שנת המיזוגים והרכישות בהייטק: 74.3 מיליארד דולר בעסקאות ו-15.6 מיליארד דולר בהשקעות

ב-2025 ראינו פחות עסקאות, אבל יותר כסף בכל עסקה, כמו גם הרבה יותר סלקטיביות. נתונים מוקדמים שמפרסם Startup Nation Central לקראת דו"ח סיכום 2025 מצביעים על היקף מימון פרטי של 15.6 מיליארד דולר, לצד שיא היסטורי בעסקאות מיזוגים ורכישות בהיקף של 74.3 מיליארד דולר. זו כבר לא חזרה אוטומטית לשגרה, אלא מעבר לשלב בוגר יותר, כזה שמבוסס על אמון, עומק והתחייבות ארוכת טווח.

על פי נתוני Finder, מספר סבבי ההשקעה ירד השנה ל-717, הרמה הנמוכה ביותר בעשור האחרון. במקביל, הגודל החציוני של עסקת השקעה פרטית זינק ל-10 מיליון דולר, עלייה של 67% לעומת 2024. המשקיעים מבצעים פחות עסקאות, אבל שמים הרבה יותר כסף על כל אחת מהן. סבבי ענק של מעל 100 מיליון דולר היוו כ-50% מסך ההון שגויס, והמחישו את הריכוזיות הגוברת של ההשקעות.

"2025 לא הייתה 'חזרה לשגרה' אלא מעבר לבשלות המבוססת על אמון גבוה", אמר אבי חסון, מנכ"ל Startup Nation Central. "כשאנו רואים ענקיות גלובליות כמו NVIDIA, שמעמיקות את הנוכחות הפיזית והאנושית שלהן בישראל, לצד שיא של 74.3 מיליארד דולר בעסקאות מיזוגים ורכישות, אנו מקבלים אישור לכך שישראל אינה רק מקור לחדשנות אלא עוגן גלובלי לטכנולוגיות קריטיות כמו בינה מלאכותית וסייבר".

שינוי המגמה ניכר בכל שלבי ההשקעה. ההשקעות בשלבים מוקדמים התאוששו ל-3.9 מיליארד דולר, אף שמספר הסבבים ירד - עדות לדינמיות התומכת בהקמת חברות חדשות, אך ברף גבוה יותר. המימון בשלבי הביניים זינק ל-5.2 מיליארד דולר, בהובלת סבבי B ו-C גדולים יותר, בעוד המימון בשלבים המאוחרים התמתן ל-2.5 מיליארד דולר, ומשקף גישה סלקטיבית יותר בראש משפך ההשקעות. סבבי ענק היוו כ-50% מסך המימון הפרטי, והדגישו את הריכוזיות הגוברת של ההון.

• פייפאל רוכשת את סימביו ומרחיבה את פעילות המסחר בצ’אטבוטים
• טיאסג'י מאחדת את EPR, בר טכנולוגיות ואשד נכסים לחברה מוניציפלית אחת
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"אנו רואים פער הולך וגדל בין הלך הרוח הציבורי לבין ההתנהלות של תאגידים גלובליים. בעוד יזמים בשלבים מוקדמים מתמודדים עם תנאי מימון מאתגרים יותר, תאגידים בינלאומיים פועלים בנחישות בכיוון ההפוך", אמר יריב לוטן, סמנכ"ל מוצר ודאטה ב-Startup Nation Central. שיא פעילות המיזוגים והרכישות משקף דחיפה אסטרטגית של תאגידים רב-לאומיים, כולל רוכשים ראשונים, להבטיח לעצמם חדשנות קריטית, תוך התעלמות מרעש שוק קצר טווח. חברות אלו הופכות בפועל סטארטאפים ישראליים למנועי המו"פ של הדור הבא שלהן, ומניחות את התשתית לרכישות נוספות".

נתוני הגיוסים לפי סקטורים באקוסיסטם הישראלי מחזקים את המגמה הזו. תחום התוכנה הארגונית הוביל את ההשקעות הפרטיות עם 4.5 מיליארד דולר, ואחריו תחום הסייבר עם 4.1 מיליארד דולר, שבו גודל העסקה החציוני הגיע ל-20 מיליון דולר - פי שניים מהנתון של תחום התוכנה הארגונית. תחום ה-Health Tech הוביל במספר העסקאות עם 152 סבבים, והוא עדות לעומק מתמשך של חדשנות בתחום גם כאשר ההון מתרכז במקומות אחרים. מספר המשקיעים הפעילים הצטמצם ל-592, אך משקיעים גלובליים המשיכו להוות 60% מהסך הכולל - סימן לאמון בינלאומי מתמשך.

עסקאות מיזוגים ורכישות עיצבו את כותרות השנה בהייטק הישראלי. היקף ה-M&A הכולל הגיע ל-74.3 מיליארד דולר ב-150 עסקאות, כשבראשן רכישת Wiz על ידי Google ב-32 מיליארד דולר, ורכישת CyberArk על ידי Palo Alto Networks ב-25 מיליארד דולר. גם ללא שתי עסקאות אלה, היקף ה-M&A עלה ב-12% לעומת 2024, ומעיד על ביקוש אסטרטגי מתמשך לטכנולוגיה ישראלית.

• אנתרופיק משיקה את אופוס 4.6 ומרחיבה את יכולות קלוד
• ראש בראש עם גוגל ומיקרוסופט: OpenAI משיקה את Frontier
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• 300 מיליארד דולר נמחקו מסקטור התוכנה ביום אחד - הסיבה היא...

במקביל, המימון לחברות ציבוריות גדל בהיקף משמעותי והגיע ל-10.3 מיליארד דולר, בהובלת הנפקות משמעותיות בארה"ב של חברות כגון Navan, eToro ו-Via לצד פעילות ערה ב-PIPEs ואגרות חוב להמרה.

במבט כולל, הנתונים המוקדמים מהדו"ח השנתי של Finder לסיכום 2025 מחדדים נקודה מהותית: חלק משמעותי מהעסקאות הגדולות השנה אינן תגובה מיידית להתאוששות אלא תוצאה של תהליכי השקעה ורכישה ארוכי טווח, שהחלו חודשים ולעיתים שנים קודם לכן, והבשילו דווקא בתקופה של חוסר ודאות. הבחירה של משקיעים ותאגידים גלובליים להשלים עסקאות בהיקפים חסרי תקדים מעידה לא על היעדר סיכון, אלא על עומק האמון בטכנולוגיה, בצוותים וביכולת של החברות הישראליות לייצר ערך - גם בתנאים מאתגרים.