ריי דליו: "סביבת ההשקעות הנוכחית דומה לזו של שנות ה-30"
"אנחנו צפויים לתשואות נמוכות למשך תקופה ארוכה, ארוכה", כך מעריך המיליארדר ריי דליו, מייסד ומנכ"ל קרן ברידג'ווטר, הנחשבת לקרן הגידור הגדולה בעולם. לדבריו סביבת ההשקעות הנוכחית דומה לזו של שנות ה-30, כאשר ארה"ב מצויה בשלבים האחרונים של המחזור הכלכלי, עם פוליטיקאים פופוליסטיים וטונות של חובות.
הנבואה הקודמת
בחודש ינואר האחרון, אחרי שהמדדים המובילים בוול סטריט עלו מתחילת השנה ביותר מ-6% ושברו את הרצף הארוך ביותר מאז 1927 ללא מימוש של 5%, אמר דליו "מי שיושב היום על מזומן הולך להרגיש אידיוט" והעריך כי השוק נמצא לפני גל עליות נוסף (לכתבה המלאה).
"אנחנו בתקופה של כלכלת Goldilocks (ביטוי המציין צמיחה חזקה ואינפלציה נמוכה), הכל נראה די טוב, ורפורמת המיסים החדשה יוצרת גירוי חדש למשקיעים, אנחנו בחלק האחרון של השוק השורי שהתחיל ב-2009 ואני צופה "התפרצות מעלה", טען דליו בראיון לרשת CNBC. "יש כל כך הרבה מזומנים שאינם מושקעים בשוק, ולדעתי אנחנו הולכים להיות מוצפים בהם", "אם אתה מחזיק במזומנים בתקופה זו, אתה הולך להרגיש די מטומטם". נוכח הדברים, היו מי שהרימו גבה בזמנו, אולם ה-S&P500 המשיך לעלות עוד כ-3% נוספים עד לשיא האחרון שנקבע ברמה של כ-2,930 נקודות.
הנבואה החדשה
כעת חוזר דליו עם תובנות חדשות ומעריך כי על המשקיעים לצפות להרבה פחות מאותו המזומן. "לדעתי אנחנו נמצאים כעת בסביבה בה אנחנו צפויים לתשואות נמוכות למשך תקופה ארוכה, ארוכה", אמר דליו בראיון לבלומברג. "המניות 'נסחטו' בשל תקופה ארוכה של סביבת ריבית נמוכה והזרמות של כסף לשווקים, אשר בגדול מיצתה את עצמה".
- הכלכלן לשעבר של קרן המטבע מצביע על האיום הגדול ביותר לכלכלה העולמית
- לקראת משבר נוסח 2007? ב-HSBC מסמנים אינדיקטור ספציפי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דליו הסביר כי הריבית הנמוכה 'תדלקה' רכישות עצמיות של מניות ועסקאות מיזוג ורכישה (M&A), אשר דחפו את מחירי המניות כלפי מעלה, עם עזרה נוספת מצידו של הבית הלבן שהעניק לחברות הקלות מס. "דחפנו את מחירי הנכסים לרמה כזו שכבר קשה לראות לאן עוד אפשר להרים אותם", אמר דליו.
דליו אשר יצא לאחרונה עם ספר חדש "עקרונות לניהול משברי חוב" (Principles for Navigating Big Debt Crises), השווה סביבת ההשקעות הנוכחית לזו של שנות ה-30, שכן לדבריו גם אז "ארה"ב היתה מצויה בשלבים האחרונים של המחזור הכלכלי, עם פוליטיקאים פופוליסטיים וטונות של חובות".
- 8.סוחר 21/11/2018 11:02הגב לתגובה זוהוא אדם חכם ובאמת מבין מה הוא אומר . אבל צריך להבין שלו ולרבים כמוהו יש אינטרסים . הוא צודק באמת אנחנו נקבל חתיכת מכה וזה מאוד דומה לשנות ה30 אבל צריך לשים הכל בפרופורציות.
