לקראת דוחות קראודסטרייק - בוול סטריט צופים צמיחה של 20% בהכנסות

קראודסטרייק CrowdStrike 1.77%    מגיעה לעונת הדוחות הנוכחית ממקום ייחודי: חברה שממשיכה לצמוח בקצב מרשים, אך במקביל מתמודדת עם שאלות לא פשוטות על שוויה האמיתי.

האנליסטים מעריכים כי החברה תציג הכנסות של מעל מיליארד דולר ברבעון, עלייה של כ־20% לעומת השנה שעברה. עם זאת, החברה עברה למודל שמפצל חלק מהעסקאות למועדים רחוקים יותר. במילים אחרות, הביזנס ממשיך לגדול, רק שהדוחות מציגים זאת בצורה “מתונה” יותר.

כדי להבין את התמונה האמיתית, המשקיעים מסתכלים על המדד החשוב ביותר לעסקי SaaS: ההכנסה השנתית החוזרת (ARR). כאן קראודסטרייק ממשיכה להפגין עוצמה, עם צפי להגיע לכ־4.9 מיליארד דולר. מדובר בקצב גידול עקבי שמראה כי למרות תנודות שוק וחששות תדמיתיים, הלקוחות לא נוטשים - להפך.

• מנכ״ל קראודסטרייק: סוכני AI הם בלתי צפויים
• האקזיט של "עד המדינה" - הרוויח מעל 80 מיליון דולר במכירת סרפיק לקראודסטרייק
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הטעות שהקריסה מיליוני מכשירים

אך קשה לדבר על השנה של קראודסטרייק בלי להזכיר את האירוע שהסעיר את עולם הטכנולוגיה ביולי 2024. עדכון תוכנה שגוי שוחרר למיליוני מחשבי Windows, וגרם לקריסת תחנות עבודה ושרתים ברחבי העולם. לפי נתוני מיקרוסופט, כ־8.5 מיליון מכשירים נפגעו, מספר כמעט חסר תקדים בתעשיית הסייבר.

באופן מפתיע, דווקא המשבר האדיר הזה חשף את יכולת החברה להתמודד בלחץ. קראודסטרייק יצאה למבצע תמיכה מאסיבי, פתחה ערוצי סיוע 24/7, והעניקה הטבות והנחות ללקוחות זועמים. המטרה הייתה ברורה: לא לאבד אמון. והתגובה של השוק מרמזת כי המהלך הצליח.

לאחר הקריסה, המניה צנחה במהירות עם 11% ביום האירוע, ובהמשך ירידה כוללת של 36%. אך תוך חודשים ספורים, כשהתברר שהפגיעה העסקית נמוכה מהחשש, החלה התאוששות אגרסיבית. מאז אוגוסט האחרון, המניה כבר זינקה ביותר מ־130%.

• אינטל עקפה את הציפיות, אך אכזבה בתחזית להמשך
• ספייס אקס מתקרבת להנפקה שעשויה לשבור שיאים בוול סטריט
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מדברת ועושה - תרמה 26.3 מיליארד דולר בשנים האחרונות

אלא שהתמורה הזו הפכה את הדיון המרכזי סביב החברה לשאלה אחת: האם המחיר מוצדק? כיום נסחרת המניה במכפיל של 77 על תזרים המזומנים העתידי, מספר שמציב אותה ברמת תמחור שמורה בדרך כלל לחברות צמיחה קיצונית, לא לכאלה שצומחות “רק” ב-20%.

ובתוך כל אלה מרחפת תביעה של דלתא איירליינס, שטוענת לנזקים מהותיים בעקבות התקלה. אמנם לא נראה שהסיכון המשפטי משמעותי בשלב זה, אך עצם קיומו מזכיר למשקיעים שהעבר עדיין לא נסגר סופית.

יעד של 20 מיליארד דולר

החברה הציבה יעד שאפתני של 20 מיליארד דולר בהכנסות חוזרות שנתיות עד 2036, יעד שמגלם צמיחה שנתית ממוצעת של כ־15% במשך יותר מעשור. מדובר בהצהרה שממקמת את קראודסטרייק לא רק כספקית הגנה דיגיטלית, אלא כבסיס תפעולי עבור ארגונים שרוצים לנהל סיכונים, תהליכים ואוטומציה עסקית בעולם מונחה בינה מלאכותית.

בטווח הקצר יותר, החברה ממשיכה להכות את התחזיות. לשנת הכספים 2027 צופה קראודסטרייק צמיחה של 20% ב-Net ARR, מעל הערכות האנליסטים שעמדו על 14%. הנתון משקף הכנסות חוזרות של 6.32 מיליארד דולר,  עלייה שנתית של 22% לעומת 2026. וזה לא רק צמיחה: החברה מצליחה לשמור על רווחיות גבוהה, עם יעד ל-EBIT של מעל 24% ותזרים מזומנים חופשי שנשאר מעל 30%.

ההנהלה מעריכה כי במחצית השנייה של 2026 תירשם קפיצה של לפחות 40% ב-Net ARR, מה שמוסיף ביטחון למשקיעים גם בתקופה תנודתית.

עדות לכך ניתן לראות בתגובת בתי ההשקעות. KeyBanc העלה לאחרונה את מחיר היעד למניה ל-510 דולר, בעוד אופנהיימר הלך רחוק יותר עם יעד של 520 דולר . שניהם מצביעים על אותה מגמה: קראודסטרייק הופכת לשחקן אסטרטגי בשוק טכנולוגי שמוערך ביותר מטריליון דולר וצפוי להכפיל את עצמו בשנים הקרובות. הביקוש לפלטפורמות שמחברות בין אבטחה, AI והגנת דאטה רק גדל, וקראודסטרייק נמצאת במרכז הצומת הזה.

אחת ההוכחות לכך היא השותפות האחרונה עם Salesforce. שילוב Falcon Shield בתוך Salesforce Security Center מפגיש בין שתי ענקיות: האחת מנהלת את עולמות ה-CRM והיישומים העסקיים, והשנייה מספקת שכבת אבטחה מתקדמת שמבוססת על AI. הוספת Charlotte AI בתוך Slack ובכלי Agentforce יוצרת סביבה שבה הארגון מקבל עוזר סייבר אוטונומי שפועל בזמן אמת ומבצע חיבורים שלא היו קיימים בעבר.