כלל פיננסים: "הצניחה בדולר היא תיקון לתיקון. לא מדובר כרגע בפעילות של ספקולנטים"

השקל מתחזק היום באופן חד מול הדולר דבר שלא נובע מאירוע מסוים שחבוי מעיניי כל אלא מזרם כספים מתמשך אשר נתמך מצורך אמיתי, כך מסבירים היום בכלל פיננסים בטוחה את המהלך בדולר-שקל.

"קשה להאשים את הספקולנטים בהתחזקות השקל כיוון שרוב המסחר הספקולנטי מתבצע דרך חוזים עתידיים, ואלה לא מצביעים על המשך התחזקותו, גם תחזיות האנליסטים צופות כמעט כולן את היחלשותו של המטבע הישראלי", אומר אמיר כהנוביץ כלכלן מאקרו בבית ההשקעות.

בכלל מציינים את הבעיות הגיאופוליטויות ואת ה"חשד" שהבנק המרכזי ומשרד האוצר מתערבים במסחר במט"ח על מנת להחליש את המטבע, כסיבות נוספות המחלישות את הסבירות, כי ספקולנטים יהמרו על התחזקות המטבע הישראלי. למעשה, אומרים הכלכלים, כי סביר יותר שהספקולנטים מונעים התחזקות חדה יותר של השקל.

בהסתכלות קדימה הם מציינים את הציפיות המגולמות בשווקים להעלאת ריבית מחר בגוש האירו ברבע אחוז ומנגד הציפיות להותרת הריבית בארה"ב על כנה ואומרים, כי לא מדובר באירועים מפתיעים.

גם בישראל לא צפויות הפתעות - הודיע החודש כי הוא מעריך כי האינפלציה תתכנס ליעדה כבר במחצית הראשונה של 2009 והקונצנזוס בשווקים נשאר על העלאה מתונה של רבע אחוז.

לבנק ישראל השפעה מוגבלת על שע"ח ולמשרד האוצר אסור להתערב במדיניות המוניטרית

לבנק ישראל יהיה קשה לשנות את מגמת שע"ח באמצעות הגדלת רזרבות המט"ח כיוון שמדובר בפעולה מוניטרית ולא ריאלית ועל כן, מדובר בדולרים שסביר כי ימכרו ויחזרו למחזור העסקים. מצד שני ברור לשווקים, כי יהיה בלתי אפשרי להוריד ריביות בסביבה אינפלציונית גבוהה ובסביבה עולמית של העלאות ריבית, אומר כהנוביץ.

גם משרד האוצר לא יכול לשנות את שע"ח. גם כי אסור לו וגם כיוון שבמידה ויבחר בהחזרת החובות, אומרים בכלל, כי הסוחרים כבר לקחו חלק מההשפעה בחשבון ע"י היוון החובות, ולכן השפעתן תהייה נמוכה. האפשרות היחידה שאפשרית מבחינתו היא להעדיף קניית תוצרת מחו"ל על פני תוצרת ישראלית ואת זה הוא כנראה לא יעשה, אומרים כלכלנים.

בשורה התחתונה, אומרים בכלל פיננסים בטוחה, כי סביר שהשקלים שנקנים ע"י בנקים בעולם מיועדים ללקוחות שנזקקים לשקלים לתשלומים עבור סחורות ושירותים שהם רוכשים מישראל. הכלכלנים מסבירים, כי התחזקות השקל תמשיך כל עוד הביקוש לשקלים יהיה גבוה מהביקוש לדולרים וכפי שהדולר התחזק אל מול השקל במשך תקופה ארוכה הוא גם יכול להיחלש במשך תקופה ארוכה.

"כנראה שההתחזקות החדה של השקל שאנו רואים היום היא תיקון לתיקון. השקל נחלש מעט לאחרונה והוא מתקן בחזרה לכיוון המגמה".