ניתוח טכני: מדד המעו"ף – עומד לצאת לדרך

מאז סוף 2007 נעות הערכותי אודות כיוון השוק בין פסימיות לגבה גליות. המסר המרכזי היה ששנות הגאות שהחלו בתחילת 2003 והגיעו לשיאן במדד 1,248 הנקודות תמו ומנקודה זו למעשה החל שוק דובי. גל הירידות המשמעותי הראשון דרדר את השוק עד לשפל של 964 הנקודות ומשם החל מהלך עליות שבעת האחרונה מתקשה מאוד בחציית רמת ההתנגדות 1,110 הנקודות. למעשה, מזה למעלה מחודש מתקשה מדד המעו"ף לחצות רמה זו כלפי מעלה. במהלך החודש נבנתה תבנית שלובשת צורה של "משולש" קטן שסיומו אמור להעיד על כיוון המהלך הבא.

הדינאמיקה של השווקים העולמיים ובמיוחד של שוק המניות האמריקאי במהלך השבוע האחרון מעידות שעולה שם הסבירות ולפיה נקבעה רמת שיא משמעותית שאינה אמורה להישבר כלפי מעלה.

בטווח הארוך

בסקירות האחרונות ניתחתי את השוק לפי תיאורית גלי אליוט. התיאוריה גורסת שהמחזוריות בשוק מתנהלת בפאזות של 8 גלים. כאשר חמשת הראשונים מייצגים את כיוון המגמה והשלושה שמגיעים מיד לאחר מכן מייצגים תיקון טכני. כל הגלים, לפי חוקי התיאוריה, חייבים לעמוד בקריטריונים המגדירים את היחסים ביניהם.

גל הירידות שהחל ברמת 1,248 הנקודות והסתיים ברמת 964 הנקודות מתאפיין בחמישה גלים. ספירת הגלים מוצגת על הגרף. הרעיון הוא שגל מספר 2 (גל עולה) מתקן את גל מספר 1 (גל יורד). גל מספר 4 (גל עולה) מתקן את גל 3 (גל יורד). בסיום חמשת גלי הירידה מופיע מהלך עליות האחרון המתקן את כל חמשת הגלים היורדים. הערכתי שיעד התיקון אמור להיות בין 1,076 – 1,140 הנקודות. בינתיים מדד המעו"ף מצוי בטווח התיקון.

עוד גורסת התיאוריה שחמשת הגלים הראשונים הם אלה שקובעים את הכיוון. כלומר, כאשר יסתיים מחזור העליות הנוכחי, צפוי מדד המעו"ף לשוב ולרדת מתחת לרמת 964 הנקודות תוך יצירת מבנה שיכלול חמישה גלים, בדיוק כפי שעשה בגל הירידות 1,248 – 964 (מבחינת המבנה ולא מבחינת האורך או משך הזמן).

לכן, ההנחה היא שאם גל העליות הסתיים אנו צפויים, כך או אחרת לגל ירידות משמעותית מתחת לרמת 964 הנקודות.

בטווח הקצר

העניין המרכזי כרגע הוא מציאת הרמה ששבירתה מטה תעלה את הסבירות ולפיה גל ירידות לדרכו. לפיכך יש לשים לב היטב לתבנית שנוצרה במהלך החודש האחרון. מדובר בדשדוש בין רמת 1,110 הנקודות המשמשת כרמת התנגדות, לבין 1,060 הנקודות המשמשת כרמת תמיכה. שבירת אחת מהרמות תעיד על יציאה לדרך של מגמת ירידה.

סיכום

מה שנותר כעת הוא להמתין למוצא פיו של השוק. ישנן שתי רמות משמעותיות שיסייעו לקבוע את כיוון השוק. מעבר לכך, נותרת ההערכה ולפיה כיוונו של השוק אמור, בסופו של דבר, להיות כלפי מטה.

* הכותב משמש כמנהל המקצועי של "המרכז להשכלה פיננסית" מקבוצת מטריקס ומלמד ניתוח טכני

* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

* הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.