ת"א 35 ירד ב-1%, ת"א 90 נפל 2.1%, נובה וקמטק ירדו ב-4%, דלק 2.8%

לקנות או לא לקנות את טאואר ומהם הסיכויים והסיכונים במניה? מחיר נוכחי 34.3 דולר, מחיר בעסקה (אם תושלם) 53 דולר, מחיר אם העסקה תבוטל - כנראה 30 דולר פלוס. האם הדדליין של ה-15 באוגוסט הוא באמת דדליין, למה הסינים משתהים עם האישור ומה צריך לעשות משקיע שסבור שהסבירות לעסקה עולה על 20%? כל מה שהמשקיעים צריכים לדעת. רני צים מקבל הלוואה בתנאים נחותים וקורא לזה השקעה. מניית רני צים עולה, על רקע רכישת חברת מגידו עם לאומי פרטנרס ומזרחי טפחות אינווסט; מה יותר טוב משותפים שהם בנקים, אבל האמת שהם בסך הכל נתנו לו הלוואה גדולה עם ביטחונות ואפשרות להשקעה באקוויטי. האקזיטים בהייטק הישראלי נפלו בשנה שעברה ב-50% - הרבה לפני המהפכה-רפורמה המשפטית בשנת 2022 בוצעו 133 עסקאות בסכום של 24 מיליארד שקל, מספרים יפים כמובן אבל נפילה חדה לעומת 281 אקזיטים בשנת 2021, בשיא הבועה בשווקים - הרבה לפני שהרפורמה-מהפכה הגיעה לעולם. למה זה חשוב? כי אתם קוראים הרבה כותרות ש'שוכחות' את האמת הפשוטה הזו. מדד ת"א 35 מדד ת"א 90 מדד ת"א 125 דולר רציף   דולר ארה"ב BITCOIN 0.73%

מחזור המסחר הסתכם ב-500 מיליון שקל. סאני עם עוד דוח חלש, נפילה של 20% בגלל "התנודתיות בשוק הסלולר". בדומה לפגיעה אצל סלקום ואפל (ומחר תדווח פרטנר), ההכנסות עמדו על 194 מיליון לעומת 244 מיליון ברבעון המקביל. ההשקה של מכשיר הדגל ה-S23 לא סייעה, היא שיפרה את התוצאות ברבעון הראשון - אבל זה לא החזיק לרבעון השני. מדובר בהמשך מגמה בחברה והשאלה מתי יגיע השינוי. המניה איבדה 30% בשנה האחרונה ונסחרת במכפיל 10-11; החברה קיבלה אישור לחלוקת הדיבידנד של ה-60 מיליון שקל (21% מהחברה) מחודש מרץ טראקנט - כצפוי, אחרי זינוק של 400% במניה (אבל עדיין היא במינוס 72% במהלך 12 החודשים האחרונים), החברה מדללת משקיעים ויוצאת לגייס הון של 1.425 מיליון שקל, במניות ואופציות תמורת כ-7% ממניות החברה.  רכישת גמא היא צעד בדרך למהלך הרחב יותר - הפניקס רוצה את כאל. כפי שנחשף בביזפורטל, הפניקס רוצה את חברת כרטיסי האשראי כאל. גמא קטנה ממנה בהרבה אבל זה צעד שמכין את הקרקע. הפניקס לא יכולה להרשות לעצמה להישאר מאחור אחרי שכלל קנתה את MAX והראל את ישראכרט. כאל ירצו שווי גבוה יותר אבל - מגדל לא במשחק ומנורה לא בטוח יכולה להציע סכומים כאלה. חברת ספירנג יורדת יומיים ברציפות בעקבות מחיקת שווי על השקעתה בפרימיטר 81 שנמכרה לצ'ק פוינט לפי שווי מאכזב של 490 מיליון דולר. חברת הסטרארט אפ כבר הייתה שוויה יותר ממיליארד דולר ולכן, למרות שספרינג אמנם יוצאת ברווח גדול על ההשקעה - היא מאבדת גובה כי היא נאלצת למחוק ביחס לשווי בספרים. מאקרו: הבורסה בת"א עוברת בהדרגה ל"מוד" חיובי. זה עוד לא חזק ומוצק, אבל בחודש האחרון למרות הסערות בבית, הבורסה תפסה כיוון חיובי. האם זה יימשך? מצד אחד המניות בארץ נסחרות במחירים אטרקטיביים ביחס לעולם, מצד שני - יש כאן סיכונים שלא קיימים בעולם ובראשם המשבר הגדול בעם בהמשך לרפורמה-מהפכה