פינת המניה בקטנה – והפעם המ-לט
הקבוצה נמנית בין ספקי המחברים והשסתומים המובילים בעולם לתעשיות המיקרו-אלקטרוניקה, ביוטכנולוגיה, פרמצבטיקה, פטרוכימיה ואנרגיה.
עיקר המכירות של הקבוצה הינן לחו"ל כאשר בשנת 2007 רשמה הקבוצה גידול במכירות לאירופה ולמזרח הרחוק ויפן. מנגד, רשמה החברה ב- 2007 קיטון במכירותיה לארה"ב, כאשר בסה"כ רשמה הקבוצה גידול של כ- 10% במכירות לעומת שנת 2006.
הרבעון ה- 1 של שנת 2008 היה חלש לחברה ובו היא רשמה קיטון במכירות לעומת הרבעון המקביל אשתקד בסך של כ- 11%. הקיטון נבע בעיקר מירידה בביקושים למוצרים אולטרה-נקיים בשוק המוליכים למחצה של כ- 30% בעיקר ביפן ובצפון אמריקה. מנגד, נתון מעודד בשורת המכירות נרשם במכירות מוצרים לתעשייה התהליכית שרשם גידול של כ- 8%. חשוב לציין, כי שוק המוליכים למחצה הינו שוק המאופיין בביקושים תנודתיים, כאשר בשוק התעשייה התהליכית ישנו גידול עולמי בביקושים. שיעור הרווח הגולמי ברבעון ה- 1 של 2008 נשאר ללא שינוי לעומת התקופה המקבילה אשתקד ברמה של 43%, אולם חלה ירידה ברווחיות התפעולית מ- 18% ל- 11%, ירידה שנובעת בעיקרה מעלייה בהוצאות המכירה והשיווק.
חדשות טובות בעניין המכירות פורסמו ב- 17.01.08, כאשר המ-לט הודיעה על הסכם שחתמה עם אחת החברות המובילות בעולם, בסקטור הפעילות שלה, למכירת מוצרי המ-לט ביעד מכירות כולל של 34.5 מליון דולר, כאשר סך של כ- 7.5 מיליון דולר יירשם ב- 2008 (להערכתנו רק במחצית השנייה של השנה) ו- 27 מליון דולר בשנת 2009. חשוב לציין, כי התחייבות המינימום לרכישה ב- 2008 הינה בסכום של 3.5-5 מליון דולר וסכום ההתחייבות לשנת 2009 יוסכם עד לרבעון 4 של שנת 2008.
להערכתנו, בשנת 2009 החברה תפרוץ את מחזור המכירות של 100 מליון דולר בשנה (ללא גידול מ- M&A במידה ויהיה). חשוב לציין, שב- 2007 מכרה החברה ב- 74 מליון דולר וב-2005 מכרה החברה ב- 49 מליון דולר, כלומר החברה צפויה להכפיל את מכירותיה בתך 4 שנים. נתון התומך ביכולתה של החברה למכור בסכומים אלו הינו ההשקעה שהחברה סיימה בשנת 2007 בו השקיעה החברה סך של כ- 12 מליון דולר על מנת להרחיב את כושר הייצור שלה ב- 50% במונחי מכירות.
להערכתנו, קיים סיכוי לא מבוטל שהחברה תגדל באמצעות M&A במידה ותמצא השקעה ראויה במחיר הנכון, אף על פי שהחברה לא ביצעה M&A משנת 2004. החברה לא חילקה דיבידנד בשנים האחרונות כך שברשותה קופת מזומנים מתאימה לרכישה, על אף ההשקעות הנרחבות שעשתה במתקני הייצור שלה.
