קאר שולץ טבע
צילום: יח"צ

למה טבע נופלת ב-6% - זו הסיבה

מחר טבע תפרסם את דוחותיה לרבעון השלישי של השנה, והנה רגע לפני הדוחות - המניה בנפילה. זה אולי חשש של המשקיעים מהדוחות, אך נראה שזה בעיקר בגלל דיווחים על כך שנוברטיס נערכת לספין אוף או מכירה של סאנדוז. מה הקשר לטבע? 
נתנאל אריאל | (26)
נושאים בכתבה אטריס טבע

מניית טבע 0.4% שנסחרה לאורך כל יום המסחר בישראל בצורה רגועה, החלה ליפול עם פתיחת המסחר בוול סטריט. אז נכון שברבעון הקודם היא הורידה תחזיות לשנה כולה - אבל זה כבר ידוע ולא מצדיק נפילה פתאומית יום לפני פרסום הדוחות. הסיבה היא אולי חששות מוגברים לקראת הדוחות, אבל ייתכן שהסיבה מגיעה ממקום אחר לגמרי.

ככל הנראה הסיבה לירידות היא שבוול סטריט החלו להתפרסם דיווחים שענקית הפארמה השוויצרית נוברטיס NOVARTIS AG ADS נערכת לספין אוף או למכירה של סאנדוז (Sandoz). מדובר בחברה מתחרה של טבע בשוק הגנרי ומובילה עולמית. ברגע שהיא תפוצל או תימכר היא תקבל מיקוד ניהולי הרבה יותר גדול, שכן עד היום היא לא הייתה בליבת העסקים של נוברטיס.

סאנדוז, מיילן (שהפכה לויאטריס) וטבע הישראלית הן השחקניות הגדולות בעולם בתחום התרופות הגנריות, ובגלל בעיות שקשורות להגבלים עסקיים קשה לראות את האחד קונה את האחר. זה אומר שיש לטבע פתאום עוד מתחרה - שגם כך הוא מהותי - וייתכן שהוא יתחזק. מעבר לכך, יהיה עוד גוף תרופות גנרי מעניין להשקעה.

וגם - טבע היא חברה למכירה וכשסאנדוז על המדף, זה אומר שרוכשים פוטנציאליים יסתכלו גם על סאנדוז, שלהבדיל מטבע לא מעורבת בפרשיות משפטיות סבוכות, בעיקר פרשת האופיואידים שעלולה לעלות הרבה כסף ולקחת הרבה זמן.

על פי הדיווחים בחו"ל הסיבה לספין אוף או למכירה היא שסאנדוז לא סיפקה את הסחורה ולא עמדה בציפיות של נוברטיס, כאשר המכירות שלה צונחות בעקבות מגיפת הקורונה, אשר גרמה לעולם להיות מרוכז במגיפה ו'לשכוח' שיש עוד מחלות. כך יצא שמחלות אחרות, או אם תרצו - 'עונת הצינון והשיעול', יצאו מהאופנה כשלמעשה בעקבות ההגבלות אנשים פחות נפגשו וממילא פחות חלו במחלות אחרות.

"כעת זה הזמן הנכון לשקול מחדש את ההתאמה האסטרטגית שלה ואנחנו נבחן את כל האפשרויות" אומר היום מנכ"ל נוברטיס ואס נרסימהאן (Vas Narasimhan).

על פי נוברטיס, היא נותנת לעצמה עד סוף השנה הבאה להחליט מה לעשות עם סאנדוז, וזאת כאשר היא כבר יותר משנתיים מנסה להפוך את היחידה הגנרית ליותר עצמאית, ומפצלת פונקציות ייצור ותמיכה, זאת כיוון שנוברטיס מעוניינת להתמקד יותר בתרופות לסרטן ומחלות נוספות.

אמנם יש אפשרות שהחברה תחליט לשמור על סאנדוז, אך ייתכן בהחלט שהמשקיעים יקבלו בברכה את הפיצול האפשרי.

מכירותיה של סאנדוז ירדו ב-20% ברבעון השלישי של השנה, ובעקבות כך כותבים אנסליטים בגפרי'ז כי אפשרות של פיצול היא "התוצאה הסבירה ביותר".

