רווחי סמסונג צנחו בכ-56% ברבעון השני, האם הסיבה טמונה במדיניות הסחר של טראמפ?

חברת סמסונג אלקטרוניקה דיווחה הבוקר על ירידה חדה של 55.9% ברווח התפעולי ברבעון השני של השנה, לרמה של כ-3.3 מיליארד דולר, כ-26% מתחת לתחזיות האנליסטים. זהו הרווח התפעולי הנמוך ביותר של החברה מזה שישה רבעונים והחברה תולה את ההחמצה במגבלות הייצוא שמטילה ארה"ב על שבבים מתקדמים עבור סין. האנליסטים תולים את הסיבה גם בעיכובים באספקת שבבי זיכרון מהירים מסוג HBM ללקוחה מרכזית, אנבידיה שמה. 

סמסונג אמנם דיווחה במרץ על התקדמות בפיתוח שבבי HBM 3E בני 12 שכבות, אך לא סיפקה עדכון לגבי אספקה בפועל לאנבידיה. החברה ציינה כי השבבים החדשים נמצאים כעת בהערכת לקוחות ונשלחים בהדרגה, אך ללא מסגרת זמנים ברורה. בינתיים, מתחרות כמו SK Hynix ו־Micron נהנות מביקוש גובר לשבבי AI בשוק האמריקאי, בעוד שסמסונג מסתמכת יותר על שוק סין, שבו היא סופגת מגבלות רגולטוריות לצד תחרות גוברת מצד יצרנים מקומיים. לדברי האנליסטים, "המפתח עבור סמסונג הוא לשוב לתחרותיות – והכול מתנקז לשבבי HBM."

בינואר השנה, אמר ג'נסן הואנג מנכ"ל אנבידיה, במהלך כנס CES בלאס וגאס כי סמסונג צריכה לפתח עיצוב חדש, אך היא "פועלת במהירות רבה". כעת, לאור העיכוב, נראה שהאמירה היתה אופטימית מדי. 

ירידה עם צפי להתאוששות תחת עננה רגולטורית

אנליסטים מעריכים כי רווחי חטיבת השבבים של סמסונג עמדו על כ־365.3 מיליון דולר בלבד, מה שמהווה  ירידה של יותר מ־90% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. סמסונג ציינה גם התאמות במלאי כחלק מהפגיעה ברווח, אך לא פירטה מעבר לכך. ייתכן שהיקף שבבים של שבבים שעוד לא נמכרו לאנבידיה תרם לירידת ערך המלאי. עם זאת, חטיבת הסלולר צפויה להציג שיפור קל, והחברה הודיעה על רכישת מניות חוזרת בהיקף של כ-2.85 מיליארד דולר, כחלק מתוכנית רכישה עצמית בהיקף של כ-7.3 מילארד דולר.

• סאני עם עוד דוח חלש, נפילה של 20% בגלל "התנודתיות בשוק הסלולר"
• קמפיין חדש של סמסונג: "עשו את זה חכם"

הכנסות החברה הסתכמו בכ-54.1 מיליארד דולר, ירידה זניחה של 0.1% ביחס לרבעון המקביל. מניית סמסונג ירדה בכ־0.5% במסחר המקומי, לעומת עלייה של 1.2% במדד הקוספי הכללי. חטיבת ה־Foundry (ייצור שבבים לפי דרישה) של החברה ממשיכה לרשום הפסדים, אך בסמסונג צופים התאוששות בהמשך השנה ככל שניצולת הקווים תשתפר. התוצאות הכספיות המלאות יפורסמו ב־31 ביולי.

למרות שסמסונג החלה ביוני לספק שבבים ל־AMD, אי הודאות שהחברה צפויה להתמודד איתה כרוכה ברגולציה האמריקאית. ארה״ב שוקלת לבטל רישיונות קריטיים שניתנו ליצרניות שבבים גלובליות, ביניהן סמסונג, לשימוש בטכנולוגיה אמריקאית במפעלי ייצור בסין. צעד כזה עלול לשבש את שרשרת האספקה ולפגוע ישירות בכושר הייצור של החברה. בנוסף, סמסונג מתמודדת עם איום של מס של 25% על סמארטפונים המיובאים מחוץ לארה״ב, כאשר מועד היעד להסדרת "מכסים הדדיים" מול שותפות סחר מרכזיות חל ב־9 ביולי. אף כי ביקוש מוקדם לטלפונים סייע לה לשמור על קצב מכירות, התחזית קדימה נותרת מעורפלת לנוכח מדיניות הסחר התוקפנית של הממשל האמריקאי.