מנסה להרגיע: מנהיג סין מבטיח כי האינפלציה תחת שליטה ואין סכנה לצמיחה

במאמר חריג טען ראש ממשלת סין, וון ג'יאבאו כי: "שהרגולציה וצעדים נוספים שננקטו עבדו" בריסון האינפלציה. מאז 2010 סין העלתה את הריבית 4 פעמים ואת היקף רזרבות הבנקים כ-12 פעמים
אורן קסלר | (3)

בצעד נדיר, ויש כאלו שיגידו בתור גלולת הרגעה בעקבות החשש הגואה מהתפוצצות של בועת הנדל"ן הסיני, והחשש מהאטה בכלכלה של הקטר האדום, פרסם היום ראש ממשלת סין, וון ג'יאבאו, מאמר דעה בה הוא טוען כי המדינה בראשותו הצליחה לרסן את האינפלציה.

במאמר, שפורסם בעיתון הבריטי "פייננשל טיימס" טוען ג'יאבאו כי סין "הציבה את האינפלציה וריסון המחירים בעדיפות הראשונה במדיניות המאקרו כלכלית שלה, מה שגרם לכך שהרגולציה וצעדים נוספים שננקטו עבדו" והוסיף כי "אני בטוח שריסון המחירים יצליח והאינפלציה תהיה תחת שליטה עוד השנה".

נציין כי מאז 2010 סין העלתה את הריבית במדינה 4 פעמים ואת היקף הרזרבות אשר הבנקים נדרשים להחזיק כ-12 פעמים. כל זאת על מנת להילחם במחירי האינפלציה הגואים, כאשר מחירי המזון זינקו ביותר מ-10% והאינפלציה במדינה נאמדת ב-5.3%.

במאמר הוסיף ג'יאבאו ואמר כי למרות החשש שהצעדים לריסון האינפלציה יגרמו לירידה בקצב הצמיחה, הוא חוזה כי הדבר אפשרי וניתן לעשות את הדברים במקביל.

מניות הבנקים הסיניים הגיבו בחיוב בבורסה בהונג קונג למאמר של ראש הממשלה הסיני, כאשר מניית בנק אוף צ'ינה זינקה ב-3.2% ומניית תאגיד הבנקאות China Construction Bank זינקה ב-3.5%.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    מנהיגות סינית מחוייבת לעמה (ל"ת)
    דוגמה לכולם 26/06/2011 09:17
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    צופה מהצד 24/06/2011 12:22
    הגב לתגובה זו
    וון - שם המשפחה של ראש ממשלת סין, ג' יאבאו הוא השמו הפרטי, כדאי לתקן את הכתבה.. במקום ג' יאבאו אמק...ג' יאבאו הוסיף,,יש לאמור וון אמר, או וון הוסיף...חבל זה יכול לגרום למשבר דיפלומטי נוסף עם סין...הם רואים וקוראים הכל
  • 1.
    דנה 24/06/2011 12:03
    הגב לתגובה זו
    מחצית השנה רק עליות
אמיר ירון נגיד בנק ישראל
צילום: ליאת מנדל

ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל

בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?

ד"ר אדם רויטר |

קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.

ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.

צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.

לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.

תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח

בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.

אמיר ירון נגיד בנק ישראל
צילום: ליאת מנדל

ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל

בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?

ד"ר אדם רויטר |

קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.

ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.

צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.

לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.

תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח

בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.