אג"ח בהזדמנות? דווקא בחברה שצברה הפסדים גדולים ביותר
השקעה באגרת חוב של חברה שצברה הפסדים של יותר מ-500 מיליון שקל בשנים האחרונות, ושפועלת בענף הסובל מתחרות קשה ומירידה במכירות נראית במבט ראשון כרעיון גרוע במיוחד. אבל כלל לא בטוח שההשקעה באגרות החוב להמרה, שהנפיקה לפני כשלושה חודשים מעריב החזקות היא רעיון כל כך רע.
מעריב הנפיקה אגרת חוב חדשה (מעריב אג ד) שלמעשה החליפה את האיגרת הקודמת שהנפיקה (סדרה ג'). היקפה הכולל של הסדרה עומד על כ-68.5 מיליון שקל ע"נ, כאשר חלק לא מבוטל מהסדרה (כ-24 מיליון ש' ע"נ ), מחזיקה חברת האם, הכשרת הישוב. אגרת החוב החדשה של מעריב היא אגח להמרה שקלית בריבית משתנה (על בסיס מק"מ לשנה + 2%), והיא משלמת ריבית מידי רבעון. נכון להיום, מחירה עומד על 72 נקודות, והוא מגלם תשואה שיקלית של כ- 13%, כאשר פרמיית ההמרה שלה באיזור האפס.
מעבר לעובדה שמדובר בריבית יחסית אטרקטיבית, בוודאי בהשוואה למרבית ההנפקות שבוצעו בשוק בחודשים האחרונים, הרי שהיא גם מגלמת פוטנציאל להצפת ערך. מדובר באג"ח להמרה, שניתן להמיר אותה למניית מעריב ביחס של 1 ל-5 עד 2011 , כאשר לאחר מכן עולה היחס ל-1 ל-6.5.
על בסיס מחירה הנוכחי של מנית מעריב, ועל בסיס מחירה הנוכחי של האג"ח - הרי שהאג"ח כבר נמצאת בכסף. עלית ערכה של מנית מעריב, עשויה להקפיץ משמעותית את ערכה של האג"ח וכאן טמון גם חלום לא קטן.
ולמה שמניית מעריב תעלה? יכולות להיות לכך לא מעט סיבות. הראשונה והעיקרית שבהן טמונה ברכישת מעריב ע"י ד"ר זקי רכיב שנחתמה ביום חמישי האחרון (דרך אגב, כבר באותו יום זינקה האג"ח 9%, וההסבר הוא ככל הנראה פרסומים בתקשורת על החתימה שבוצעה סמוך לחצות במפגש חגיגי בין משפחת נמרודי למשפחת רכיב).
ע"פ ההסכם ישקיע רכיב 15 מיליון דולר בחברה תמורת הקצאה פרטית של 30% ממניות החברה, רכיב ימונה ליו"ר הדירקטוריון של העיתון, וכן הוסכם שהשליטה של הצדדים תהיה משותפת.
מפרסומים בתקשורת עולה שרכיב ירכוש גם את מניותיו של גוסינסקי בהשקעה של 20 מיליון ש' וכן ירכוש את חוב החברה לבנק הפועלים שעומד ע"ס 110 מיליון ש' בדיסקאונט, לסיכום ההשקעה תגיע לכדי סכום מצטבר של כ- 200 מיליון ש'!! יש לציין כי ההקצאה הפרטית משקפת שווי של 35 מיליון דולר לפני הכסף, ואילו החברה נסחרה ערב ההסכם בשווי של כ- 20 מיליון ד' בלבד.
נציין כי רכיב הוא בין המייסדים של חברת ההייטק טריון שנמכרה בשנת 2007 למוטורולה, בשיא שווי החברה נשק ל- 8 מיליארד דולר, אין ספק שהוא מביא רוח חדשה לעיתון ויכולות מדהימות לחברה, שאם הן יתורגמו למעשים אז השמים הם הגבול.
יחד עם זאת אל לנו להתעלם מתהליך ההתייעלות העמוק שעובר העיתון ושעשוי להעביר אותו לפסים של רווחיות.
לאחר שחלמנו נעבור לרכיב האגחי (המשעמם יותר אך בימים טרופים אלה טוב שהוא נמצא) שהשתפר משמעותית כתוצאה מהעסקה, ראשית החוב לבנקים יעבור לבעל השליטה ולא יעמוד כחרב על צווארה של מעריב, מעבר לכך, כעת יש פה שתי בעלות מניות מבוססות שלפחות לגבי הותיקה שבהן, אנו יודעים את התייחסותה לחובות שהיא נוטלת על עצמה. משפחת נמרודי הוכיחה ביותר מהזדמנות אחת, שגם בעיתות משבר היא עושה כל שביכולתה בכדי להחזיר את החוב לבעלי האג"ח. כך היה בעבר בחברת מלונות הכשרת הישוב שקיבלה הלוואה מהחברה האם בכדי לפרוע את החוב למחזיקי האג"ח, וכך היה גם במקרה של מעריב, וביתרת החוב של העיתון כלפי מחזיקי האג"ח הקודמים.
ענף העיתונות לא הוכיח את עצמו בשנים האחרונות כעסק רווחי, אולם הוא עדיין מהווה כח פוליטי חזק ולכן בעליו מתעלמים לעיתים מהפן העסקי כלכלי. למשקיעי אג"ח אין בדרך כלל את הפריווילגיה להתעלם מהפן הכלכלי בהשקעתם, אבל נראה שהיתרונות שגלומים בבעלות על עיתון יכולים לספק להם משענת נוספת להשקעתם.
לפרטים ושאלות ניתן לפנות באמצעות המייל: [email protected]
שי אהרונוביץ, רשות המסים (עמית אלפונטה)המענק לעובדים ייכנס כבר מחר: רשות המסים מקדימה את הפעימה השנייה
כ-201 אלף זכאים יקבלו כ-410 מיליון שקל ישירות לחשבון הבנק, חודש מוקדם מהמתוכנן, כדי להקל על משפחות לפני החגים. ניתן עדיין להגיש בקשות למענק עבור 2023 באתר רשות המסים
רשות המסים מודיעה על הקדמת הפעימה השנייה של מענק עבודה לשנת 2024. אשר תוקדם ותשולם כבר מחר, 18 בספטמבר, במקום באמצע אוקטובר כנהוג מדי שנה. במסגרת ההקדמה יועברו לחשבונות הבנק של הזכאים כ-410 מיליון שקל, שיחולקו לכ־201 אלף עובדים ועובדות. מדובר על סכום ממוצע של כ-2,000 שקל לזכאי. המהלך נועד להקל על משפחות וזכאים נוספים לקראת תקופת החגים, שבה נרשמות הוצאות חריגות.
מענק עבודה, המוכר גם כ"מס הכנסה שלילי" - נועד לחזק עובדים בעלי שכר נמוך ולעודד יציאה לתעסוקה. המענק משולם בארבע פעימות שנתיות, והקדמת התשלום הנוכחי מאפשרת לזכאים לקבל את הכסף מוקדם מהמתוכנן ולהיערך טוב יותר מבחינה כלכלית. מי שטרם הגיש בקשה עבור שנת 2024 עדיין יכול לעשות זאת באופן מקוון באתר רשות המסים, והכספים יועברו לו בהתאם לאישורי הזכאות בפעימות הבאות.
בנוסף, ניתן עד סוף השנה להגיש גם בקשות רטרואקטיביות עבור שנת 2023 - הזדמנות עבור מי שפספס את ההגשה במועד. בין הזכאים ניתן למנות שכירים ועצמאים בני 21 ומעלה שהם הורים, וכן בני 55 ומעלה גם ללא ילדים, בהתאם לרמות ההכנסה שנקבעו במדריך המענק. החל מהשנה מתווספת גם הטבה ייחודית להורים לפעוטות. כמו כן, נשים שכירות בנות 60 ומעלה (ילידות 1960 ואילך) יכולות לבקש מקדמה על חשבון מענק 2025, בכפוף לעמידה בקריטריונים.
רשות המסים מזכירה לזכאים לוודא כי פרטי חשבון הבנק שלהם מעודכנים כדי למנוע עיכובים בהעברה.
יגדיל את הצריכה הפרטית
הקדמת התשלום משתלבת בתוך מגמה רחבה יותר של צעדי מדיניות כלכלית שנועדו לתמוך במשקי הבית, במיוחד על רקע יוקר המחיה. כמו כן, הזרמת כ-410 מיליון שקל למחזור הכספי דווקא בסמוך לחגים צפויה להגדיל את הצריכה הפרטית בתקופה שממילא מתאפיינת בהוצאות גבוהות, ובכך לתרום גם לפעילות הכלכלית במשק.
- העלימו מאות מיליוני שקלים - וזה העונש שנגזר עליהם
- יורחבו תנאי הפטור ממס לקופות גמל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המענק מופנה בעיקר לאוכלוסיות שעובדות אך מתקשות לסגור את החודש, הורים צעירים, משפחות חד-הוריות וותיקים בגיל העבודה המאוחר. הקדמת התשלום מאפשרת להם להיכנס לתקופת החגים עם פחות דאגות כלכליות, ולנסות לעזור לרווחה בסיסית לילדים ולמשפחה. כמובן שלא מדובר על סכום גדול בהינתן שהסכום הוא לאורך זמן רב - אבל עדיין, מדובר על סכום שבהחלט יכול לעזור.
