לאחר הפחתה של 3% בריבית הפד: האם מנהיגי המדיניות מתחילים לשנות את הגישה?

הפקידים בפדרל ריזרב החלו מסמנים כי קצב הורדות הריבית עומד לרדת, למרות שהם מעריכים כעת שהסבירות להתכווצות בפעילות הכלכלית גדולה יותר.

חלק מחברי ועדת השוק הפתוח רואים את הסיכון להאטה חריפה וממושכת, על פי הפרוטוקולים ששוגרו אתמול. עדיין, "המדיניות המוניטרית לבדה לא הצליחה לענות לבעיות בנכסי הנדל"ן בארה"ב ובשווקים הפיננסים", כך לפחות עולה מן הפרוטוקולים.

"ההערכות הן שהוועדה תמשיך קדימה באופן זהיר, במקום להוריד את הריבית בחצי אחוז, נראה כי כעת יותר סבירה הורדה של רבע אחוז" אמר אלפרד ברודוס, חבר לשעבר ב'פד' בראיון לבלומברג.

מנהיגי המדיניות המוניטרית הורידו את שיעורי הריבית ב-2% במהלך 11 השבועות הראשונים של השנה, הקצב המהיר ביותר מזה שני עשורים. נכון לעכשיו עליהם לאמוד את ההשפעה המצרפית של מגוון הפעולות שנעשו על ידי מכלול הגורמים על הכלכלה: ההשפעה המצרפית של ההפחתות, ההזרמה במישור הפיסקאלי – 168 מיליארד דולר, ועוד מספר צעדים לשם הגברת הנזילות.

כעת ריבית המטרה של ה'פד' להלוואות בין לילה בין הבנקים עומדת על 2.25%, ירידה לעומת ה-5.25% שהונהגה בספטמבר. הכלכלנים מצפים שה'פד' יוריד את הריבית ל-1.75% ביוני, על פי סקר של 62 כלכלנים שערך האתר בלומברג.

"הפאקטור החשוב ביותר, לדעתי, הם יודעים שהסיוע הפיסקאלי עומד לצאת", אמר ג'אן האטיוס, כלכלן ראשי בגולדמן זאקס בניו יורק, כאשר הוא התייחס להנחות במיסים שמתכוננות לצאת לפועל החל ממאי. "מנהיגי המדיניות ב'פד' יהיו מאוד חסרי רצון לרדת מתחת לשיעור של 1%. והם די חסרי רצון לרדת מתחת לשיעור של 2%", הוסיף האטיוס.