פאלו אלטו מחזירה את אמון המשקיעים - מזנקת 5.5%
דוח טוב, תחזית חזקה, המניה מזנקת אחרי שנפלה בעקבות חששות מעסקת סייברארק
פאלו אלטו דו"ח רבעוני חזק, תחזית חיובית לשנה הבאה ושוק סייבר שממשיך לצמוח - כל אלו החזירו את המשקיעים למניית פאלו אלטו שמזנקת ב-5.5%. אך עדיין קיימת עננה סביב עסקת סייברארק. השוק חושש שפאלו אלטו הלכה רחוק מדי וגבוה מדי עם סייברארק ולא סבור שהסינרגיות אכן יפעלו כמו ברכישות קטנות וממוקדות בעבר. ההודעה של ניר צוק ה-CTO וממיסדי החברה על עזיבתו, לא מרשימים את המשקיעים, אחרי הכל לחברה יש שורה ארוכה של מובילים טכנולוגיים. צוק, כבר היה "קצת בחוץ" בשנה האחרונה. ניר צוק פורש אחרי שיצר הון לעצמו ולמדינה
פאלו אלטו רוצה להיות סופרמרקט של פתרונות. הפלטפורמה שלה מכילה סט רחב של מוצרים ויכולות לשוק הסייבר, הרכישה של סייברארק תוסיף לפלטפורמה פתרון של אבטחת זהויות, אך זה נראה בעיני רבים פיזור גדול מדי. בינתיים, פאלו אלטו מספקת את הסחורה, ובכלל - עד היום רוב הרכישות שלה הצליחו והן אלו שהביאו אותה להיות המובילה העולמית בתחום הסייבר עם שווי של מעל 120 מיליארד דולר.
דוח הרבעון השני (הפיסקלי הרביעי של החברה) של פאלו אלטו הצליח להפתיע את השוק ולמתן את החששות סביב עסקת הרכישה הגדולה של סייברארק. ההכנסות לרבעון עמדו על כ‑2.54 מיליארד דולר, עלייה של 16% לעומת התקופה המקבילה, והרווח המתואם למניה הגיע ל‑0.95 דולר, שניהם מעל תחזיות השוק. יתרה מכך, היקף ההכנסות הנדחות (RPO) עמד על כ‑18.65 מיליארד דולר - צמיחה של כ‑24% לעומת השנה הקודמת.
תחזית חזקה לשנת הכספים 2026
במקביל לפרסום התוצאות, החברה פרסמה תחזית חיובית לשנה הבאה, עם הכנסות צפויות בטווח של 10.48 עד 10.53 מיליארד דולר ורווח מתואם למניה של 3.75 עד 3.85 דולר, גבוה מהערכות האנליסטים. הנתונים האלו משקפים ציפייה להמשך התחזקות הביקוש לפתרונות סייבר, בין היתר בזכות הרחבת שירותי הבינה המלאכותית של החברה בפלטפורמות כמו Cortex Cloud ו‑Prisma AIRS.
- פאלו אלטו וגוגל מעמיקות שותפות אסטרטגית בעסקה של כ-10 מיליארד דולר
- "הטאלנט הגדול בעולם בסייבר נמצא בישראל"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במהלך שיחת הוועידה עם המשקיעים, הנהלת החברה הדגישה את העלייה בביקוש לפתרונות שמבוססים על ניתוח אוטומטי של התנהגות משתמשים, בזכות שילוב יכולות AI ככלי ניתוח מקדים במערכי הגנה דיגיטליים. עם זאת, גם ברקע התחזיות האופטימיות, עדיין מרחפת כאמורעננה סביב עסקת הרכישה של סייברארק.
המיזוג עם סייברארק מעורר דאגות, אך עשוי לבסס את פאלו אלטו כמובילה -מניית פאלו אלטו צנחה בכ‑10% ביומיים שלאחר ההודעה, ורק בשבוע האחרון החלה להתאושש. נראה שהשוק חושש מכך שמחיר העסקה גבוה כבמקביל יש חשש מהסינרגיה התפעולית.
מבחינה אסטרטגית, העסקה עשויה לאפשר לפאלו אלטו להציע פתרון אבטחה אינטגרטיבי מקצה לקצה החל מאבטחת רשתות, דרך ניטור פעילות ועד אימות זהויות, מה שעשוי להוות יתרון משמעותי בזכייה בפרויקטים רחבי היקף מול מתחרים כמו פורטינט וצ'ק פוינט.
המניה שצונחת 88% - מה הסיבה והאם יש סיכוי לקאמבק?
מניית חברת הביוטכנולוגיה הבריטית־אמריקאית Mereo BioPharma Mereo BioPharma Group 29.82% רשמה צניחה חדה של כ־88%, לאחר פרסום תוצאות מאכזבות משני ניסויי שלב 3 בתרופת הדגל שלה, setrusumab, המיועדת לטיפול במחלת העצמות הנדירה Osteogenesis Imperfecta (OI).
החברה דיווחה כי שני הניסויים: ORBIT ו־COSMIC, לא הצליחו לעמוד ביעד הראשי: הפחתה מובהקת סטטיסטית בשיעור השברים השנתי, בהשוואה לפלצבו ולביספוספונטים, הטיפול הסטנדרטי המקובל כיום. הכישלון ביעד המרכזי פגע באמון המשקיעים, שכן setrusumab נחשבה לנכס המתקדם והמשמעותי ביותר בצנרת של Mereo, ועליה התבססה עיקר הציפייה לפריצת דרך מסחרית וליצירת ערך מהותי לחברה.
