רכישת גמא היא צעד בדרך למהלך הרחב יותר - הפניקס רוצה את כאל
חברת הביטוח הדולה הפניקס הפניקס -2.19% , הרגישה שגנבו לה את הבוננזה. היא כבר הגיעה לשותפות עם חברת כרטיסי האשראי ישראכרט, כשזו לפתע נמכרה לה מתחת לאף. הראל ומנורה התחרו, והראל ניצחה. הפניקס לא האמינה שזה קורה לה, במקום לקבל שותפות של ביטוח ואשראי ולהוביל את השוק היא דווקא נשארת מאחור. זו כמובן בעיה מבחינתה, היא לא יכולה להישאר מאחורי המתחרות שלה. אחרי שכלל רכשה את MAX והראל רוכשת את ישראכרט, נותרה רק חברת כרטיסי אשראי לקנות - כאל שעדיין נמצאת בשליטה של בנק דיסקונט (72%) והבינלאומי (28%), אבל המדינה כבר החליטה שדיסקונט יצטרך להיפרד מכאל וזו שאלה של זמן עד שזה יקרה בפועל. הפניקס בינתיים מתחממת על הקווים. ברור שבדיסקונט ינסו להשיג שווי שוק גבוה יותר מאשר זה שלפיו נמכרת ישראכרט (3.3 מיליארד שקל) וזה שלפיו נמכרה MAX (2.5 מיליארד שקל) והפניקס מודעת לכך. כפי שחשפנו בביזפורטל הפניקס רוצה את כאל, ולכן היא אולי תצטרך לשלם יותר. מצד שני, הסברנו - הפניקס היא השחקן היחיד על המגרש. למגדל יש בעיית נזילות ובעיות מול הרגולטור והיא לא פנויה כעת למשימה כזו, ומנורה כבר ניסתה לרכוש 32% מישראכרט וחשפה למעשה שהיא לא מסוגלת כנראה להביא סכום גדול יותר. אז זה יכול לשחק גם לטובתה של הפניקס. בכל מקרה, הפניקס בינתיים מבצעת צעד שמראה על הכוונות שלה. היא יצאה ביום חמישי בהצעת רכש למחיקת חברת האשראי החוץ־בנקאי גמא גמא ניהול מהבורסה. זה קורה שנתיים בלבד אחרי שהפניקס, שהחזיקה אז ב-60% מהחברה, הנפיקה את גמא בבורסה. הפרסום לפני כחודשיים וחצי אחרי גל הרכישות שלה בחודשים האחרונים, הפניקס מחזיקה כעת ב־77% מהמניות של גמא ניהול, חברה הפועלת בתחום האשראי החוץ בנקאי (בין היתר ניכיון צ'קים). היא רכשה מניות בהיקף של 110 מיליון שקל בחודשים הללו, במחירים של כ-11 שקל למניה, בעיקר מכלל ביטוח ומייסדי גמא. כעת היא מציעה את יתרת 23% המניות, במחיר של 14 שקל למניה ובתמורת כוללת של כ-220 מיליון שקל. הפניקס לא זקוקה לבדיקת נאותות, משום שהיא בעלת השליטה. המחיר שהציעה הפניקס היווה פרמיה של 22% ממחיר מניית גמא - אבל הפרמיה הזו נסגרה כמעט לגמרי ביום חמישי, עם הגשת ההצעה. גמא נסחרת לפי שווי שוק של 938 מיליון שקל, מחיר מניה של 13.78 שקל. הפניקס התחילה את ההשקעה בחברה עוד ב-2008, אז רכשה 49% מהחברה לפי שווי שוק של 130 מיליון שקל ושילמה 64 מיליון שקל. אחרי הגדלת הנתח בחודשים האחרונים, ההנפקה של גמא הייתה אולי הגיונית בעידן של ריבית אפס. בתקופה כזו, האשראי החוץ בנקאי פרח. אבל היום זה פחות אטרקטיבי, כפי שמוכיח גם הכישלון של הפניקס עם קרן ההלוואות P2P שאותה סגרה לאחרונה, בגלל אותה סיבה - ריבית גבוהה שהופכת את התחום לפחות אטרקטיבי והובילה לגל של בקשות להוצאת כספים מצד הלקוחות. בנוסף, יש בגמא מסחר דל. על מנת לעשות את זה, הפניקס סיכמה עם המוסדיים הגדולים שמחזיקים במניות על רכישת החלק שלהם. מדובר בילין לפידות, מנורה מבטחים, מגדל, והמנכ"ל אריאל גנוט, שמחזיק באחוז בודד. במצב כזה, היא תוכל למחוק את גמא מהמסחר. אם אכן תרכוש את כאל, ייתכן ותמזג אותה עם גמא - בהליך פשוט יותר שאינו מצריך אישור המיזוג משום שגמא כבר תימחק מהמסחר ולא יהיה מדובר בשתי חברות ציבוריות. כעת, נשאר לראות האם עסקת הפניקס-כאל תתממש ואם כן - באילו תנאים.
