מנכל בנק לאומי חנן פרידמן צילום אורן דאיבנק לאומי הרוויח 2.6 מיליארד שקל ברבעון, התשואה 16.2% על ההון
לאומי סיים את הרבעון עם הכנסות מריבית נטו של כ-4.54 מיליארד שקל וצמיחה של 5.9% בהכנסות שאינן מריבית, לצד ירידה בהוצאות התפעוליות; תיק האשראי צמח ב-5.7% ברבעון, עם בולטות למגזר העסקי, והדיבידנד הוגדל ל-50% מהרווח, בהיקף של כ-1.3 מיליארד שקל מתוכם 979
מיליון שקל במזומן והשאר ברכישה עצמית
בנק לאומי לאומי 1.41% מסכם רבעון שני חזק עם צמיחה דו ספרתית ברווח הנקי לעומת הרבעון המקביל ותשואה גבוהה על ההון
ברבעון השני של 2025 רשמה לאומי הכנסות מריבית נטו של כ-4.54 מיליארד שקל, עלייה של 3.7% לעומת הרבעון
המקביל אשתקד. ההכנסות שאינן מריבית הסתכמו בכ-1.45 מיליארד שקל, צמיחה של 5.9% בהשוואה לשנה שעברה. ההוצאות בגין הפסדי אשראי הסתכמו ב-223 מיליון שקל, שינוי חד לעומת הכנסה של 18 מיליון שקל ברבעון המקביל, ואילו ההוצאות התפעוליות ואחרות ירדו ב-2.5% והסתכמו בכ-1.61
מיליארד שקל.
הרווח הנקי ברבעון השני של 2025 הסתכם בכ-2.6 מיליארד שקל בהשוואה לכ-2.3 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-15%.
התשואה להון ברבעון השני של 2025 עמדה על 16.2% בהשוואה ל-15.9% ברבעון המקביל אשתקד.
יחס היעילות ברבעון השני של 2025 עמד על 26.9% בהשוואה ל-28.7% ברבעון המקביל אשתקד.
הבנק גם מגדיל את הדיבידנד ל-50% מהרווח הנקי, בהתאם לאישור המפקח על הבנקים. הדיבידנד בגין הרבעון השני של 2025 מסתכם בכ-1.3 מיליארד שקל, מתוכם כ-979 מיליון שקל דיבידנד במזומן והיתרה
ברכישה עצמית של מניות בסך של 326 מיליון שקל.
צמיחה בתיק האשראי - במגזר העסקי
- פיקדונות - איפה תקבלו את הריבית הטובה ביותר? בדיקה
- הבינלאומי עם רווח שיא של 637 מיליון שקל ותשואה של 18.3% על ההון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנק לאומי מציג המשך מגמת צמיחה בתיק האשראי, תוך מיקוד בסגמנטים אותם הוא מגדיר כאסטרטגיים: המגזר העסקי, המגזר המסחרי ותחום המשכנתאות. ברבעון השני של 2025 נרשמה עלייה של 5.7% בהיקף האשראי הכולל, ומתחילת השנה נרשם גידול של 7.4%. במגזר העסקי נרשמה הצמיחה הבולטת ביותר, 12.5% מתחילת השנה, בעוד שבתחום המסחרי עלה היקף האשראי ב-2% ובתחום המשכנתאות ב-3.3%. בלאומי מדגישים כי הצמיחה לוותה בשמירה על רמת סיכון נמוכה יחסית, עם שיעור חובות בעייתיים מהנמוכים במערכת הבנקאית.
לצד הצמיחה בתיק האשראי, לאומי שמר על רמת סיכון נמוכה. שיעור החובות הבעייתיים (NPL) נותר מהנמוכים במערכת הבנקאית ועומד על 0.43% בלבד. במחצית הראשונה של השנה עמדו ההוצאות בגין הפסדי אשראי על כ-0.12% מהיתרה הממוצעת של האשראי לציבור, עלייה מתונה לעומת 0.09%
בתקופה המקבילה אשתקד.
