כלל פיננסים: "הצניחה בדולר היא תיקון לתיקון. לא מדובר כרגע בפעילות של ספקולנטים"
השקל מתחזק היום באופן חד מול הדולר דבר שלא נובע מאירוע מסוים שחבוי מעיניי כל אלא מזרם כספים מתמשך אשר נתמך מצורך אמיתי, כך מסבירים היום בכלל פיננסים בטוחה את המהלך בדולר-שקל. "קשה להאשים את הספקולנטים בהתחזקות השקל כיוון שרוב המסחר הספקולנטי מתבצע דרך חוזים עתידיים, ואלה לא מצביעים על המשך התחזקותו, גם תחזיות האנליסטים צופות כמעט כולן את היחלשותו של המטבע הישראלי", אומר אמיר כהנוביץ כלכלן מאקרו בבית ההשקעות. בכלל מציינים את הבעיות הגיאופוליטויות ואת ה"חשד" שהבנק המרכזי ומשרד האוצר מתערבים במסחר במט"ח על מנת להחליש את המטבע, כסיבות נוספות המחלישות את הסבירות, כי ספקולנטים יהמרו על התחזקות המטבע הישראלי. למעשה, אומרים הכלכלים, כי סביר יותר שהספקולנטים מונעים התחזקות חדה יותר של השקל. בהסתכלות קדימה הם מציינים את הציפיות המגולמות בשווקים להעלאת ריבית מחר בגוש האירו ברבע אחוז ומנגד הציפיות להותרת הריבית בארה"ב על כנה ואומרים, כי לא מדובר באירועים מפתיעים. גם בישראל לא צפויות הפתעות - הודיע החודש כי הוא מעריך כי האינפלציה תתכנס ליעדה כבר במחצית הראשונה של 2009 והקונצנזוס בשווקים נשאר על העלאה מתונה של רבע אחוז. לבנק ישראל השפעה מוגבלת על שע"ח ולמשרד האוצר אסור להתערב במדיניות המוניטרית לבנק ישראל יהיה קשה לשנות את מגמת שע"ח באמצעות הגדלת רזרבות המט"ח כיוון שמדובר בפעולה מוניטרית ולא ריאלית ועל כן, מדובר בדולרים שסביר כי ימכרו ויחזרו למחזור העסקים. מצד שני ברור לשווקים, כי יהיה בלתי אפשרי להוריד ריביות בסביבה אינפלציונית גבוהה ובסביבה עולמית של העלאות ריבית, אומר כהנוביץ. גם משרד האוצר לא יכול לשנות את שע"ח. גם כי אסור לו וגם כיוון שבמידה ויבחר בהחזרת החובות, אומרים בכלל, כי הסוחרים כבר לקחו חלק מההשפעה בחשבון ע"י היוון החובות, ולכן השפעתן תהייה נמוכה. האפשרות היחידה שאפשרית מבחינתו היא להעדיף קניית תוצרת מחו"ל על פני תוצרת ישראלית ואת זה הוא כנראה לא יעשה, אומרים כלכלנים. בשורה התחתונה, אומרים בכלל פיננסים בטוחה, כי סביר שהשקלים שנקנים ע"י בנקים בעולם מיועדים ללקוחות שנזקקים לשקלים לתשלומים עבור סחורות ושירותים שהם רוכשים מישראל. הכלכלנים מסבירים, כי התחזקות השקל תמשיך כל עוד הביקוש לשקלים יהיה גבוה מהביקוש לדולרים וכפי שהדולר התחזק אל מול השקל במשך תקופה ארוכה הוא גם יכול להיחלש במשך תקופה ארוכה. "כנראה שההתחזקות החדה של השקל שאנו רואים היום היא תיקון לתיקון. השקל נחלש מעט לאחרונה והוא מתקן בחזרה לכיוון המגמה".
פיקדונות - איפה תקבלו את הריבית הטובה ביותר? בדיקה
מאפס ריבית בעו"ש ועד ריבית קבועה של 4.5% בשנה - מי הבנקים ההוגנים ומי הבנקים הלא הוגנים?
הריבית שאתם מקבלים על יתרה בחשבון הבנק שלכם היא מגוחכת. כדי לקבל סכום קצת פחות מגוחך, כדאי לכם להפקיד בפיקדון. אם אתם לא יודעים לכמה זמן להפקיד, כי כמעט אף אחד לא יודע מה התזרים שלו לחודש-חודשיים הקרובים, אז אתם תפקידו בפיקודנות יומיים, שבועיים או לחודש או שתוותרו על זה כי הם מספקים ריבית מאוד צנועה ברוב הבנקים. ואז מתקבלת תמונה מעיקה - למרות שכמכלול יש לנו - הציבור על פני זמן כ-230 מיליארד שקל בחשבון העו"ש, אנחנו מקבלים רק על 9% מהסכום הזה ריבית והיא נמוכה מאוד, שואפת לאפס. בעולם תקין היינו אמורים לקבל על הסכום הזה 3%-4%, כי הבנקים יודעים לייצר מזה הרבה כסף - כ-10%, אבל אין תחרות אמיתית על הכסף שלנו כי אין תחרות בין הבנקים.
וככה הבנקים מייצרים מהעו"ש רווחים של 20-23 מיליארד שקל (נטו כ-14-15 מיליארד שקל), בעוד שהם משלמים על זה מאות מיליונים בודדים. הבנקים מרוויחים בקצב של 36 מיליארד שקל בשנה, חלק גדול מהם בזכות הכסף בעו"ש. אגב, אם אתם במינוס זה כבר סיפור אחר - אתם משלמים ריבית של 10.6% בממוצע על מינוס.