- 2.דיקטטורה (ל"ת)ברי 13/08/2023 12:35הגב לתגובה זו
- 1.מבין2 13/08/2023 11:12הגב לתגובה זובמקום לעודד תחרות יש פה בדיוק ההפך.
״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״
״אנחנו מתעסקים בבסיס של החקלאות הישראלית - דשנים, חומרי הדברה, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים״ מנכ״ל עמיר שיווק, גיא בינשטוק, מדבר על התוצאות הרבעוניות, מספר מי החליף את הטורקים שהחרימו את ישראל ובעיקר מוכיח שחברה
תעשייתית יכולה להיות רחוקה מלהיות משעממת
עמיר שיווק היא מהחברות הוותיקות בבורסה המקומית, עם היסטוריה שמתחילה עוד בשנת 1942 והנפקה לציבור שבוצעה ב־2005. החברה מספקת תשומות חקלאיות לכל רוחב הסקטור מדשנים וחומרי הדברה ועד אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים - פרוסה עם 28 סניפים ברחבי
הארץ ונוגעת כמעט בכל חקלאי. ברבעון השני עמיר שיווק הציגה הכנסות של כ־358 מיליון שקל, עלייה של 3.5% לעומת הרבעון המקביל, אבל הרווח הנקי שלה ירד ל־12.7 מיליון שקל לעומת 13.5 מיליון שקל אשתקד 2025. המניה של עמיר שיווק 0.53%
נסחרת בשווי שוק של כ־413 מיליון שקל ומציגה תשואת דיבידנד יציבה סביב 3%, בזכות מדיניות חלוקה רציפה שנמשכת כבר שני עשורים. מתחילת השנה המניה הוסיפה כ-18% וב-12 החודשים האחרונים טיפסה 32%, בסה״כ הגרף של הביצועים די תלול כלפי מעלה אחרי שעמיר שיווק הצליחה לצלוח
פרק פחות נעים עם השקעה כושלת בקנאביס.
ביצועי המניה במבט על ה-5 שנים האחרונות - צניחה ואז נסיקה
לפני כמה שנים ניסתה עמיר שיווק לגעת בתחומים חדשים שנראו אז מבטיחים ובראשם הקנאביס הרפואי. החברה השקיעה בחברת BOL (Breath of Life), מתוך מחשבה על פוטנציאל שוק עצום ועל אפשרות לייצר מנוע צמיחה נוסף לצד הפעילות המסורתית. אלא שהמהלך התברר כהימור לא מוצלח: שוק הקנאביס הרפואי בישראל ובעולם לא המריא כפי שציפו, היו הרבה עיכובים רגולטוריים לצד תחרות הולכת וגוברת מה שהוביל את עמיר שיווק להפרשות כבדות שהסתכמו בעשרות מיליוני שקלים .
המנכ"ל גיא בינשטוק לא מהסס להודות כי זה פרק פחות נעים בהיסטוריה של החברה
- כזה שחתך משמעותית את השורה התחתונה והכביד על התוצאות הכספיות בשנים 2021-2022. אבל מדגיש שמאז, עמיר שיווק הרבה יותר זהירה בכל מה שקשור יותר להשקעות מחוץ לליבת הפעילות, והחברה מעדיפה להתמקד ברכישות סינרגיות ישירות לעסקי החקלאות - כמו חממות, מיכון חקלאי ותערובות.
"הסיפור הזה מאחורינו", הוא מסכם והמספרים של השנתיים האחרונות באמת מחזקים את התחושה שהחברה הצליחה להחזיר את עצמה למסלול יציב.
אנחנו מדברים אחרי התוצאות הרבעוניות - לפני שנצלול למספרים, ספר קצת על מה שקורה בעמיר שיווק לאחרונה
"עמיר שיווק היא חברה ותיקה מאוד. נוסדה ב-1942 על ידי התאחדות האיכרים בישראל, וב-2005 הונפקה בבורסה. כך שאנחנו מציינים השנה 20 שנה כחברה ציבורית. אני חושב שהייחוד שלנו הוא בפעילות עצמה - שיווק והפצה של תשומות חקלאיות, תחום שקיים בכל מדינה בעולם. אנחנו מספקים הכל: חומרי הדברה, דשנים, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים. יש גם רכיב נדל"ן קטן - נכס בבני ברק ומרלו"ג בעמק חפר, אבל זו לא הליבה. הליבה היא תשומות חקלאיות".
- עמיר שיווק: ההכנסות ירדו ב-3%; הרווח הנקי זינק ל-13.5 מיליון שקל
- עמיר שיווק: הרווח הנקי זינק כמעט פי 7 ל-10.6 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מהי בעצם הליבה של הפעילות שלכם?