התפתחות המאזן
בסוף יוני 2025 עמד ההון העצמי של לאומי על 65.5 מיליארד שקל, עלייה של 12.2% לעומת השנה שעברה. היקף האשראי לציבור הגיע ל-489.2 מיליארד שקל, גידול
של 12.8% בתוך שנה, כאשר האשראי לדיור עלה ב-9.5% ל-151.5 מיליארד שקל. במגזר הפרטי נרשמה עלייה מתונה יותר של 3.4% ל-30.6 מיליארד שקל, ובעסקים קטנים של 3% ל-27.5 מיליארד שקל. האשראי למגזר המסחרי צמח ב-4.1% ל-66.4 מיליארד שקל, בעוד המגזר העסקי רשם את הצמיחה הבולטת
ביותר, 15.4% והגיע ל-154.5 מיליארד שקל.
- אפי נכסים: NOI עלה ב-9.5% ו-FFO ב-11%; ההון העצמי הסתכם בכ-7.3 מיליארד שקל
- הכנסות עשות צמחו ב-30%, הצבר על 2.7 מיליארד שקל
- תוכן שיווקי משכנתא הפוכה: מפתח לחוסן בעורף, יציבות בשוק הנדל"ן
- הבנקים זינקו בכ-6%, הפניקס זינקה 7%; סאפיינס ב-24%
פיקדונות הציבור עלו ב-10.5% והסתכמו ב-642.3 מיליארד שקל, כאשר הפיקדונות של לקוחות פרטיים כמעט ולא השתנו (עלייה של 1.4%) והפיקדונות של עסקים
קטנים צמחו ב-6.3%. יחס הלימות ההון רובד 1 עמד על 12.28%, ויחס ההון הכולל על 14.86%, ירידה קלה בהשוואה לשנה הקודמת.
יוזמות הבנק ברקע המלחמה
הבנק נקט בשורה ארוכה של פעולות מגוונות למען הציבור הרחב ולמען הלקוחות, לרבות שורת הטבות ייחודיות למשרתי מילואים, חיילים בשירות סדיר, לקוחות שביתם או רכושם נפגע ופונו מביתם, בעלי עסקים ועצמאים. יוזמות אלו הן המשך למדיניות, לפיה הבנק הרחיב מאז תחילת המלחמה את מתווה בנק ישראל ופרסם בכמה פעימות מתווה הקלות מקיף מטעמו ללקוחות עסקיים ופרטיים מכל רחבי הארץ, כולל במהלך מבצע "עם כלביא" במחצית הראשונה של 2025.
ההקלות הייחודיות העדכניות ללקוחות הזכאים כוללות, בין היתר: החזר כספי למשרתי מילואים, הקפאה של תשלומי משכנתא ללא ריבית, דחיית תשלומי הלוואה ללא ריבית, הוזלה או פטור של הריבית על יתרת החובה בחשבון (אוברדרפט), מתן ריבית על יתרת זכות בעו"ש, פטור מעמלות נפוצות בחשבון העו"ש ועוד.
בנוסף, מאז פרוץ המלחמה, הבנק העביר תרומות בהיקפים משמעותיים לטובת סיוע לתושבי קו העימות, לחיילי צה"ל בסדיר ובמילואים, לבתי חולים ולארגוני סיוע והצלה. לאומי אף הצטרף למאמץ הלאומי למען חילוץ ישראלים שנתקעו בחו"ל במהלך מבצע "עם כלביא" באמצעות הוצאת אוניית חילוץ מקפריסין לישראל. עלות ההקלות והתרומות שמומשו ע"י הלקוחות ברבעון השני מוערכת בכ-85 מיליון שקל.
