עצירה פתאומית - הרווח הנקי של BYD נפל ב-33%

ענקית הרכב הסינית BYD, יצרנית הרכב החשמלי הצומחת ביותר בעולם והיריבה המרכזית של טסלה, דיווחה היום על האטה משמעותית. הרווח הנקי שלה ברבעון השלישי צנח בשיעור חד של 33% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, והסתכם ב-7.8 מיליארד יואן (כ-1.1 מיליארד דולר), תוצאה חלשה מתחזיות האנליסטים שציפו ל-9.6 מיליארד יואן.

התוצאות מעידות על הלחץ הגובר בפעילות בשוק הסיני, שהתאפיין לאחרונה ב"קמפיין" של הנחות אגרסיביות ומלחמת מחירים. זוהי ירידה רבעונית שנייה ברציפות ברווח הנקי, והיא משקפת שחיקה ברווחיות הליבה של החברה. ההכנסות הרבעוניות הסתכמו ב-195 מיליארד יואן, ירידה של 3% לעומת הרבעון המקביל, ונפילה מול תחזית האנליסטים ל-216 מיליארד יואן. שולי הרווח הגולמי של החברה ירדו באופן משמעותי מ-21.89% ברבעון המקביל אשתקד ל-17.6% ברבעון הנוכחי.

נתח שוק ויצוא

למרות הירידה ברווח, BYD ממשיכה לשלוט בשוק הרכב החשמלי המקומי עם כ-30% מהשוק, אך מתמודדת עם תחרות גוברת מצד ג׳ילי וחברות מקומיות אחרות. כתוצאה מכך, החברה מאיצה מכירות בחו"ל, עם מפעלים בברזיל, הונגריה, אינדונזיה, תאילנד, טורקיה ואוזבקיסטן, וצוות משלוח של שמונה אניות ייעודיות. בנוסף, החברה מצפה להציג בקרוב פריצות דרך טכנולוגיות, כולל סוללה חצי-מוצקה ותהליך ייצור חדש שיקל על משקל הרכב ויפשט את ההרכבה.

ואכן, היצוא הוא נקודת אור בדוחות. יצוא הרכבים של BYD בתשעת החודשים הראשונים של השנה זינק ב-14% ל-705 אלף יחידות, והחברה עומדת בדרכה להשיג את יעד היצוא השנתי שלה (800 אלף עד מיליון רכבים). BYD היא מנוע הצמיחה המרכזי של יצוא הרכב החשמלי הסיני, כשהיא מחזיקה בכ-40% מסך היצוא של רכבים חשמליים מסין.

• תהליך התבגרות - BYD Atto2 חשמלית
• ענקית הרכב החשמלי BYD מאבדת 60 מיליארד דולר: הסקטור הסיני בצניחה חופשית
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הקבוצה, שחזתה מכירות כוללות של 4.6 מיליון מכוניות השנה, הציבה יעד מכירות שנתי ארוך טווח של 10 מיליון מכוניות, מחציתן מגיעות מחוץ לסין.

המשקיעים מחכים לפריצת דרך

למרות התוצאות המאכזבות, האנליסטים מעריכים כי עשוים להיות שתי התפתחויות שיתרמו לביצועי החברה בהמשך. הראשון זה סוללות ומבנה. החברה צפויה להציג בקרוב רכב חשמלי המונע על ידי סוללת מצב חצי-מוצק (Semi-Solid-State Battery), טכנולוגיה המבטיחה צפיפות אנרגיה משופרת. כמו כן, BYD עורכת ניסויים בטכניקת ייצור בשם "ג'יגא-קאסטינג" (Gigacasting), תהליך חדיש שפותח על ידי טסלה, המאפשר לצקת את מרכב הרכב בלחץ גבוה ולחסוך בהרכבת עשרות רכיבים.

בנוסף, האנליסטים מעריכים כי עיצובים חדשים יתרמו למכירות. אנליסטים צופים כי BYD תשיק רענון עיצובי מקיף בשנת 2026 כדי להתמודד עם "העייפות הצרכנית" כלי העיצוב שנותר דומה ב-7 השנים האחרונות.

• אינטל מאבדת 5%, אמזון 3%; אנבידיה מתחזקת 1.2% - הנאסד"ק יורד 0.3%
• אלי לילי מחזקת את פעילות ה-RNA: תרכוש את אורנה תרפיוטיקס תמורת 2.4 מיליארד דולר
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ארה״ב במהלך של 12 מיליארד דולר נגד התלות בסין במינרלים...

בשורה התחתונה

הדוח של BYD מאותת כי התחרות בסין מקשה על צמיחה משמעותית במקביל לרווחיות גבוהה. עם צניחה של 33% ברווח הנקי וירידה של 36.65% ברווח הליבה התפעולי, התוצאות פספסו באופן משמעותי את ציפיות האנליסטים, והדבר משקף את המציאות הכלכלית החדשה בשוק הרכב הסיני. כל עוד מלחמת המחירים האגרסיבית בסין נמשכת והתחרות גוברת, שולי הרווח של החברה צפויים להמשיך ולהיות תחת לחץ, ועשויות להופיע גם בחברות אחרות שפועלות בסין.