"אנחנו קוראים לזה הגנת הצומח והזנתו שזה בעצם דשנים והדברה, תחשוב על זה כמו אנטיביוטיקה וויטמינים בשביל הצמחים. אנחנו המפיצים הגדולים ביותר בארץ של חברות ענק כמו אדמה וכיל. הקשר שלנו הוא עם ממש עם החקלאי בשטח. במחצית האחרונה חווינו ירידה קלה, בעיקר בגלל מזג האוויר. החורף האחרון היה יבש וחם, מה שהפחית מחלות עלים וצמצם את הצורך בחומרי הדברה".
אז זה מעניין, לא הייתי מצפה מחברה כמוכם שיהיו לה אלמנטים של ׳עונתיות׳
דר אורן הרשקוביץ מנכל אנלייבקס, קרדיט אנלייבקסמנכ"ל אנלייבקס מנסה להרגיע את בעלי המניות, רומז על צורך במזומנים?
אחרי צניחה במניית אנלייבקס לאחר פרסום תוצאות הניסוי בטיפול באוסטיאוארתריטיס, המנכ"ל אורן הרשקוביץ יוצא למהלך הרגעה ומפרסם מכתב למשקיעים, בו הוא מדגיש את התמיכה שקיבלה החברה ממומחים ואנליסטים בכירים, מציג לוחות
זמנים לניסוי הבא, ורומז על מגעים לגיוס או שותף אסטרטגי
לאחר פרסום התוצאות מניסוי פאזה 2a בטיפול באוסטיאוארתריטיס של הברך, מניית אנלייבקס אנלייבקס 3.52% צנחה ביותר מ-30%, והמנכ"ל אורן הרשקוביץ יוצא למהלך הרגעה. במכתב שפרסם היום לבעלי המניות, הרשקוביץ מתייחס ישירות לחשש
בשוק: "לאחר שקיבלנו שיחות רבות ממשקיעים לאחר הכרזת הנתונים החיוביים של 3 החודשים, אנו רוצים לחזור ולהדגיש שאנו מאמינים שלמרות תנודות מחירי המניות האחרונות, הנתונים הקליניים ואימות המומחים ברורים. אנו מאמינים עוד כי Allocetra™ ממוצבת היטב להתקדם לקראת פיתוח
בשלב האחרון ובסופו של דבר לטפל בצורך עיקרי שלא נענה ב-KOA".
לדבריו, החברה קיבלה חוות דעת חיוביות מאוד ממומחים וגורמים חיצוניים, ובראשם פרופ' עלי מובאשרי, לשעבר נשיא האיגוד הבינלאומי לחקר אוסטיאוארתריטיס (OARSI), שהגדיר את התוצאות "מרשימות מאוד".
הוא ציין שגם אנליסטים פרסמו סקירות חיוביות שהגדירו את התוצאות כ"יוצאות דופן". בכך מנסה הרשקוביץ לייצר לגיטימציה מקצועית רחבה לנתונים, ולנטרל את הספקנות שאפיינה חלק מהשוק.
רומז על שותף "מקורות מימון לא מדללים"
לצד הצגת הנתונים, הרשקוביץ רומז כי החברה מתכוונת לפעול לצירוף שותף אסטרטגי או להשגת מימון 'לא מדלל': "אנו מאמינים כי הנתונים החיוביים של 3 חודשים מניסוי שלב IIa מציבים את אנלייבקס כמועמדת חזקה לשותפות פוטנציאלית עם חברה גדולה יותר המתעניינת באוסטאוארתריטיס, כמו גם להבטחת הזדמנויות מימון אחרות שאינן מדללות. אנו בוחנים כעת את שתיהן."
זהו סימן לכך שהחברה לא מסתמכת רק על ההון הקיים, אלא כבר בוחנת מהלכים חיצוניים לקראת שלב הפיתוח הבא.
תוצאות הניסוי
במסגרת ניסוי פאזה 2a, שנערך בישראל ובאירופה, נבדקה התרופה ב-134 חולים עם אוסטיאוארתריטיס של הברך בדרגת חומרה בינונית עד קשה. בעוד שבכלל המדגם נרשם שיפור של כ-24% בכאב לעומת פלצבו, תת-קבוצה מוגדרת של חולים מבוגרים (Primary OA, גיל 60+) הציגה תוצאות מובהקות סטטיסטית ובעלות משמעות קלינית: ירידה של כ-72% בכאב לעומת פלצבו, שיפור של כ-109% בתפקוד לעומת פלצבו ופרופיל בטיחות טוב, ללא תופעות חמורות.
- אנלייבקס: "אלה תוצאות שמספיקות לקבלת אישור רגולטורי"
- אנלייבקס צפויה לזנק היום בבורסה; מכתב של המנכ"ל הרגיע את המשקיעים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בריאיון לביזפורטל, הסביר הרשקוביץ כי הניסוי הבא (פאזה 2b) יתמקד באוכלוסייה זו, שלדבריו מהווה כמחצית משוק היעד העולמי. לראיון המלא - אנלייבקס: "אלה תוצאות שמספיקות לקבלת אישור רגולטורי"
לוחות הזמנים
במכתב צירפה אנלייבקס מפת דרכים להמשך:
