הדולר חוטף חזק: צולל כעת 0.6% לשער של 3.72 שקלים - שפל של 8 חודשים
לפני יומיים הוריד נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, את הריבית במשק ב-0.25% ל-1.75% וציין מאוחר יותר כי הדבר עשוי להחליש את השקל, מהלך שיטיב עם היצואנים. עם זאת, נראה כי הדולר לא ממש מגיב כצפוי.
המטבע האמריקני נחלש 0.6% לרמה של 3.72 שקלים, רמה שלא נראתה מאז תחילת חודש אפריל. האירו רושם גם הוא חולשה מול השקל ויורד 0.17% ל-4.944 שקלים. בעולם נחלש הדולר בשיעור של 0.3% מול האירו לרמה של 1.326 דולר לאירו. מול השקל משלים כעת הדולר ירידה של 6.5% בחודש וחצי.
יוסי פריימן, מנכ"ל קבוצת פריקו, אמר כי "בצל המשבר בארה"ב הדולר עשוי להמשיך ולהיחלש אל המטבעות המרכזיים ואל מול השקל. בראיה לטווח ארוך אין שינוי בהערכתנו לפיה השקל צפוי לשוב ולהתחזק לעבר רמות נמוכות יותר". לדבריו עם חולשה מסיבית שכזו, "בנק ישראל לא יישב בחיבוק ידיים והוא צפוי לשוב ולפעול עם ירידת שער הדולר לעבר רמה של 3.6 שקלים לדולר".
כלכלני בנק לאומי כתבו בבלוג הכלכלי כי "ניכר שבנק ישראל מעוניין לשמור על ריבית ריאלית אפסית. במידה בתחול התמתנות נוספת בסביבת האינפלציה, הדבר יכול להוביל להמשך הורדת הריבית".
צפו בגרף הדולר שקל ומהלך ההיחלשות הבולט של הדולר בחודש האחרון:
- 2.שימי 27/12/2012 15:05הגב לתגובה זור א ו הוזהרתם הכל עובד היום על תוכנות משוכללות , מנצלים את התמימים ויש כאלה מריצים מניות
- 1.קבנוס 27/12/2012 12:11הגב לתגובה זוכמו שצינתי לפני מספר ימים שעל פישר להוריד יותר מרבע אחוז את הרבית ובאם תרד רק ברבע פנינו ל3.55 לדולר הפעם הזו פישר לא יקח צאנס ויתערב כמו בעבר הפעם הזו תגיע רק בשער 3.2 הדרך היחידה להרגיע את המצב לשנה החדשה הפחתה נוספת קריי כבר לפני תום השנה
הדולר צפוי לעלות ל-3.8 שקלים לדולר - התחזית המפתיעה של בנק אוף אמריקה
הכלכלנים מצפים לעלייה של 14% בשער הדולר ביחס לשקל בטווח הארוך, מה יקרה בטווח הקצר ומה הם חושבים על שאחר המטבעות?
שער הדולר בדוח מעודכן של בנק אוף אמריקה מסבירים הכלכלנים מדוע הם צופים לחולשת הדולר בעולם, למעט מול מספר מצומצם של מטבעות, לרבות השקל. הבנק צופה שהדולר, שנסחר כיום בסביבות 3.35 שקל, דולר שקל רציף עשוי להגיע בטווח הארוך לשער שווי המשקל הכלכלי של כ-3.8 שקל - עלייה של כ-14% שתשקף את השווי ההוגן של המטבע הישראלי מול האמריקני.
הכלכלנים של הבנק ממשיכים לצפות ל"ירידה מתונה של הדולר בסביבה מאקרו כלכלית מעט סטגפלציונית", אולם זו לא חולשה דרמטית אלא בתיקון לאחר תקופה של עלייה משמעותית. הכלכלנים מדגישים כי "למרות החזרה האחרונה בציפיות להפחתת ריבית, אנו נותרים דוביים באופן כללי מול רוב מטבעות ה-G10". אך להבדיל מתחזיות קודמות של הבנק על ירידה דרמטית בשער הדולר, התחזית כעת מתונה. ונעשה סדר - הדולר צפוי להיחלש בעולם, אבל להתחזק מול השקל.
השווי ההוגן של השקל מול הדולר - 3.8 שקל לדולר
הכלכלנים מסבירים כי שערי המטבעות שהם מנתחים ומחירי היעד נגזרים ממודל FX Compass. זהו כלי של בנק ההשקעות שבודק את השווי ההוגן של מטבעות לטווח הארוך על בסיס גורמים כלכליים פונדמנטליים. המודל מנסה לענות על השאלה - מה יחסי המטבעות (יחסי השערים) בין כל המטבעות.
לפי מודל זה, השקל הישראלי נמצא כיום בפער לרעה של 13.7% מול הדולר. בהתבסס על השער הנוכחי של 3.35 שקל לדולר, השער ההוגן לפי הבנק צריך להיות בסביבות 3.8 שקל לדולר. להערכת בנק אוף אמריקה, השקל חזק יותר ממה שהנתונים הכלכליים מצדיקים וזה יכול לקרות מסיבות שונות - ביקוש גבוה לשקל מצד משקיעים זרים, הזרמת הון זר גדולה, או אמון גבוה במשק הישראלי למרות האתגרים הגיאופוליטיים. אבל המסקנה הברורה שלהם היא שיש מקום משמעותי להחלשת השקל בעתיד. הדולר עשוי להתחזק באופן ניכר מול השקל. עם זאת, בתחזית אין תוקף זמן להגעה לשיווי המשקל כשבדוח עצמו הכלכלנים מתייחסים למחיר יעד קרוב באזור השער הנוכחי ואף נמוך במעט מ-3 שקלים. במילים אחרות, כנראה שבבנק מעריכים עלייה של השקל ואז החלשות דרמטית.
- מדד ת"א 90 התחזק 1.4%; מדד הנדל"ן זינק 2.3%
- ת"א נפט וגז הוסיף 1.9%, הבנקים איבדו 0.8% - נעילה במגמה מעורבת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבנק מדגיש שמצב זה של "הערכת-יתר" של השקל אינו בר קיימא לטווח הארוך, והשוק בסופו של דבר יתקן את עצמו לכיוון השער ההוגן. כל זה יקרה כשהדולר כאמור צפוי להיחלש מעט בעולם המשמעות היא שהכלכלנים בעצם צופים להתחזקות משמעותית יותר של יתר המטבעות מול השקל. חשוב להזכיר כאן שתחזיות על שער הדולר ומט"ח בכלל, הן תחזיות מאוד מורכבות. להבדיל מאנליסט שמנתח דוחות של חברה שתלויה במספר פרמטרים גדול אבל תחום, הגורמים המשפיעים על מט"ח הם כמעט אין סופיים. הגורמים הבסיסיים המשפיעים על הדולר הם אומנם ברורים - תנועות הון, תנועות של יבואנים ויצואנים, השפעות של הבדלי הריבית בין ישראל לארה"ב, אך לזה מצטרפים בשוטף שורה של פרמטרים לרבות - מצב גיאופוליטי, תזוזות של משקיעים זרים, תזוזות של הגופים המוסדיים, שינוים שנובעים ממצב ביטחוני ועוד. על פניו, ובהתאם להערכות של כלכלנים ובתי השקעות, הנתונים הבסיסיים מחזקים את העלייה בשקל מול הדולר שכן התנועות הן יותר לכיוון של יצוא ומכירת דולרים ורכישת שקלים, וכך גם תנועות ההון. מבחינה זו, התחזית של בנק אוף אמריקה יחסית מפתיעה.