מנכ"ל אנרג'יקס: "בשבועות הקרובים נראה רעידת אדמה רגולטורית בארה"ב"
אנרג'יקס סיימה את הרבעון השני עם ירידה דו ספרתית בהכנסות וב-EBITDA, אך אסא לוינגר, מנכ"ל אנרג'יקס מאמין כי "רעידת אדמה רגולטורית" בארה"ב דווקא תחזק את יתרונם התחרותי ותדחוק שחקנים אחרים החוצה תוך עלייה במחירי החשמל; עם זאת, ניכרת סקפטיות בשוק כאשר המניה מציגה תשואה שלילית בשנה האחרונה
אנרג'יקס להערכת המנכ"ל אסא לוינגר, השוק מתעלם מהפוטנציאל הגלום בגל רגולציה חדש בארה"ב, שצפוי לחזק את יתרון החברה מול מתחרים ולהוביל לעלייה במחירי החשמל תוך שאנרג'יקס עשויה לרכוש פרויקטים שיתקעו ללא מימון או ציוד במחירי עלות.
ברקע פרסום דוח הרבעון השני של 2025, שעליו כתבנו בהרחבה, ערכנו ראיון עם מנכ"ל החברה, אסא לוינגר, שבו דיברנו על תנודתיות מחירי החשמל, ההשפעה הצפויה של הרגולציה בארה"ב, והאסטרטגיה לצמיחה.
מחירי החשמל ירדו לאחרונה, מה ההערכה שלכם לגבי ההמשך?
ב-2022 פרצה המלחמה באוקראינה, סוף עידן הקורונה, ומחירי החשמל ראו עליה מאד חדה, באירופה ובכלל. ובזמן של הספייק הזה, שהמחירים הרקיעו שחקים, הצלחנו לקבע את מחירי החשמל בפולין במהלך 2022 ועד סוף 2024. אם היינו יכולים לקבע את המחירים ולגדר אותם לתקופה ארוכה יותר, זה מה שהיינו עושים, אבל כך או כך לאחר מספר חודשים המחירים החלו לרדת ואנחנו בעצם נהנינו ממחירים גבוהים מאד שלא שיקפו את מחירי השוק ב-2023 ו-2024. עבורנו זו הייתה הכנסה עודפת של מאות מיליוני שקלים במהלך השנתיים וחצי הללו, אבל אם משווים במהלך 2025 את מחירי החשמל למה שהצלחנו לקבע, כמובן שהם נמוכים יותר אבל הם מחירי השוק. כך שלכאורה ההכנסות שלנו ירדו אבל למעשה היו שנתיים וחצי שנהנינו ממחירי שיא, גבוהים בהרבה ממחירי השוק.
ומה לגבי ההכנסות שלכם ממיסים? אם מנטרלים אותם הרווח שלכם היה מינימלי
ההכנסות ממיסים היא הכנסה שאנחנו מקבלים מהממשל האמריקאי ואותה אנחנו רושמים על פני 5 שנים, במקום להכניס אותם לשנה אחת או רבעון אחד. מה שרואים ברבעון הזה היא הכנסה אמיתית ויציבה, שאינה צפויה להסתיים בקרוב. האם ריבוי הפרויקטים שלכם מוביל להתייעלות? בעקבות העובדה שאנחנו גם היזם וגם חברת ההקמה, אנחנו מצליחים לייעל והתשואות בפרויקטים שלנו בפולין וגם בחלק מהפרויקטים בארה"ב הן גבוהות. לגבי הפרויקטים בישראל, אני חושב שהתשואות אינן מספיק גבוהות באופן כללי בענף כולו.
- אנרג'יקס מדווחת על ירידה של כ-10% בהכנסות וכ-21% ב-EBITDA
- קריסה בענף האנרגיה המתחדשת; סולאראדג' נחתכת ב-19% בטרום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האם אינכם חוששים מביטול הטבות ה-IRA והחוק הגדול והיפה של טראמפ?
זוהי בעצם המהות של אנרג'יקס, ואם לרדת לעומקם של הדברים, אנחנו היחידים בישראל שעובדים עם פירסט סולאר ולמעשה אנחנו אחד משלושת הלקוחות הגדולים ביותר שלהם בכל העולם. פירסט סולאר הוא ספק הלוחות הסולריים הייד בארה"ב והעובדה שהלוחות מיוצרים בארה"ב מסתדר היטב עם הרגולוציה החדשה ברוח MAGA, שתפעל נגד ה-Foreign Entity of Concern, זאת אומרת שימוש ברכיבים סיניים במתקנים סולאריים.
