סקירת אג"ח יומית - 02.08.11
המגמה השלילית בשוק האג"ח הקונצרני נמשכה גם אתמול (01.08). מדד התל בונד 20 וה-60 סיכמו את היום בירידה של כ-0.1% ומדד תל בונד 40 ירד בכ- 0.11%. בשוק האג"ח הקונצרני נרשם אתמול מסחר חריג באגרות חוב של אמפל, כאשר המחזור שנרשם בסיום המסחר היה גדול פי 3 מהמחזור היומי הממוצע בשנה האחרונה, והאגרות רשמו ירידות חדות של עד 2.8%-. זאת ככל הנראה על רקע הודעת החברה על ניסיונות החוזרים לחבל בצינור הגז בצד המצרי, אחרי שכבר מ-12.07.11 הזרמת הגז הופסקה ולא חודשה.
בשוק של אג"ח הממשלתיות נרשמה מגמה מעורבת. האגרות הצמודות לא זכו (שוב) לאמון המשקיעים ורשמו ירידה חדה מבין כל האפיקים הממשלתיים, ירידה של כ-0.14%. לעומת זאת האפיק הממשלתי השקלי התחזק (שחרים) ורשם עלייה של כ-0.07%. גם מדד הגילונים רשם ירידה בסיום המסחר בכ-0.05%.
להערכתנו, יש להמתין עם ההשקעה באפיק הצמוד עד להתבהרות תוצאות המחאה והשפעתן על המחירים במשק. כרגע נראה שהמשקיעים מונעים מתוך תחושות בטן וציפיות להורדת מחירים גורפת, כל עוד מצדם של מקבלי ההחלטות טרם יצאה תוכנית מסודרת וברורה שתיענה לדרישות המוחים.
תוצאות ההנפקה של אג"ח ממשלתית שהתקיימה אתמול בהחלט מחזקות טענה זו. מתוצאותיה מסתמן כי הביקושים לאג"ח צמודות למדד היו נמוכים מהרגיל, לכן ההנפקה באג"ח אלו נסגרה בשערים נמוכים משערי הבסיס של אתמול. לעומת זאת מחיר האיגרת השקלית נסגר בהנפקה סביב שער הבסיס של אתמול בבוקר, מה שמחזק את הטענה שהיום ההשקעה המועדפת על הציבור היא השקעה באג"ח שקלי ולא באפיק צמוד מדד.
היום צפויה להתקיים הנפקה של מק"מ הארוך לשנה. המשקיעים צופים כי מצד אחד הביקושים צפויים לרדת עקב המעבר של המשקיעים הזרים ממק"מ לאג"ח ממשלתיות קצרות. מצד שני, כפי ציינו, ההשקעה השקלית צוברת תאוצה על חשבון ההשקעה באפיק הצמוד והאפיק המנייתי, מה שעלול להגביר את הביקושים בהנפקה הנוכחית.
אתמול התקיימה מסיבת עיתונאים שכינס הנגיד סטנלי פישר. בתור המבוגר האחראי, ניסה לפייס בין המוחים לממשלה. מצד אחד, החמיא למארגני המחאה על כך שהאפקט המחאה בהחלט הפתיע את הגורמים במשק ושמעמד הביניים הוא חשוב לכלכלה ולצמיחתה ויש לטפחו בכל הדרכים. מאידך, תמך בהחלטות הממשלה וטען שאין פתרונות קסם. הממשלה עושה את המקסימום בכדי למצוא פתרונות לבעיות הרבות הקיימות במדינה. הוא טען שהפתרונות האמיתיים, בנושא הדיור, המיסוי ונושאים אחרים, נמצאים בתוך הוועדות שעתידות לקום ולא בשליפה המותן.
- 1.שמואלי 02/08/2011 16:36הגב לתגובה זואם אפשר לשמוע גם מה דעתו של מר אביעד כהן,סמנכ" ל פיתוח עסקי בחברה אשמח לשיתוף פעולה.
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים בנובמבר ירד ב-0.5%; מחירי הדירות ירדו גם ב-0.5%
הירידה במדד בהתאם להערכות הכלכלנים, מה קרה למחירי הדירות באזורים שונים והאם תהיה למדד השלילי השפעה על הריבית? וגם - למה אנחנו מרגישים שיוקר המחייה מזנק הרבה יותר ממדד המחירים לצרכן?