משפטית ומחאה ציבורית רחבה. ריכזנו בשבילכם את הגורמים שישפיעו על השוק בזמן הקרוב. אלה הגורמים הידועים. אבל, על הבורסה, אתם כבר יודעים, ואם לא אז צריכים לדעת, משפיעים המון גורמים שקשורים למאקרו, מיקרו, פוליטיקה, ביטחון ואף אחד לא יודע מה יצוץ מחר בבוקר כשייתכן שיהיו לו השלכות גדולות על השוק. 1. הדירוג הקרוב - פיץ', הקטנה מבין סוכנויות תספק עוד השבוע דוח על ישראל. מצב החוב של ישראל בהחלט סביר, באזור ה-60% מהתוצר וגם אם זה יעלה, אנחנו לא צפויים לחצות בזמן הקרוב את ה-70%. גם נתוני הגירעון בינתיים לא קשים מאוד. ומכאן שעל בסיס הכלכלה נטו הדוח של פיץ' לא אמור להיות קשה. בפיץ', על פניו, לא צפויים להוריד את הדירוג, אם כי בסקירה לפני כשלושה חודשים הסבירו בפיץ' שהם רואים סיכון בשל המתח הפנימי החברתי והפוליטי בעקבות השינויים שהממשלה מקדמת במערכת המשפט. אי אפשר לדעת מה יהיה בדוח של פי'ץ, אבל ההערכה הרווחת שלא תהיה הורדת דירוג, אולי הורדת תחזית, בעיקר אזהרות קדימה.  בהמשך יעדכנו גם מודי'ס ו-S&P את הדוח שלהם על ישראל. הדוחות האלו יהיו מלווים באזהרות, אבל לא בטוח שבהורדת דירוג כי למרות הכל, הנתונים הכלכליים כאמור טובים. ועדיין - יש סיכוי להורדה בעיקר בשל החששות-חרדות קדימה. בכל מקרה, הורדת דירוג, אם תהיה, מבוטאת כבר בתמחור של אגרות החוב באופן משמעותי, אבל לא מלא. 2. הנגיד הבא - פרופ' אמיר ירון, אמור לסיים את תפקידו בעוד כשלושה חודשים. זהות המחליף חשובה מאוד לשווקים ולכלכלה המקומית. ירון יכול להמשיך-להאריך את הקדנציה, אבל סיכוי גבוה שהוא לא יישאר. בורסה אוהבת נגידים חזקים ואהודים בעולם. בורסה חוששת מנגידים חלשים שיגרמו לכך שהזרים יחששו להשקיע כאן. נגיד חלש זה אומר החלטות ריבית לא כלכליות אלא פוליטיות, זה שינוי המשחק הכלכלי - זרים באים לכאן לשחק כלכלה לא פוליטיקה וכאשר הכללים משתנים הם עלולים לצאת. החשש הגדול שהדמות שתיבחר תהיה "יס-מן" פוליטי. 3. ההסכם שיהיה (אם יהיה) עם סעודיה - הדיווחים על התקדמות בהסכם מול סעודיה יכולים להזניק את הבורסה, אבל לא בטוח שנורמליזציה בין ישראל לסעודיה תגיע כל כך מהר. בינתיים יש הערכות, שמועות, כותרות בעיתונים - וזה משפיע על הבורסה. 4. התלקחות ביטחונית מול חיזבאלה ו/או בשטחים. כן, כל הבדיקות-מחקרים מראים שאין למבצעים ועימותים צבאיים השלכה על הבורסה, מעבר לטווח קצר וגם זה לא בטוח. אבל זה סיכון שקיים ואי אפשר להתעלם ממנו.  5. הרפורמה-מהפכה המשפטית וההחלטה של בית המשפט - האם אנחנו לקראת משבר חוקתי? הכנסת העבירה את ביטול עילת הסבירות, אבל העתירות לבית המשפט עשויות להביא למשבר חוקתי. אם בית המשפט יפסול את החקיקה הזו, אנחנו בפלונטר משפטי.  האם זה יקרה? הדעות חלוקות, אבל מה שבטוח שזה עלול לקרוע את העם ולהבעיר את השטח. ראש הממשלה הדגיש לאחרונה שהחקיקה תתקדם לשלב של קביעת הרכב וועדת מינוי שופטים ואז תיעצר. לכאורה חדשות טובות, העצירה בדרך, אבל יש משבר אימון גדול בינו לבין חלק גדול מהעם שלא מאמין שהוא יפסיק את החקיקה ויש כאן בכל זאת עוד חקיקה, כלומר סיבוב נוסף של מחאות-הפגנות לצד מאבק בכנסת ובזירות נוספות. 6. דוחות כספיים - בסוף המספרים מנצחים. הבורסה בתל אביב זולה ביחס לבורסות אחרות בעולם. אצלנו מכפיל הרווח סביב 13-14, בארה"ב הוא מעל 20. אצלנו מכפיל הרווח מוטה כלפי מטה בשל רווחי הבנקים שצפויים לרדת, ועדיין אנחנו במכפיל רווח נמוך בראייה עולמית. עם זאת, מה שבאמת קובע את התמחור זה מכפיל הרווח העתידי ואף אחד לא יודע לשקלל את הפגיעה הצפויה ברווחים בגלל ההאטה הכלכלית העולמית ובגלל המצב אצלנו שעלול לגרום לירידה חריפה בהשקעות ובצריכה. בכל מקרה, חלק משמעותי מהחברות בבורסה מרוויח משווקי חו"ל - טבע, אלביט מערכות, נייס לא תלויות בשוק המקומי. אלו הגורמים שכנראה ישפיעו על המניות בתקופה הקרובה, לגבי היום - מה יקרה אחרי המגמה המעורבת בשישי בוול סטריט? מניות הארביטראז' חוזרות עם ירידה של כ-0.3%, כשמניית נובהו-קמטק בירידות של 4% ו-3.6% בהתאמה; השוק התאושש בחודש האחרון - מה הכיוון בחודש הקרוב? אל על אל על 2.76%  פרסמה ביום חמישי תוצאות טובות: הכנסות ו-EBITDAR גבוהים יותר מאשר לפני הקורונה. החברה רוצה להגיע להכנסות של יותר מ-2.4 מיליארד דולר השנה, וחוזרת על רצונה להגיע להכנסות של 3.5 מיליארד דולר עד שנת 2028, צמיחה של 15% בשנה. החברה הכניסה 630 מיליון דולר ברבעון השני ורשמה EBITDAR של 163 מיליון דולר. הרווח הנקי קפץ ל-59 מיליון דולר. מנכ"לית אל על: "הרבעון השני הטוב ביותר מאז ההנפקה"; המניה משלימה עליה של 160% מאז התחתית בסוף 2021, אבל המניה עדיין רחוקה מהרמות בהן נסחרה לפני הקורונה. סופרין סופרין 3.97%  מתרחבת בתחום הלוגיסטי - עומדת להקים מרכז לוגיסטי רביעי. החברה רכשה קרקע באשדוד בשותפות עם קבוצת וייס להקמת מרכז לוגיסטי סמוך לנמל; כאן תוכלו לקרוא על הרווחיות בתחום, על הפעילות והרווח הגולמי הצפוי של החברה בשנים הבאות. ראיון: "נגדיל פרוטפוליו בתחום הלוגיסטיקה והתעשיה. 50% מההכנסות שלנו משם". חברת מניבים מניבים ריט 0.59%  הציגה דוחות טובים, בין היתר בשל עליה משמעותית בתחום הלוגיסטיקה, שנכנס חזק לשוק. המנכ"ל עופר אברם מסביר בראיון מה קרה לשוק המשרדים: "בתקופה מאתגרת. שוק התעסוקה יציב, אז לא רואים ירידה בתפוסות", ומודה: "התשואות במרלו"גים קצת ירדו ובצדק כי מרכיב הקרקע משמעותי יותר". "נצמח ב-15% בשנה, אולי יותר. הרווחיות תגדל": פי.סי.בי פיסיבי טכנ 1.76%  נכנסת לתחום חדש ומקווה להלהיב את המשקיעים. האם אחרי 5 שנים של ירידות במניה, הפעם יש בשורה? "אנחנו עוברים טרנספורמציה מלואו טק להיי טק", אומר עובד שפירא מנכ"ל החברה, בראיון לביזפורטל. דוחות נאייקס - ההכנסות עלו ב-36%, גידול של 41% במספר העסקאות. ההכנסות החוזרות מדמי שימוש חודשיים ועמלות סליקה צמחו בכ-42.9%, לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה. שיעור הרווח הגולמי עומד על 37%  נאייקס -1.38% האם יש הזדמנות במניית אנרג'יאן? עם תזרים טוב, שוק צומח וצפי לעליית דיבידנד, עוז לוי, מנהל קרן הגידור עוז קפיטל, סבור שיש למניה אפסייד של 50%  אנרג'יאן 0.15%