אלי דמרי מנכל עשות; קרדיט: עשותהכנסות עשות צמחו ב-30%, הצבר על 2.7 מיליארד שקל
הכנסות הביטחונית שבשליטת קרן פימי (66%) טיפסו ל-119 מיליון שקל לעומת 88 מיליון שקל אשתקד, ה־EBITDA במחצית הסתכם ב-47 מיליון שקל, הרווח הרבעוני הסתכם ב-14 מיליון שקל; הדירקטוריון אישר חלוקת דיבידנד של 10 מיליון שקל
עשות אשקלון עשות 2.77% שבשליטת קרן פימי (66%), מסכמת את הרבעון השני והמחצית הראשונה של 2025 עם עליות בהכנסות וברווחיות, לצד גידול בצבר ההזמנות ובחוזים ארוכי הטווח בהיקף של מאות מיליוני שקלים. עשות ממשיכה להתרחב במגזר
הצבאי וגם במגזר התעופה, ומתכוננת להגדיל את היקפי הייצור בשנים הקרובות על רקע דרישות משרד הביטחון והזמנות מלקוחות בינלאומיים.
עם פרסום התוצאות מניית עשות עולה בכ-3%, בשנה האחרונה טיפסה המניה ב־29%, וב־12 החודשים האחרונים זינקה ב־106.96%, עם זאת,
בשלושת החודשים האחרונים ירדה ב־9.57% בעיקר בגלל החששות שעלו לאחרונה על חרמות בינלאומיים על התעשיות הבטחוניות הישראליות, עשות נסחרת לפי שווי שוק של כ-1.58 מיליארד שקל.
עיקרי התוצאות
ההכנסות ברבעון
הסתכמו בכ־119 מיליון שקל, עלייה של כ־39% לעומת כ-88 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הגולמי הגיע לכ־26.5 מיליון שקל, גידול של 43%, והרווח התפעולי עלה ב־50% ל־18.7 מיליון שקל. הרווח הנקי ברבעון הסתכם על 14.7 מיליון שקל לעומת 12.3 מיליון שקל אשתקד, כשעשות
מציגה רווח למניה של 0.32 שקל. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת לרבעון השני עומדת על 24.3 מיליון שקל.
בסיכום המחצית הראשונה של השנה - ההכנסות עומדות על כ־240.5 מיליון שקל, עלייה של 30% לעומת 185.5 מיליון שקל
בתקופה המקבילה. הרווח הגולמי עלה ב־31% ל־52.4 מיליון שקל, והרווח התפעולי טיפס ב־45% ל־37.5 מיליון שקל. ה־EBITDA למחצית הגיע ל־47 מיליון שקל, עלייה של 42%, והרווח הנקי עלה ב־13% ל־29.4 מיליון שקל, עם רווח למניה של 0.8 שקל. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת במחצית
הראשונה עמד על 42 מיליון שקל. הדירקטוריון אישר חלוקת דיבידנד של 10 מיליון שקל.
- ב-120 מיליון דולר; עשות מרחיבה את הסכם המסגרת עם האמריקאיים
- עשות: הסכם מסגרת של 70 מיליון דולר; הצבר בשיא
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הצמיחה במחצית הראשונה הובלה בעיקר על ידי המגזר הצבאי, שנהנה מעלייה משמעותית בעבודה מול משרד הביטחון ומהרחבת ההזמנות בפרויקטים של תחזוקה ושיקום לכלי רק"מ, במיוחד במסגרות של טנקי המרכבה והנמ"ר. משרד הביטחון רואה חשיבות בשימור יכולות ייצור מקומיות מלאות, והדבר מתבטא בצבר ההזמנות הגדול של החברה, שמגיע לכ־2.7 מיליארד שקל.
