לאומי ופועלים: הסיכון בשוק המניות עדיין גבוה

בשבוע החולף שוק ההון המקומי חזר למגמה חיובית מתונה, בראש וראשונה היה זה אישור תקציב המדינה בממשלה שלשום אשר נתן אותותיו על השוק המקומי. בנוסף, המשך עליות השערים בבורסות העולם, בפרט אלו בארה"ב סיפקו את התמיכה החיובית לישראל. בין הגורמים שתרמו לעליית מדדי המניות המובילים בארה"ב הייתה הירידה במחיר הנפט, ובימים האחרונים נרשמה גם ירידה של כ-8% במחיר הגז הטבעי.

לאחר אישור התקציב השבוע הגיעו מספר פידבקים חיוביים למשק הישראלי, סוכנויות הדירוג הבינלאומיות S&P וFitch- פרסמו אשררו את דירוג האשראי של המדינה כיציב, קרן המטבע הבינ"ל העניקה תחזית אופטימית, והבנק הפדרלי OPIC מסר, כי הוא בוחן כניסה לפעילות בישראל.

<פועלים: להמשיך לשמור על חשיפה מנייתית בינונית

בבנק פועלים, סבורים, כי לנוכח ריבוי גורמי אי הודאות המשפיעים על שוק המניות, יש להמשיך ולשמור על חשיפה מנייתית בינונית, תוך ניצול הירידה בסטיות התקן לרכישת ביטוח לתיק, באמצעות שוק האופציות. להערכתם, שוק המניות ימשיך להתנייד בתקופה הקרובה בטווח שערים צר, כשהאטרקטיביות להשקעה במדדים נמוכה. לפיכך ממליצים בבנק לבצע Stock Picking, קרי להתמקד במניות ספציפיות, על פי המלצות יחידת המחקר, ולא במדדים. בנוסף, נוכח הגאות בשוקי העולם מומלץ להמשיך ולגוון את תיק השקעות במניות זרות, על פי הקצאת הנכסים שתפורסם במסגרת תחזית שוקי חו"ל ביום ראשון.

בבנק לאומי, מעריכים, כי בטווח הקצר צפוי המשך המסחר בשוק המניות להתנהל ללא כיוון חד משמעי. בלאומי, ממשיכים להעריך כי הסיכון הגלום בשוק עודנו גבוה, ולנוכח ריבוי גורמי אי הודאות, ממליצים עדיין לנקוט במידת מה של זהירות בתקופה הקרובה. עם זאת, מציינים, כי בטווח הארוך בהנחה שהצמיחה בעולם תמשך בקצב הצפוי כיום ובמידה ולא יחולו התפתחויות שליליות דרמטיות במישור הביטחוני המדיני והכלכלי, אנו צפויים להיות עדים לחזרה לתוואי של עליות שערים.

מה בזירת המט"ח ?

בבנק לאומי מעריכים, שללא התפתחויות דרמטיות במישור הגיאופוליטי, נראה כי המסחר בשקל - דולר יתקיים בהתאם למגמת המסחר בעולם. על רקע זה צפוי השקל להמשיך ולהיסחר ביציבות מול הדולר בטווח הקצר ובטווח הבינוני-ארוך צפוי להתחזק על רקע היחלשותו של הדולר בעולם והמשך תנועות ההון לישראל בעתיד. עם זאת, התפתחויות שליליות במישור הגיאו-פוליטי עלולות להוביל להתנתקות בין מגמות המסחר בארץ ובעולם בטווח הקצר.

בפועלים צופים, כי בטווח הקצר השקל ימשיך להיסחר בטווח שערים צר יחסית. במשך ששה שבועות השקל נע בטווח של 4.35 – 4.40 שקל, וההערכות הן, כי גם בתקופה הקרובה ישמר טווח זה, כאשר התפתחות המסחר של הדולר בעולם, מהווה את הגורם העיקרי המשפיע על המסחר בשקל. בטווח הארוך, מעריכים בבנק, כי צפויה יציבות, על רקע ההערכות כי ישראל תמשיך להיות אטרקטיבית בעיני המשקיעים הזרים. כמו כן ההערכות הן, כי הנגיד לא יהסס להרחיב את הפער בין ריביות השקל והדולר, אם הסלמה ביטחונית תעורר פיחות, שיאיים על יעד האינפלציה. בד בבד, הדולר צפוי להיחלש בשוק המט"ח הבינלאומי ובמקביל צפוי לחץ כלפי מטה, גם על שער הדולר מול השקל. לכן, אנו ממליצים להחזיק רכיב מט"ח בתיק ההשקעות בשיעור של כ- 10%.