IBI בסיקור על עזריאלי: "מעצמת נדל"ן ישראלית", אופציה על החוזקה של הכלכלה המקומית
לפני כחודש ימים הונפקה עזריאלי קבוצה, אשר הוגדרה כהנפקה הגדולה ביותר בשוק ההון הישראלי מזה כמה שנים. מאז הנפקתה המתוקשרת עלתה מניית החברה ב-5.3% ונסחרת כעת במחיר של 85.74 שקל. בבית השקעות החלו היום לסקר את מניית החברה ונתנו מחיר יעד המשקף דיסקאונט של 7% ממחיר השוק.
ב-IBI אומרים כי חזון, ציונות, יוזמה ותעוזה לא קטנה של דוד עזריאלי ייצרו את היסודות להתפתחותה של קבוצת עזריאלי הכוללת כיום 11 קניונים, מבני משרדים, שליטה ( 61% ) בגרנית הכרמל, אחזקה של כ- 4.8% מבנק לאומי ושל כ- 20% מלאומי קארד.
חוץ מהחזקות ברשת קניונים הגדולה בישראל, לקבוצה אחזקה ריאלית בדמות גרנית הכרמל, אשר יחד עם החברות הבנות שלה פועלות בתחומי אנרגיה, צבע, מים ואיכות הסביבה, תשתיות וכימיקלים.
נוסף על פעילותה של גרנית בארץ היא פעילה גם בשוק הבינלאומי, בעיקר בתחומי איכות הסביבה, האנרגיה והצבע. גרנית הינה בעלת השליטה בסונול ,טמבור, סופרגז. החברות משרתות את כל הסקטורים הכלכליים הסיטונאים והקמעונאים.
לערכתו של אנליסט בכיר באי.בי.אי, שי ליפמן, יכולה להיווצר סינרגיה טובה בין תחומי הפעילות של גרנית (בעיקר סונול) לבין הפעילות בקניונים, אך זו עדיין לא באה לידי ביטוי באופן מורגש. אחזקה של 20% בלאומי קארד צפויה להערכתנו להרחיב את שיתוף הפעולה אל מול קבוצת הקניונים
ולייצר ערך נוסף.
"האחזקה של 4.8% במניות בנק לאומי היא אחזקה פיננסית טהורה, אשר לא נופתע אם תמומש במידה ויתחולל מאבק שליטה בבנק בתקופה הקרובה. מימוש אחזקה זו יגדיל עוד יותר את קופת המזומנים הדשנה של החברה".
לאחר ההנפקה הועשרה קופת הקבוצה בעוד כ- 2.5 מיליארד ₪, מה שמביא את הקבוצה להיות אחד הגורמים הנזילים ביותר בארץ ,אך באי.בי.אי תוהים מה יהיה היעוד העתידי של הכסף.
לבסוף מציינים בבית השקעות כי העובדה שהקבוצה הינה יציבה מאוד עם מינוף נמוך ובעלת הנהלה מקצועית וותיקה, מהווה בסיס להמשך התרחבות בפעילות הקבוצה ולמעבר חלק של דורות בחברה בשנים הקרובות. נותנים מחיר יעד של 95 שקל עם המלצה נייטרלית, " אנו רואים במניית הקבוצה כאחת היציבותבמדד ת"א 25 ,ואת הקבוצה כאופציה על חוזק הכלכלה הישראלית."
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים בנובמבר ירד ב-0.5%; מחירי הדירות ירדו גם ב-0.5%
הירידה במדד בהתאם להערכות הכלכלנים, מה קרה למחירי הדירות באזורים שונים והאם תהיה למדד השלילי השפעה על הריבית? וגם - למה אנחנו מרגישים שיוקר המחייה מזנק הרבה יותר ממדד המחירים לצרכן?
