מחירי הנפט מתחת ל-55 דולר לחבית - הרמה הנמוכה ביותר מאז 2021

מחירי הנפט בארה״ב ירדו מתחת לרמה של 55 דולר לחבית, לראשונה מאז תחילת 2021. הירידה משקפת שילוב של חששות מעודף היצע עולמי והערכות גוברות לירידה בסיכון הגיאופוליטי, בעיקר על רקע האפשרות להסכם בין רוסיה לאוקראינה.

חוזי הנפט מסוג WTI נסחרו  בשפל של 54.98 דולר לחבית, רמה שלא נראתה מאז פברואר 2021. בהמשך המסחר התייצב המחיר מעט מעל 55 דולר, אך עדיין רושם ירידה יומית חדה של קרוב ל־3%. נפט מסוג ברנט ירד אל מתחת ל־59 דולר לחבית, ירידה של כ־2.8%, והגיע לרמות שנחשבות נמוכות ביחס לשנים האחרונות. שני המדדים מצביעים על מגמה של ירידה מתמשכת במחירי האנרגיה.

במבט שנתי, מדובר באחת השנים החלשות לנפט בעשור האחרון. הנפט האמריקאי איבד כ־23% מערכו מאז תחילת השנה, בעוד שמחיר הברנט ירד בכ־21%. עבור שני המדדים מדובר בביצועים השליליים ביותר מאז 2018 ו־2020, בהתאמה.

הירידה במחירי הנפט מחלחלת גם לצרכן 

בארה״ב ירדו מחירי הבנזין אל מתחת ל־3 דולרים לגלון, הרמה הנמוכה ביותר מזה ארבע שנים, לפי נתוני ארגון הנהגים AAA. מדובר בהתפתחות שמקלה על האינפלציה, אך גם משקפת חולשה בביקוש. אחת הסיבות המרכזיות ללחץ על המחירים היא מדיניות ההפקה של מדינות OPEC+. לאחר שנים של קיצוצי תפוקה, המדינות החברות החלו להגדיל את הייצור בקצב מהיר יחסית, מה שמגדיל את ההיצע בשוק העולמי בתקופה שבה הביקוש אינו מציג האצה משמעותית.

• לא רוצים מכליות בלי דגל: השוק האפור של הנפט הרוסי-איראני בצרות
• השיחות בין איראן לארה״ב בסיכון - הנפט קופץ ב-3%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

במקביל, המשקיעים מתמחרים ירידה אפשרית בסיכון הגיאופוליטי. נשיא ארה״ב דונלד טראמפ מפעיל לחץ על אוקראינה להגיע להסכם עם רוסיה, והאפשרות לסיום הלחימה משנה את הערכות הסיכון לגבי אספקת נפט מאזור מזרח אירופה.

מאז הפלישה הרוסית לאוקראינה ב־2022, שוק הנפט פעל תחת איום מתמיד של שיבושי אספקה. אוקראינה ביצעה השנה תקיפות רחפנים חוזרות על תשתיות נפט רוסיות, ובמקביל הוטלו סנקציות מערביות על תעשיית האנרגיה הרוסית. עם זאת, אנליסטים מעריכים כי במקרה של הסכם, חלק ניכר מהסנקציות והאיומים על התשתיות עשוי להתפוגג במהירות. לפי הערכות, כ־170 מיליון חביות של נפט רוסי מאוחסנות כיום על מכליות בים, ויכולות לחזור לשוק בפרק זמן קצר.

חזרה כזו של נפט רוסי לשוק עשויה להעמיק את עודף ההיצע. בנוסף, היא עלולה לשנות את שיקולי OPEC+, שעשויה לבחור להגדיל תפוקה כדי להגן על נתח השוק שלה, במקום לשמור על מחירים באמצעות הגבלות ייצור.

• קידוח Vinekh בבולגריה נמצא יבש - ניו-מד נופלת
• קרוב למיליארד שקל: פריים אנרג'י ודלק נכסים יקימו את מערך האגירה הפרטי הגדול בישראל
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הסיכוי לתקיפה באיראן יורד - מחיר הנפט צונח ב-5%

עודף הנפט בסין

בצד הביקוש, סין מספקת תמונה מורכבת. בחודש נובמבר נרשמה קפיצה חדה בהזרמת נפט למאגרים, לרמה הגבוהה ביותר זה חצי שנה. היבוא הגבוה, לצד קצב זיקוק יציב יחסית, יצר עודף משמעותי של נפט גולמי. לפי חישובים המבוססים על נתונים רשמיים, עודף הנפט בסין עמד בנובמבר על כ־1.88 מיליון חביות ביום, כמעט פי שלושה מהעודף שנרשם באוקטובר. מדובר ברמה הדומה לשיא האחרון שנרשם באפריל.

בתי הזיקוק הסיניים עיבדו בנובמבר כ־14.86 מיליון חביות ביום, כמעט ללא שינוי מהחודש הקודם, בעוד שהיבוא זינק ל־12.43 מיליון חביות ביום, שיא של יותר משנתיים. לכך נוספה גם עלייה מתונה בייצור המקומי.

התוצאה היא הצטברות מתמשכת של מלאים מאז מרץ, לאחר שבתחילת השנה נרשמה דווקא ירידה זמנית במאגרים, על רקע מחירי נפט גבוהים יחסית. מאז, מגמת המחירים התהפכה, והעודפים חזרו להצטבר. אנליסטים מעריכים כי אם מחירי הנפט יישארו ברמה נמוכה, סין תמשיך להגדיל יבוא ולמלא מאגרים, במיוחד לנוכח הערכות שהיא עדיין רחוקה מיעדי האחסון האסטרטגיים שלה. מגמה זו מוסיפה שכבת אי־ודאות לתחזיות הביקוש העולמי.