פרטנר סופגת הורדת דירוג המלצה מהפועלים: "עליה ברמת אי הוודאות ואלטרנטיבות עדיפות"

חברת פרטנר סופגת היום (ג') הורדת דירוג המלצה מכלכלני בנק הפועלים. האנליסט דוד לוינסון מציין כי הכנסות החברה ברבעון הראשון הסתכמו בכ-1.4 מיליארד שקל, ירידה של 10.7% ביחס לרבעון המקביל אשתקד. ההכנסות משירותים ירדו בשיעור של 2.9%, בעיקר כתוצאה מהמיתון הכלכלי שהשפיע על הכנסות מנדידה.

הכנסות נמוכות יותר מזמן אוויר הנובעות מהורדת יחידת החיוב מ-12 שניות, לשנייה אחת החל מתחילת ינואר והפחתת דמי הקישוריות בשנה שעברה. ה-ARPU ירד ב-5.7%, ה-MOU ירד ב-2% וה-EBITDA בניכוי הכנסות חד-פעמיות נשחק ב-4.2%.

גם גיוס המנויים היה מאכזב, לדעת לוינסון. מספר המנויים של פרטנר עלה בשנת 2008 בכ-99,000 מנויים. ברבעון הראשון של 2009 גויסו 5,000 מנויים בלבד, לשם השוואה לפלאפון ולסלקום נוספו 20,000 מנויים ו-21,000 מנויים בהתאמה.

פרטנר נכנסה ברבעון הקודם לפעילות חוץ סלולרית, ISP (ספק אינטרנט) ו-VOB (טלפוניה נייחת על גבי פס רחב) על מנת להרחיב את מגוון עסקיה ולהגיע למקורות הכנסה חדשים בטווח הבינוני והארוך. רמת ההוצאות הכרוכה בהקמת פעילויות אלו הינה בסדר גודל של 20 מיליון שקל לרבעון, מציין לוינסון. בפועלים סבורים כי פרטנר עשויה להיפגע מהמיתון יותר מאשר חברות הסלולר האחרות בשל פנייתה לנישה היוקרתית יותר של משתמשי הסלולר, בעלי ה-ARPU הגבוה יותר, כמו כן רמת ההוצאות צפויה לעלות בשל כניסתה לפרויקטי ה-ISP, ה-VOB ורשת החנויות שאינן בליבת העסקים הסלולרים.

בשורה התחתונה מציב לוינסון מחיר יעד של 76 שקל למניה ומוריד את דירוג ההמלצה מ'תשואת יתר' ל'תשואת שוק' בשל עליה ברמת אי הוודאות לטווח הקצר, ובשל אלטרנטיבות השקעה עדיפות בשוק התקשורת. יחד עם זאת, "יש לציין כי ההשקעה במניית החברה מניבה תשואת דיבידנד נאה של כ-9%".