נרשמה עלייה בצפיפות העצם
עם זאת, התמונה מורכבת יותר. בשני הניסויים נרשמה עלייה מובהקת בצפיפות העצם (BMD), יעד משני בעל חשיבות קלינית במחלה המאופיינת בעצמות שבירות ודלדול עצם חמור. הממצאים היו עקביים עם תוצאות ניסויי שלב 2 שבוצעו בעבר.
בניסוי ORBIT, שכלל ילדים, מתבגרים וצעירים עד גיל 25, נרשמו שיפורים משמעותיים בצפיפות העצם לעומת פלצבו. עם זאת, שיעור השברים בקבוצת הביקורת היה נמוך מהצפוי, נתון שפגע ביכולת להוכיח יתרון קליני ברור של התרופה. בניסוי COSMIC, שהתמקד בילדים צעירים במיוחד בגילאי שנתיים עד שבע, נקודת הפתיחה הייתה שונה. שיעור השברים ההתחלתי היה גבוה יותר, ונרשמה ירידה במספר השברים בקרב מטופלים ב־setrusumab לעומת אלו שטופלו בביספוספונטים, אך גם כאן הפער לא הגיע לרמת מובהקות סטטיסטית.
- המרשם היקר: המאבק להשגת תרופות וטיפולים שנותרו מחוץ לסל הבריאות
- הישראלית שמזנקת ב-100% בוול-סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהנהלת Mereo לא הסתירו את האכזבה, אך הדגישו כי ניתוחים נוספים של הנתונים נמצאים בעיצומם. בחברה בוחנים מדדים קליניים נוספים מעבר לשברים, וכן אפשרות שקבוצות חולים מסוימות, בעיקר ילדים צעירים, עשויות להפיק תועלת ברורה יותר מהטיפול.
וורן באפטרגע לפני הפרישה - האינדיקטור של באפט ממשיך לאותת על תיקון אפשרי
לקראת העברת הניהול בברקשייר האת’וויי לגרג אייבל, מדד הערכת השווי המזוהה עם וורן באפט מצביע על רמות תמחור חריגות בשוק המניות, על רקע העליות החדות במניות הבינה המלאכותית
המשקיע האגדי וורן באפט, צפוי להעביר ביום רביעי הקרוב את ניהול ברקשייר האת’וויי Berkshire Hathaway Inc 0.53% לידי יורשו המיועד גרג אייבל, ובכך לסמן את סיומה של אחת הקריירות הארוכות והמשפיעות ביותר בתולדות שוק ההון האמריקאי. רגע לפני חילופי התפקידים, חוזר אחד המדדים המזוהים ביותר עם באפט לכותרות, מדד הערכת השווי שנושא את שמו.
העברת השרביט מסכמת עשרות שנים שבהן באפט הפך את ברקשייר מחברת טקסטיל כושלת לאימפריית השקעות גלובלית. לאורך הדרך הוא רכש חברות תעשייה, ביטוח, קמעונאות ותשתיות, ובהן גם חברת הרכבות Burlington Northern, והפך לדמות מרכזית לא רק בשוק ההון אלא גם בשיח הכלכלי הרחב. באפט נודע לא רק בעסקאות שביצע, אלא גם בתרבות הארגונית שהטמיע בברקשייר. בנו, הווארד באפט, המיועד לשמש בעתיד כיו"ר החברה, תיאר בעבר תרבות ניהול פשוטה יחסית: עמידה בהתחייבויות, שקיפות, והכרה בטעויות כאשר הן מתרחשות. עקרונות אלה הפכו לחלק בלתי נפרד מהמותג של ברקשייר.
בלב תפיסת עולמו של באפט עמדה תמיד השקעת ערך, גישה שלמד ממורו בנג'מין גרהם, ושמתמקדת ברכישת נכסים במחיר נמוך מערכם הכלכלי. באפט הקפיד להתרחק מהשקעות שנראו לו יקרות מדי, גם כאשר השוק סביבו התלהב.
״מדד באפט״
אחד הביטויים המזוהים ביותר עם תפיסה השקעות הערך הוא "מדד באפט", מדד השוואתי שבוחן את שווי שוק המניות בארה"ב ביחס לתוצר המקומי הגולמי. המדד מחושב באמצעות חלוקת מדד Wilshire 5000, המייצג את כלל שוק המניות האמריקאי, ב־GDP השנתי של ארה"ב. המדד זכה לפרסום רחב לאחר מאמר שפרסם באפט בשנת 2001 במגזין Fortune, יחד עם העיתונאית הוותיקה קרול לומיס. באפט עצמו הדגיש אז כי למדד יש מגבלות, אך טען שהוא מספק תמונה רחבה יחסית של רמות התמחור בשוק המניות.
- וורן באפט יוצא לפנסיה אחרי שייצר רווחים עצומים - מה יהיה עם ברקשייר? ועצות ממשקיע העל
- וורן באפט בשבוע האחרון כמנכ"ל: איך הטעות הכי גרועה שלו יצרה אימפריה של טריליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כיום, יותר משני עשורים לאחר מכן, המדד נמצא ברמות חריגות במיוחד. לפי נתוני GuruFocus, מדד באפט עומד על כ־221.4%, עלייה של כ־22% מאז סוף אפריל, ורמה שלא נרשמה מאז החלו הנתונים להיאסף בתחילת שנות ה־70. העלייה החדה מיוחסת בעיקר לגל האופטימיות סביב הבינה המלאכותית. מניות רבות זינקו על רקע ציפיות לגידול משמעותי ברווחיות החברות שמפתחות או מאמצות טכנולוגיות AI, והדבר דחף את שווי השוק הכולל של המניות כלפי מעלה.
