רציו עם ירידה בהכנסות וברווח בצל המלחמה וחיבור צינור נוסף

השותפה במאגר לוויתן רשמה ברבעון הראשון ירידה של 35% בהכנסות בעקבות השבתות יזומות והפסקות זמניות במהלך מבצע "עם כלביא", והרווח הנקי נחתך ל-23.2 מיליון דולר; לצד זאת, החברה מציגה יתרות מזומנים גבוהות, השלימה מימון מחדש בהיקף 600 מיליון דולר, וממשיכה בקידום פרויקט הצינור השלישי שצפוי להגדיל את התפוקה ל-14 BCM בשנה, ברקע להסכם ייצוא ענק עם מצרים בהיקף של 35 מיליארד דולר עד 2040

תמיר חכמוף | 20/08/2025 11:11 (4)

נושאים בכתבה רציו יגאל לנדאו דוחות כספיים

רציו אנרגיות רציו יהש 2.11% , המחזיקה 15% ממאגר לוויתן, מדווחת על התוצאות הפיננסיות ונתוני המכירות לרבעון הראשון של שנת 2025.

ההכנסות ממכירות הסתכמו בכ-63.4 מיליון דולר לעומת 97.7 מיליון דולר ברבעון המקביל, ירידה של 35%. הרווח הנקי הסתכם בכ-23.2 מיליון דולר לעומת 35.4 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2024.

הירידה מיוחסת בעיקרה לירידה חד פעמית בכמויות הגז הטבעי שנמכרו ממאגר לוויתן, הן בשל השבתה מתוכננת מראש של הפעילות במסגרת חיבור הצינור השלישי מהבאר לאסדת ההפקה ותחזוקה שוטפת, והן בשל הפסקה זמנית של הפעילות במהלך מבצע "עם כלביא".

נכון לסוף המחצית הראשונה של שנת 2025, השותפות מחזיקה יתרת מזומנים ושווי מזומנים בהיקף של כ-177 מיליון דולר לעומת כ-146 מיליון דולר במחצית הראשונה אשתקד.

על בסיס תוצאות המחצית הראשונה של השנה, דירקטוריון רציו אנרגיות אישר חלוקת דיבידנד בהיקף של 40 מיליון דולר. חלוקה זו תצטרף לחלוקה מיוחדת של 50 מיליון דולר שבוצעה ביולי האחרון. השותפות ביצעה חלוקה של 40 מיליון דולר נוספת שבוצעה באפריל, על בסיס התוצאות השנתיות של 2024. סך הדיבידנדים שרציו אנרגיות מחלקת למחזיקי יחידות ההשתתפות שלה עד כה מתחילת 2025, עומד על 130 מיליון דולר.

במהלך הרבעון השני של 2025 נמכרו 2.04 BCM לעומת 2.81 BCM בתקופה המקבילה בשנה שעברה, כאמור בעקבות השבתות מתוכננות לעבודות תחזוקה במסגרת הנחת הצינור השלישי, לצד הפסקת ההפקה הזמנית בזמן "עם כלביא". במחצית הראשונה השנה, המחיר הממוצע ליח' חום עמד על 5.76 דולר לעומת 6.23 דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הפעילות בלוויתן חזרה להפקה סדורה עם סיום מבצע "עם כלביא", ומתחילת השנה ועד למועד הדיווח הנוכחי נמכרו כ- 6.8 BCM גז טבעי לכלל השווקים.

בתקופת הדו"ח בוצעו עבודות יזומות במסגרת פרויקט הנחת הצינור השלישי שיאפשר את הגדלת התפוקה של לוויתן ל-14 BCM בשנה, ולפי הערכת המפעילה השלמתו צפויה ברבעון הראשון של שנת 2026.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

שותפות לוויתן הודיעה לאחרונה על חתימת הסכם ייצוא משמעותי נוסף עם מצרים, במסגרתו יוגדל הייצוא ב-130 BCM עד שנת 2040, מהלך שצפוי להניב הכנסות של כ-35 מיליארד דולר למאגר לוויתן. זאת בהמשך למגמת ביקוש גוברת לגז הישראלי מצד מצרים ומצד שווקי הייצוא בכלל.

רציו אנרגיות השלימה במהלך המחצית הראשונה מהלך של מימון מחדש בהיקף של 600 מיליון דולר, וזאת לצורך הוזלה משמעותית בעלויות המימון ופריסת חוב יעילה לקראת שלב ההרחבה הבא של פרוייקט לוויתן.

דבר החברה

יגאל לנדאו, מנכ"ל רציו אנרגיות: "תעשיית הגז הטבעי ממשיכה להוכיח יציבות ולייצר תרומה אסטרטגית למשק, לכלכלה ולמארג היחסים האזורי. הרבעון השני לשנת 2025 התאפיין באתגרים ביטחוניים ובהפסקות יזומות ומתוכננות לצורך פיתוח מאגר לוויתן, ובתום הרבעון השני המאגר חזר לקצב הפקה סדיר. במקביל, במהלך המחצית הראשונה קידמנו מהלכים אסטרטגיים שיאפשרו את הרחבת המאגר והגדלת יכולות ההפקה, מהלך שיגדיל את המכירות לכל השווקים ויחזק את שוק האנרגיה הישראלי.

במהלך המחצית הראשונה השותפות חתמה על הסכם מימון מחדש עם קונסורציום של בנקים ישראלים ובינלאומיים, אשר משפר את מבנה החוב של השותפות, מפחית את עלויות המימון ומבסס את הגמישות הפיננסית לטווח הארוך.

חתימת ההסכם מול מצרים היא אבן דרך משמעותית עבור השותפות במאגר לוויתן. עסקה זו תוביל למימוש הפוטנציאל המלא של מאגר לוויתן, תביא להבשלת התנאים להשקעות הנדרשות בהגדלת ההפקה, תניב הכנסות צפויות של כ-35 מיליארד דולר ותבסס את המאגר כעוגן אזורי התורם ליציבות האנרגטית במזרח התיכון. ייצוא הגז הוא תנאי הכרחי להשקעות נוספות בהרחבת יכולות ההפקה ובגילוי מאגרים נוספים, המוביל להגדלה משמעותית בתמלוגים לקופת המדינה ולחיזוק יתירות משק האנרגיה הישראלי בכל רגע נתון".

גרף מניית רציו ב-12 החודשים האחרונים

שווי השוק של רציו עומד על כ-5.2 מיליארד שקל לאחר שעלתה בכ-44% מתחילת השנה. מכפיל הרווח המייצג לרבעון השני עומד על 17

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

4.
אנונימי 20/08/2025 19:51
הגב לתגובה זו
סבלנות תגיע לשער 600..
3.
משה 20/08/2025 11:36
הגב לתגובה זו
לא יאומן... ולמרות כל ההודעות המצויינות..רציו נמוכה ..38 אחוז מהשיא שלה...קניתי בשיא בשער 38 לפניי 10 שנים ומאז רק ירד.. לא יאומן
2.
אנונימי 20/08/2025 11:35
הגב לתגובה זו
המניה הכי בטוחה בארץ
1.
אנונימי 20/08/2025 11:18
הגב לתגובה זו
תמר פטרוליום עשתה תשואות גבוהות בהרבה מה שאומר או שהם עלו יותר מידי או שלוויתן נסחר בחסר עמוק ומעוות לפחות נותנים עוד דווידנד

צילום: דאלי

רמז עבה לסיום העליות בבורסה

האם השוק כבר מגלם את עסקת החטופים והסכם הפסקת האש? מה קורה כעת במסחר שעשוי להעיד על אדי הדלק האחרונים לעליות?

