סקטור דפנסיבי? הנה חברת תרופות ממפרץ חיפה שזינקה פי 14 משנת 2007

בדיוק 7 שנים חלפו מאז שהציעו לבעלי המניות מחיר של 7.75 דולר למניה; מי שסירב בתוקף הרוויח בענק - צפו במספרים
אבי שאולי |

בדיוק שבע שנים חלפו מאז בעלי חברת תרו מחיפה חתמו על הסכם אומלל למכירת השליטה בחברת התרופות במחיר של 7.75 דולר למניה. שבע השנים הטובות יש לומר, שבהן בעלת הבית החדשה, סאן פארמה, עשתה סדר בתרו והיום המניה נסחרת בבורסה הראשית בניו-יורק במחיר של 108 דולר (סימול TARO).

מאי 2007, היח"צנית של חברת תרו, מתקשרת לעיתונאים הכלכלייים ומנסה להלהיב אותם בסיפור על רכישת השליטה בחברה בפרמיה של כ-30% על מחיר השוק. אלא שוותיקי שוק ההון פיהקו לכל היותר - הרי מניית תרו נסחרה בשנת 2001 במחיר של 69 דולר ואחד האנליסטים הבכירים פרסם מאוחר יותר המלצת 'קנייה' למניה ואמר "תמכרו טבע - תקנו תרו".

חברת תרו נוהלה בעבר בחוסר שקיפות ואיבדה את אמון המשקיעים

לתרו היו עשרות תרופות בפיתוח עם פוטנציאל ענק ויכולת להפוך לחברת ענק, אלא שהדור השני והשלישי של המשפחות שייסדו את החברה, משפחות לויט ומורוס, ניהלו את החברה בשלט רחוק מארה"ב עם קשר עלוב לשוק ההון הישראלי ובכלל.

התוצאה של הניהול הכושל וחסר השקיפות של תרו הביאו להשמדת ערך ענקית: מעבר להפסד, תביעות משקיעים, דיווח חלקי ומאוחר לבורסת ה-Nyse בארה"ב, השהייה מהמסחר הראשי ועוד. כל אלה דרדרו את המניה למחיר של פחות מ-10 דולר וכך החברה נכנסה לרדאר של חברות תרופות ענקיות מהעולם.

בעלי השליטה הקודמים הבינו את הטעות, אך נאלצו למכור במחיר נמוך

לבסוף הצליחה ענקית התרופות ההודית, סאן, לגבור על מתחרותיה. חתמה במאי 2007 על הסכם להזרמת 60 מיליון דולר לקופת החברה תמורת 24% ממניותיה ולפי מחיר של 7.75 דולרים למניה (המניה נסחרה בבורסה במחיר של 6.1 דולר).

בשנת 2008 חל שיפור במצבה של תרו, ובעלי השליטה, משפחות לויט ומורוס, ביקשו לבטל את ההסכם ולהסתפק בחלק הראשון של העסקה - הזרמת ההון. חברת סאן ביקשה ליישם את החלק השני של העסקה -רכישת מלוא מניות בעלי השליטה, וכך נפתח אחד הסכסוכים המשפטיים היקרים ביותר שהיו בישראל.

סאן הגישה משנת 2007 מספר הצעות רכש - בכל פעם במחיר גבוה יותר

המאבק המשפטי הסתיים בשנת 2010 ובמסגרתו השלימה סאן את רכישת מניות משפחות לויט ומורוס. התכנון המקורי של סאן למחוק את תרו מהמסחר נכשל מספר פעמים במסגרת מספר הצעות רכש שמחירן עלה עוד ועוד במשך השנים. קרנות גידור ומשקיעים פרטיים קטנים שסירבו להצעת הרכש המקורית משנת 2007 הרוויחו הון תועפות.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

