למונייד: הכנסות עלו ב-53% והרווח הגולמי ב-73% - המניה מזנקת

למונייד Lemonade 1.76%   עקפה את התחזיות ברבעון הרביעי, כשההפסד למניה הסתכם ב-0.29 דולר לעומת צפי ל-0.39 דולר, פער של כ-26% לטובה, וההכנסות הגיעו ל-228.1 מיליון דולר מול תחזיות של כ-218 מיליון דולר, גבוה בכ-5% מהצפוי. במקביל, הפרמיות בתוקף צמחו ב-31% והגיעו ל-1.24 מיליארד דולר, ויחס התביעות ירד ל-52% לעומת 63% ברבעון המקביל בשנה שעברה.

הרווח הגולמי גדל ב-73% והסתכם ב-111 מיליון דולר. שיעור הרווח הגולמי המותאם עלה ל-48% לעומת 43% ברבעון המקביל. ה-EBITDA המתואם הסתכם בהפסד של 5 מיליון דולר, שיפור של 19 מיליון דולר לעומת השנה הקודמת. ההפסד הנקי עמד על 22 מיליון דולר, שיפור של 28%. תזרים המזומנים החופשי המתואם היה חיובי ועמד על 37 מיליון דולר, בעוד שהתזרים מפעילות הסתכם ב-21 מיליון דולר.

בסוף התקופה היו לחברה כמעט 3 מיליון לקוחות (2,984,513), גידול של 23% בשנה. מאז הרבעון השלישי של 2022 נוספו כ-1.2 מיליון לקוחות, ובמקביל כוח האדם קטן ב-6%, מה שממחיש את המינוף התפעולי ואת ההסתמכות הגוברת על אוטומציה וכלי בינה מלאכותית בניהול תביעות ותמחור.

מניית למונייד נסחרת סביב 65.7 דולר, המשקף לחברה שווי שוק של כ-4.9 מיליארד דולר. לאחר פרסום הדוחות המניה מזנקת במסחר המוקדם בכ-12.6% לרמה של כ-74 דולר, לאחר שסיימה את יום המסחר אתמול עם עלייה שלכ-2%. למרות העלייה האחרונה, המניה עדיין בירידה של כ-24% בשבוע האחרון ושל כ-17% בחודש האחרון, אך במבט של שנה לאחור היא מציגה עלייה של כמעט 80%. מחיר היעד הממוצע של האנליסטים עומד על כ-67 דולר.

• מניות הביטוח קרסו: אפליקציית AI חדשה מאיימת לחסל את המתווכים
• העסקה שתשנה את כללי המשחק של למונייד?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

שלושה מנועי צמיחה בולטים

במהלך 2025 נשענה למונייד על פורטפוליו רחב של מוצרים ופעילות במספר אזורים גיאוגרפיים. ביטוח חיות מחמד, ביטוח רכב והפעילות באירופה בלטו כתחומים מרכזיים בהתרחבות.

תחום חיות המחמד שמר על קצב צמיחה של כ-50% זו השנה השנייה ברציפות. הפרמיות בתחום הגיעו ל-439 מיליון דולר בתוך חמש שנים בלבד מהשקת המוצר. התחום מאופיין בתדירות תביעות גבוהה יחסית, מה שמייצר נפח נתונים רחב ותהליך למידה מהיר יותר ומאפשר חידוד מתמשך של מודלי התמחור. ב-2025 העלות הממוצעת לתביעה עמדה על 14 דולר.

באירופה ובבריטניה רשמה החברה שנה שלישית ברציפות של צמיחה תלת ספרתית. סך הפרמיות ביבשת צמח ב-150%, ויחס התביעות השתפר ל-74%, שיפור של 16 נקודות אחוז לעומת הרבעון הרביעי של 2024. הפעילות נשענת הן על ערוצים ישירים והן על אתרי השוואות מחירים ושותפויות מקומיות.

• פינרג'י מזנקת - דיווחה על מכתב כוונות של "מיליארדי דולרים"
• ב-IBI הופתעו מפריון: "אפסייד של 70%"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• יאיר לפידות: "מי שחושב שהתשואות של שלוש השנים האחרונות...

תחום הרכב עבר במהלך 2025 תהליך אופטימיזציה. במחצית השנייה של השנה נרשם שיפור של עד 60% בשיעורי ההמרה לעומת השנה הקודמת, לאחר התאמות במוצר ובערוצי השיווק. יחס התביעות בתחום השתפר ב-23 נקודות אחוז והגיע ל-70% בסוף השנה, לאחר התאמות בתמחור, סגמנטציה מדויקת יותר של נהגים ושימוש גובר בנתוני טלמטיקה. החברה השיקה תמחור מבוסס נתוני נהיגה ברכבי Tesla עם מערכת FSD בפיקוח, כאשר קילומטרים בנהיגה אוטונומית מתומחרים במחצית מהתעריף של נהיגה אנושית. 

מבט קדימה ל 2026

לשנת 2026 צופה למונייד צמיחה של 33% בסך הפרמיות בתוקף, לצד צפי הנהלה לצמיחה של כ-60% בהכנסות. תחזית ה-EBITDA המתואם לשנה כולה עומדת על הפסד של 48 עד 52 מיליון דולר, צמצום של יותר מ-50% בהפסד לעומת 2025. החברה מאשררת מעבר ל-EBITDA מתואם חיובי ברבעון הרביעי של 2026, ושנת 2027 צפויה להיות השנה המלאה הראשונה של רווחיות.

במקביל, בקופת החברה מעל 1.1 מיליארד דולר במזומן. האסטרטגיה לשנה הקרובה כוללת הרחבת פעילות ה-Cross sale בין מוצרים, שיפור מנועי התמחור ועדכון אוטומטי של תקציבי השיווק והקריאייטיב על בסיס נתונים בזמן אמת, במטרה להגדיל את ערך חיי הלקוח ולשפר את יעילות רכישת הלקוחות.

ברבעון הרביעי אשתקד עמדו הפרמיות על 943 מיליון דולר, ההכנסות הסתכמו ב-148.8 מיליון דולר, יחס התביעות היה 63% ומספר הלקוחות הפעילים עמד על 2.43 מיליון.

שי וינינגר, מייסד שותף ונשיא, למונייד אומר כי “היום אנחנו מדווחים על הרבעון החזק ביותר בתולדות למונייד ומציינים רבעון תשיעי ברציפות של האצת צמיחה, תוך שיפור במדדים המרכזיים. העובדה שלמונייד נבנתה על תשתית של בינה מלאכותית מהיום הראשון, שנים לפני ChatGPT והמהפכה שכולנו חווים היום, מאפשרת לנו להשיג תוצאות חסרות תקדים בביטוח: היפר־צמיחה לצד שיפור עקבי ומתמשך בשורה התחתונה. אנחנו מתחילים את 2026 עם מומנטום חזק מאי פעם: צופים צמיחה של 60% בהכנסות השנה ומעבר לרווחיות ברבעון הרביעי. החברה נשענת על יתרות מזומנים שהולכות וגדלות, עם מעל 1.1 מיליארד דולר בבנק, וממשיכה להתרחב במהירות במוצרים השונים וכן ביטוח הרכב הייחודי שלה בארה״ב.”