בהנחה שנוברטיס תחליט למכור, סבירות גבוהה יותר שתהיה רכישה פרטית או ספין-אוף, בדומה למה שעושה GlaxoSmithKline עם עסקי הצרכנות שלה

במקביל, נוברטיס אמרה כי היא בטוחה שתרופות חדשות יעודדו צמיחה בטווח הבינוני או הארוך יותר, והעלתה את הערכותיה למכירות של שני מוצרי מפתח שלה. ההכנסות השנתיות מרפואת פסוריאזיס ודלקת פרקים Cosentyx יגיעו לפחות ל-7 מיליארד דולר, בעוד שמכירות תרופת הלב Entresto יטפסו ל-5 מיליארד דולר לפחות.

קיראו עוד ב"גלובל"

בהקשר אחר, יצרנית התרופות נוברטיס נפגעה השבוע בגזרת התרופות הניסיוניות שלה לסרטן, כאשר טיפול פוטנציאלי שלה לסרטן ריאות, Canakinumab, נכשל במחקר גדול נוסף. עם זאת, החברה לא ויתרה על התרופה, ואמרה שיש סימנים שהיא עשויה לעזור לתת-קבוצה של חולים. מנגד, היא ממשיכה לדבוק בתחזית שלה לשנה זו, ואמרה שהמכירות יגדלו באחוז חד ספרתי נמוך עד בינוני, בעוד שהרווחים ללא פריטים מסוימים יגדלו באחוז חד ספרתי בינוני.

תגובות לכתבה(26):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 18.
    אבי 1 27/10/2021 04:14
    הגב לתגובה זו
    כנראה שיש דליפה מהדוח ואז מבינים לנו סיפור שלא שייך במטרה להרדים אותנו .
  • 17.
    רפאל לטבע 26/10/2021 22:56
    הגב לתגובה זו
    מחכה שהמנחוס יעבור ממנה וירד ממנה ....שתצא כבר לדרך חדשה
  • אבי 1 27/10/2021 13:04
    הגב לתגובה זו
    לעולם אל תתאהב במניה .
  • 16.
    ואני אומר דברים בשם אומרם ניפגש ב 90$ (ל"ת)
    רפאל לטבע 26/10/2021 22:54
    הגב לתגובה זו
  • אין ספק שזה יגיע, אך ספק אם תחייה עד אז :) (ל"ת)
    עוף החול 27/10/2021 12:14
    הגב לתגובה זו
  • 15.
    מדטרה 26/10/2021 22:03
    הגב לתגובה זו
    אנשים הולכים לכלא על גניבה של 100 שקל. הם גנבו 42 וחצי מליארד דולר, עוד נתנו להם בונוס. הקנדי שמכר להם חברה כושלת שהיה מננל שלה ואחר כך סמנכל הטבע. גליה מאור שרימת בארצות הברית ואחר כך בעוקץ המקסיקני של טבע. עד מתי רשעים יעלוזו ?
  • 14.
    שחר 26/10/2021 19:35
    הגב לתגובה זו
    טבע כמו טבע, יכולה לזנק אחרי הדוחות בשמונה-תשע אחוז
  • 13.
    מניה ארורה (ל"ת)
    בן 26/10/2021 19:03
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    ורק פה מחפשים להפיל את המעוף (ל"ת)
    העולם ירוק 26/10/2021 19:01
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    כל קופות הגמל קרנות יורדות בגלל טבע (ל"ת)
    טבע 26/10/2021 18:58
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    להוציא ממדד35 (ל"ת)
    טבע 26/10/2021 18:26
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    רמי 26/10/2021 18:07
    הגב לתגובה זו
    זאת ירידה לצורך עלייה.
  • חחחחח (ל"ת)
    חחחחח 26/10/2021 18:57
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    יאיר 26/10/2021 17:55
    הגב לתגובה זו
    התחום זהה השווקים חלקם לא. התרופות גם לא. אומר מנכל טבע. באחת הראיונות האחרונים. הסדר על נושא. האופיואידים יהיה בשנה הקרובה...שכול אחד יעשה מה שהוא מבין...
  • 7.
    משקיע 26/10/2021 17:52
    הגב לתגובה זו
    מדוע המערכת אינה מפרסמת את העליה החזקה ב-nvidia - 9% . עוסקים בזוטות במקום בגדולות
  • שמעון דוידי 27/10/2021 01:16
    הגב לתגובה זו
    יש כתבה באתר. תסתכל ...
  • 6.
    טבע בדרך ל 5$ (ל"ת)
    דן 26/10/2021 17:42
    הגב לתגובה זו
  • אמר האינפנטיל התורן (ל"ת)
    פ ש ש ש . . . . 26/10/2021 20:41
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    נחום נחום 26/10/2021 17:32
    הגב לתגובה זו
    עד סוף מסחר מסיימת 2 אחוז למעלה
  • שמעון דוידי 27/10/2021 01:15
    הגב לתגובה זו
    ביזפורטל צודקים
  • 4.
    בגלל זה היא נופלת שנתיים עד שידעו מה אם בכלל (ל"ת)
    יגאל 26/10/2021 17:31
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    הסבר ספקולטיבי. (ל"ת)
    יונגרמן 26/10/2021 17:26
    הגב לתגובה זו
  • נעמי פלד 27/10/2021 01:15
    הגב לתגובה זו
    טבע נופלת. זו עובדה
  • 2.
    הסנגור של פחלון 26/10/2021 17:22
    הגב לתגובה זו
    נוספות. העם פה סובל מחרדה קיצונית עלה נידף ברוח עם חלש רוח סמרטוטים
  • 1.
    jacob2zur 26/10/2021 17:17
    הגב לתגובה זו
    לא מובן בכלל הקשר.. כנראה ספסרים יוזמים את הירידה כדי לקנות בזול טבע..
  • נעמי פלד 27/10/2021 01:22
    הגב לתגובה זו
    טבע נופלת. זו עובדה
B2 (X)B2 (X)

