בכירים: "שוק ההון בישראל מת; המצב - כתוצאה מאוזלת היד של הממשלה"
במהלך כנס פורום CFO, שמייצג את סמנכ"לי הכספים של החברות המובילות במשק, דנו בכירים בשוק ההון במצב הגרוע בו נמצא השוק הישראלי והמסחר הדל בבורסה. "לא יכול להיות שמחזור המסחר בתל אביב פחות מהמחזור של טבע לבדה ב-2010. שוק ההון בתל אביב מת", אמר חיים ישראל, סגן מנהל המחקר שווקים מתעוררים, מריל לינץ'-בנק אוף אמריקה והוסיף: "אנחנו משלמים את המחיר על היציאה מהשווקים המתפתחים. אני מאוד פסימי לשנתיים-שלוש הקרובות". אורי הרשקוביץ, מנהל שותף בקרן ספרה הוסיף על טענותיו של ישראל: "המצב של הבורסה הוא בגלל היעדר יד מכוונת ואוזלת יד של הממשלה שמסתכלת על הבורסה כחיה עצמאית שמנהלת את עצמה ולא צריך להתערב בה. הממשלה צריכה להבין ששוק ההון הוא דרך להזרים כספים. יש לנו התרחבות פיסקלית שלא מגיעה לעסקים ונתקעת בבנקים שמוחקים הפסדים בנדל"ן. ישנה נטיה לראות את שוק ההון כמקום שבו יש כמה שמגלגלים כסף בשביל הכיף והעושר". הרשקוביץ התייחס גם להסדרי החוב וטען שיש אנשים רבים עם אינטרסים רבים שרוצים שהמצב יגרר. "מי שמשלם על התהליכים הם בעלי האג"ח. בקרב המוסדיים, כולם יודעים מה האינטרס שלהם. בניגוד לימים עברו נראה התפתחויות מהירות ואלימות". אלון גלזר, מנהל מחלקת המחקר וסמנכ"ל בלידר שוקי הון, גם חושב שהאשמה במצב היא במדינה, שבה הפוליטיקאים מעדיפים להשתלח בכל מי שעושה כסף. "שילוב משבר גיאופוליטי ושוק לא מעניין לא יריץ אנשים לבדוק השקעות בישראל. אנחנו הורגים וחותכים את הענפים עליהם אנו יושבים. מוציאים את החשק לכולם לעשות דברים. כל מי שעושה משהו הוא פושע". אורי ליכט, מנהל המחקר ב-IBI מתייחס לבעיה נוספת: "כמה סמנכל"י כספים מפרסמים באנגלית ויצאו לרוד שואו באנגלית? הרגולציה מכבידה וזה גרם לנזק אדיר ויש בעיה אחרת שסמנכ"לי כספים צריכים לעודד סיקור של החברה בתשלום, ולעורר עניין בשוק ההון כל אלה מהצד שלנו יכולים לעשות ולדרוש".
- 26.אתה ועוד לא מוכשרים כמוך לא יכולים ליבנות שוק (ל"ת)בעז 06/09/2012 05:34הגב לתגובה זו
- 25.שוק ההון מת בגלל המס - חזירות יתר של הממשלה (ל"ת)05/09/2012 21:16הגב לתגובה זו
- 24.kohav9 05/09/2012 21:13הגב לתגובה זובינתיים משקיע רק בחול , ממליץ לכולכם - לא שווה לכם טיפשים במס של 25
- 23.לימון סחוט 05/09/2012 19:40הגב לתגובה זוכל הכבוד לביבי ושטינייץ - מה תרומתכם לחיסול שוק ההון, הפנסיה, הקרנות, תוכניות החיסכון? העלאת המיסוי על הבורסה עוד צעד כושל - להרגשתי עשיתם מספיק נזק
- 22.שטיות 05/09/2012 19:38הגב לתגובה זופדרמן,אלוביץ וכדומה=לפח.
- 21.המס גבוהההה (ל"ת)תורידו כבר המס!!! 05/09/2012 19:22הגב לתגובה זו
- 20.א 05/09/2012 17:31הגב לתגובה זומבינים מה זה שוק הון?
- 19.לא אצביע לך שוב 05/09/2012 17:18הגב לתגובה זוהרס את החברות במשק, שישינסקי שהפסדתי בגללו והדלק- ב 150 דולר חבית המחיר בתחנות היה נמוך מהיום.. שכח ממני!
- 18.הס בישראל הכי גבוה בעולם בזכות (ל"ת)שקרניהו ושטיינפליץ 05/09/2012 16:27הגב לתגובה זו
- 17.יכולנו להיות שוויץ, עכשיו אנחנו רק עזה. (ל"ת)איציק ר 05/09/2012 15:23הגב לתגובה זו
- 16.יגאל 05/09/2012 15:21הגב לתגובה זולאחר החלת חוק ששינסקי רטרואקטיבית,הגבלת היצוא של הגז,העלאת המס על רווחי הון ב25% ,העמסת רגולציות על כל סקטור וסקטור,ובעלאת מחירי החשמל והדלקים,אין באמת למשקיעים מה לעשות פה.אפילו לקנות דירה להשקעה לא כדאי המחירים גבוהים ולפני ירידה והצשואה נמוכה ב50% מבעולם
- סמי 05/09/2012 15:47הגב לתגובה זורצו לגבות יותר מיסים ! ובמקום גביה גבוהה יותר נשארו עם .... ביד.ובמקום לגלות אחריות ולהוריד את המיסוי בבורסה ל-10 אחוזים. הם כמו בת יענה טומנים את ראשם בחול
- 15.ברק 05/09/2012 15:15הגב לתגובה זוהיא לא מרווחה מהמסחר במנייה.
