קרן ההשקעות הציבורית של סעודיה (PIF) תרכוש את רוב מניות חברת הגיימינג האמריקאית Electronic Arts, בעסקה שהיקפה הכולל עומד על כ-55 מיליארד דולר, כולל חוב. מדובר בעסקת הרכישה הממונפת הגדולה ביותר שנעשתה בתחום, כאשר סעודיה צפויה להחזיק בכ-93.4% מהמניות לאחר השלמתה.

את העסקה מובילות שלוש שותפות: קרן PIF, קרן ההשקעות הפרטית Silver Lake, וקרן Affinity Partners של ג'ארד קושנר. לפי פרטי ההסכם, Silver Lake תחזיק ב-5.5% מהמניות ו-Affinity ב-1.1%,  מה שמשאיר את עיקר המימון והבעלות בידי הסעודים. PIF מתכננת להזרים לעסקה כ-29 מיליארד דולר במזומן, בנוסף לאחזקה קיימת ב-EA בשווי של כ-5.2 מיליארד דולר, כדי להגיע להחזקת השליטה. יתרת המימון תתבצע באמצעות חוב בהיקף של כ-20 מיליארד דולר.

שיתוף פעולה שמבוסס על קשרים עמוקים

הקשר בין קושנר לבין סעודיה מתבסס על שיתוף פעולה כלכלי רחב יותר. קרן Affinity של קושנר הוקמה לאחר סיום כהונתו בבית הלבן, וגייסה מאות מיליוני דולרים, בין היתר מ-PIF עצמה. השותפות העסקית הזו מעמיקה כעת דרך העסקה לרכישת EA, כאשר סעודיה היא גם המשקיעה העיקרית וגם בעלת הבית בפועל.

מדובר במבנה נדיר יחסית בתחום הרכישות הפרטיות, שבו לרוב קרנות ריבוניות פועלות כמשקיעות מיעוט. כאן, סעודיה היא הגוף המרכזי - מה שמגביר את החשיפה שלה לטוב ולרע.

• ג׳ארד קושנר: מהסכמי אברהם לשחרור החטופים ומהבית הלבן לקרן שמנהלת מיליארדים מהמפרץ
• ג'ארד קושנר חשוד בקבלת כסף תמורת השפעה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הרכישה משתלבת באסטרטגיה רחבה של סעודיה להרחיב את הנוכחות שלה בתחומי הבידור, המדיה והטכנולוגיה, מעבר לתלות בהכנסות מנפט. בשנים האחרונות השקיעה הקרן בפרויקטים עתירי תקציב, כולל העיר ניום, אצטדיונים חדשים לקראת מונדיאל 2034, ורכישות נוספות בענפי הספורט והגיימינג.

עם זאת, במקביל להשקעות האגרסיביות, סעודיה מתמודדת עם לחצים תקציביים הולכים וגוברים. הגירעון השנתי צפוי להגיע השנה לכ-5.3% מהתמ"ג, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2020. הקרן מכרה לאחרונה אחזקות בכ-50 חברות ציבוריות בארצות הברית, מהלך שמשקף צורך בהזרמת נזילות.

למרות כל זאת, הממלכה עדיין מחזיקה ברזרבות מט"ח גבוהות, אפשרויות גיוס חוב, וקצב צמיחה שמוערך בכ-4%. מבחינתה, רכישת EA היא חלק מתהליך של מיתוג מחדש, גם מול העולם, וגם כלפי פנים.

• מניית American Bitcoin התרסקה ב-35% אחרי תום תקופת החסימה למשקיעים מוקדמים
• זאת המניה הכי חמה היום בוול סטריט - מזנקת 25%, מה הסיבה?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• תרומה של 1.1 מיליארד דולר בעיקר למחקר מדעי - מאחד מהאנשים...

השלכות על EA ועל תעשיית הגיימינג

המעבר של EA לבעלות פרטית יוביל לשינויים במבנה הפעולה של החברה, שעד כה פעלה כחברה ציבורית נסחרת. ייתכן שייווצרו השפעות על אופן קבלת ההחלטות, ניהול הקניין הרוחני, והיחסים עם קהילות שחקנים ורגולטורים - במיוחד כשהבעלות נרכשת בידי גוף ממשלתי זר.