אלף פארמס במשבר: גיוס חירום אחרי ירידה חדה בשווי
פוד-טק אלף פארמס, חברת הבשר המתורבת שנחשבה חלוצה בתחום, מתקשה להחזיק מעמד - כך עוולה מהדוחות הכספיים של מיליניום פוד טק שמחזיקה בה. אחרי שגייסה בעבר 140 מיליון דולר, היא מנסה עכשיו לגייס כדי להמשיך לפעול, אחררת היא לא תשרוד. השווי היה בעבר כ-300 מיליון דוולר והוא יירד לאזור ה-80 מיליון דולר.
עתיד בסימן שאלה
הדו"חות של מילניום פוד טק מזהירים שאלף פארמס לא תוכל להמשיך לפעול אם לא תצליח להשלים את הגיוס. מילניום מתכוונת להשקיע בגיוס, נזכיר כי מילניום הסבה הפסד ענק למשקיעים שלה והיא נסחרת עמוק מתחת להון העצמי שלה מכיוון שהמשקיעים מבינים שהערך של החברות לרבות אלף נמוך משמעותית ממה שרשום בספרים.
המשבר של אלף הוא חלק ממשבר גדול בכל תחום הפוד-טק. מספיק להסתכל על המובילה ביונד מיט שבשיא נסחרה בקרוב ל-100 מיליארד דולר וכעת היא בסוג של הסדר חוב.
הבעיה המרכזית היא טכנולוגית – ייצור מסחרי עדיין יקר ומסובך. חומרי הגלם יקרים, והחברות לא מצליחות לגדל בשר בכמויות שיצדיקו מחירים נגישים. גם אחרי שנים של מחקר, הפתרונות עדיין רחוקים ממדף הסופר.
- 2.הזבוב 24/02/2025 13:32הגב לתגובה זווהיא נסחרת בשווי של כמה מיליונים בלבד ולא שווי מפולפל של 80M$
- 1.אנונימיARTICK19 24/02/2025 09:16הגב לתגובה זולעיבוד חקלאי יציבנכך פיתרונות הפודטק בלתי נימנעות.
זהב נפט ותבואה - גיוון סל מניות. קרדיט: נוצר עם AIתיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
מחקר שביצעו בגולדמן סאקס בחן נתונים היסטוריים רחבים וגילה תוצאה די עקבית. בכל התקופות שבהן מניות ואג"ח רשמו ירידה ריאלית, סל סחורות רחב נתן תשואה חיובית. הממצא הזה חזר על עצמו לאורך עשרות שנים, ומציב את הסחורות לא כמרכיב שולי או אקזוטי בתיק, אלא החזקה לגיטימית שמאחוריה העלות האמיתית של חומרי הגלם. בתקופות של אינפלציה גבוהה, מתחים גיאופוליטיים (כמו שחווינו בעוצמה לאורך השנה האחרונה), הסחורות תפקדו כמרכיב דפנסיבי, והם מקור לפיזור נוסף שצריכים לשקול כשבונים תיק.
אחרי שמסכימים בעניין הזה השאלה הופכת להיות גם פרקטית - כמה מקום קטגוריית ה"סחורות" צריכה לקבל. הניתוחים של מורגן סטנלי, CFA ופרמטריק נעים על אותו אזור: חשיפה של כ-10% לסחורות מפחיתה את התנודתיות של התיק ומשפרת את היציבות שלו בלי לשנות מהותית את התשואה השנתית הממוצעת.
כמובן שצריכים להתייחס גם לאילו סחורות נכנסות לתיק, מה המשקל של אנרגיה מול מתכות בסיסיות, ומה רמת הקשר בין כל אחד מהקבוצות לתנאי המאקרו ולסיכונים שאנחנו מוכנים "לסבול" כמשקיעים.
למה בכלל סחורות? איך הן מתנהגות כשמחירים עולים
סחורות משחקות לפי חוקים קצת אחרים. מניות ואג"ח תלויים ברווחיות של חברות, בציפיות צמיחה ובריבית. סחורות מסתכלות יותר "על הרצפה": כמה נפט מוציאים מהאדמה, כמה תבואה נקצרת, כמה מתכת נכרתת.