- 14.בני 05/09/2012 15:05הגב לתגובה זויורידו ל % 15 מס יהיה כדאי. גם בשנים טובות קשה להרוויח. ---- עדיף רק בקרנות אג'ח מדינה לזמן ארוך.---
- 13.מדינת פאר ישראל 05/09/2012 14:57הגב לתגובה זואותכם
- elibakal55 05/09/2012 15:39הגב לתגובה זוביבי ןשטייניץ התבוננו במשך שנים איך 20 משפחות חולבות את מעמד הביניים. עכשיו כולם מחכים לבחירות. זה הכלכלה טמבל !!!!!!!!!
- 12.איזה מזל שיש את מי להאשים? המראה נשברה... (ל"ת)מאיר 05/09/2012 14:40הגב לתגובה זו
- 11.izak 05/09/2012 14:38הגב לתגובה זוביבי הרסתה כל חלקה טובה עם כל חברך מהאוצר. לך הביתה אתה רע להעם לא רוצים אותך.
- 10.זיו 05/09/2012 14:33הגב לתגובה זושהרס לנו את שוק ההון ומוטט את כמות הכסף שהאוצר גובה עדיין לא מורידים למרות הוכחות לנזק העצום. למה אתה מחכה שטייניץ?
- רק ב15% מס זה שווה להיסתכן. (ל"ת)בני 05/09/2012 15:06הגב לתגובה זו
- 9.lepxii 05/09/2012 14:28הגב לתגובה זוצריך לסחור עד 1830, כמו שאר אירופה. צריך לטפל בעמלות המינימום הבורסאיות שפוגעות ברצף מניות.
- 8.בגללכם יועצי ההשקעות שכבר לא מאמינים לאף מילה שלכם (ל"ת)טוני 05/09/2012 14:23הגב לתגובה זו
- 7.אנטר הולדינגס אגח א מה עם הכסףףףףףףףףףףףףףףףףףףףףףףףףףף (ל"ת)מנפגעי הבורסה בת"א 05/09/2012 14:20הגב לתגובה זו
- 6.למה לא שילמו לבעלי אג"ח א אנטר הולדינגס את הכסף ??????? (ל"ת)גנבו לי את הכסף 05/09/2012 14:05הגב לתגובה זו
- 5.עדי 05/09/2012 13:53הגב לתגובה זוכאשר רק אתם מרוויחם והמשקיעים הקטנים מפסידים את כל כספם.
- 4.עם מיסוי של 25% האם זה שווה בכלל? (ל"ת)יוסי 05/09/2012 13:36הגב לתגובה זו
- 3.ע 05/09/2012 13:30הגב לתגובה זומבינים בכלכלה ומקיימים הפגנות מחאה ענקיות שמשביתות את היכולת של הממשלה לבצע שינויים הכרחיים. חבל שלא מלמדים בביה"ס כלכלה בסיסית, כדי שבעתיד יוכלו האזרחים לשפוט החלטות כלכליות לעומק, במקום להשתמש בסיסמאות נבובות המזיקות לכלכלה של כולנו.
- 2.oraemunna 05/09/2012 13:27הגב לתגובה זוגופי ההשקעה הגדולים הרגו את אמון הציבור בבורסה. מזה שנים שהם מנהלים מסחר תעלולני, הימורים על מדדים, הפיכת המניות לקלפי מסחר ובעיקר התעללות בחיסכון הציבורי. מכונות ולוגריתמים גויסו לצורך המסחר ומיליארדים נשפכים כאילו אלו דפי נייר. בצר להם, כאשר צברו הפסדי ענק, מאשימים הם את כולם, הם עצמם "נקיי כפיים". הם ניצלו את ממשלת האיוולת של ביבי, וכיום הם מאשימים אותה. ממשלה זו היא פסולת דין, היא אינה מודעת למצבה ולמתרחש. כל שעל גופי ההשקעה לעשות, לחדול ממשחקי מדד ולחזור לימים שבו מסחר במניות היה העיקר. עם השנים האמון יחזור.
- 1.פוטוצקי 05/09/2012 13:03הגב לתגובה זומעבר לסף מיסוי מסוים לא כדאי לקחת סיכונים ולהשקיע בבורסה. את הדבר הפשוט הזה לא מבינים קלקלני האוצר ובראשם השר העל קלקלי.
- יוסי 05/09/2012 13:42הגב לתגובה זוהסוחרים מתנהגים כמהמרים בקזינו ,מנצלים את תמימותם של המשקיעים [ראה מניות דלק קידוחים אבנר בתאריך 0309 גיל בשן מניות הקבוצה מאד אטרקטיביות והמניות מאז נסחרות בירידות הכל בגלל סוחרי מכירות בחסר]מדוע שישקיעו בקזינו.
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
