הכלכלה האמריקאית מפתיעה: למה הפד' צפוי לחכות עם הורדת הריבית?
צמיחה של 2.3% ברבעון הרביעי של 2024 יחד עם התחזקות הצריכה הפרטית מעידים על חוסנה של הכלכלה האמריקאית, בזמן שמדד הליבה של PCE מתקרב ל-2.5% ומרחיק את סיכויי הורדת הריבית בטווח הקרוב
התוצר המקומי הגולמי בארצות הברית גדל בקצב שנתי של 2.3% ברבעון הרביעי של 2024, מעט מתחת לתחזיות האנליסטים שצפו צמיחה של 2.4%. למרות ההאטה בהשוואה לרבעון השלישי, שבו נרשמה צמיחה של 3.1%, הנתונים מצביעים על חוסן מתמשך של הכלכלה האמריקאית. בהסתכלות שנתית, הכלכלה האמריקאית צמחה ב-2.8% בשנת 2024, ירידה קלה בהשוואה לצמיחה של 2.9% בשנת 2023. עם זאת, שיעור צמיחה זה עדיין גבוה מהממוצע המקובל במדינות מפותחות, המעיד על יציבות כלכלית משמעותית.
קרול שלייף, האסטרטגית הראשית ב-BMO Private Wealth, מציינת כי "דוח התמ"ג של יום חמישי אישר שהכלכלה, ובמיוחד הצרכן האמריקאי, נשארים חזקים, ואין סיכון מיידי למיתון. זה מאפשר לפדרל ריזרב להיות סבלני בנוגע להורדות ריבית."
ג'רום פאוול, יו"ר הפדרל ריזרב, הביע שביעות רצון מהמומנטום הכלכלי בארה"ב במהלך מסיבת העיתונאים ביום רביעי. לדבריו, האינדיקטורים האחרונים מצביעים על המשך התרחבות כלכלית בקצב יציב, כשהתמ"ג לשנת 2024 צפוי לעלות מעל 2%.
המנוע העיקרי - הצריכה הפרטית
הצריכה הפרטית המשיכה להוות את המנוע העיקרי לצמיחה ברבעון הרביעי, עם עלייה של 4.2% בהוצאות הצרכנים, שיעור גבוה יותר מה-3.7% שנרשמו ברבעון השלישי. העלייה בהוצאות הצרכנים הייתה מורכבת הן משירותים והן ממוצרים.
- לקנות או לשכור? כלל האצבע שיעזור לכם להחליט
- בפעם השלישית ברציפות: הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בתחום השירותים, ההוצאות על שירותי בריאות היוו את התרומה המשמעותית ביותר לעלייה. במקביל, רכישות של ציוד פנאי וכלי רכב וחלקי חילוף היוו חלק משמעותי מההוצאות על מוצרים.
ההשקעות במגורים התאוששו ברבעון הרביעי, עם עלייה של 5.3% בעקבות זינוק במכירות בתים. זאת לאחר ירידה של 4.3% ברבעון השלישי. עם זאת, התאוששות זו עלולה להיות קצרת מועד בשל עליית שיעורי המשכנתאות מאז הסתיו.
מנגד, נרשמו ירידות משמעותיות בהשקעות העסקיות וביצוא נטו. ההשקעה המקומית הפרטית הגולמית ירדה ב-5.6%, היפוך מגמה משמעותי מהעלייה של 0.8% ברבעון השלישי.
- האם ספייסX תהיה חברה של טריליון דולר?
- אחד מכל 5 ילדים בעולם: אלה ממדי המשבר הגלובלי של אי-ביטחון תזונתי
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים
ברנרד יארוס, הכלכלן הראשי ב-Oxford Economics, מסביר כי החולשה בצד ההשקעות נבעה בעיקר מהתיקון לאחר הגידול החריג בהשקעות בתעשיית התעופה מוקדם יותר בשנה. ההשקעות בציוד ירדו ב-7.8% ברבעון האחרון, בעיקר בשל שביתת העובדים בבואינג.