10 הצבאות העשירים בעולם ואיפה ממוקם צה"ל?

מדינות העולם מגדילות את ההוצאות הביטחוניות לאור ריבוי המלחמות והמתחים, אז מיהם הצבאות העשירים בעולם - יש הפתעות 

הדס ברטל |

הוצאות הביטחון הן חלק משמעותי מתקציבים של מדינות וזה יילך ויגדל. מדינות נאט"ו יכפילו את תקציבי הביטחון שלהם ב-3-4 שנים, כשבמקביל קיימים חששות מהתלקחויות ועימותים גדלים. אנחנו אחרי סיום מלחמה ממושכת עם הישגים משמעותיים בכל הזירות. צה"ל הוכיח את עצמו במלחמה כשהוא גם הצבא הראשון שהתמודד בהצלחה עם איומי טילים, כטב"מים ורחפנים בהיקף גדול וממספר זירות. אין ספק שהכוח, מעמד והחוזקה של צה"ל מבין צבאות העולם עלה משמעותית, אבל כשבוחנים את החוזק לפי היקף ההשקעה הכספית, ישראל לא בטופ.   

הוצאות הביטחון בישראל מוערכות בכ-45 מיליארד דולר. ישנם דירוגים הממקמים את צה"ל במקום ה-12 ויש אפילו הממקמים אותו במקום 17. כנראה שמבחינת יכולות אנחנו בעשירייה המובילה

המחקרים והבדיקות על היקפי תקציבי הביטחון בעולם מציגים עלייה של 9% בהוצאות הביטחון בשנה שעברה לכ-2.72 טריליון דולר, כשהשנה זה צפוי להגיע ל-3 טריליון דולר. העלייה בתקציבי הביטחון היא התלולה ביותר מאז סוף המלחמה הקרה, ומיוחסת למתח הגובר באירופה, במזרח אסיה, במזרח התיכון ובמקומות נוספים בעולם. הנה עשרת הצבאות העשירים ביותר. 

1 #  ארצות הברית

תקציב ביטחון: 997 מיליארד דולר (2024)
אחוז מהתמ"ג: 3.4%
כוח אדם משוער: כ-2.1 מיליון כולל מילואים (1.33 מיליון פעילים)

ארצות הברית ממשיכה להוביל את העולם וחלק מזה הוא בזכות הצבא החזק שלה. היא משקיעה יותר מכל מדינה אחרת, היא מפתחת יותר מכל מדינה אחרת והיא מתכננת עכשיו "כיפת זהב" - סוג של "כיפת ברזל". שלנו, רק הרבה יותר גדולה-רחבה ועם הרבה יותר כלים. 