עוד בהקשר של רכישות, אבל בכיוון ההפוך, ב- 28.01.08, פנתה דסק"ש לבנק השקעות בינלאומי לבירור אפשרות למכירת אחזקתה (45%) בהמ-לט. ביום ה- 01.02.08 פרסמה דסק"ש כי בנק ההשקעות מסר לדסק"ש כי מגעיו עם גורמים שעשויים היו להתעניין ברכישת מניות בהמ-לט העלו שלאור המצב של השווקים הרלוונטיים, אותם גורמים לא יתנו אינדיקציות מחירים בקשר להמ-לט. לפיכך ביקשה דסק"ש מבנק ההשקעות להפסיק את בירור האפשרות למכירת אחזקותיה של דסק"ש בהמ-לט. לדעתנו, השוק פירש זאת כהבעת אי אמון של דסק"ש בהמ-לט ולראיה המניה ירדה מאז ב- 26% על אף הודעתה על ההזמנה החשובה שקיבלה רק שבועיים קודם לכן.
בשנה האחרונה המניה ירדה ב- 47% והיא נסחרת כיום במחיר של 31.75 ש"ח למניה. להערכתנו, מניית החברה נסחרת בדיסקאונט של כ-30% (המשקף מחיר יעד של 41 ש"ח למניה).
משקיעים בחאקי: כך הפכו החיילים את הבסיסים לחממת השקעות לוהטת
יום שלישי, 23:00. חדר המגורים בבסיס האימונים בדרום שקט יחסית. אור יחיד בוקע מהפינה שבה יושב סמל איתי כהן. רוב חבריו לפלוגה כבר קרסו מותשים מיום מפרך בשטח, אך הוא לא מצליח לעצום עין. הראש שלו עובד שעות נוספות על הגרף האדום המהבהב באפליקציית המסחר בטלפון הנייד שלו. איתי, לוחם בגדוד חי"ר, לא חולם רק על סוף המסלול או על הדרגות הבאות.
במקום סתם לגלול באינסטגרם, הוא מנצל את השעות השקטות כדי לנהל תיק השקעות קטן. "כשהחבר'ה מדברים על המשחק כדורגל אתמול, אני בודק מה עשה הביטקוין", הוא מספר בחיוך קטן.
בין שמירה לשמירה ובין אימון ניווט למארב, איתי חולם במספרים, והוא לא לבד. בשנתיים האחרונות, המסכים של הסמארטפונים השתנו: אפליקציות משחקים פינו את מקומן לאפליקציות בנקאות, ושיחות על כדורגל או יציאות לסופ"ש הוחלפו בדיונים על מדדי S&P 500, קרנות מחקות וגם קריפטו. בסיסי צה"ל הפכו, בניגוד גמור לדימוי המסורתי של "תקופת ביניים" חסרת דאגות כלכליות, לחממת השקעות לוהטת, והשינוי הזה אינו מקרי.
נקודת המפנה המשמעותית התרחשה בינואר 2022, אז נכנסה לתוקף העלאה דרמטית בשכר החיילים הסדירים - זינוק של 50%. עבור לוחם כמו איתי, מדובר בתוספת משמעותית שהפכה את המשכורת החודשית מכסף כיס סמלי לסכום המאפשר חיסכון משמעותי. "פתאום אתה רואה 'נכנס לחשבון 2,400 שקל'", הוא מסביר, "זה סכום שאפשר לעשות איתו משהו. להשאיר אותו בעו"ש זה פשוט לבזבז אותו על שטויות. הבנתי שאני רוצה שהכסף הזה יעבוד בשבילי".
- בנק ישראל פרסם תכנית כוללת להקלות כלכליות לחיילי חובה
- יפן מתכננת תקציב ביטחון שיא של 60 מיליארד דולר: רחפנים ורובוטים במקום חיילים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלק מהשגרה, כמו טיול לשק"ם
הגורם השני שתרם לשינוי הוא הזמן. במיוחד בקרב המשרתים בתפקידי לחימה, שגרת השירות כרוכה בימים ארוכים של המתנה, שעות רבות בבסיס ויציאות מצומצמות הביתה (מגמה שהתעצמה משמעותית מאז ה-7 באוקטובר). הזמן הזה, שבעבר נוצל למנוחה או שיחות בטלות, מתועל כיום ללימוד. "אנחנו יושבים באוהל, אחרי שסיימנו את המשימות, במקום סתם לגלול בטיקטוק, אנחנו רואים סרטוני הסבר על בורסה. זה הפך להיות חלק מהשגרה, כמו טיול לילי לשק"ם", מספר איתי.