היצוא ירד ב-0.8%, נסיגה משמעותית מהעלייה של 9.6% שנרשמה ברבעון השלישי. גם היבוא ירד במעט, והמלאים גרעו 0.9 נקודות אחוז מהצמיחה בתמ"ג. סם טומבס, הכלכלן הראשי ב-Pantheon Macroeconomics, מציין כי "האיום המתמשך של מכסים מספק תמריץ חזק לבניית מלאים בטווח הקצר, אם כי התרומה נטו לתמ"ג תהיה מוגבלת אם בנייה מחדש זו תשקף בעיקר יבוא גבוה יותר."
מדד ה-PCE
הדוח כלל גם אומדן רבעוני למדד המחירים המועדף על הפדרל ריזרב, מדד PCE. המדד עלה ב-2.3% ברבעון הרביעי, בהשוואה לעלייה של 1.5% ברבעון הקודם. מדד הליבה של PCE, שאינו כולל מחירי מזון ואנרגיה ונחשב למדד טוב יותר למגמות האינפלציה הבסיסיות, עלה ב-2.5% בשלושת החודשים האחרונים של 2024. זוהי האצה קלה מהקצב של 2.2% ברבעון השלישי.
נתונים אלה מחזקים את ההערכות כי הפדרל ריזרב עשוי להמתין עם הורדת הריבית עד שתהיה התקדמות נוספת בהורדת האינפלציה. הצמיחה החזקה יחסית והעלייה במדד המחירים מאפשרות לבנק המרכזי להיות סבלני יותר בנוגע למדיניות המוניטרית.
הנתונים החודשיים של מדד PCE לחודש דצמבר צפויים להתפרסם ביום שישי, ועשויים לספק תמונה מדויקת יותר של מגמות האינפלציה בסוף השנה. בוול סטריט מעריכים כי הנתונים מצביעים על כך שהכלכלה האמריקאית עדיין רחוקה ממיתון, אך ייתכן שנכנסת לתקופה של צמיחה מתונה יותר. זה עשוי להתאים לאסטרטגיה של הפד להוריד את האינפלציה בהדרגה מבלי לפגוע משמעותית בצמיחה.
מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי?
כמה עשירים יש בעולם? על פערי עושר לא נתפסים בין המאיון לבין היתר בארץ ובעולם וגם - מיהו עשיר באמת?
עושר היקף העושר העולמי מגיע ל-600 טריליון דולר, עלייה של 4.6% משנה קודמת, אך הריכוז בידי מיעוט קטן הגיע לרמות גבוהות. לפי דוח World Inequality Report , בשיתוף UNDP, העשירון העליון מחזיק ב-75% מהעושר הפרטי העולמי, בעוד מחצית התחתונה מחזיק ב-2% בלבד. המאיון העליון, כ-55,000 איש, שולט ב-6.1% מהעושר – סכום השווה פי 3.05 לעושר של 3.8 מיליארד איש במחצית התחתונה. העושר הממוצע במאיון זה עומד על 1.1 מיליון דולר, לעומת 7,000 דולר במחצית התחתונה.
על פי הדוח יש בעולם כ-60 מיליון מיליונרים שמחזיקים ב-48.1% מהעושר, כשהשנה התווספו כ-700 אלף מיליונרים חדשים, רובם בצפון אמריקה. העושר הגלובלי צמח פי 6 ביחס להכנסה מאז שנות ה-90, בעיקר מנכסים פיננסיים באסיה ובאמריקה. עם זאת, שוויון העושר ירד ב-0.4% מאז 2000, עם מקדם ג'יני ממוצע של 0.70 במדינות כמו ברזיל ורוסיה, לעומת 0.40 בסלובקיה ובבלגיה. ארגון אוקספם דיווח כי עושר 3,000 המיליארדרים גדל ב-2 טריליון דולר ב-2024, פי 3 מהשנה הקודמת, בעיקר מירושות ומונופולים.
מבחינה אזורית, צפון אמריקה ואירופה מובילות בעושר ממוצע של 595,000 דולר לאדם, לעומת 35,000 דולר באמריקה הלטינית. באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, העשירון העליון אוחז ב-73% מהעושר, ומחצית התחתונה ב-1%. כ-83% ממדינות העולם, המייצגות 90% מהאוכלוסייה, סובלות מאי-שוויון גבוה, עם תחזית להעברת 70 טריליון דולר בירושות עד 2035, מגמה שצפויה להרחיב את הפערים.