מנדי הניג | 05/10/2025 12:18

נושאים בכתבה בורסה השקעות ניתוח

השוק מתומחר גבוה. לא מאוד יקר, אבל הבורסה שלנו במכפיל רווח מייצג גבוה ממכפילי הרווח של חלק גדול ממדינות אירופה. השוק שלנו גבוה כי יש עדר גדול ואינטרסים גדולים של מובילי העדר שמניעים ומתדלקים את העליות. עדר זו תופעה פסיכולוגית מסוכנת. מגלים את הסיכון רק בירידות. בזמן של עליות זה win-win וכולם דוהרים מאושרים. לא תמצאו עכשיו מנהל השקעות בכיר שלא יגיד לתקשורת כמה הוא אופטימי. אולי בודדים יעידו שצריך גם להיזהר, וזה בדיוק הזמן להיזהר. הרחבה חשובה - למה משקיעים מתנהגים כמו עדר - והמחיר שאנו משלמים על כך

גופים מוסדיים, חשוב להזכיר, הם לא אנשים שמשקיעים את הכסף הפרטי שלהם. ההפסדים ככל שיהיו לא משפיעים עליהם. זה הכסף שלכם, הם מנהלים לכם את הכסף בתמורה לדמי ניהול (גבוהים בממוצע בכ-60%-80% מדמי הניהול בארה"ב). הם רוצים כמה שיותר כסף וכמה שיותר עליות כי דמי הניהול יגדלו, ואז השכר והבונוסים שלהם יעלו. וככה השוק המקומי פשוט טס בשנה האחרונה על רקע סנטימנט חיובי, הצלחות ישראליות בחזיתות השונות ותקווה.

התקווה היא הדבר הכי חשוב. אנחנו מקווים, מייחלים, רוצים בהחזרת החטופים וסיום המלחמה, וכשזה מתקרב אנחנו מתמלאים באופטימיות. כל פעם מחדש כשהחלו שיחות השוק עלה. האופטימיות יוצרת מצב רוח טוב, צריכה מכל הבחינות - גם צריכה של מניות כשלזה מצטרפת האופטימיות של הכלכלה ושל היום שאחרי עם שלום במזרח התיכון וזה בהחלט תרחיש אפשרי.

כל פעם מחדש נשברו שיאים בבורסה המקומית שלנו. כאשר היו תקוות הבורסה עלתה. כאשר התקווה התמוססה, חששו לצאת מהשוק כי הרי בסוף ננצח, בסוף יחזרו החטופים. אבל כאשר יקרה הדבר האמיתי יכול להיות שזה יהיה דווקא הסימן להיפוך המגמה. למה נקווה אז? מה יהיה ביום שאחרי? האם לא נתבוסס במלחמה הפנימית, בבחירות, במשברים פנימיים ובמחלוקות? זוכרים מה היה לפני 7 באוקטובר? זוכרים את ההפגנות והמחאות והמלחמה הפנימית בין שני חלקי העם?

יכול להיות שהשמחה, הסנטימנט החיובי, הצהלות יהיו כאלו שיהיה דלק להמשך העליות בשוק. אין ספק לאף אחד שאירוע כזה הוא הרבה מעבר לכל אירוע כלכלי רגיל, אירוע פוליטי. אין גם ספק שמצב רוח משפיע על הכלכלה ועל הבורסה באופן מאוד חזק. אבל מה יקרה כשנחזור לשגרה. אם תהיה תקווה - תקווה לשלום אזורי, תקווה לשגשוג כלכלי מרשים, הכלכלה והבורסה צפויות לשגשג. אבל בהינתן כל התרחישים, יכול להיות שביום שאחרי אנחנו נפעל לפי - "קנה בשמועות - מכור בידיעה". ביום שאחרי נביט קדימה וניזכר איך נראתה ישראל בשגרה - מלחמה על בחירת השופטים לעליון, מלחמה בין שופטי עליון לשר מפשטים, הפגנות ומחאות. הלוואי שלא נחזור לזה, למדנו לקח גדול על החשיבות באחדות. אבל, משקיעים צריכים להפנים שיש סיכונים.

להמשך הכתבה לחץ כאן