רווחי מגדל שוקי הון נחתכו לשליש; "נדרשת רגולציה מתקנת"
בית ההשקעות מגדל שוקי הון מציג את תוצאותיו לרבעון השני של השנה מהן עולה כי המצב בשוק ההון המקומי ובתוך כך הקיטון במחזורי המסחר, הרגולציה המכבידה וכן המצב הכלכלי בעולם נתנו את אותותיהם.
הכנסות מגדל שוקי הון הסתכמו ב-48 מיליון שקל ברבעון לעומת 63 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. המגמה בולטת עוד יותר בשורה התחתונה, הרווח לפני מס עמד על 3 מיליון שקל לעומת 9 מיליון ברבעון המקביל אשתקד. הכנסות קרנות וניהול תיקים עמדו על 36 מיליון לעומת 46 מיליון רבעון מקביל אשתקד. הכנסות ברוקראז' ונלווים הסתכמו ב-15.1 מיליון שקל לעומת 14.5 ומיליון רבעון מקביל אשתקד.
היקף הנכסים גדל לכ-31 מיליארד שקל
במגדל נכנעו להלכי הרוח של ציבור המשקיעים שנטו להשקעות הבטוחות יותר בעלות פרופיל הסיכון הנמוך והחליטו במהלך אסטרטגי להקים אופרציה של קרנות סל מחקות שנותנו מענה לניהול השקעות פאסיבי. בתוך כך, חלק ניכר מהגיוסים במחצית הראשונה של השנה היו לאפיק קרנות ה-MTF, שנכון לעכשיו לא נגבים בהן דמי ניהול.
כתוצאה מכך, קטנו ההכנסות ברבעון זה אך היקף הנכסים גדל לכ-31 מיליארד שקל בחציון הראשון לעומת 29 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד. נתח השוק של מגדל שוקי הון בקרנות הנאמנות עלה ל- 11% לעומת 8.9% בחציון המקביל אשתקד.
ברמת החציון הראשון, מגדל רשמה הכנסות של 103.6 מיליון שקל לעומת 130 מיליון שקל בחציון המקביל, ירידה של 20%. הרווח לפני מס עמד על 10.2 מיליון שקל לעומת 21.4 מיליון שקל בחציון המקביל אשתקד. הכנסות מדמי ניהול בחברת קרנות הנאמנות ובניהול התיקים הסתכמו ב-71.6 מיליון שקל בחציון הראשון של שנת 2012 לעומת כ- 96 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד, ירידה של 25%.
פני התעשייה השתנו
רונן טורם, מנכ"ל מגדל שוקי הון: "הירידות במחזורי המסחר ובהיקף הנכסים בתעשייה לצד השינויים הרגולטוריים, שינו בשנה האחרונה את פני התעשייה. בהתאם, החליטה מגדל שוקי הון, להשקיע במנועי צמיחה שיניבו פירות בשנים הקרובות. השקעה זו, בין השאר, משפיעה על הרווחים המידיים אך היא תולדה של ראייה ארוכת טווח של מפת השוק המשתנה ושל הרצון שלנו לתת מגוון רחב של מוצרים ושירותים ללקוחות".
האם הרגולציה הלכה רחוק מידי ולא בחן את ההשלכות על שוק ההון? "חלקים מסויימים מהרגולציה כבדים ומכבידים מידי וזה לא נכון למשק ולצרכן הסופי. נדרשת רגולציה מתקנת בחלקים של שוק ההון", אומר טורם ל-Bizportal. "נדרשת חקיקה מתקנת בעיקר בכל הנוגע לחברי בורסה שאינם בנקים שסובלים מהתערבות רגולטורית הן של האוצר והן של רשות ניירות ערך", הוסיף טורם.
במחצית השנייה של השנה - העמקת המשבר האירופאי
איך אתם רואים את המחצית השניה של 2012, מבחינת השווקים, המשבר באירופה? "גם במחצית השנייה ילווה אותנו הסיפור האירופי שעדיין רחוק מאוד מלהיגמר. צריך להבין שפיתרון המשבר איננו 'זבנג וגמרנו' ובינתיים המשבר רק מעמיק".
- 3.הם עדיין מרוויחים יותר מיד (ל"ת)שלמה 02/08/2012 20:02הגב לתגובה זו
- 2.הרגולציה הרסה את שוק ההון! צריך לבטל ולפשט! (ל"ת)lepxii 02/08/2012 18:26הגב לתגובה זו
- 1.שוקי 02/08/2012 16:32הגב לתגובה זוכמה ים הרוויח?
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