- מפתיע: האינפלציה בישראל נמוכה בהרבה מהמדינות המפותחות
- למה השוק מריע לאינפלציה של 3%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כשהאינפלציה מתגברת, חומרי הגלם בדרך כלל מתייקרים יחד איתה. לכן סחורות נתפסות כסוג של ביטוח על יוקר המחיה ועל כוח הקנייה של הכסף.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגסוגת מזנקת 8.3%, סולרום מוסיפה 2.6%, מבטח שמיר 2% - ת״א ביטוח מזנק 3.5%
סוגת עם קבלת פנים חמה מהשוק - מזנקת ביומה הראשון ושווי השוק עוקף את 1.3 מיליארד שקל; סולרום בולטת עם הזמנה קטנה מלקוח ביטחוני; ארית ממשיכה בתיקון ומתחזקת אחרי ביטול הנפקת רשף אמש; שער הדולר הרציף יציב על 3.22 שקלים
פתיחה חיובית בתל אביב כשהמדדים מוסיפים כמעט אחוז, מדד ת״א 35 עולה כ-1%, בעוד ת״א 90 מוסיף 0.7%.
בהסתכלות ענפית מגזר הפיננסים פותח בחוזקה וממשיך את המומנטום החיובי, ת״א בנקים מוסיף 1.2% בעוד ת״א ביטוח מזנק 3.3%.
אחרי שנים שבהן סקטור הביטוח נתפס כאפור ומסורבל, הגיעו השנתיים האחרונות והפכו אותו לאחד מסיפורי ההצלחה הגדולים בבורסה. מדד ת"א ביטוח זינק כמעט 150% מתחילת השנה ובכ-164% ב-12 החודשים האחרונים, נתון שממקם אותו ככוכב העליות של שוק ההון. בתוך המדד,
מניות רבות הציגו תשואות שמזכירות יותר סטארט-אפ מאשר חברות פיננסים ותיקות: איילון איילון 2.17% מזנקת גם היום, מתחילת השנה היא קפצה ביותר מ-240%, הפניקס מנורה כלל והראל הכפילו ואף יותר את שוויין מתחילת השנה, מגדל רשמה תשואה דו-ספרתיות גבוהה מתחילת השנה. כל זה התרחש על רקע שיפור דרמטי בתוצאות הכספיות של החברות. חברות הביטוח מציגות רווחי ליבה חזקים יותר, שקיפות טובה יותר תחת IFRS 17, ורוח גבית משוקי ההון שהזרימו רווחי נוסטרו ומרווחים פיננסיים. את התוצאה אפשר לראות דרך התרחבות מכפילי ההון, כאשר הסקטור שנסחר במשך שנים ב-0.5 על ההון נסחר כיום במכפילים שנעים בין 1.5 למגדל ועד 2.8 להפניקס, רמות שבעבר היו נחשבות לחלום רחוק. גם מעבר לים לא מתכחשים למה שעבר על הסקטור ואנחנו רואים לאחרונה גל של העלאות דירוגים לחברות הביטוח שמציב אותן מעל דירוג האשראי של הבנקים.
- ארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב
- ארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אתמול הבורסה שלנו שברה שיא נוסף, יכול להיות שזה יקרה גם היום. הסנטימנט החיובי בשווקים נמשך. החוזים העתידיים על וול סטריט מצביעים על נטייה חיובית קלה, עם עלייה של כ-0.3% בחוזים על ה-S&P 500, כ-0.3% על הנאסד"ק וכ-0.2% על הדאו ג'ונס. המסחר באסיה מתנהל במגמה מעורבת עם נטייה לעליות. בקוריאה מדד הקוספי עולה בכ-0.8% ובשוק הסיני נרשמות עליות של כ-1.3%, בעוד שהאנג סנג בהונג קונג יורד בכ-1%.