האקדמיה הישראלית קופצת בדירוג היוקרתי - ת"א במקום השביעי בעולם
אוניברסיטת ת"א והטכניון נמצאים בעשירייה הראשונה במדד היזמות של בוגרי המוסדות האקדמיים בעולם של פיצ'בוק (PitchBook), לפני מוסדות אמריקאיים נחשבים ולפני כל אוניברסיטה זרה אחרת בעולם; בנוסף, 4 מוסדות אקדמיים נוספים נמצאים ברשימה היוקרתית של פיצ'בוק
אמנם בראש הרשימה, המבוססת על ניתוח נתוני העשור האחרון, עומדות האוניברסטאות
האמריקאות המוכרות, ברקלי (1), סטנפורד (2), הרווארד (3), פנסילבניה (4) ו־MIT (5), אך עצם הנוכחות של שני מוסדות ישראליים בעשירייה הראשונה, עם אוניברסיטת תל אביב במקום ה-7 העולמי והטכניון במקום העשירי, היא כבר חותמת להשפעה העולמית העצומה של המוסדות האקדמיים בישראל.
הדבר נכון שבעתיים אם מסתכלים על גודל האוכלוסיה. ורק כדי לסבר את האוזן, האוניברסיטה הבאה בדירוג שאינה אמריקאית היא אוניברסיטת טורונטו, שבמקום ה-17. זאת אומרת, שלא רק ביחס לאוכלוסיה המוסדות הישראליים הם בחזית העולמית, אלא גם באופן אבסולוטי, היכולת של המוסדות
האקדמיים להוציא הון אנושי שיתרגם את הידע שצבר לפרויקטים אמיתיים בעולם האמיתי היא הטובה בעולם.
בוגרי אוניברסיטת ת"א והטכניון גייסו יחד יותר מ-70 מיליארד דולר
אוניברסיטת תל אביב ממשיכה להוביל בצמרת היזמות העולמית: 865 יזמים בוגרי תואר ראשון באוניברסיטת תל אביב, שהקימו 736 חברות במהלך העשור האחרון וגייסו הון בהיקף של 30 מיליארד דולר. בין חמש החברות הגדולות שהקימו בוגרי אוניברסיטת תל אביב מציינים בפיצ'בוק את החברות: Generate 4.3 מיליארד דולר, Lendbuzz 1.2 מיליארד דולר ו-Next Insurance 1.1 מיליארד דולר.
פרופ' משה צבירן, ראש מערך היזמות והחדשנות באוניברסיטת תל אביב: "אוניברסיטת תל אביב גאה להמשיך ולהיות האוניברסיטה היזמית של מדינת ישראל. העובדה ששנה אחרי שנה מדד היזמות היוקרתי PitchBook מדרג את
אוניברסיטת תל אביב במקום השביעי בעולם והראשון מחוץ לארה"ב מהווה את ההוכחה הטובה ביותר למצוינות האקדמית באוניברסיטת תל אביב ולהיותה הקטר המוביל בהצמחת בוגרים יזמים שמייסדים חברות, מגייסים כסף מקרנות הון סיכון, ומצעידים קדימה את כלכלת ישראל".
מבחינת הטכניון, על פי PitchBook, בוגרי הטכניון (בכל התארים) הקימו יותר מאלף חברות, בהובלת כ-1,300 יזמים, שגייסו יותר מ-43 מיליארד דולר. ההצלחה בולטת במיוחד בקרב בוגרי התואר הראשון, שהקימו כ-670 חברות שגייסו יחד יותר מ-26 מיליארד דולר. בקטגוריית מוסדות בגודל דומה (בינוני - 15,001–29,999 סטודנטים), ניצב הטכניון במקום הראשון במזרח התיכון ובאסיה (בכל התארים) ובמקום החמישי בעולם בקרב בוגרי תואר ראשון.
- ראש המוסד לשעבר: "המטרה במלחמה עם איראן היתה להגיע למו"מ, אני לא רואה מו"מ"
- אוניברסיטת ת"א מקלה על הסטודנטים: אלו השינויים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"מיום הקמתו חרת הטכניון על דגלו את השילוב בין מדע בסיסי ומחקר יישומי," אמר נשיא הטכניון פרופ' אורי סיון. "בוגרי הטכניון הם המנוע הכלכלי המרכזי של מדינת ישראל ואחראים במידה רבה ליצירתה של 'אומת הסטארטאפ' הישראלית. בשנים האחרונות הרחיב הטכניון והעמיק את לימודי היזמות לסטודנטים בתואר ראשון. t:hub, המרכז לחדשנות ויזמות בטכניון, תומך בסטודנטים ובקהילות נוספות בהגשמת רעיונותיהם היזמיים. T3, זרוע המסחור של הטכניון, מסייעת בזיהוי טכנולוגיות בעלות פוטנציאל מסחרי בטכניון ובחיבור החוקרים לתעשייה, לחברות וליזמים מובילים. פעילויות אלה מעודדות את היזמות בקרב קהילת הסטודנטים והחוקרים ומהדקות את הקשר בין הטכניון לתעשייה, אחד היעדים האסטרטגיים המרכזיים שלנו כיום".
