד להשקעה בצמיחה. אקמאי מנסה לחזק את מעמדה בשוק תשתיות הענן, תחום תחרותי שמחייב השקעות כבדות, ולכן המשקיעים בוחנים כעת האם ההתרחבות הזו תייצר ערך בטווח הארוך או תכביד על המניה בטווח הקצר.

סנדיסק SanDisk Corp. 6.45%     עלתה, לאחר שירדה קודם לכן, כחלק מלחץ רחב יותר על מניות טכנולוגיה שעלו בחדות בתקופה האחרונה. הירידה במניה הגיעה ברקע מימושים במניות שנהנו מהסנטימנט החיובי סביב ביקושים לשבבים ולתשתיות מחשוב,. תחום הזיכרונות רגיש מאוד למחזוריות בענף השבבים, לשינויים בביקושים מצד יצרניות חומרה ולציפיות סביב השקעות בדאטה סנטרים, ולכן גם תזוזה קטנה בסנטימנט יכולה להוביל לתגובה חדה יחסית במניה.

קוהרנט Coherent 7.48%   ולומנטום Lumentum Holdings 3.87%     ירדו והמשיכו את החולשה במניות האופטיקה והרשתות אחרי ירידות חדות שנרשמו ביום שני. שתי החברות פועלות בתחומים הקשורים לרכיבים אופטיים ולתשתיות תקשורת, תחומים שנהנו לאחרונה מהעניין סביב הקמת מרכזי נתונים והצורך בתעבורת מידע מהירה יותר. אבל אחרי מהלך עליות משמעותי, השוק מתחיל לבחון מחדש את קצב הצמיחה ואת רמות התמחור. הירידות היום לא בהכרח משנות את התמונה העסקית הרחבה, אבל הן כן מסמנות שהמשקיעים נהיים זהירים יותר כלפי מניות שכבר תימחרו חלק גדול מהאופטימיות סביב תשתיות AI ותקשורת מהירה.

ישראליות בוול סטריט

רדקום Radcom Ltd. 1.33%    הציגה  רבעון נוסף של צמיחה ורווחיות, אבל המשקיעים מסתכלים עכשיו בעיקר על מה שקורה מעל ההנהלה. החברה דיווחה על הכנסות של 18.6 מיליון דולר ברבעון הראשון, עלייה של כ-12% לעומת הרבעון המקביל, ועל רווח נקי של 3.1 מיליון דולר, לעומת 2.4 מיליון דולר בתקופה המקבילה. על בסיס מתואם רשמה החברה רווח נקי של 4.7 מיליון דולר, שהם 28 סנט למניה, סנט אחד מעל תחזיות האנליסטים. החברה גם אשררה את התחזית השנתית שלה לצמיחה של 8% עד 12% בהכנסות. אמצע הטווח משקף הכנסות של כ-78.6 מיליון דולר. במקביל, רדקום מציגה מאזן חזק יחסית, עם יתרות מזומנים נטו של יותר מ-108 מיליון דולר וללא חוב. עבור חברה שנסחרת בשווי של כ-256 מיליון דולר, מדובר ברכיב לא קטן מהשווי, וזה חלק מהעניין של המשקיעים בחברה - רדקום צומחת, התחזית נשמרת; הדירקטוריון מתחלף

גילת ירדה קרוב ל-3%, לאחר שעלתה קודם לכן ב-5% אחרי שהחברה דיווחה על אבן דרך בשיתוף הפעולה שלה עם בואינג The Boeing Co 4.52%    , בדרך להצעת אנטנת Sidewinder הרב-מסלולית שלה כפתרון עתידי להתקנה מובנית כבר בקו הייצור של מטוסי בואינג. עבור גילת, שפועלת בתחום התקשורת הלוויינית ומספקת טכנולוגיות, ציוד ושירותים להעברת תקשורת ואינטרנט דרך לוויינים, מדובר בהודעה שמתחברת לאחד ממנועי הצמיחה המרכזיים שלה בשנים האחרונות, קישוריות בטיסה - בואינג תחזיר את גילת למסלול? המניה מתחזקת

טבע - סוכנות הדירוג Fitch העלתה את דירוג האשראי של טבע טבע -2.16%      לרמת השקעה. פיץ' העלתה את דירוג האשראי התאגידי שלה ל-BBB-, עם תחזית יציבה, לעומת דירוג קודם של BB+. המשמעות של זה היא שטבע חוזרת, לפחות מצד פיץ', לקטגוריית דירוג השקעה, אחרי שנים שבהן פרופיל החוב של החברה היה אחד הסיפורים המרכזיים סביב המניה והפעילות העסקית שלה. במקביל, פיץ' העלתה גם את דירוג החוב הבכיר הלא מובטח של טבע ואת דירוג מסגרות האשראי שלה ל-BBB-, לעומת BB+ קודם לכן. לפי הודעת החברה, מדובר בהעלאת הדירוג השלישית מצד פיץ' בתוך פחות משנתיים, מהלך שמבחינת טבע משקף את התקדמות תוכנית ה-Pivot to Growth, אסטרטגיית הצמיחה של החברה, ואת השיפור בגמישות הפיננסית שלה - פיץ' משדרגת את טבע ל-BBB- עם תחזית יציבה

אונדס Ondas Networks 1.93%    הודיעה כי חתמה על הסכם לרכישת 100% ממניות חברת אומניסיס הישראלית. העסקה תתבצע במניות ותעמוד על היקף של 200 מיליון דולר. לפי החברה, המהלך נועד להרחיב את סל הפתרונות שלה ולשלב באונדס יכולות תוכנה מבצעיות לתכנון, אופטימיזציה וקבלת החלטות בזמן אמת. אומניסיס הישראלית פועלת יותר מ-25 שנה בשוק הדיפנסטק הישראלי ומספקת מערכות מבצעיות לצבאות בעולם. החברה מעסיקה כ-185 עובדים בישראל, ומפתחת תוכנה מבוססת בינה מלאכותית לסביבות מבצעיות מורכבות, שבהן נדרש תיאום בין חיישנים, מערכות שליטה ובקרה, פלטפורמות אוטונומיות, אמצעי מודיעין ומערכות הגנה ותקיפה. לאחר השלמת העסקה, אומניסיס תהפוך לחברה בת בקבוצת אונדס - אאונדס רוכשת את אומניסיס הישראלית ב-200 מיליון דולר