גילת מזנקת 8%, אינטל ב-1%; התשואות מטפסות לשיא; הנאסד"ק מאבד 1.3%

מגמה שלילית בוול סטריט, כשאחרי תקופה שבה מניות השבבים והטכנולוגיה הובילו את השוק למעלה, המומנטום מתחיל להיחלש. הירידות במסחר המוקדם מגיעות אחרי שגם יום המסחר הקודם הסתיים באדום, בעיקר בגלל חולשה במניות הטכנולוגיה הגדולות. ברקע, המשקיעים ממתינים לדוחות של אנבידיה NVIDIA Corp. -1.08%   שיפורסמו ביום רביעי, אירוע שיכול להחזיר לשוק את ההתלהבות סביב שבבי ה-AI, אבל גם להציב מבחן לא פשוט אחרי רף ציפיות גבוה מאוד שנבנה סביב החברה והסקטור כולו.

זה "השבוע של אנבידיה". מחר הדוחות, בינתיים - מה אומרים האנליסטים, ומה אומר ג'נסן הואנג? אנבידיה מגיעה לדוח עם רף גבוה - ב-HSBC חושבים שהיא תעבור אותו וגם בנק ההשקעות שמעלה מחיר יעד - "הדוח של אנבידיה צפוי להפתיע לטובה" - UBS מעלה מחיר יעד למניה

הדאו יורד 0.6%, ה-S&P נחלש 0.6%, והנאסד"ק יורד 0.8%. החשש מהשפעה אינפלציונית נשאר בשוק: תשואת האג"ח ל-10 שנים עולה ל-4.615%, התשואה לשנתיים ל-4.079%, ומדד הדולר מתחזק ב-0.3% - הסיכוי להפחתת ריבית יורד תשואת האג"ח בארה"ב מזנקת

• נעילה מעורבת בוול-סטריט; טאואר צנחה ב-10%, קמטק נפלה ב-7%
• שוק האג"ח מאותת: וול סטריט נערכת לעידן של ריבית גבוהה יותר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

לצד הדוחות של אנבידיה, השוק עוקב מקרוב גם אחרי הזירה הגיאופוליטית במזרח התיכון. המשקיעים מחפשים סימנים לאפשרות של רגיעה במלחמה מול איראן, אחרי שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ אומר כי הוא משהה תוכנית לתקיפה באיראן שתוכננה ליום שלישי, בעקבות בקשה של כמה מדינות ערביות במפרץ ועל רקע “מו"מ רציני” שמתנהל לדבריו. עצם האפשרות להתקדמות מדינית מפחיתה מעט את הלחץ בשוקי האנרגיה, אבל עדיין לא משנה את העובדה שמחירי הנפט נמצאים ברמות גבוהות מאוד ביחס למצב שלפני המלחמה.

הסנטימנט הזה מוריד את מחירי הנפט במסחר המוקדם. ברנט, מדד הייחוס הבינלאומי, יורד ב-1.4% ל-110 דולר לחבית, ואילו WTI, מדד הנפט האמריקאי, נחלש ב-0.7% ל-103 דולר לחבית. למרות הירידות, שני המדדים עדיין גבוהים ביותר מ-50% מהרמות שבהן נסחרו לפני המלחמה. בבנק ING מציינים כי שוק הנפט ממשיך לנוע בטווחים רחבים ונותר רגיש מאוד לכותרות שקשורות לאיראן, מה שמסביר מדוע כל סימן למו"מ או להסלמה משנה במהירות את התמחור בשוק האנרגיה.

גם בשוק האג"ח נרשמת ירידה בתשואות, מה שמעיד על מעבר מסוים של משקיעים לנכסים בטוחים יותר או על ציפייה להקלה מסוימת בלחצי השוק. תשואת האג"ח לשנתיים יורדת ב-1.8 נקודות בסיס ל-4.071%, ותשואת האג"ח ל-10 שנים יורדת ב-1.4 נקודות בסיס ל-4.608%. במקביל, מדד הדולר DXY נחלש ב-0.1% מול סל המטבעות, תנועה מתונה יחסית, אבל כזו שמשתלבת עם תמונה רחבה יותר של שוק שמנסה לעכל יחד ירידות בטכנולוגיה, מחירי אנרגיה גבוהים וסימני זהירות מצד המשקיעים.

