כלכלני אגוד: "הבורסות הגיעו לאיזושהי נקודת פיק מסוימת הן פונדמנטאלית והן טכנית"

"לצד האופטימיות הזהירה שמתפתחת לאחרונה ועליות השערים בחודשים האחרונים עולה גם אי הוודאות באשר להמשך המומנטום בשוק ואנו מעדיפים להמשיך להיות שמרנים בחשיפה למניות, עם לא יותר מ- 10% בתיק הסולידי ועד 25% בספקולטיבי". כך מציינים כלכלני בנק אגוד בסקירה השבועית שלהם.

באגוד אומרים כי הבורסות הגיעו לאיזשהו נקודת פיק מסוימת הן מבחינה פונדמנטאלית והן מבחינה טכנית. למרות שנראה כי הגרוע מכל במגזר הפיננסי כבר מאחורינו, מוקדם לומר כי הכלכלה הריאלית בעולם מתאוששת. השלב הראשון של מניעת קטסטרופה כלכלית כפי שהגדירו זאת עד לפני מספר שבועות כנראה הצליח בינתיים, אולם כעת נותר לשלם את החשבון.

והחשבון לא זול. בישראל הסיכון נובע הן מתנודת הדולר אשר אם יחזור לצנוח ישפיע לרעה על ענף היצוא, מהאבטלה שממשיכה לעלות וממצב הכללי בעולם כולו אליו ישראל מחוברת.

"מבין הסקטורים המומלצים אנו נותרים בדעה כי יש להיצמד לסקטורים הדפנסיביים כדוגמת הבריאות, מניות של חברות גדולות או כאלה המחלקות דיבידנדים. ענף הטכנולוגיה יכול להיות אופציה ללקוחות ספקולטיביים. סקטור הסחורות מסוכן, אך בינתיים המגמה בו הייתה חיובית. חשיפה של עד 5% מהתיק אפשרית, בעיקר על ענף המתכות והחקלאות. בארץ אנו ממשיכים להמליץ על איסוף סלקטיבי של מניות הנסחרות נמוך בפער משמעותי ממחירן הכלכלי".

בנוגע לשוק האג"ח ממשיכים באגוד להמליץ באפיק הצמוד על השקעה באמצעות אג"ח קונצרני במח"מ קצר- בינוני בבחירה סלקטיבית. "על רקע נתוני האינפלציה הגלומה מן השוק , אנו ממשיכים להעדיף השקעה באפיק השקלי בטווחים של עד 4 שנים בהם הפער מול הצמוד טיפס לרמות של מעל 3%".

בנוגע לאינפלציה מעריכים באגוד שמדד חודש מאי צפוי לרשום עליה של 0.3%, מדד יוני יעלה ב-0.5% ומדד חודש יולי ירשום עליה של 0.1% בלבד.