דוח התעסוקה בארה"ב: אבטלה גבוהה יותר; איך זה משפיע על וול סטריט?

הלשכה לסטטיסטיקה של משרד העבודה האמריקאי (BLS) פירסמה  את דו"ח התעסוקה לחודש נובמבר, ובו נחשף כי המעסיקים בארה״ב הוסיפו 64 אלף משרות בחודש נובמבר, אך שיעור האבטלה עלה ל-4.6%. לפי תחזיות כלכלנים המשק האמריקאי צפוי היה להוסיף כ-50 אלף משרות בלבד בנובמבר, בעוד ששיעור האבטלה הוערך ברמה של 4.4%, גבוה מהשפל של השנים האחרונות, אך עדיין נמוך במונחים היסטוריים.

נתון המשרות החדשות מצביע על התאוששות מהירידה הצפויה באוקטובר, שנובעת מפרישתם של יותר מ-150 אלף עובדים פדרליים, כחלק ממהלך של ממשל טראמפ לצמצום היקף המגזר הציבורי. עם זאת, נרשמה האטה לעומת נתוני התעסוקה של ספטמבר, שהצביעו על תוספת של 119 אלף משרות, ונתפסים כיום כ-"נקודת שיא" זמנית. בכל מקרה, הנתון העוצמתי יותר הוא שיעור האבטלה - 4.6% זה הרבה מעל הצפוי. החשש הגדול הוא מנגיסה הולכת וגדלה בכוח העבודה בשל מערכי AI שמחליפים עובדים. 

חברות גדולות בוול סטריט הודיעו בשנה האחרונה ובעיקר בחודשים האחרונים על פיטורי עובדים על רקע כניסה של פלטפורמות AI שמייעלות את העבודה, ומייתרות עובדים, אך עד כה זה לא התבטא בשיעורי האבטלה, בעיקר בשל הגירה חיצונית-גירוש של עובדים זרים מחוץ לארה"ב. כלומר, הפיטורים נבלעו בתוך מכלול פרמטרים על שוק העבודה ובעיקר על ידי הקטנת כוח האדם. 

מהי המשמעות לגבי הריבית? 

דו״ח התעסוקה מציג תמונה מעורבת שתומכת בהמשך הורדות ריבית בהמשך הדרך, אך אינה מזרזת מהלך מיידי: מצד אחד תוספת משרות גבוהה מהצפוי מרסנת לחץ להקלה מהירה, אך מנגד העלייה בשיעור האבטלה, ההאטה בקצב הגיוסים והעדכונים כלפי מטה לנתוני העבר מחזקים את ההערכה שהפד רואה שוק עבודה שנחלש בהדרגה, ולכן הורדת ריבית נותרת על השולחן, אך ייתכן ותידחה למועד מאוחר יותר.

• שירות התעסוקה: יותר משכילים ובעלי מיומנויות הפכו לדורשי עבודה
• דוח התעסוקה בארה"ב: 143 אלף משרות נוספו, נמוך מהצפוי
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בשבוע שעבר, הפחית הפד את הריבית ב-0.25% לרמה של 3.5%-3.75%, אך אותת כי אין בכוונתו למהר ולהמשיך בהפחתות, עד שתתבהר תמונת שוק העבודה והאינפלציה. 

הנתונים האלו למרות שהם מספרים על חולשה במשק האמריקאי, הם עשויים להתפרש כטובים לוול סטריט - הם מזרזים הפחתת ריבית. וול סטריט עברה מירידות חדות לירידות קלות. אבל בסופו של דבר מצב הכלכלה חשוב מאוד, והעלייה באבטלה היא לא סימן טוב לרווחי החברות בהמשך.