• רדקום צומחת, התחזית נשמרת; הדירקטוריון מתחלף
• אחרי זינוק של 3,200% בשנה - סיטיגרופ מעלה מחיר יעד לסנדיסק
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ביל גייטס בפנים: חברת האנרגיה הגיאותרמית שמזנקת ב-40% ביום...

בתוך כך, סקר מנהלי הקרנות הגלובלי של בנק אוף אמריקה לחודש מאי מצביע על כך שהחשש המרכזי בשוק כבר אינו רק מהטכנולוגיה או מהגיאופוליטיקה, אלא מחזרה של אינפלציה בגל שני. לפי הסקר, 40% ממנהלי הקרנות רואים באינפלציה חוזרת את סיכון הזנב המרכזי לשווקים, כלומר אירוע נדיר יחסית שעלול לגרום להפסדים חריגים. במקום השני נמצאים הסיכונים הגיאופוליטיים, שאותם מציינים 20% מהמשקיעים, ואחריהם עלייה לא מסודרת בתשואות האג"ח, שמוגדרת כסיכון המרכזי על ידי 18% מהמשתתפים. במילים פשוטות, השוק עדיין נהנה מתמיכת סיפור ה-AI, אבל מאחורי הקלעים המשקיעים כבר מתמחרים גם תרחישים פחות נוחים של אינפלציה עקשנית, תשואות גבוהות ומתיחות ביטחונית.

אתמול המסחר בוול סטריט ננעל במגמה מעורבת, אחרי יום תנודתי, על רקע שילוב של חששות אינפלציוניים, עלייה בתשואות האג"ח והמתנה לדוחות אנבידיה בהמשך השבוע. מדד S&P 500 ירד בכ־0.1%, הנאסד"ק איבד כ־0.5%, ואילו הדאו ג'ונס עלה ב-0.3%.

האירוע המרכזי שהזיז את השווקים היה שינוי הטון מצד נשיא ארה"ב דונלד טראמפ ביחס לאיראן. טראמפ אמר כי החליט לדחות פעולה צבאית שתוכננה למחר, משום שלדבריו מתקיימות כעת "שיחות רציניות" בניסיון להגיע להסכם. ההודעה סייעה למניות לצמצם חלק מהירידות במהלך המסחר, אך לא הספיקה כדי להחזיר את השוק לעליות. למרות ההקלה הזמנית, המשקיעים נותרו זהירים. מחירי הנפט המשיכו לשהות ברמות גבוהות, כשנפט ברנט נסחר מעל 110 דולר לחבית. ברקע עומדת חסימת מצרי הורמוז, שנותרת הגורם המרכזי ללחץ בשוק האנרגיה, משום שהמעבר בו עדיין מוגבל מאוד לספינות מסחריות.

[rising-falling-NASDAQ]

אחרי זינוק של 3,200% בשנה - סיטיגרופ מעלה מחיר יעד לסנדיסק מחיר היעד מבטא עלייה של 55% נוספים; האנליסטים ממליצים בשל המחסור בזיכרונות לפתרונות בינה מלאכותית והרחבת הרכישות העצמיות

מאקרו

יפן מציגה צמיחה ברבעון הראשון לשנה, אך מלחמת איראן צפויה להשפיע בהמשך התמ"ג עלה בקצב שנתי של 2.1% לרבעון, כאשר בחודש מרץ היצוא זינק 11.5% עם קפיצה של 29.3% בציוד לשבבים, אך בו זמנית בנק יפן כבר מאותת על האטה כשהאינפלציה והריבית מתכנסות לכיוון בעייתי יותר

אירופה נערכת לתרחיש של סטגפלציה בעקבות המלחמה באיראן - בבריסל מדברים על זעזוע שמשלב האטה ועליות מחירים, על רקע נפט מעל 100 דולר לחבית וסגירת מצרי הורמוז. במקביל, באיחוד מאותתים שיכולת התמרון התקציבית מוגבלת יותר מימי הקורונה ושסיוע רחב עלול להחריף את התלות בדלקים פוסיליים

גוגל ובלקסטון מכריזות על מיזם חדש להקמת ענן ייעודי ל-AI עם השקעה של 5 מיליארד דולר בהון, מינוף עד 25 מיליארד דולר ויעד של 500 מגה-ואט עד 2027, המיזם נועד להתחרות בשוק התשתיות הייעודיות לשימוש ב-AI

מאסק הפסיד ל־OpenAI בקרב על החזון המקורי של החברה- חבר מושבעים קבע כי מאסק הגיש את תביעתו מאוחר מדי ודחה את טענותיו נגד החברה; פסק הדין מסיר איום משפטי מ־OpenAI, אך לא מסיים את המאבק העסקי מול xAI.

