קרייזמן חותך את מחיר היעד של כיל ל-45 שקל, "סביבה עסקית פושרת"

יום לאחר הדיווח על עסקת האשלג שסגר בסין תאגיד האשלג הקנדי פוטאש לפי מחיר 400 דולר, בכלל פיננסים מגיבים וחותכים במחיר היעד. בית ההשקעות אמנם מותיר את המלצתו למניית כיל על "תשואת שוק" אך מוריד את מחיר היעד מ-52 שקל ל-45 שקל, אפסייד של 1% בלבד על מחיר הבסיס של המנייה הבוקר.

לדברי האנליסט יונתן קרייזמן, "אנו מפחיתים תחזיות ל-2013 בעקבות ירידה חדה מהצפוי במחירי אשלג כמו גם סביבה עסקית פושרת יותר ביתר הפעילויות". קרייזמן צופה כי ירידת המחירים של מחצב האשלג צפויה להימשך, ולהערכתו אין כל התפתחויות באופק שיהפכו את המומנטום השלילי לטובת יצרני האשלג.

קרייזמן מתייחס גם לעובדה כי מניית פוטאש עלתה אתמול במסחר בוול סטריט, "למרות התגובה החיובית במניית פוטאש, בעקבות הירידה במחיר החוזה עם הסינים - תחזיות הקונצנזוס לרווח למניה יירדו מ-3.31 דולר (אתמול) לכיוון ה-3.00 דולר ב-2013."

בעניין התימחור של כיל, קרייזמן כותב כי "מחיר היעד משקף מכפיל 12 על תחזיות הרווח שלנו ל-2013. זאת לעומת פוטאש שנסחרה עד אתמול לפי מכפיל x12 (בעקבות ירידה במחיר החוזה עם הסינים אנו צופים ירידה של 0.25דולר ברווח למניה של הקונצנזוס שיעלה את המכפיל ל-13). פער המכפילים הנמוך בין כי"ל לפוטאש משקף את עדיפותה של כי"ל ביחס למתחרות בהינתן תנאי שוק סטגנטיים כמו גם סבירות, אם כי לא גבוהה, לעסקת מיזוג בין כי"ל לפוטאש."

מניית כיל עולה כעת 2.13%, זאת לאחר זינוק של 19% בשנת 2012 ברקע לסנטימנט החיובי בשווקים הגלובליים ובסקטור הדשנים בפרט. מניית פוטאש (סימול: POT), לעומת זאת, לא נהנתה מהעליות במדדי המניות ורשמה ירידה של 1.5% בשנת 2012.