הודו במיתון טכני: אבל מה ההשפעות ארוכות הטווח של הקורונה?
בסוף השבוע האחרון הודו חצתה את רף ה-9 מיליון נדבקים מאומתים בקורונה, סך המיתות במדינה השנייה הכי מאוכלסת בעולם הגיעו ל-133,000 מתים. למרות זאת, המדינה מראה ירידה עקבית בממוצעי בהדבקה בחודשיים האחרונים, מה שמביא את בנקי ההשקעות, סוכנויות הדירוג הבינ"ל וגופים פיננסיים בינ"ל לשפר את התחזיות הכלכליות של המדינה לשנים הקרובות.
אבל המציאות הנוכחית, היא נאמר, לא משהו. עוד לפני המגפה, ב-2019 הייצור במדינה היווה רק 27.5% מהתמ"ג – הנתון הנמוך מזה 2 עשורים, שהפך את המדינה למדינה ה-3 מהסוף במדד היצרנות ביבשת אסיה.
מודע לנתונים האלה, בינואר השנה ראש הממשלה ההודי, נרנדרה מודי, אמר כי הוא רוצה להפוך את הכלכלה ההודית לכלכלה בגודל של 5 טריליון דולר עד 2024, לעומת 2.8 טריליון כיום. היעד היה שאפתני מלכתחילה וכרגע לא בטוח שניתן להשיגו – למרות שחלק מהתחזיות בהודו אופטימיות – אבל באחרונה מודי אמר כי הוא צופה שהמדינה תצליח להגיע ליעד שלה; כשהוא בונה על המשך היציאה המערבית מסין והעברת הייצור להודו.
בכל מקרה, רצונות לחוד ומציאות לחוד. נכון להיום, זה יהיה קשה מאוד. הבנק ההודי המרכזי פרסם תחזית הסופ"ש, לפיה הכלכלה ההודית, השלישית בגודלה באסיה – אחרי סין ויפן בהתאמה – נכנסה למיתון טכני. כלומר שני רבעונים של התכווצות כלכלית. ביום רביעי הבנק יפרסם את הנתונים הכלכליים המעודכנים, שסביר להניח רק יאשררו את התחזית שנתן.
- ישראל והודו מהדקות קשרים כלכליים; הגדלת השקעות בין המדינות
- הודו וסין מחדשות טיסות ישירות - על רקע קריסת השיחות בין ניו דלהי לוושינגטון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כמו כן, לפי נתונים של קרן המטבע הבינ"ל וגם של אוקספורד אקונומיקס, הכלכלה ההודית תהיה מהכלכלות המתפתחות שנפגעו הכי הרבה מהמגפה – עם תחזית של התכווצות כלכלית של 12% ביחס לתקופה שלפני הנגיף.
"לחץ על המאזן ההודי, שנבנה עוד לפני הקורונה, קרוב לוודאי שיחריף", כתבה פריאנקה קישור, ראש המחלקה הכלכלית של דרום מזרח אסיה באוקספורד וקבעה כי הצמיחה הממוצעת עד 2025 תעמוד על 4.5%, הרבה פחות מרמה של 6.5% שהייתה צפויה לפני המגפה.
לטענתה, הלחץ הזה צפוי לפגוע בסקטור העסקי הלא פיננסי, בשוק התעסוקה ופחות או יותר לאורך ולרוחב כל הסקטורים. "הצלקות ארוכות הטווח, כנראה בין החמורות בעולם כולו, צפויים לדחוף למטה את טרנד ההתאוששות של הכלכלה ההודית", הוסיפה.
- אחרי 17 שנה תחת שליטה ממשלתית: ביל אקמן מציע מסלול חדש לפאני מיי ופרדי מאק
- מיקרוסופט ואנבידיה ישקיעו מיליארדים באנתרופיק - מה היא תיתן בתמורה?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- קרוז, פיט או צ'אן: מיהו שחקן הקולנוע העשיר ביותר בכל הזמנים?
עם זאת, מרבית בנקי ההשקעות סבורים שהכלכלה ההודית תצליח להתאושש במהירות. סוכנות הדירוג הבינ"ל מודי'ס חזתה להתאוששות מסוימת וירידה להתכווצות של 10.6% לעומת 11.5% שחזתה לפני חודשיים. במודי'ס ציינו כי "חבילת התמריצים האחרונה, שמכוונת לסקטור היצרני, יצירת מקומות עבודה, קווי אשראי וחילוץ לסקטורים שנפגעו, יצרו אפסייד פוטנציאלי לצמיחה", כתבו מודי'ס ביום חמישי האחרון.
