ניתוח טכני: מדד המעו"ף – שעת מבחן

הגם שבוע המסחר האחרון התאפיין בעליות הרי שלמשוואה לא חדרו פרמטרים נוספים שיכולים להטות את הכף או לשפוך אור מעבר לזה הקיים עד כה. חול המועד הותיר את השוק, מבחינת יחסי הכוחות, בדיוק באותה נקודה בה החל אותו. הדינאמיקה לטווח הקצר מוגדרת עדיין כמגמת עלייה אם כי היא נעדרת מרכיב בסיסי וחשוב כגון גידול בולט ועקבי במחזורי המסחר, דבר המעלה חשדות לגבי העוצמה והמשך הדרך. ובנוסף. מצוי מדד המעו"ף בסמוך לרמת התנגדות שתשמש עבורו כציון דרך משמעותי. האזור סביב רמת 1,132 משמש כאזור התנגדות שידע בעבר הלא רחוק להסב לשוק המניות המקומי קשיים מהותיים.

מי שמחפש שינויים מהותיים יכול למצוא כאלו בדולר שנבלם מעל לרמת 3.36 שקלים ובונה בסיס להיפוך מגמה משמעותי.

תיאורית גלי אליוט

בסקירה האחרונה העליתי את תיאורית גלי אליוט שמטרתה לבנות מפת דרכים המסייעת לאבחן את מיקומו של השוק. הצבעתי על לא מעט הקבלות בין התנהלותו של השוק כעת לבין התנהלותו בסוף שנת 2000 ולא רק לפי חוקי התיאוריה. בסקירה הנוכחית אחזור על ספירת הגלים שכן, לעניות דעתי היא עשויה להיות משמעותית בעתיד הקרוב.

תיאורית גלי אליוט גורסת שהמחזוריות בשוק מתנהלת בפאזות של 8 גלים. כאשר חמשת הראשונים מייצגים את כיוון המגמה והשלושה שמגיעים מיד לאחר מכן מייצגים תיקון טכני. כל הגלים, לפי חוקי התיאוריה, חייבים לעמוד בקריטריונים המגדירים את היחסים ביניהם.

על הגרף המצורף אפשר לראות בבירור שגל הירידות שהחל ברמת 1,248 הנקודות והסתיים ברמת 964 הנקודות מתאפיין בחמישה גלים. ספירת הגלים מוצגת על הגרף. הרעיון הוא שגל מספר 2 (גל עולה) מתקן את גל מספר 1 (גל יורד). גל מספר 4 (גל עולה) מתקן את גל 3 (גל יורד). בסיום חמשת גלי הירידה מופיע מהלך עליות (המהלך הנוכחי בו אנו מצויים), המתקן את כל חמשת הגלים היורדים.

עוד גורסת התיאוריה, וזה החלק החשוב יותר, שחמשת הגלים הראשונים הם אלה שקובעים את הכיוון. כלומר, כאשר יסתיים מחזור העליות הנוכחי, צפוי מדד המעו"ף לשוב ולרדת מתחת לרמת 964 הנקודות תוך יצירת מבנה שיכלול חמישה גלים, בדיוק כפי שעשה בגל הירידות 1,248 – 964 (מבחינת המבנה ולא מבחינת האורך או משך הזמן).

לכן, ההנחה היא שגל העליות הנוכחי שנמשך, על פניו, הרבה מעבר לתיקון טכני, מתקן למעשה את גל הירידות 1,248 – 964. ככזה מצוי פוטנציאל העליות שלו בין 1,076 – 1,140 הנקודות בקירוב.

התעלה

עוד אפשר לראות שמדד המעו"ף מתנהל בתעלת מחירים עולה המייצגת את מגמת העלייה קצרת הטווח. שבירה מטה של קו המגמה העולה, סביב 1,080 הנקודות, יכולה לספק אינדיקציה מעניינת לגבי סיומה של מגמת העלייה. תעלה זו תשמש אותנו בשבועות הקרובים כדי לבחון את התנהלותו של השוק בטווח הזמן הקצר. מאידך, מספקת תעלה זו התנגדות סביב 1,130 הנקודות פחות או יותר.

סיכום

עליות המחירים האחרונות מציבות פיתוי לא פשוט למתוח קו על הירידות האחרונות ולהדחיק אותן עמוק אל תוככי העבר. הגם שהכול אפשרי הרי שבחינת התנהלות השוק מעידה שמעשה כזה כרוך ברמת סיכון גבוהה. גבוהה מכפי הצורך. מה גם שאינני רואה עדיין את הפרמטרים המשלימים היפוך מגמה לא רק במדד עצמו אלא אף במניות לא מעטות. הכותב משמש כמנהל המקצועי של "המרכז להשכלה פיננסית" מקבוצת מטריקס ומלמד ניתוח טכני

אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.