מדד המחירים לצרכן מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.5% בחודש נובמבר, בהשוואה לחודש אוקטובר - בדומה להערכות הכלכלנים. בשנים עשר החודשים האחרונים (נובמבר 2025 לעומת נובמבר 2024), עלה מדד המחירים לצרכן ב-2.4%. ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: ירקות ופירות טריים שירדו ב-4.1%, תרבות ובידור שירד ב-2.5%, תחבורה ותקשורת שירד ב-1.6% וריהוט וציוד לבית שירד ב-1.1%. הירידה החדה במדד נבעה בעיקר מסעיף הטיסות שירד משמעותית. עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיף המזון, שעלה ב-0.4%. מדד מחירי הדירות ירד ב-0.5%.
הנה פרוט הסעיפים שהשפיעו על מדד המחירים - הוצאות על נסיעות לחו"ל גרם לירידה של 0.266%, ירקות ופירות תרמו לירידה של 0.09%:
מחירי הדירות בירידה כבר חודש שמיני ברציפות. הפעם הם ירדו ב-0.5%. בתל אביב נרשמה ירידה של 1.1%, בירושלים עלייה של 1.4%. תל אביב רק נזכיר עמוסה במלאי של 10,700 דירות כשקצב המכירות השנתי עומד על 2,200 דירות בשנה. כלומר יש מלאי שיספיק ל-5 שנים בקצב הזה, וגם אם הקצב יעלה, מדובר במלאי של שנים.
- מדד המחירים בנובמבר - צפי לירידה של 0.5%
- מדד המחירים באוקטובר עלה ב-0.5%; מחירי הדירות ממשיכים לרדת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשכר הדירה עבור השוכרים אשר חידשו חוזה נרשמה עלייה של 2.8% ועבור השוכרים החדשים (דירות במדגם בהן הייתה תחלופת שוכר) נרשמה עלייה של 4.7%.
התמ"ג זינק ב-11% ברבעון השלישי של 2025, הצריכה ב-21%
הצריכה הפרטית, ההשקעות והייצוא הובילו את הצמיחה לאחר הירידה החדה ברבעון השני על רקע מלחמת "עם כלביא"; התמ"ג לנפש עלה ב-9.5%
התמ"ג רשם קפיצה חדה ברבעון השלישי של שנת 2025, עם עלייה של 11% בחישוב שנתי (2.6% בחישוב רבעוני), כך על פי האומדן השני של החשבונות הלאומיים שפרסמה היום הלמ"ס. העלייה החדה משקפת התאוששות משמעותית בפעילות הכלכלית, לאחר ירידה של 4.8% בתמ"ג ברבעון השני של
השנה, שנרשמה בעקבות מלחמת "עם כלביא" והשפעותיה על המשק.
על פי נתוני הלמ"ס, הצמיחה ברבעון השלישי נובעת יותר מכל מהתאוששות חזקה בצריכה הפרטית, מגידול חד בהשקעות בנכסים קבועים ומעלייה ביצוא הסחורות והשירותים. במקביל, נרשמה גם עלייה מתונה יחסית בצריכה הציבורית, בעוד היבוא עלה בשיעור דו-ספרתי, דבר המעיד על חידוש הביקושים במשק.
תוצר מקומי גולמי לנפש נתונים מנוכי עונתיות, בשקלים
תמ"ג - נתונים מנוכי עונתיות שינוי כמותי לעומת רבעון קודם בחישוב שנתי
צריכה פרטית
בפילוח לפי רכיבי התוצר, עולה כי ההוצאות על צריכה פרטית זינקו ב־21.6% בחישוב שנתי (5% בחישוב רבעוני), לאחר ירידה של 5.1% ברבעון השני. הצריכה הפרטית לנפש עלתה ב-19.9% בחישוב שנתי. העלייה בצריכה הפרטית נרשמה כמעט בכל סעיפי ההוצאה, ובפרט במוצרים ברי-קיימא (למשל ריהוט, מקררים ומכונות כביסה) וברי-קיימא למחצה (למשל בגדים, נעליים וחפצים לבית).
