רכישה תשיעית מההנפקה: תורפז רוכשת חברה הונגרית ב-9.5 מיליון דולר
חברת תורפז תורפז 1.23% , המייצרת ומשווקת תמציות ריח לחברות קוסמטיקה וטואלטיקה התרסקה ב-40% מתחילת השנה האחרונה אבל היא עדיין בתשואה חיובית של 18% מאז ההנפקה. אז המכירות שלה בעלייה, אפילו משמעותית, מאז ההנפקה, לא מעט כמובן בזכות 8 הרכישות הקודמות שביצעה, שחלקן כבר אוחדו עם הדוחות הכספיים של החברה. אבל המשקיעים שתמחרו את החברה גבוה לאחר ההנפקה הפילו את המניה בחזרה רוב הדרך למחיר בהנפקה. זה לא אומר שהחברה לא צומחת, אבל המשקיעים היום מתמחרים חברות בצורה שמרנית יותר מאשר לפני שנתיים, בגלל ההנפקות הגדול.
החברה הרוויחה בשנת 2022 21.3 מיליון דולר, כ-75 מיליון שקל. כלומר מכפיל רווח של 14. לא גבוה. אבל האם הרווח הזה מייצג? לא בטוח. ברבעון הרביעי החברה רשמה הרווח של פי 2 וחצי מאשר ברבעונים שלפניו - 9.5 מיליון דולר. גם ברבעון האחרון הרווח 'חזר לנורמה' ועמד על 3 מיליון דולר. אז אם ניקח רווח של 3-4 מיליון דולר ברבעון (14 מיליון שקל בשנה) נקבל מכפיל רווח של 21, כבר יקר יותר.
אבל הנפילה במניה זה לא עוצר אותה, רוכשת שליטה בחברת הטעמים ההונגרית Food Base. החברה ההונגרית מתמחה בייצור פיתוח ושיווק של טעמים ומיצויים מצמחים לתעשיית המזון והמשקאות. זוהי הרכישה התשיעית במספר של החברה, מאז ההנפקה במאי 2021.
על פי ההסכם, החברה תרכוש 60% ממניות חברת Food Base תמורת 9.5 מיליון דולר (כ-3.3 מיליארד פורינט הונגרי). מסכום זה ינוכה 60% מהחוב נטו של Food Base במועד השלמת העסקה, וכן תמורה עתידית המבוססת על ביצועיה העסקיים של החברה במהלך השנים 2023-2024.
- תורפז ממשיכה במסע הרכישות: קונה שליטה בחברה צרפתית בכ-27 מ' אירו
- רכישה שלישית השנה: תורפז רוכשת חברה באירופה תמורת 23 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההסכם כולל אופציית Call לתורפז לרכישת יתרת מניות Food Base, הניתנת למימוש החל מחלוף שלוש שנים ממועד השלמת העסקה. מחזור המכירות של ההונגרים בשנת 2022 עמד על סך של כ-5.7 מיליון דולר (2.1 מיליארד פורינט הונגרי). העסקה תמומן באמצעות חוב בנקאי. השלמת העסקה צפויה להיות בחודשים הקרובים, בכפוף לקבלת האישורים רגולטוריים בהונגריה.
המפעל שתורפז רוכשת בהונגריה. צילום: תורפז
Food Base נוסדה בשנת 2004 על ידי תאמאש גיורפי וכיום הינה חברת תמציות טעם ומיצוי צמחים מובילה וצומחת בשוק ההונגרי המייצאת למדינות נוספות באירופה. לחברה מרכז מחקר ופיתוח, מערך שיווק ומכירות ובבעלותה אתר ייצור חדיש, יעיל ומודרני בגודל 4.5 דונם השוכן על קרקע של 8.3 דונם בבודפשט. יש לה כושר ייצור גדול עם אפשרות להרחבה משמעותית.
- להשקיע בבורסה במקום לקנות דירה - הצעירים משנים גישה
- היום בבורסה: שבבים, בנקים והשקעות של צעירים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הציבור מטומטם, אז הציבור משלם - 0.8% על פוליסת חיסכון שקלית...
Food Base מעסיקה 55 עובדים, מתוכם כ-10 העוסקים במחקר ופיתוח ובעלי תארים אקדמאיים מתקדמים. פעילותה העיקרית של Food Base היא בפיתוח, ייצור, שיווק ומכירה של תמציות טעם מתוקות ומיצויים טבעיים צמחיים לתעשיית המזון והמשקאות, עם דגש על תחומי הנוחות (Convenience Food), משקאות בריאות וחטיפים, וכן חומרי גלם ייחודיים לתעשיית תוספי התזונה.
