קבוצת דלק בשפל של שנה וחצי: "המשקיעים לא הפנימו את שינוי המשקלים"

מניית קבוצת דלק (דלק קבוצה), חברת ההחזקות של יצחק תשובה, רושמת ירידה דו-יומית של יותר מ-6% בזמן שהבורסה רושמת עליות. המניה נסחרת ברמת שפל מאז סוף ספטמבר 2006. מתחילת השנה רשמה המניה ירידה של 28% וירידה של יותר מ-40% מהשיא.

מה שדוחף את המניה לרמת שפל נוספת אלו דו"חות של דלק US. ירון בורגן מלידר: "כולם ציפו שהדו"חות של דלק US יהיו דו"חות חלשים אבל התוצאות היו חלשות מהתחזיות".

החברה רשמה הפסד של 12.1 מיליון דולר, שהם 23 סנט למניה, ברבעון החולף. זאת, בהשוואה לרווח נקי של 11.6 מיליון דולר, שהם 22 סנט למניה, ברבעון המקביל ב-2006. החברה פספסה בגדול את תחזיות האנליסטים, שכן קונצנזוס התחזיות עמד על הפסד של 9 סנט למניה בלבד.

עוד אומר היום בורגן, כי "יכול להיות שהמשקיעים עדיין רואים בדלק US את הקטר של הקבוצה ולכן מענישים את מניית הקבוצה. בפועל המשקל של דלק US הפך קטן בצורה משמעותית ולא בהכרח מצדיק את הירידה היומית."

בורגן ציין, כי המשקל של דלק US בקבוצת דלק ירד בשנה האחרונה מ-25% ל-14.5% בלבד. גם המשקל של דלק נדלן ירד בצורה משמעותית מ-18.5% ל-8% בלבד. מנגד, המשקל של דלק רכב זינק בשנה האחרונה מ-10% ל-19%".

UBS חתך ביום חמישי האחרון את ההמלצה לקבוצת דלק: "חברות אחזקה נוטות לרשום תשואת חסר בשוק דובי"

האנליסטים הפחיתו את מחיר היעד למניה ל-754 ש' מ-1,210 ש' על מנת לשקף את הירידה הצפויה לדעתם בפעילות חלק מהחברות הבנות של הקבוצה. לדברי האנליסטים, ישנן 4 סיבות להחזיק במניה: הנהלה מצוינת, פיזור גיאוגרפי רחב, חשיפה לשוק הישראלי החזק וכן דיסקאונט של 30% ב-NAV בפעילות הנדל"ן של החברה.

עם זאת, האנליסטים לא יכולים להתעלם מהדאגות, שלדבריהם כוללות את לחצי המרווחים מצד ארה"ב, האטה כלכלית גלובליתו חשיפה לסקטורים מסוכנים בארה"ב (כגון נדל"ן, ביטוח ובתי זיקוק). בנוסף, האנליסטים טוענים כי "חברות אחזקה נוטות לרשום תשואת חסר בשוק דובי".