הטור של זיו סגל - בחמישי האחרון טרחנו כאן ומיפינו את הגרפים של מניות החברות שהמנהלים שלהן טסו עם טראמפ לסין. לכתבה: אילו מניות של חברות מהמשלחת של טראמפ כדאי לקנות? תוצאות הביקור כל כך מעומעמות עד שנראה שאפילו טראמפ היה שקט במיוחד. יש מי ששייכו זאת לכללי הטקס. בוול סטריט הגיבו בירידות שערים ועליית תשואות שמבטאת חשש מאינפלציה. כנראה שציפו להרבה יותר ומה שקבלנו הוא למעשה עוד הפסקת אש מתמשכת, עד סבב השיחות הבא שנקבע לספטמבר - טראמפ חזר מסין בלי בשורות, אבל המניות שנפלו יוצרות הזדמנויות

מניות במרכז

אלפאבית בדרך ל-5 טריליון דולר- מניית החברה־האם של גוגל ממשיכה לטפס על רקע הצמיחה בענן, השקעות ה־AI והגדלת ההחזקה של ברקשייר; בשוק ממתינים לכנס Google I/O ולדור הבא של Gemini

הום דיפו The Home Depot, Inc 0.03%     עולה אחרי שרשת מוצרי השיפוץ והבית מפרסמת דוחות לרבעון הראשון שמציגים רווח גבוה מתחזיות האנליסטים. ההכנסות של החברה עולות ב-4.8% ומסתכמות ב-41.8 מיליארד דולר, כאשר המכירות בחנויות זהות עולות ב-0.6%. מבחינת השוק, הנתון המרכזי כאן הוא לא רק העמידה בתחזיות, אלא גם העובדה שהחברה משאירה את התחזית השנתית שלה ללא שינוי. בתקופה שבה הצרכן האמריקאי עדיין מתמודד עם ריבית גבוהה, מחירי דיור ולחץ על תקציבי משקי הבית, שמירה על התחזית נתפסת כסימן לכך שהנהלת החברה לא מזהה כרגע הידרדרות חדה בפעילות.

סרוויסנאו ServiceNow 1.85%    עולה בכ-4% והיא ממשיכה את המומנטום החיובי אחרי שקפצה בכ-9% ביום המסחר הקודם. הטריגר לעלייה הנוכחית הוא חידוש הסיקור של בנק אוף אמריקה למניית חברת התוכנה, עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 130 דולר. סרוויסנאו נהנית בתקופה האחרונה מהעניין הרחב סביב חברות תוכנה ארגוניות שנהנות מביקושים לפתרונות אוטומציה, ניהול תהליכים ושילוב יכולות בינה מלאכותית במערכות קיימות. העלייה במניה משקפת את הציפייה של השוק לכך שהחברה תמשיך ליהנות מהשקעות של ארגונים גדולים בטכנולוגיה, גם בסביבה שבה המשקיעים בוחנים בזהירות רבה יותר את רמות התמחור בענף.

אג'יליסיס Agilysys Inc. 19.83%    מזנקת אחרי שספקית התוכנה לענף המלונאות והאירוח מציגה תוצאות חזקות לרבעון הרביעי הפיסקאלי. החברה עוקפת את תחזיות הרווח וההכנסות, ומדווחת על רבעון 17 ברציפות של הכנסות שיא. את הצמיחה מובילות מכירות המנויים, שעלו ב-24%, נתון שמדגיש את המעבר של החברה להכנסות חוזרות ויציבות יותר. עבור המשקיעים, זהו שילוב משמעותי: גם צמיחה בהכנסות, גם שיפור במודל העסקי וגם פעילות בתחום שנהנה מביקושים למערכות ניהול יעילות יותר בענף האירוח. הזינוק החד במניה מלמד שהשוק רואה בדוחות האלה אישור נוסף לכך שהחברה מצליחה לתרגם את הביקושים בענף לצמיחה עקבית.