סגירה מעורבת בוול סטריט: הנאסד"ק נחלש 0.4%, מניות הפיננסים זינקו

אפקט טראמפ נמשך: בנק אוף אמריקה זינקה 5.6% והגיעה לשיא מאז 2008, אפל וגוגל נפלו קרוב ל-2.5% 
אלמוג עזר |
נושאים בכתבה וול סטריט
יום המסחר הנוכחי בוול סטריט נסגר במגמת שערים מעורבת. הנאסד"ק נחלש 0.4% בעקבות הירידה במניות הטכנולוגיה הגדולות, מניית אפל צנחה 2.4%, גוגל נפלה 2.5% ולצידן אפשר להזכיר מניות מרכזיות אחרות כמו אמזון ונטפליקס שצללו גם הן. בתוך כך מדד נאסד"ק 100 0.84% ירד בחדות. הסיבה לירידות טמונה ביחס העוין שהפגין הנשיא הנבחר טראמפ כלפי החברות הללו מספר פעמים לאורך הקמפיין לנשיאות שלו. נציין כי מניות הטכנולוגיה הגדולות "מחזיקות" הון אדיר במקלטי מס מחוץ לארה"ב. טראמפ טען תוך כדי הקמפיין שנוהג זה יסבך אותם בצרות איתו.                 הכסף עובר מהטכנולוגיה לפיננסים: בעוד שנרשמה חולשה במניות הטכ' את המגמה החיובית של המסחר הובילו מניות הפיננסים שהציגו עליות שערים חדות לאור היבחרותו של דונלד טראמפ לנשיא ארה"ב. מדד הבנקים האמריקני (סימול: XLF) עלה בשבוע שעבר ביותר מ-20%. המגמה החיובית המשיכה גם היום כאשר המדד עולה 2.4% במסחר.  מדדי וול סטריט  דאו ג'ונס 0.11% נאסד"ק 0.94% S&P 500 0.47% מדד הדאו ג'ונס עלה היום את היום השישי ברציפות. ה-S&P 50 נותר כמעט ללא שינוי. נזכיר כי בסוף שבוע שעבר מדד הדאו ג'ונס הגיע לשיא כל הזמנים, כאשר בתוך שבוע בלבד, עלה יותר מ-5%. גם הנאסד"ק וה-S&P 500 טיפסו באותו שבוע בקרוב ל-4% והציגו את השבוע החזק ביותר מאז שנת 2011. היום הנאסד"ק נסחר ביציבות וה-S&P 500 עולה 0.1%.  יומן פוליטי: הנשיא הנבחר דולנד טראמפ מינה את ריינס פרייבוס לרמטכ"ל צבא ארה"ב. טראמפ ויועציו ממשיכים בעמל לבחירת האנשים שיכהנו בממשלתו של הראשון. השם החם לשר האוצר בימים האחרונים הוא ג'יימי דיימונד מנכ"ל גי פי מורגן.  מניות בכותרות הרמן אינטרנשיונל אינדוסטרי (סימול: HAR) - הנהלת סמסונג הודיעה כי תרכוש את החברה הידועה בפיתוח טכנולוגיה המקשרת בין מכוניות. החברה תשלם שמונה מיליארד דולר או 112 דולר למניה. אפסייד של כמעט 3% (נציין כי החברה הגיע בסוף השבוע האחרון לשיא שנתי עם מחיר מניה של 109 דולר). מבחינת עונת הדו"חות, השבוע הנוכחי שייך לחברות הריטייל הגדולות. וול מארט (סימול: WMT) תדווח ביום חמישי, טרגט (סימול: TGT) תדווח ביום רביעי, הום דיפו (סימול: HD) תדווח מחר.  סיטיגרופ (סימול: C) - מורגן סטנלי העלתה את התחזית של מניית סיטי גרופ לכדי תשואת יתר מאשר תשואת שוק. במורגן טוענים שקיצוץ בתשלום המיסים ופוטנציאל הצמיחה תחת השלטון הנשיאותי החדש של דונלד טראמפ צפוי להועיל לענקית הפיננסים. אמזון (סימול: AMZN) -  הודיעה על הרחבת שירות המשלוחים שלה עד הבית לכדי 20 שווקים חדשים בארה"ב. השווקים כוללים את אינידיאנפוליס, לאס וגאס, מילווקי וקליבלנד.