במכתב למשקיעים ששלחו מבנק ההשקעות מורגן סטנלי (MS), נכתב כי הבנק מצפה "לעלייה של 27% בהכנסות של תאגידים ב-2021 ביחס לתקופה המקבילה אשתקד" ושהצמיחה תגיע ל-10%.
- 1.עם ישראל 23/11/2020 13:40הגב לתגובה זועם כל המיתון ותשע מיליון חולה קורונה ,הודו הולכים לעביר חוק נגד ג'יהאד ( love jihad )שהמוסלמים מנהלים נגד נשים הינדיות בה משקרים להם שהם הינדי יוצאים איתם ובכוח מאסלמים אותן ואם לא רוצחים אותן או אלימות קשה שנשים חובות כמו אצלנו מה שערבים מוסלמים עושים ליהודיות.הגיע זמן גם אצלנו.
אחרי צניחה של 30% - מייקל סיילור ממשיך לקנות ביטקוין
בעוד הביטקוין צונח והסנטימנט בשוק הופך שלילי, סטרטג׳י מגבירה רכישות וממשיכה להעמיס מטבעות, למרות שחיקת הפרמיה במניה וחשש גובר של משקיעים מגל ירידות נוסף
הקריפטו ממשיך לקפוץ לראש הכותרות, אבל לא מהסיבות שמייקל סיילור קיווה להן. בזמן שכמעט כל נכס דיגיטלי נסחר בירידות חדות, מייסד סטרטג׳י MicroStrategy Inc 8.51% דווקא קונה עוד ביטקוין. בעיני מי שעוקב אחריו כבר שנים, זו לא הפתעה. הוא מתייחס לכל ירידה כהזדמנות.
סטרטג׳י, שהפכה את עצמה לגוף שמחזיק ביטקוין בהיקפים חריגים, עדכנה שרכשה מטבעות נוספים בשווי של יותר מ-800 מיליון דולר בתוך שבעה ימים. זה היקף שמזכיר את ימי השיא של 2021. בסיכום עדכני, סטרטג׳י מחזיקה מאות אלפי מטבעות. מבחינת סכום בדולרים, מדובר בעשרות מיליארדים שמונחים על מטבע אחד. כמו במקרים קודמים, גם הפעם הכסף לא הגיע מהרווחים של החברה. במקום זה, סטרטג׳י בחרה במסלול מוכר: גיוס הון במבנה חוב. היא הנפיקה מניות בכורה נקובות באירו, וגייסה מעל שבע מאות מיליון דולר אחרי הוצאות.
הביטקוין צנח כמעט 30% מאז השיא של אוקטובר
הצניחה בביטקוין התרחשה דווקא בתקופה שבה כניסה מסיבית של שחקני וול סטריט, התמתנות ברגולציה ותמיכה פוליטית אמורה היתה ליצור רשת ביטחון למחיר. בפועל, זה לא הספיק כדי לעצור את הירידות. ירידות כאלה פוגעות במיוחד בחברות שבנו את הזהות שלהן סביב החזקת ביטקוין. סטרטג׳י היא הדוגמה הבולטת. מניית החברה מתנהגת כמו גרסה ממונפת של המטבע עצמו. כשהמחיר יורד, השווי שלה יורד מהר יותר.
מדד mNAV, שמשווה בין שווי השוק של החברה לבין ערך נכסי הביטקוין שלה, צנח בחדות. בעבר, המשקיעים היו מוכנים לשלם פרמיה גדולה כדי להחזיק מניה שמגיבה בעוצמה לתנודות המטבע. היום הפרמיה כמעט נעלמה. מאז 2020, כשהחברה נצמדה לביטקוין לראשונה, המניה זינקה 1500%. אבל הגיאות הזו יצרה גם מציאות קשה למי שקנה מאוחר. מהשיא בנובמבר האחרון, המניה איבדה יותר ממחצית מערכה. מי שחשש מדילול ומינוף מוגזם, קיבל בינתיים הוכחה.