לריכוז העושר השלכות סביבתיות משמעותיות: העשירון העליון אחראי ל-77% מהפליטות הפרטיות, בעוד מחצית התחתונה תורמת 3% אך צפויה לספוג 74% מההפסדים עד 2050.
- מה ההון של הישראלי הממוצע? לא מה שחשבתם
- לראשונה מזה עשור: יותר מיליארדרים אמריקאיים מסיניים; מי נמצא בראש הרשימה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בתחום המגדרי, נשים מרוויחות 20% פחות מגברים בממוצע, עם 32% מההכנסה מעבודה כולל עבודה ביתית לא-מתוגמלת (53 שעות שבועיות לעומת 43 לגברים). באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, נשים אחראיות ל-16% מההכנסה מעבודה, השיעור הנמוך בעולם.
אילון מאסק ספייסXהאם ספייסX תהיה חברה של טריליון דולר?
מה עושה ספייסX של אילון מאסק, למה מעריכים שהיא תהיה ה-IPO הגדול בהיסטוריה, והאם היא תהיה גדולה מטסלה?
עסקת מניות בה מכרו עובדים מניות לקרנות, מציבה את שוויה של ספייסX על 800 מיליארד דולר, זינוק של 100% לעומת 400 מיליארד דולר לפני כחצי שנה. המחיר למניה בעסקה עמד על 421 דולר, כפול ממחיר של 212 דולר בעסקאות קודמות. שווי זה ממקם את ספייסX מעל חברות פרטיות כמו OpenAI (שווי 500 מיליארד דולר) ובייטדאנס (שווי 200-250 מיליארד דולר), ומקרב אותה לענקיות ציבוריות כמו טסלה (שווי 1.5 טריליון דולר).
נראה שטסלה היא המודל לחיקו או הרף לפחות מבחינת השווי - אילון מאסק בעל השליטה והמנכ"ל של טסלה הוא גם המוביל של ספייסX ואנחנו כבר יודעים שהוא יודע להשביח חברות. מאסק יודע לקחת חלום ולהפוך אותו למציאות. החלומות האלו בינתיים לא בהכרח רווחיים מאוד, אבל וול סטריט מאוהבת. השווי של טסלה הוא לא קשור להיותה חברת רכבים, אלא חברת AI שעומדת בין המובילות בתחום עם תכנון להיות המובילה ברובוטקסי ורובוטים הומנואידים. השווי של ספייסX לא קשור לביצועים הנוכחיים שלה, אלא לפוטנציאל.
ספייסX יכולה להיות חברה בשווי של טסלה ואפילו יותר. העלייה בשווי ל-800 מיליון דולר נובעת מצמיחה בהכנסות, בעיקר מסטארלינק החברה הבת (הרחבה בהמשך) ומשיגורים תכופים יותר לחלל, אך העסקה גם מבטאת התקרבות להנפקה לציבור שאמורה להיות בשנה הבאה לפי שווי של 1.2-1.5 מיליארד דולר.
שווי של 1.5 מיליארד דולר, אם יהיה, משקף מכפיל של 100 על הכנסות 2025 המוערכות ב-15 מיליארד דולר, גבוה ממכפילי חברות טכנולוגיה ציבוריות כמו פלנטיר (70 על הכנסות 2026). השווי מבוסס על פוטנציאל עתידי - כמות המנויים שצפויה על פי מאסק לסטארלינק עד 2040 יכולה להגיע למאות רבות של מיליונים. ההכנסות בהתאם יעלו על 100 מיליארד דולר.
- חנות המחשבים הראשונה נפתחת לקהל הרחב ומה קרה היום לפני 15 שנה
- SpaceX מתקרבת לשווי של 800 מיליארד דולר ומאותתת על הנפקה אפשרית ב־2026
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סטארלינק: מעצמה גלובלית
סטארלינק, רשת האינטרנט הלווייני של ספייסX, הפכה למקור ההכנסה העיקרי, עם 8 מיליון מנויים, עלייה מ-5 מיליון בפברואר ומ-7 מיליון בספטמבר. הצפי להכנסות מסטארלינק עומד על 11.8 מיליארד דולר ב-2025, ו-15.9 מיליארד דולר ב-2026. שירות זה מהווה 70% מהכנסות ספייסX, לעומת 30% משיגורים מסחריים וממשלתיים.