מדד המחירים לצרכן מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.5% בחודש נובמבר, בהשוואה לחודש אוקטובר - בדומה להערכות הכלכלנים. בשנים עשר החודשים האחרונים (נובמבר 2025 לעומת נובמבר 2024), עלה מדד המחירים לצרכן ב-2.4%. ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: ירקות ופירות טריים שירדו ב-4.1%, תרבות ובידור שירד ב-2.5%, תחבורה ותקשורת שירד ב-1.6% וריהוט וציוד לבית שירד ב-1.1%. הירידה החדה במדד נבעה בעיקר מסעיף הטיסות שירד משמעותית. עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיף המזון, שעלה ב-0.4%. מדד מחירי הדירות ירד ב-0.5%.
הנה פרוט הסעיפים שהשפיעו על מדד המחירים - הוצאות על נסיעות לחו"ל גרם לירידה של 0.266%, ירקות ופירות תרמו לירידה של 0.09%:
מחירי הדירות בירידה כבר חודש שמיני ברציפות. הפעם הם ירדו ב-0.5%. בתל אביב נרשמה ירידה של 1.1%, בירושלים עלייה של 1.4%. תל אביב רק נזכיר עמוסה במלאי של 10,700 דירות כשקצב המכירות השנתי עומד על 2,200 דירות בשנה. כלומר יש מלאי שיספיק ל-5 שנים בקצב הזה, וגם אם הקצב יעלה, מדובר במלאי של שנים.
- מדד המחירים בנובמבר - צפי לירידה של 0.5%
- מדד המחירים באוקטובר עלה ב-0.5%; מחירי הדירות ממשיכים לרדת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשכר הדירה עבור השוכרים אשר חידשו חוזה נרשמה עלייה של 2.8% ועבור השוכרים החדשים (דירות במדגם בהן הייתה תחלופת שוכר) נרשמה עלייה של 4.7%.
התמ"ג זינק ב-11% ברבעון השלישי של 2025, הצריכה ב-21%
הצריכה הפרטית, ההשקעות והייצוא הובילו את הצמיחה לאחר הירידה החדה ברבעון השני על רקע מלחמת "עם כלביא"; התמ"ג לנפש עלה ב-9.5%
התמ"ג רשם קפיצה חדה ברבעון השלישי של שנת 2025, עם עלייה של 11% בחישוב שנתי (2.6% בחישוב רבעוני), כך על פי האומדן השני של החשבונות הלאומיים שפרסמה היום הלמ"ס. העלייה החדה משקפת התאוששות משמעותית בפעילות הכלכלית, לאחר ירידה של 4.8% בתמ"ג ברבעון השני של
השנה, שנרשמה בעקבות מלחמת "עם כלביא" והשפעותיה על המשק.
על פי נתוני הלמ"ס, הצמיחה ברבעון השלישי נובעת יותר מכל מהתאוששות חזקה בצריכה הפרטית, מגידול חד בהשקעות בנכסים קבועים ומעלייה ביצוא הסחורות והשירותים. במקביל, נרשמה גם עלייה מתונה יחסית בצריכה הציבורית, בעוד היבוא עלה בשיעור דו-ספרתי, דבר המעיד על חידוש הביקושים במשק.
תוצר מקומי גולמי לנפש נתונים מנוכי עונתיות, בשקלים
תמ"ג - נתונים מנוכי עונתיות שינוי כמותי לעומת רבעון קודם בחישוב שנתי
צריכה פרטית
בפילוח לפי רכיבי התוצר, עולה כי ההוצאות על צריכה פרטית זינקו ב־21.6% בחישוב שנתי (5% בחישוב רבעוני), לאחר ירידה של 5.1% ברבעון השני. הצריכה הפרטית לנפש עלתה ב-19.9% בחישוב שנתי. העלייה בצריכה הפרטית נרשמה כמעט בכל סעיפי ההוצאה, ובפרט במוצרים ברי-קיימא (למשל ריהוט, מקררים ומכונות כביסה) וברי-קיימא למחצה (למשל בגדים, נעליים וחפצים לבית).
