אורי ליכט מ-IBI מתייחס למניות המומלצות והפחות מומלצות בת"א
מנהל מחלקת המחקר ב-IBI, אורי ליכט, מנתח את הסיטואציה העכשווית בשוק הישראלי בראיון ל-Bizportal. בתוך כך מעריך ליכט את חוזקו של השוק הישראלי וכמו כן מעריך מהן אפיקי ההשקעה המומלצים לנוכח המחאה החברתית המתחדשת והמגמות אשר עלו מדוחות החברות.
"חברות שמופנות לשוק הישראלי ועיקר פעילותן הוא לשוק הישראלי מציגות תוצאות חלשות מאוד בשורה העליונה והתחתונה ומצד שני חברות שפעילותן מופנית החוצה ליצוא כמו חברות כיל, טבע וחברות טכנולוגיה גדולות מציגות תוצאות טובות מאוד בפעיולתן העסקית", כך לפי ליכט.
ההערכה היא כי המגמה תימשך ולכן ההמלצה היא "להקטין החזקה בחברות שמופנות לשוק המקומי כמו חברות המזון, חברות התקשורת, לצמצם במעט החזקה בבנקים ובחברות הביטוח ולפנות לחברות גלובליות".
- 13.רמי 17/04/2012 09:01הגב לתגובה זואנליסט חלש ביותר, אין לו ידע מספק בניתוח חברות. משתייך למשפחת " חוזי עתידות" המפורסמת של שוק ההון. שיילך לקרוא קצת ספרים של גראהם ואז שיעשה שיעורי בית ובאמת ייתן קצת מידע שווה על חברות ספציפיות. להמליץ על טבע וכיל יכול גם שימפנזה. ביזפורטל - אולי הגיע זמן לעלות רמה ולראיין מקצוענים אמיתיים בתחום?
- 12.כלל ביוטכנולוגיה שווה 2800 פי 2 ממחירה בבורסה (ל"ת)נטלי גוטליב, אי בי א 10/04/2012 10:44הגב לתגובה זו
- 11.עופרה 10/04/2012 09:34הגב לתגובה זול-8. אך אפשר להטעות את הקוראים כך. לך תיפתח גרפים לפני שאתה ממליץ על מניה.
- 10.טובי 10/04/2012 09:29הגב לתגובה זוהמחאה תרסק את כל המניות האלה. לא ממולץ להחזיק
- 9.עמית 10/04/2012 09:12הגב לתגובה זודבורים כמו חול ואין מה לאכול. השוק שלנו יבש כמו פולניה ביום חג !
- 8.אורי 09/04/2012 22:46הגב לתגובה זומנייה לטוח הקצר אפסייד של 100 אחוז לפי3 בתי השקעות פסגות אפסילון ואקסלנס. שווה קנייה חזקה במידי לא לפקשש במו מי שפיקשש בבילון. 120 אחוז מתחילת השנה וגם 66 אחוז שנה שעברה. חברה יש מניות שפשוט קונים ויושבים לא עושים כלום אין פחד. אלקו היא כזו. מרוויחה כל הזמן אין בעית אגח ולא בעית מזומנים תזרים מצויין. חג שמח לכולם
- 7.מנדי 09/04/2012 22:37הגב לתגובה זויהיו עליות ואחר כך ירידות או שיהיו ירידות ואחר כך עליות. ממליץ להשקיע במגזרים שאינם מושקעים ולא להשקיע במגזרים מושקעים. לקנות מטבע חוץ המיוצר בארץ ולא מטבע ארץ המיוצר בחוץ. לסיכום אני אנליסט הסובל מבעיות אנליות קשות ולכן אני מפריח הרבה יוסופים כי בעצם אין לי מושג על מה אני ממליץ.בעברי הייתי מנהל מחקר בחברת קזינו.
- 6.חנה 09/04/2012 19:06הגב לתגובה זובחור חכם מאוד
- המבין 10/04/2012 17:40הגב לתגובה זויש לך ידע בערך כמו שיש לאורי לכן אתה מחמיא לו .לך ללמוד ואז תתחיל לענות!!!!!!!!!!!!!!!!
- דניאל 09/04/2012 19:39הגב לתגובה זוכאשר מזור רובוטיקה ה יתה על 1000 המלצת לרכוש בהמלצה קנייה על 1700 היום היא על 400 --אנא תגובתך אורי --אנא התייחסותך !!!
- שחקן (ל"ת)תקנה ואז תמכור 10/04/2012 12:57
- 5.חוסר תוכן עם כותרת 09/04/2012 18:35הגב לתגובה זוהכותרת ארוכה יותר מהתוכן כמעט .
