טכנית בפמס: תיקון כבר בימים הקרובים

כולי תקווה, קוראי היקרים, שאיש מכם לא מחזיק את המניה הזאת - פמס, וכי הקריסה שאירעה לפני ימים מספר לא הייתה קשורה אליכם בשום צורה ואופן. בסופו של דבר, יש בסיס לתקווה שלי, שכן משקיע נבון היה מבין עוד לפני חודשים ארוכים שהמניה חייבת להיות מחוץ לתיק ההשקעות. ומדוע?

מהטעם המאוד פשוט, שהחל מיולי 2005 לערך, המגמה אינה מגמת עלייה והמניה המדשדשת הייתה תחומה בין רמות של 187 שקלים למניה מחד וכ-225 שקלים למניה מאידך. לא מכיר שום סיבה טובה דיה כדי להחזיק מניה המדשדשת פרק זמן של מעל לחודשיים, כלומר, מניה שהמגמה המשנית בה אינה מגמת עלייה. אין תשואה בתקופה זו, כיוון הפריצה אינו ברור וכל העסק לובש צורה של הימור ולא של נטילת סיכון מחושב.

תיקון כבר בימים הקרובים אבל אחר כך...

שתי פנים לקריסה שאירעה בימים האחרונים. ראשית, הטווח הקצר, שמטבע הדברים מעניין אותנו יותר. בטווח הקצר אפשר לצפות לתיקון כבר בימים הקרובים. הירידה החדה הייתה חריגה בכל אספקט שהוא. במישור הטכני, מי שיביט על גרף עמודות בכל מימד זמן, יוכל לראות בבירור כיצד המניה שברה נחרצות את הרצועה התחתונה של בולינגר. הרצועות אמורות לתחום את רוב התנודות במניה כאשר חציה של אחת מהרצועות מעלה או מטה, מעלה מהותית את הסבירות לחזרה מהירה פנימה. ככל שהחצייה נחרצת ועמוקה יותר, כך סיכויו של התיקון להיות אלים, גדול יותר. במילים פשוטות, אפקט המטוטלת. לכן, הסבירות היא לתיקון כבר בימים הקרובים.

אלא שהתיקון הוא רק חלק קטן וורוד מפאזל שברובו צבוע בגוונים לא מחמיאים. לירידות המחירים החדות מתלווים מספר מרכיבים המעלים את הסבירות, לפיה המחיר הנמוך ששולם עבור המניה במהלך הימים האחרונים אינו האחרון בסדרה:

1. גל ירידות המוצא שפל המלווה במחזור מסחר גבוה מעיד על עוצמתה של מגמת הירידה ומעלה את הסבירות לגל ירידות נוסף ולקביעת נקודות שפל נמוכות יותר.

2. "פער המחירים" היורד שנפתח עם הירידה החדה, מעיד שבאותו יום היו משקיעים רבים שניסו למכור את מרכולתם ללא כל הצלחה. פשוט לא היה מי שירכוש אותה במחירים אותם מייצג הפער. ולכן, קיימות פקודות מכירה רבות שלא מומשו וקיימים משקיעים רבים שעדיין המומים מהיקף הירידה וסביר להניח שינצלו כל עלייה כדי למכור. כלומר, כל ניסיון עליות שיתפתח יהיה קצר טווח בלבד.

לסיכום - ירידות המחירים החדות לא היו הפתעה וגם לא היו אמורות להיות מנת חלקם של משקיעים השומרים על כללי השקעה סבירים. בסופו של דבר, הרעיון של רכישה והחזקת מניות המצויות אך ורק במגמת עלייה ומכירתן כאשר מגמת העלייה תמה, אמור לספק הגנה טובה דיה מפני תרחישי יום הדין למיניהם. פמס התמוטטה אך כמו רבות וטובות לפניה, דומה שמדובר רק בתחילת הדרך וכי כל ניסיון עליות לא יהיה אלא אפיזודה חולפת ונשכחת.

*הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת. העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

מאת: אייל גורביץ'