אלי כהן, שר האנרגיה והתשתיות. קרדיט: אופיר אייביהצעת החוק לסגירת תאגידי המים אושרה בוועדת השרים לחקיקה
רשויות שיעמדו בקריטריונים שיוגדרו יוכלו לנהל את משק המים בעצמן, בתנאי למשק כספי סגור ולייעול ההוצאות במים ובביוב
לאחר שנים שבהן תאגידי המים נמצאים תחת ביקורת ציבורית על ייקור חשבונות המים ועל ניהול מנופח, המערכת הפוליטית מתקרבת לשינוי במבנה משק המים. המהלך שמוביל משרד האנרגיה
והתשתיות מבקש לאפשר לרשויות מקומיות לחזור לניהול ישיר של תחום המים והביוב, כפוף לעמידה בקריטריונים מקצועיים ושמירה על כך שהגבייה תישאר מיועדת לטיפול במים ובהשקעה בתשתיות.
על פי הצעת החוק של שר האנרגיה והתשתיות אלי כהן, רשויות שיעמדו בקריטריונים שיקבעו יוכלו לנהל את משק המים בעצמן, זאת בתנאי שיישאר כמשק כספי סגור. המהלך צפוי לשים סוף לבזבוז ולניהול המנופח הקיים כיום ברבים מהתאגידים, ולהוביל לחיסכון בהוצאות משק המים והביוב. הצעת החוק אושרה היום בוועדת חוקה, ולאחר שתעבור לניסוח משפטי, היא צפויה לעלות לקריאה ראשונה בכנסת בעוד כחודש.
שר האנרגיה והתשתיות, אלי כהן אומר כי ״מטרת החוק שאנו מקדמים הוא ביטול תאגידי המים ברשויות יעילות. אין מקום במשק לעשרות תאגידים מנופחים עם מאות ג׳ובים מיותרים. זהו מקרה קלאסי בו הגולם קם על יוצרו ויצר בזבוז של מאות מיליוני שקלים בשנה. רשויות העומדות בקריטריונים יוכלו לנהל בעצמם את משק המים, וכך לחסוך מיליוני שקלים. מים הם מוצר צריכה בסיסי, ועלינו להבטיח שיטופל ביעילות מירבית במטרה להפחית את התעריף. הרשויות שיבחרו לבטל את התאגידים יתחייבו לניהול משק כספי סגור, באופן שיבטיח שההכנסות מהמים ישמשו אך ורק לצרכי ניהול משק המים והשקעה בתשתיות״.
עבודת המטה והמתווה לרשויות המקומיות
ההצעה לתיקון החקיקה מגיעה לאחר עבודת מטה מקצועית בנושא תאגידי המים, בהובלת מנכ״ל משרד האנרגיה והתשתיות יוסי דיין וצוות המשרד, יחד עם היועצים זאב בילסקי, ראש עיריית רעננה לשעבר, ועו״ד דרור שטרום, הממונה על ההגבלים העסקיים לשעבר.
- הבינלאומי: צמיחה בפעילות הליבה, התשואה על ההון ירדה ל-16.2%
- אנרג'יאן תספק גז טבעי לקפריסין דרך צינור תת ימי חדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהתאם לתיקון, רשויות מקומיות שעומדות בקריטריונים שיקבעו יוכלו לפעול ללא חובת תאגוד, תוך שמירה על משק כספי סגור. היום אושרה הצעת החוק בוועדת השרים לחקיקה, ולאחר שתעבור לניסוח משפטי היא צפויה לעלות לקריאה ראשונה בכנסת בעוד כחודש.