אלפבית Alphabet -2.1%    עולה ונסחרת סביב 398.88 דולר, כשהיא מתקרבת לרף שווי שוק של 5 טריליון דולר. החברה האם של גוגל סגרה את יום המסחר הקודם עם שווי שוק של 4.79 טריליון דולר, מרחק של קצת יותר מ-4% מהרף הסמלי הזה. העלייה במניה מגיעה אחרי תקופה שבה מניות הטכנולוגיה הגדולות ממשיכות לרכז חלק משמעותי מהעניין בשוק, בעיקר סביב בינה מלאכותית, ענן, פרסום דיגיטלי וחיפוש. במקרה של אלפבית, המשקיעים עוקבים גם אחרי היכולת שלה לשמור על מעמד בתחום החיפוש מול התחרות הגוברת, וגם אחרי הפוטנציאל של פעילות הענן והכלים החדשים סביב AI. ההתקרבות לשווי של 5 טריליון דולר הופכת את המניה לאחת מנקודות המעקב המרכזיות של היום.

אקמאי טכנולוג'יז Akamai Technologies Inc -4.6%    יורדת אחרי שחברת שירותי הענן מודיעה על גיוס של 2.6 מיליארד דולר באמצעות אג"ח להמרה. לפי החברה, התמורה מהגיוס תשמש למימון ההתרחבות המהירה של פעילות תשתיות הענן שלה. הירידה במניה משקפת את תגובת השוק לגיוס עצמו, שיכול לעורר חשש מדילול עתידי או מהגדלת רמת המינוף, גם אם הכסף מיועד להשקעה בצמיחה. אקמאי מנסה לחזק את מעמדה בשוק תשתיות הענן, תחום תחרותי שמחייב השקעות כבדות, ולכן המשקיעים בוחנים כעת האם ההתרחבות הזו תייצר ערך בטווח הארוך או תכביד על המניה בטווח הקצר.

סנדיסק SanDisk Corp. -2.43%    יורדת כחלק מלחץ רחב יותר על מניות טכנולוגיה שעלו בחדות בתקופה האחרונה. החברה, שפועלת בתחום שבבי הזיכרון, ממשיכה לרדת אחרי חולשה שנרשמה גם ביום המסחר הקודם. הירידה במניה מגיעה ברקע מימושים במניות שנהנו מהסנטימנט החיובי סביב ביקושים לשבבים ולתשתיות מחשוב, אבל כעת חלק מהמשקיעים בוחרים לנעול רווחים. תחום הזיכרונות רגיש מאוד למחזוריות בענף השבבים, לשינויים בביקושים מצד יצרניות חומרה ולציפיות סביב השקעות בדאטה סנטרים, ולכן גם תזוזה קטנה בסנטימנט יכולה להוביל לתגובה חדה יחסית במניה.

קוהרנט Coherent -5.65%   ולומנטום Lumentum Holdings -3.34%    יורדות בכ-2% כל אחת וממשיכות את החולשה במניות האופטיקה והרשתות אחרי ירידות חדות שנרשמו ביום שני. שתי החברות פועלות בתחומים הקשורים לרכיבים אופטיים ולתשתיות תקשורת, תחומים שנהנו לאחרונה מהעניין סביב הקמת מרכזי נתונים והצורך בתעבורת מידע מהירה יותר. אבל אחרי מהלך עליות משמעותי, השוק מתחיל לבחון מחדש את קצב הצמיחה ואת רמות התמחור. הירידות היום לא בהכרח משנות את התמונה העסקית הרחבה, אבל הן כן מסמנות שהמשקיעים נהיים זהירים יותר כלפי מניות שכבר תימחרו חלק גדול מהאופטימיות סביב תשתיות AI ותקשורת מהירה.