- 7.לא הבנתי. הוא צופה ירידות או עליות? (ל"ת)אלי 20/11/2018 20:36הגב לתגובה זו
- 6.ותיק 20/11/2018 19:56הגב לתגובה זועכשיו, וכמובן שעם המגמה, צופה משבר בנוסח שנות ה 30. אז כנראה שאנחנו בדיוק לפני התפנית החיובית.
- אופיר 21/11/2018 14:54הגב לתגובה זולמה הכל צריך להיות הפוך ממה שהוא אומר , למה אנחנו בדיוק לפני תפנית חיובית ?
- 5.הוא מדבר מתוך פוזיציה הוא בשורט על אירופה זה ידוע! (ל"ת)האמיתי 20/11/2018 18:33הגב לתגובה זו
- 4.תרגום: "רוצו לגבעות!!!!" (ל"ת)רועי 20/11/2018 18:24הגב לתגובה זו
- 3.בא 20/11/2018 18:20הגב לתגובה זומהמיפעלים בעולם המערבי כבר שם וזה לא הסוף .הם מחלישים את המטבע וככה מעודדים יצוא והשקעות .הם מחסלים את העולם המערבי ,אובמה ושאר הפטפטנים לא עשו כלום .
- 2.זיקית. משנה דעתו לפי מזג האויר. (ל"ת)צחי 20/11/2018 17:53הגב לתגובה זו
- 1.אלי 20/11/2018 17:28הגב לתגובה זוהעולם התפתח בצורה חדה מאז שנות ה -30. כתבה מגמתית לגמרי , גם כשבחרתם להביא ציטוט מאחד האנשים הפסימים שקיימים בשוק הון.
"הסיטואציה בשוק הקונצרני הרבה יותר גרועה מאשר הסיטואציה ב-2006"
"הסיטואציה היום בשוק האג"ח הקונצרני הרבה יותר גרועה מהסיטואציה בשוק במהלך 2006", כך טוען הערב ג'פרי גונדלך, מייסד קרן DoubleLine Capital המנהלת למעלה מ-130 מיליארד דולר, במהלך ראיון לרשת החדשות CNBC.
גונדלך מציין את העובדה כי שוק האג"ח הקונצרני בארה"ב הכפיל פי 3 את גודלו בעשור האחרון, וכעת החוב בדירוג BBB גדול מכל החוב בשוק האג"ח הזבל (JUNK BONDS). "בסיטואציה של הידרדרות כלכלית, כל שוק האג"ח הקונרצני צפוי לרדת לדירוג של "זבל"", טוען הערב גונדלך.
נציין כי הערב מורגש לחץ מכירות כבד בשוק זה, וזאת לאחר פתיחת שנה חזקה במיוחד במקביל לרמזים מצד הבנקים המרכזיים על תמריצים. נוסיף כי אמש פרסם הפד' אזהרה למשקיעים בדו"ח החצי שנתי בנוגע ליציבות הפיננסית בארה"ב. הפד' כתב בדו"ח כי "הרמה ההיסטורית של החוב העסקי ביחס לתמ"ג האמריקני, והגידול שמרוכז בעיקר בחברות המסוכנות עלול להוות סיכון לחברות הללו, ולעיתים גם לנושים שלה" (לכתבה המלאה).
החוב התאגידי והחוב של משקי הבית מול התמ"ג האמריקני. מקור: דו"ח היציבות הפיננסית של הפד'
בנוסף לאזהרה בנוגע לשוק האג"ח הקונצרני, גונדלך טוען כי "החוב הממשלתי של ארה"ב יצא לגמרי משליטה". "הכלכלה האמריקנית בסיטואציה כל כך גרועה במקרה שהאטה כלכלית תתרחש. החוב הלאומי של ארה"ב מתפוצץ למעלה כאשר אנחנו רוצים את צמיחת התמ"ג הגבוהה בשנים האחרונות.
