כפרית מגדילה רווח ב-19%: השקל קיזז 66 מיליון שקל מהמכירות ברבעון

כפרית כפרית 6.74%  מסיימת את הרבעון השני עם פער גדול בין התוצאות המדווחות בשקלים לבין הביצועים במטבעות שבהם פועלות החברות הבנות. הכנסות הקבוצה הסתכמו ב-358.2 מיליון שקל, לעומת 356.1 מיליון שקל ברבעון המקביל, אך לפי החברה התחזקות השקל גרעה כ-66 מיליון שקל מהמכירות. למרות השפעת המטבע, הרווח הנקי עלה בכ-19% ל-27.7 מיליון שקל, לעומת 23.2 מיליון שקל שנה קודם.

ה-EBITDA הסתכם ב-52.8 מיליון שקל, לעומת 54.1 מיליון שקל בתקופה המקבילה. תיסוף השקל גרע לפי החברה כ-12 מיליון שקל מהנתון. במונחים דולריים התמונה שונה: ה-EBITDA הגיע לכ-17.7 מיליון דולר, עלייה של כ-17% לעומת הרבעון המקביל.

הפער נובע מהפריסה הגלובלית של כפרית. חלק גדול מהכנסותיה מתקבל באירו, בדולר ובמטבעות נוספים, בעוד הדוחות מוצגים בשקלים. כשהשקל מתחזק, המכירות והרווחים שנוצרים בחברות הבנות מתורגמים לסכומים נמוכים יותר בדוחות המאוחדים גם כאשר הפעילות המקומית עצמה צומחת.

השיפור בולט ברווח הגולמי, שעלה בכ-9% ל-86.4 מיליון שקל, לעומת 78.9 מיליון שקל. שיעור הרווח הגולמי טיפס ל-24.1% מהמחזור לעומת 22.2% שנה קודם. החברה מייחסת את השיפור בין היתר להתאמת מחירי המכירה לעלויות חומרי הגלם ולגידול בפעילות של מוצרים בעלי ערך מוסף גבוה יותר.

הרווח התפעולי הסתכם ב-36.2 מיליון שקל, ירידה של כ-5% לעומת 38.1 מיליון שקל ברבעון המקביל. לפי החברה, השפעת המטבע גרעה כ-10 מיליון שקל מהרווח התפעולי, כך שהביצועים במטבעות הפעילות היו חזקים יותר מהתוצאה המדווחת בשקלים.

השפעת השקל כבר בלטה בתחילת השנה. ברבעון הראשון דיווחה כפרית על עלייה של 10% במכירות הכמותיות, בעוד התחזקות המטבע הישראלי גרעה כ-28 מיליון שקל מההכנסות. ברבעון השני המכירות הכמותיות ירדו בכ-1%, אך החברה דיווחה על גידול במכירות במטבעות המקור במרבית החברות בקבוצה.

66 מיליון שקל נמחקו בתרגום המטבע

ההשפעה מתחזקת כאשר מסתכלים על המחצית כולה. הכנסות כפרית הסתכמו ב-692.5 מיליון שקל, לעומת 690.3 מיליון שקל בתקופה המקבילה. תיסוף השקל גרע לפי החברה כ-94 מיליון שקל מהמכירות במחצית וכ-17 מיליון שקל מה-EBITDA.

המכירות הכמותיות במחצית עלו בכ-6%. הרווח הגולמי הגיע לכ-164 מיליון שקל, עלייה של 4.4%, ושיעור הרווח הגולמי עלה ל-23.7%. הרווח הנקי צמח בכ-12% ל-40.4 מיליון שקל, בעוד הרווח התפעולי הסתכם ב-62.9 מיליון שקל.

ה-EBITDA במחצית הגיע ל-95.6 מיליון שקל. במונחים דולריים הוא הסתכם בכ-31.4 מיליון דולר, עלייה של כ-9.8%. הנתון מדגיש את השפעת התרגום לשקלים: הפעילות השתפרה במטבעות המקור, אך חלק מהצמיחה נעלם כאשר התוצאות אוחדו למטבע הדיווח של הקבוצה.

• המכירות של כפרית עלו, אך ההכנסות והרווח ללא שינוי

אירופה ממשיכה להיות מוקד פעילות מרכזי, בין היתר לאחר צירופה של Karl Finke הגרמנית, שפועלת כיום תחת השם Finke Colors. הפעילות מייצרת תרכיזי צבע וצבעים נוזליים לתעשיית הפלסטיק ומרחיבה את סל המוצרים של הקבוצה באירופה. כפרית מדווחת כי החברה הגרמנית תורמת לצמיחת הפעילות באזור.

גם צפון אמריקה הציגה שיפור במכירות וברווחיות, בעוד הפעילות באסיה ממשיכה להתקדם לאחר הצמיחה הכמותית שנרשמה בתחילת השנה. הפיזור הגיאוגרפי מפחית את התלות של כפרית בשוק בודד, אך במקביל מגדיל את הרגישות של הדוחות לשינויים בשערי החליפין.

הרווח עולה, אבל השקל נשאר גורם מרכזי

כפרית מסיימת את המחצית עם הון עצמי של כ-533 מיליון שקל, המהווה כ-45% מסך המאזן. מניית כפרית נסחרת בשווי שוק של כ-630 מיליון שקל, כך שהחברה נסחרת סביב מכפיל הון של כ-1.2 ובמכפיל רווח של כ-13.

קיבוץ כפר עזה מחזיק בכ-57.5% ממניות החברה, ולצדו מחזיקים גופים מוסדיים חלק נוסף מההון. שווי השוק קרוב יחסית להון העצמי, בזמן שהרווח הנקי ברבעון השני כבר הגיע ל-27.7 מיליון שקל.

המשך השנה יושפע במידה רבה גם משערי המטבע. ברבעון השני לבדו הפער בין ההכנסות המדווחות לבין ההכנסות ללא השפעת תיסוף השקל הגיע לכ-66 מיליון שקל, סכום השווה לכ-18% מהמכירות שדווחו בפועל.

• ההעברות הפגומות לבעלי בסט הגיעו ל-2.2 מיליון שקל - כפליים מהדיווח הקודם
• מנורה נכנסת לקרנות הגידור: רוכשת 40% מאג'יליטי לפי שווי של 500 מיליון שקל

מבחינת הפעילות העסקית, הרווחיות הגולמית השתפרה ואירופה, אסיה וצפון אמריקה הציגו התקדמות. מנגד, התחזקות נוספת של השקל יכולה להמשיך לקזז חלק מהצמיחה כאשר היא מתורגמת לדוחות בישראל. עבור כפרית, זהו כיום אחד המשתנים המרכזיים שמפרידים בין הביצועים של החברות הבנות בעולם לבין המספרים שהמשקיעים רואים בדוח המאוחד.