הכסף שלכם יכול לייצר תשואה קבועה או תשואה משתנה (ריבית קבועה או משתנה). מכיוון שהריבית צפויה לרדת, הריבית המשתנה שתלויה בריבית במשק צפויה לרדת, ומכאן שכעת היא תהיה גבוהה יותר בידיעה שהיא תרד בהמשך. הקבועה מספקת ביטחון - מה שאתם מקבלים זה מה שיהיה לכל תקופת הפיקדון. ורק כדי להמחיש את ההבדל - אם אתם מקבלים הצעות לפיקדון שנתי בריבית קבועה של 4% או ריבית משתנה של 4.25%, אבל, לדעתכם, הריבית תרד בקרוב ל-1 השנה וכבר בקרוב, ברור שהריבית הקבועה מתאימה לכם יותר. אם אתם חושבים הפוך - שלא תהיה ירידת ריבית או שתהיה רק בעוד קרוב לשנה - אז הפיקדון בריבית משתנה כדאי לכם.
על פי מידע מעודכן של בנק ישראל, הריבית הקבועה הממוצעת לשנה היא 4.13% והריבית המשתנה היא 3.45%. קצת מוזר כי המשתנה אמורה להיות גבוהה יותר, אבל זה גם נובע מהצעות ואינטרסים של הבנקים. אם הם לא רוצים שתיקחו בריבית משתנה הם יספקו לכם הצעות בריבת נמוכה ומעט יקחו. בפועל, רוב הפיקדונות נלקחים במסלול של ריבית קבועה. הריבית הממוצעת - 4.13%, נמוכה ממה שיכולתם לקבל במק"מ - כ-4.25%-4.3%. מאז הריבית במק"מ מעט ירדה.
- פועלים עם תשואה להון של 16.7% ורווח נקי של 2.5 מיליארד שקל
- בנק לאומי הרוויח 2.6 מיליארד שקל ברבעון, התשואה 16.2% על ההון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנה תמונה מלאה על ריביות ממוצעת ל-6-12 חודשים:
מדד המחירים ביולי - מה הצפי והאם הריבית תרד?
לקראת מדד יולי שיתפרסם מחר: כמה ישפיע שכר הדירה ואיך זה ישפיע על החלטת הריבית בשבוע הבא?
מחר בשעה 14:00 יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש יולי, נתון שצפוי להמשיך לרכז תשומת לב מצד המשקיעים ובכלל הציבור הרחב שהמדד משפיע עליו באופן ישיר - המחירים בסופר, הריבית על ההלוואות, ההצמדה על הלוואות, משכנתאות ועוד. המדד גם משפיע על קובעי המדיניות בבנק ישראל, כאשר מדד נמוך יחזק את ההערכה להפחתת ריבית קרובה. מדד מאכזב יביא לדחייה של הורדת הריבית.
בחודשים האחרונים נרשמה מגמת ירידה ביריבת, אבל בחודשיים האחרונים היא עלתה בהדרגה לקצב שנתי סביב 3.1%-3.2%. הצפי כעת הוא לעלייה חודשית של 0.3%-0.5%, בהובלת
סעיפי השכירות, הנופש והטיסות, כאשר חלק מההשפעה יקוזז על ידי ירידות עונתיות בלבוש ובהנעלה.
מה צופים האנליסטים
קונסנזוס התחזיות הוא כ-0.4%. בלידר שוקי הון מצביעים על צפי של כ-0.4%, עם אפשרות ל-0.3%, כאשר עיקר הדחיפה כלפי מעלה מגיעה מסעיפי נופש, טיסות ודיור, מול ירידה עונתית בלבוש והנעלה. לגישתם, במידה והמדד יהיה בטווח 0.3%-0.4%, הקצב השנתי יתכנס לכ-3.1%, אם כי לגישת כל הכלכלנים, קצב האינפלציה ל-12 החודשים הקרובים יירד משמעותית. במיטב מציבים את תחזית יולי על 0.5% וממשיכים לראות, אינפלציה של 2.3% ב-12 החודשים הקרובים.
בצד התורמים לעלייה במדד יולי, מחירי השכירות (סעיף הדיור), נופש בישראל וטיסות לחו״ל, סעיפים עונתיים מובהקים. האנליסטים מדגישים כי אלה צפויים להוביל את המדד, כשחלק מההשפעה תקוזז על ידי ירידות בהלבשה ובירקות. בצד המאקרו הרחב: סקרי עסקים מצביעים על ירידה בשיעור החברות שמתכוונות לייקר מחירים, מה שתומך בהאטה הדרגתית באינפלציה בהמשך המחצית. עם זאת, צריך להדגיש כי תיתכן הפתעה מבחינה זו שכן מחירי הדירות יורדים כבר מספר חודשים וזה אמור להוביל לקיפאון או לירידה בקצב העלייה בשכר הדירה. אלא שבהמשך לכך שאלפי משפחות נותרו בלי דירה בעקבות המלחמה ונאלצו אחרי טווח מסויים לחזור לשוק כשוכרים, אלא שאז נוצרו עודפי ביקוש גדולים והמשכירים ניצלו זאת לעליית מחירים משמעותית מאוד. באזורי הפגיעה נרשמו עליות משמעותיות בשכר הדירה וזה ישפיע על מדד שכר הדירה, אם כי, זה הורגש בהדרגה, ולאחר שהמפונים חזרו מבתי המלון.
- וול סטריט חוגגת את המדד, אבל מדוע המכסים (עדיין) לא משפיעים?
- אינפלציית יולי בארה"ב - מתחת לצפי 2.7% לעומת תחזית ל-2.8%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ומכאן, שמצד אחד השכר דירה בכיוון מטה, אבל יש קפיצה של מחירים במקומות מסוימים בגלל המלחמה, השאלה איך הלמ"ס ימדוד את הקפיצה הזו.