הרכישה סינרגטית לפעילותה של תורפז וצפויה להגדיל משמעותית את מעגל הלקוחות ואת היקף המכירות, תוך הרחבת סל המוצרים, העמקת פעילותה ונתח השוק שלה בשווקים מתעוררים. בכוונת תורפז לנצל את יכולות הפיתוח, הייצור והמכירות של Food Base לפיתוח עסקיה באיזור.
לדברי קרן כהן חזון, יו"ר דירקטוריון ומנכ"לית תורפז: "רכישה זו ממשיכה את יישום אסטרטגיית הצמיחה הגלובלית של קבוצת תורפז, מחזקת את נוכחותינו ואת נתח השוק שלנו בשווקים מתעוררים, תוך המשך חיזוק מעמדה של תורפז כשחקן גלובלי מוביל. יכולותיה של Food Base וניסיונה רב השנים בתחום הטעמים לתעשיית המזון והמשקאות יהוו נכס אסטרטגי עבור תורפז. אנו צופים כי המכירות בשווקים בהן פעילה Food Base ימשיכו בשנים הקרובות לגדול כתוצאה משינויים בהעדפות צרכנים והמשך המעבר לרכישת מזון נוחות ומשקאות בריאות וכן כתוצאה מסינרגיה של לקוחות, מוצרים וטכנולוגיות בין חברות הקבוצה".
- 3.עוזי 11/06/2023 17:33הגב לתגובה זוגן שמואל יכולה להיות בוננזה בשבילכם.פרוטרום היצע פי שלוש מהמחיר שנסחר היום
- 2.פרוטרום מספר שתיים (ל"ת)אזרח 11/06/2023 12:26הגב לתגובה זו
- 1.אנונימי 11/06/2023 11:33הגב לתגובה זומריח לא טוב תרתי משמע.לא מתקרב לנייר הזה
- שרון . ע. 11/06/2023 11:49הגב לתגובה זונכתב בכתבה ע"י חוב בנקאי
בורסה, משקיעים (AI)להשקיע בבורסה במקום לקנות דירה - הצעירים משנים גישה
על הקשר בין בורסה למחירי הדירות, על הצעירים שעושים מכה בבורסה וחזרה למפולת של 2008-2009
הגאות בבורסות בשנים האחרונות, במיוחד בוול סטריט, יצרו רווחים גבוהים למשקיעים, לרבות המוני משקיעים צעירים. זו תופעה עולמית, וזה גם בארץ - מאות אלפי ישראלים משקיעים ישירות במניות בבורסות, חלק גדול מהם צעירים. הם אגב, כמעט ולא משקיעים בארץ, בעיקר בוול סטריט. הצעירים האלו מכירים רק שוק עולה, הרווחים שלהם עצומים - דמיינו צעיר שנכנס לשוק לפני 5 שנים. סיכוי טוב שהוא הכפיל את כספו - זה מה שקרה בנאסד"ק וב-S&P.
בפועל, רבים עשו הרבה יותר מהכפלת הכסף. אם הם הלכו על המניות הדומיננטיות ועל שבבים זה רווח של פי 3-4, אבל גם אם נסתפק בממוצע, זה רווח מרשים שיוצר מגמה חדשה של הזרמת כספים לבורסה. ההזרמה השוטפת מגיעה גם מהסיפורים בשטח - כשאנשים רואים כמה הם יכלו להרוויח על אנבידיה, על מניות השבבים, על נטפליקס, על מניות הקוונטים ועוד מאות דוגמאות, הם מתפתים. אנחנו רוצים להרוויח, אנחנו גרידיים. הסיפורים האלו מגרים אותנו להזרים כספים. אף אחד לא זוכר את הכישלונות בדרך, זוכרים את המניות שעשות מאות אחוזים וזה מייצר הזרמה שוטפת גדולה לשווקים שבעצמה מייצרת עליות שערים.
אותו צעיר שרואה שיש רווחים עצומים מגדיל באופן שוטף את ההשקעה במניות. זה מבחינתו הגיל שבו הוא צריך להשקיע כמה שיותר בבורסה, וזה נכון מבחינה תיאורטית.
השאלה אם התיק שלו מפוזר או אם יש מרכיב אג"ח משמעותי, פחות רלבנטית לצעירים שחוסכים לזמן ארוך - אבל רוב הצעירים לא מבין את המשמעות של חיסכון לטווח ארוך. הם שקועים עד צוואר במניות, ולא מפנימים שהשוק גם יכול לרדת חזק, אחרת חלקם היו אולי מגוונים את התיק. נזכיר כי זה בסדר גמור ואפילו נכון להשקיע במניות בשיעור מאוד גבוה, אבל כל עוד יודעים שבדרך יהיו ירידות. הטווח הארוך מאפשר למשקיעים צעירים להגיע לתיקון באם תהיה מפולת, ולכן מבחינה תיאורטית הם צריכים להיות במרכיב גדול של מניות.