- מייקל סיילור רוכש עוד ביטקוין - סטרטג'י קונה במחיר שיא, מחזיקה 3% מהביטקוין שבמחזור
- הפרמיה של מייקל סיילור יורדת, ומה קורה למניית סטרטג'י?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם הזמן, גם המתחרות של סטרטג׳י אימצו מודלים דומים. כולן הציגו עצמן ככלי חשיפה פשוטים לביטקוין. אבל התקופה האחרונה הראתה שהמודל חשוף לאותה מגמה: כשהשוק מתקרר, הערך שלהן מתכווץ כמעט עד ערך הנכסים שהן מחזיקות. אין כרית ביטחון.
ביל אקמן (רשתות)אחרי 17 שנה תחת שליטה ממשלתית: ביל אקמן מציע מסלול חדש לפאני מיי ופרדי מאק
המשקיע המיליארדר מבקש לדחות את תוכנית ההנפקה, למחוק את מניות הבכורה של המדינה ולרשום את החברות מחדש בניו יורק, מהלך שיכול לשנות את שוק המשכנתאות האמריקאי ולהגדיל משמעותית את שווי החברות
ביל אקמן שוב מוצא את עצמו בלב אחת הסוגיות הפיננסיות הרגישות ביותר בארה״ב - עתיד ענקיות המשכנתאות פאני מיי ופרדי מאק. אבל הפעם הוא לא מציע עוד רעיון תיאורטי. המשקיע מציג תוכנית שלמה שמנסה לשנות את מסלול ההפרטה שמקדם ממשל טראמפ, ובעיקר לדחות את הצעד שכולם דוחפים אליו: הנפקה מהירה.
לפי אקמן, זה לא הזמן למכור את מניות הממשלה. הוא טוען שהאוצר צריך לפעול אחרת: לבטל את מניות הבכורה של המדינה ולהפעיל את כתבי האופציה שמעניקים לה כמעט 80% מהמניות הרגילות. זה מהלך שמאפשר לממשלה לקבל שליטה מלאה ואז להתחיל להזיז את החברות קדימה בלי למהר להנפיק. לפי המשקיע, הנפקה חפוזה תיכשל. לדבריו, השוק לא מוכן. בנקאים אולי לוחצים, והממשל מחפש הישג מהיר, אבל תהליך כזה דורש חודשים של בניית אמון, הצגת נתונים, מציאת משקיעים והערכות שווי יציבות. כרגע זה רחוק משם.
אקמן טוען שהממשל לא צריך למהר להנפקה, אלא לבצע קודם צעד פשוט: להחזיר את פאני ופרדי למסחר מלא בבורסה בניו יורק. לדבריו, זה אפשרי כבר השנה, בתנאי שהאוצר יכריז רשמית שהחזר החילוץ מ־2008 הושלם. מבחינתו, אין בזה מחלוקת: המדינה כבר קיבלה בחזרה את כל הסכום שהשקיעה בחילוץ, ואף גבתה כ־25 מיליארד דולר מעבר לכך.
בזמן שאקמן פרס את התוכנית בשידור חי ב־X, מניות שתי החברות דווקא עלו. פרדי קפצה בכמעט 4%, פאני עלתה מעט גם היא. השוק מבין שהמהלך עשוי לייצר ערך, לפחות בטווח הקצר, בעיקר לבעלי המניות ואקמן הוא אחד הגדולים שבהם.
- ביל אקמן מחייך - הרץ מציגה רווח מפתיע, המניה מזנקת ב-33%
- ביל אקמן מציע מיליון דולר למוסר מידע על רוצח צ'רלי קירק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
17 שנה תחת הממשל האמריקאי
פאני מיי ופרדי מאק עדיין נמצאות תחת קונסרבטורה, משטר מיוחד שבו הממשלה שולטת בחברה ומפקחת על כל צעד. זה התחיל במשבר של 2008, אבל נמשך כבר 17 שנה. אף צד לא רוצה להפיל אותן, אף צד גם לא מצליח לשחרר אותן. ממשל טראמפ מדבר בחודשים האחרונים על הנפקה מהירה, אולי כבר השנה, אולי בתחילת 2026. אבל כל מי שמכיר הנפקות בהיקפים כאלה אומר בפה מלא שזה שאפתני מדי. מדובר בתאגידים שמנהלים טריליוני דולרים של משכנתאות, ולא בסטארט־אפ שמחפש במה.
