ישראליות במרכז: צפו ברשימת המדווחות הבולטת השבוע, הדרמה - מחר...
עונת הדוחות לרבעון הרביעי בארה"ב כבר נמצאת בישורת הסופית, אך לא מעט חברות שנסחרות באופן דואלי בארה"ב ובישראל עדיין לא פירסמו את תוצאותיהן והן צפויות לעשות זאת השבוע וביניהן נציין את איתוראן, סימטרון, אלווריון, נובה, קומטץ' וקמטק. אבל את מרבית תשומת הלב ירכזו כבר בתחילת השבוע הקרוב הדוחות של בבילון, שבינתיים נסחרת רק בישראל, אך היתה רוצה להפוך לדואלית - במחיר הנכון.
בבילון שתפרסם את תוצאותיה הכספיות ביום ב' הקרוב, הבהירה בשבוע שעבר כי "
ערן יעקובי, מנהל המחקר בבית ההשקעות דש ברוקראז' העריך
יום ג'
ביום ג' יפורסמו דוחותיה של חברת איתוראן, שעוסקת במתן שירותי איתור וסיכול גניבות רכב ומטען ומכירת מוצרי תקשורת אלחוטית, בארץ ובחו"ל ונשלטת על ידי משפחת שרצקי. מתחילת השנה טיפסה המניה שלוקחת חלק במדד ת"א 75 ובמדד ת"א 100 בכ-8% והיא נסחרת כיום ברמת שיא ובשווי של 1.14 מיליארד שקל או כ-308 מיליון דולר.
דו"ח נוסף שיפורסם ביום ג' הוא של חברת סימטרון, שעוסקת בפיתוח ושיווק תוכנות לתכנון וייצור באמצעות מחשב (תיב"מ). מדובר בחברה שבדרך כלל מפרסמת את הדוח החזק של השנה ברבעון הרביעי. מניית החברה עשתה מתחילת שנת 2013 מהלך אדיר כשזינקה בכ-153% לרמת שיא של 38.31 שקל המשקפת לה שווי שוק של 372 מיליון שקל. מעניין יהיהלעקוב אם גם לאחר הדוחות תצליח החברה להמשיך את המומנטום החזק. נציין כי ביום ו' האחרון התממשה המניה בוול סטריט כ-4.1% ובמסחר המאוחר המשיכה לרדת בעוד 3.3% לרמה של 10.8 דולר.
ביום ג' יפורסמו גם דוחותיה של נובה, שבעל העניין הגדול בה (8.22%) הוא כלל תעשיות של בלווטניק והיא מנוהלת על ידי גבי זליגסון, עוסקת בפיתוח,ייצור ושיווק מערכות מדידה אופטיות לשימוש בתעשיית המוליכים למחצה. החברה צפויה לדווח, על פי תחזית של 3 אנליסטים על רווח של 4 סנט למניה לעומת רווח של 9 סנט למניה ברבעון המקביל אשתקד. הכנסות החברה צפויות על פי ההערכות המוקדמות לעלות בכ-6.7% לרמה של 20.48 מיליון דולר.
יום ד'
ביום ד' ממתינים המשקיעים לתוצאותיה הכספיות של חברת אלווריון שעוסקת בפיתוח,ייצור ושיווק מוצרי תקשורת אלחוטית לרשתות מחשבים מקומיות ומוצרי גישה אלחוטית לאינטרנט. החברה ספגה בשנה החולפת מכות קשות שהובילו לגל פיטורים אגרסיבי ולשינויים בצמרת ההנהלה על רקע הפסדי הענק של החברה. מתחילת השנה נרשמה התאוששות מסויימת והמניה טיפסה מתחילת ינואר בכ-40%. על פי נתוני Yahoo Finance אנליסט בודד התייחס לדוחות הקרובים והעריך כי החברה שמנייתה ירדה ביום ו' לרמה של 51 סנט, תדווח על הפסד של 8 סנט למניה ועל הכנסות של 26.5 מיליון דולר.