- בורסת תל אביב משיקה שלושה מדדים חדשים ומעדכנת את מדדי הדגל
- המחקרים שחושפים איך אפליקציות המסחר הורסות את תיק ההשקעות שלכם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כמה מבין המשקיעים הצעירים מבין את זה? כמה מהם לא ישנה את תיק ההשקעות כשתגיע קריסה ויגיד "מה זה משנה אני חוסך ל-30 שנים?". כנראה שהרוב יממש. טבע האדם הוא גרידיות בעליות ופחד גדול בירידות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהיום בבורסה: שבבים, בנקים והשקעות של צעירים
על החברה שהיתה על סף קריסה והגיעה לשווי של 10 מיליארד דולר, על הקשר בין מחירי הדירות למחירי המניות ועל הבנקים
המניות הדואליות חוזרות לתל אביב עם מסר מאוד ברור - השבבים בעלייה. הפעם היתה זו אינטל שהרימה את התחום ומי שתהנה מכך בעיקר תהיה - נובה 0.97% . נובה חוזרת עם פער אריביטראז' חיובי של 4%. השווי שלה חצה לראשונה את ה-10 מיליארד דולר וזו הזדמנות לספר לכם על הדרך של החברה - מסטארט אפ להנפקה, לנפילה וכמעט מחיקה וכמעט מאפס להגיע ל-10 מיליארד. החזון של ד"ר דישון, המקום הנכון להיות בו, והביצוע של הנהלה מוצלחת.
הסיפור של נובה הוא בלתי נתפס. צמיחה רציפה מרבעון לרבעון במשך יותר מעשור בזכות התמחות בפיתוח וייצור של מכשירי מדידה לתעשיית המוליכים למחצה, מביאים אותה למספרים שאף אחד לא יכול היה לחלום עליהם. אם הייתם אומרים למייסד, ד"ר גיורא דישון שהחברה תגיע למיליארד דולר, הוא היה אולי אומר יש מצב. אחרי הנפילה הוא עסק בלשרוד. עברו 15 שנים, דישון כבר מזמן פרש, והחברה שלו היא שחקנית חשובה וגדולה בתחום מערכות הבדיקה לתעשיית השבבים.
אחרי משבר הדוט.קום, מניית נובה נסחרה בעשרות סנטים, בשווי של כ-20 מיליון דולר ועמוק מתחת למזומנים בקופה. הסיכון היה גדול כי החברה שרפה מזומנים. המזומנים בקופה הגיעו דרך הנפקה בשנת 2000 שהוביל אז המייסד והמנכ"ל ד"ר דישון. אלמלא ההנפקה, לא היתה היום נובה. המסר למנהלים הוא פשוט - מנפיקים כשאפשר לא כשצריך. המסר למשקיעם הוא - זהירות. ובכלל חשוב תמיד להזכיר, הנפקות נעשות במצב של חוסר איזון באינפורמציה בין המוכרים-מנפיקים לבין הקונים. נובה נפלה אחרי ההנפקה בכ-93% לפני שהתאוששה.
דישון שיצא מאורבוטק דיבר אז על יכולת להצמיח את נובה לחברה גדולה, אבל סדרי הגודל שהוא דיבר עליהם היו צנועים - מכירות של עשרות, אולי מאות בודדות של מיליונים. המספרים היום הם פי כמה וכמה, השווי הוא חלומי.
- הדולר יורד מול השקל; איזה מטבעות התחזקו הכי הרבה מולו מתחילת השנה?
- חברה לישראל עלתה 5%, חלל נפלה 10.5%; סגירה חיובית בת"א
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סיפור הצלחה ישראלי מרשים ולא יחיד, אבל מה העתיד של נובה? חברות ישראליות גדולות בתעשייה הזו ובתעשייה של מערכות בדיקה לבסוף נמכרות. האם זה מה שיקרה כאן? והאם שווי של 10 מיליארד לא מוגזם? היא במכפיל רווח עתידי של 35. נראה שמה שיכול להעלות את המניה בעתיד זו מכירה-אקזיט. החדשות הטובות של העסק מגולמות באופן כנראה מלא במכפיל. המניה עברה כבר מזמן את מחירי היעד שניתנו לה. כל פעם מחדש האנליסטים מספקים מחיר יעד ותוך כמה חודשים המניה חוצה אותו.