אגם קומו, איטליה. קרדיט: רשתות חברתיותאגם קומו, איטליה. קרדיט: רשתות חברתיות

למה עשירים מכל העולם עוברים לאיטליה?

מיסוי נוח, נדל"ן תוסס ואיכות חיים, איטליה קפצה למקום השלישי בעולם ביעדים מועדפים להגירת הון, עם צפי לקליטת קרוב ל-4,000 מיליונרים בשנה הקרובה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה איטליה

איטליה הפכה בשנים האחרונות ליעד מועדף עבור מיליונרים ובעלי הון, לא רק בזכות הנופים, ההיסטוריה או הקולינריה, אלא בעיקר בשל שילוב בין מדיניות מס נוחה, שוק נדל"ן תוסס וסביבה כלכלית פתוחה להשקעות. התוצאה היא מגמה ברורה של מעבר של עשירים מרחבי העולם למדינה, עם הערכות שמדובר בקרוב ל-4,000 אנשים בעלי עושר גדול שייקלטו באיטליה בשנה הקרובה, ויביאו עמם כ-20-25 מיליארד דולר בהון פרטי.

מיקומה של איטליה בדירוג העולמי של יעדים מועדפים להגירת הון השתנה באופן ניכר, ממקום 11 בשנת 2023 למקום שלישי ב-2025. היא עקפה מדינות כמו סינגפור, שווייץ ואוסטרליה, והפכה ליעד מרכזי עבור קהלים אמידים שמחפשים אלטרנטיבה למיסוי נוקשה במדינות המוצא שלהם. אחד הגורמים המרכזיים לשינוי הוא מס שטוח,  מודל לפיו נדרש תשלום שנתי קבוע על הכנסות מחו"ל, ללא קשר להיקפן. בשלב הראשון עמד הסכום על 100 אלף יורו לשנה, אך לאחר ביקורת ציבורית הוכפל ל-200 אלף, ועדיין נשאר אטרקטיבי ביחס לחלופות.

ההטבה במס מיועדת לתושבים חדשים בלבד ואינה מתייחסת לרווחים מחוץ לאיטליה, בעוד שההכנסות מקומיות ממוסות לפי מדרגות רגילות. המשמעות היא שמי שמעתיק את כתובת המס שלו לאיטליה, משלם מס אחיד ומשתלם גם אם יש לו הכנסות של עשרות מיליוני יורו בשנה. ככל שמדינות אחרות מגבירות את המיסוי על עשירים, למשל בצרפת עם מס עושר או בבריטניה עם ביטול משטר המיסוי החדש, איטליה מצטיירת כמדינה עם מיסוי מאוד נמוך והופכת לאטרקטיבית לאמידים. אגב, זה במקביל לכך שהיא מפתה גם אנשים ממעמדות שונים לבוא להתגורר באזורים עם שיעור ילודה נמוך כמו חבל טוסקנה שבו יש כפרים שלמים זנוחים עם הגירה שלילית. איטליה מציעה במקומות לא מעטים דירה-בית חינם ואפילו מענק של 20 אלף דולר פלוס לתושבים זרים כדי לבוא להתגורר באזורים האלו. 

ובכל מקרה, מחירי הדירות-בתים נמוכים מאוד באזורים האלו - מאות אלפי שקלים בודדים. 


השקעה בנדל"ן באיטליה

למרות שהחוק אינו מחייב השקעה ישירה במדינה כתנאי למס, בפועל רבים מהמהגרים האמידים כן משקיעים: בנדל"ן, בעסקים, בתיירות ובתחומים יצירתיים. במקביל, איטליה קידמה תמריצים נוספים להשקעה, כמו תוכניות Industria 4.0 ו-Transition 5.0, שמעניקות זיכויי מס לעסקים בתחומי תשתיות ירוקות, דיגיטציה וחדשנות.

המוקדים המרכזיים להגירה ולהשקעות הם אזורים עם כמו טוסקנה, הריביירה האיטלקית, אגם קומו והעיר מילאנו. מחירי הנדל"ן במילאנו זינקו קרוב ל-50% מאז 2017, בעוד שבערים גדולות אחרות באיטליה העלייה הייתה מתונה יותר. גם באזור אגם קומו מדווחים על עלייה מתמשכת במחירים.