ישראליות בוול סטריט

רדקום Radcom Ltd. -2.29%    מציגה רבעון נוסף של צמיחה ורווחיות, אבל המשקיעים מסתכלים עכשיו בעיקר על מה שקורה מעל ההנהלה. החברה דיווחה על הכנסות של 18.6 מיליון דולר ברבעון הראשון, עלייה של כ-12% לעומת הרבעון המקביל, ועל רווח נקי של 3.1 מיליון דולר, לעומת 2.4 מיליון דולר בתקופה המקבילה. על בסיס מתואם רשמה החברה רווח נקי של 4.7 מיליון דולר, שהם 28 סנט למניה, סנט אחד מעל תחזיות האנליסטים. החברה גם אשררה את התחזית השנתית שלה לצמיחה של 8% עד 12% בהכנסות. אמצע הטווח משקף הכנסות של כ-78.6 מיליון דולר. במקביל, רדקום מציגה מאזן חזק יחסית, עם יתרות מזומנים נטו של יותר מ-108 מיליון דולר וללא חוב. עבור חברה שנסחרת בשווי של כ-256 מיליון דולר, מדובר ברכיב לא קטן מהשווי, וזה חלק מהעניין של המשקיעים בחברה - רדקום צומחת, התחזית נשמרת; הדירקטוריון מתחלף

גילת עולה קרוב ל-5% אחרי שהחברה מדווחת על אבן דרך בשיתוף הפעולה שלה עם בואינג The Boeing Co -0.76%    , בדרך להצעת אנטנת Sidewinder הרב-מסלולית שלה כפתרון עתידי להתקנה מובנית כבר בקו הייצור של מטוסי בואינג. עבור גילת, שפועלת בתחום התקשורת הלוויינית ומספקת טכנולוגיות, ציוד ושירותים להעברת תקשורת ואינטרנט דרך לוויינים, מדובר בהודעה שמתחברת לאחד ממנועי הצמיחה המרכזיים שלה בשנים האחרונות, קישוריות בטיסה - בואינג תחזיר את גילת למסלול? המניה מתחזקת

טבע - סוכנות הדירוג Fitch מעלה את דירוג האשראי של טבע טבע -1.89%      לרמת השקעה. פיץ' העלתה את דירוג האשראי התאגידי שלה ל-BBB-, עם תחזית יציבה, לעומת דירוג קודם של BB+. המשמעות של זה היא שטבע חוזרת, לפחות מצד פיץ', לקטגוריית דירוג השקעה, אחרי שנים שבהן פרופיל החוב של החברה היה אחד הסיפורים המרכזיים סביב המניה והפעילות העסקית שלה. במקביל, פיץ' העלתה גם את דירוג החוב הבכיר הלא מובטח של טבע ואת דירוג מסגרות האשראי שלה ל-BBB-, לעומת BB+ קודם לכן. לפי הודעת החברה, מדובר בהעלאת הדירוג השלישית מצד פיץ' בתוך פחות משנתיים, מהלך שמבחינת טבע משקף את התקדמות תוכנית ה-Pivot to Growth, אסטרטגיית הצמיחה של החברה, ואת השיפור בגמישות הפיננסית שלה - פיץ' משדרגת את טבע ל-BBB- עם תחזית יציבה

אונדס Ondas Networks -6.61%    הודיעה כי חתמה על הסכם לרכישת 100% ממניות חברת אומניסיס הישראלית. העסקה תתבצע במניות ותעמוד על היקף של 200 מיליון דולר. לפי החברה, המהלך נועד להרחיב את סל הפתרונות שלה ולשלב באונדס יכולות תוכנה מבצעיות לתכנון, אופטימיזציה וקבלת החלטות בזמן אמת. אומניסיס הישראלית פועלת יותר מ-25 שנה בשוק הדיפנסטק הישראלי ומספקת מערכות מבצעיות לצבאות בעולם. החברה מעסיקה כ-185 עובדים בישראל, ומפתחת תוכנה מבוססת בינה מלאכותית לסביבות מבצעיות מורכבות, שבהן נדרש תיאום בין חיישנים, מערכות שליטה ובקרה, פלטפורמות אוטונומיות, אמצעי מודיעין ומערכות הגנה ותקיפה. לאחר השלמת העסקה, אומניסיס תהפוך לחברה בת בקבוצת אונדס - אאונדס רוכשת את אומניסיס הישראלית ב-200 מיליון דולר