- 4.אלביט הדמיה לפנה פריצה דרך (ל"ת)אייל גורביץ 09/04/2012 17:50הגב לתגובה זו
- 3.אלביט הדמיה מתחילה להיתעושש (ל"ת)דוד 09/04/2012 17:48הגב לתגובה זו
- 2.מה שהוא אומר נשמע הגיוני (ל"ת)מושי 09/04/2012 16:36הגב לתגובה זו
- חוכמה להגיד טבע עכשיו כשהיא מתאוששת קצת? (ל"ת)אלף מם 09/04/2012 20:11הגב לתגובה זו
- 1.שרון 09/04/2012 16:35הגב לתגובה זוואף פעם לא מצליח להשיג את העליות
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי
ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי 0% , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).
ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד 0% שירדה ביותר מ-8%.
מתוך הדוח של מעלות
בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק
מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.
בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- ג'י סיטי: ה-NOI עלה ב-7.3%, ה-FFO מהנדל"ן המניב עלה ב-24.7% ל-116 מיליון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי
שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהיום בבורסה: על נייס וחברות השבבים
הדירוג של S&P, התיקון בוול סטריט ביום שישי, הבעיה הגדולה של חברות התוכנה ומה יקרה במניות הארביטראז'? וגם - עונת הדוחות מעלה הילוך - מי צפויות לדווח?
בעוד בוול סטריט כבר מסכמים ביצועים של סקטורים בתל אביב עונת הדוחות רק בתחילתה. בשבוע שעבר זכורים לנו דוחות טבע 0% ו- נובה 0% שהתוצאות שלהן גרמו לתנודתיות גבוהה, טבע לכיוון מעלה עם עקיפה של הציפיות ועדכון תחזית, נובה עם ביצועים קצת מעל הציפיות ותחזית שמרנית שדרדרו את המניה. גם השבוע מצפים לנו דוחות בעיקר מסקטורי האנרגיה מתחדשת, שבבים ו-IT. מהחברות שדיווחו על מועד הגשת התוצאות ניתן לצפות לדוחות של החברות הבאות:
מחר: משק אנרגיה, טאואר, קמטק, נקסטויז'ן, קופיוג'ן ולייבפרסון,
בשלישי - אלעל, הבורסה, בזק, אמות, וברייסנוויי.
ברביעי - אייסיאל, אנלייט, אנרג'יקס, תורפז, מבנה, פריון, מטריקס, גילת ולוינשטיין
בחמישי ידווחו נייס וספיינס.
המניות הדואליות עם פער ארביטראז' שלילי של 0.4%. בשלב מסוים בשישי זה כבר היה במינוס 1%, אבל בשעות האחרונות של המסחר היה תיקון למעלה. מניית נייס 0% צפויה לרדת בכ-3%, כשהחשש מה-AI רק הולך וגדל. נייס ירדה מתחילת השנה ב-27% ואיבדה בחמש שנים - 50%. היא נסחרת על פי קונסנזוס האנליסטים במכפיל רווח של 10 לשנה הנוכחית ומכפיל רווח של 9 לשנה הבאה. אין הרבה חברות תוכנה צומחות שנסחרות במכפילי רווח כאלו, וגם לא היה בעבר.
מצד אחד, יש שרואים בזה הזדמנות נהדרת. מצד שני, יש כאלו שזוכרים ש"מר שוק" יודע הכל. אולי הוא יודע שאזהרת רווח או הנמכת ציפיות בדרך. כלומר, מה שנראה הזדמנות יכול להיות המחיר האמיתי כי התחזית תרד. ולמה שהיא תרד? כי החברה נמצאת בשוק מאוד מאוים על ידי ה-AI.
תחום התוכנה וחברות התוכנה סובלות מהכניסה של ה-AI. הן אומנם מתייעלות בזכותו ומוותרות על גיוסי ג'וניורים, אלא שהליבה שלהן בסכנה - הרעיון הטכנולוגי, פיתוח התוכנה שלהם נמצא בסכנה - מה שלקח פעם לפתח במשך שנים הפך לעניין של שבועות וחודשים בודדים. התחרות מתעצמת, הסכנה גוברת. החשש שיקומו סטארטאפים יעילים ומהירים ותוך חודשים יעמידו מוצר מתחרה. היתרון של הוותיקות הוא במערכת משומנת עם שיווק, תפעול, וקשרים. אבל בסוף למוצר יש משמעות גדולה. לקוחות לא ימהרו לעזוב, אבל זה יכול לבוא לידי ביטוי בתמחור נוח יותר. חברות התוכנה צריכות לחשב מסלול מחדש.
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם טבע 0% צפויה לרדת ב -1.1%, טאואר 0% ב-2.4% כשמנגד קמטק 0% ו נובה 0% צפויות לעלות מעט. הנה טבלת הארביטראז' (הקליקו להיכנס לכל המניות):