ביום ד', ה-20 בפברואר יפורסמו גם הדוחות של חברת קומטאץ' שעוסקת בפיתוח וייצור טכנולוגיה לאבטחת אינטרנט שרכשה במהלך הרבעון הרביעי את חברת Eleven הגרמנית בכ-11 מיליון דולר המחזיקה בכ-36% משוק האבטחה הגרמני. המניה קפצה מאז מרמה של כ-2.5 דולר לרמה של כ-3.7 דולר. על פי ההערכות של שני אנליסטים החברה תדווח על רווח של סנט למניה ועל עלייה של כ-12% בהכנסות ל-6.65 מיליון דולר.
יום ה'
- 1.המלצה מבפנים באחריות!!! (ל"ת)איזיציפ לפני טיסה!!! 17/02/2013 21:21הגב לתגובה זו
עידן וולס, מנכ”ל קבוצת דלק צילום:שלומי יוסףלמרות הירידה באיתקה, דלק נסחרת בדיסקאונט משמעותי על השווי הנכסי
הורדת ההמלצה לאיתקה בסוף השבוע הובילה לירידה של 5% במניה בלונדון שמשפיעה על דלק בבורסה המקומית; ניתוח שווי הנכסים העדכני של דלק קבוצה מצביע על שווי נכסי נקי גבוה ביותר מ-20% מהמחיר בשוק
בעוד מניית איתקה סגרה את המסחר בלונדון בירידה של כ-5% בסוף השבוע האחרון בעקבות הורדת המלצה של גולדמן זאקס ל"מכירה" עם מחיר יעד של 180 פני (קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק), בהסתכלות על התמחור הכולל של דלק קבוצה דלק קבוצה 0.3% נראה שההשפעה קטנה יותר משחושבים. אם ניקח בחשבון תמחור NAV, המבוסס על שוויי שוק עדכניים של כלל החברות הבנות והנכסים, שממנה עולה כי המניה נסחרת כיום בדיסקאונט משמעותי ביחס לשווי הנכסי הנקי שלה, מעל 20%.
שווי הנכסים
החישוב כולל את כל האחזקות המרכזיות של הקבוצה מעודכן לכתיבת שורות אלה. ההחזקה המשמעותית ביותר היא החזקה של 54.66% בניו-מד אנרג'י, עם שווי החזקה כ-10.5 מיליארד שקל. ההחזקה השנייה בגודלה היא החזקה של 50.5% באיתקה אנרג'י השווה כ-7.28 מיליארד שקל לפי מחיר הסגירה של יום שישי. בנוסף החברה מחזיקה בכ-40.07% בישראכרט בשווי 1.78 מיליארד שקל, 61.36% במהדרין בשווי של 623 מיליון שקל, 24.7% בדלק ישראל בשווי של 198 מיליון שקל, 19.1% בדלק נכסים בשווי של 174 מיליון שקל, ו-32.7% ב-InPlay Oil, בשווי של 268 מיליון שקל שם השקיעה לאחרונה. סך הכל השקעות נכסים סחירים של כ-20.45 מיליארד שקל.
לכך מתווספים גם נכסים שאינם סחירים, בהם בניין מלון בהרצליה בשווי שמאות של 299 מיליון שקל, ו-25% מקרקע בעכו בשווי של 98 מיליון שקל, לסכום כולל של כ-20.85 מיליארד שקל.
הנכס שלא במאזן
אחד הנכסים החשובים ביותר, שאינו רשום במאזן מסיבות חשבונאיות אך נמצא בכל מודל של השוק, הוא התמלוגים מלווייתן, שמקנים לדלק עד 6% מהתמורות הגולמיות מפי הבאר. הערכת השווי המקובלת עומדת סביב נעות בין 650-800 מיליון דולר. בחישוב שמרני יחסית של 720 מיליון דולר, השווי שנכנס למודל עומד על כ-2.36 מיליארד שקל.
- קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק
- דלק משלימה את עסקת סיגנוס; צופה רווח חשבונאי של 600-750 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצטבר, שווי כלל הנכסים מסתכם בקצת יותר מכ-23.2 מיליארד שקל, ומהם מנוכה החוב הפיננסי נטו לפי דוחות הרבעון, 3.84 מיליארד שקל. כך מתקבל NAV של כ-19.37 מיליארד שקל. בנוסף נציין כי מאז סוף הרבעון החוב אף ירד מתחת ל-3.8 מיליארד שקל, אך במודל שנותח כאן נעשה שימוש בנתון השמרני מדוחות החברה.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמדד הביטוח זינק 4%, המדדים העיקריים עלו ב-1.5%
כצפוי ולאחר קרוב לשנתיים בנק ישראל הפחית את הריבית ל-4.25%, העליות במדדים התחזקו לאחר הודעת הריבית ומה קורה בשוק אגרות החוב?
הריבית המוניטרית בישראל ירדה היום ב-0.25% ל-4.25%. ההחלטה מתקבלת אחרי 14 ישיבות רצופות שבהן בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי, תקופה שנמשכה קרוב לשנתיים והוגדרה כשלב של בלימת ביקושים מתוך מטרה לייצב את האינפלציה. בחודשים האחרונים האינפלציה נעה סביב 2.5% ונשארת בתוך היעד, עם תחזית של כ-2.2% ל-12 החודשים הקרובים. במקביל, שער הדולר נחלש בכ-10% מתחילת השנה, מה שגם סייע לצמצום הלחצים על מחירי היבוא והתקררות האינפלציה - בנק ישראל הוריד כצפוי את הריבית.
הורדת הריבית תומכת בשוק, העליות התחזקו מכ-0.5%-0.7% למעל 1.5%. בלטו במיוחד מניות הביטוח. מדד הביטוח זינק ב-4%. אין סיבה לעליות במניות הביטוח חוץ מסיבה טכנית - יש הרבה כסף בקרנות הפיננסיות ועל רקע החשש ממניות הבנקים בשל המיסוי יש הסתה של כספים מהבנקים לביטוח.
גם הנדל"ן זינק. כאן יש קשר להפחתת הריבית. התקווה היא שהיקף הרוכשים יחזור לעלות, שהביקוש לדירות יגבר. הפחתת ריבית משפיעה על החזר המשכנתא ומאפשרת לרוכשים יותר גמישות. במילים אחרות, הם צריכים פחות הון כדי לרכוש את אותה הדירה. זה יכול לייצר ביקושים, אבל צריך לזכור שמדובר בסה"כ ברבע אחוז והשפעה מינורית על החזרי המשכנתא - סדר גודל של 70 שקל בחודש למשכנתא ממוצעת.
אבל, מבחינת אווירה, יש אווירה טובה, והשוק מסתכל באופטימיות על הדירות למגורים. זה הוביל היום לעליות של 2.3% במדדי הנדל"ן.
מעניין לראות מה קורה בשוק האג"ח. אגרות חוב שקליות ממשלתיות אמורות להיות מושפעות מהפחתת הריבית ב"המרה" מלאה. כלומר, רבע אחוז של הורדת ריבית אמור להוביל להפחתה של רבע אחוז באגרות החוב. אבל זה לא קורה. אגרות החוב השקליות לא זזות. הסיבה ברורה: הכל כבר גלום במחירים. הורדת הריבית היתה צפויה לגמרי.
- טופ גאם זינקה 14%, ברן וגילת טלקום 10%; תפרון נפלה 35%, סינאל 14% - נעילה שלילית בתל אביב
- הבנקים ירדו 1.7% על רקע כוונת הרגולטור למסות רווחים עודפים; המדדים המובילים איבדו כ-1%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
