חברת התרופות אלי לילי Eli Lilly and Co 0.47%   פרסמה את דוחותיה לרבעון הראשון של 2025, והציגה תוצאות חזקות מהצפוי, אבל זה לא היה מספיק כדי להרגיע את השוק. הכנסות החברה זינקו ב-45% בהשוואה לרבעון המקביל והסתכמו ב-12.73 מיליארד דולר, מעל תחזיות האנליסטים שעמדו על 12.62 מיליארד דולר. גם הרווח המתואם למניה עמד על 3.34 דולר, גבוה מהציפיות שעמדו על 3.25 דולר.

עם זאת, לילי חתכה את תחזית הרווח קדימה. לילי הותירה את תחזית ההכנסות השנתית בטווח של 58 עד 61 מיליארד דולר, אך הורידה את תחזית הרווח הנקי למניה לטווח של 20.17-21.67 דולר, לעומת תחזית קודמת של 22.05-23.55 דולר. הרווח המתואם למניה צפוי לעמוד על 20.78-22.28 דולר - ירידה לעומת התחזית הקודמת של 22.5-24 דולר. החברה הסבירה כי ההפחתה נובעת מהפסדים נטו על השקעות וחיובים בגין מו"פ בתהליכי רכישה בהיקף של כ-1.57 מיליארד דולר.

תחום הרזיה מתחת לציפיות

למרות הצמיחה, התחום המרכזי של החברה, תרופות ההרזייה, סיפק תוצאות פושרות. מונג'רו, התרופה לסוכרת המשמשת גם לירידה במשקל, רשמה מכירות של 3.84 מיליארד דולר, מעט מעל התחזיות שעמדו על 3.76 מיליארד. זפבאונד, תרופת ההרזיה העיקרית של החברה, רשמה הכנסות של 2.31 מיליארד דולר, מתחת לצפי האנליסטים שעמד על 2.33 מיליארד.

בסך הכל, שתי התרופות היוו כמעט מחצית מהכנסות החברה, אך הגידול היה מתון ביחס לציפיות. הסיבה לכך נעוצה, בין היתר, בחולשה בביקושים, תחרות גוברת מצד נובו נורדיסק והתחזקות של הפלטפורמות הדיגיטליות כמו HIMS.

• תרופת ההרזיה החדשה של אלי לילי: ירידה של 30% במשקל, אך שיעור הנשירה גבוה
• אלי לילי היא חברת הבריאות הראשונה שחצתה טריליון דולר, וזה לא במקרה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

CVS זונחת את לילי לטובת נובו

לילי קיבלה מכה מכיוון לא צפוי: רשת בתי המרקחת הגדולה CVS הודיעה שתסיר את תרופת Zepbound של לילי מרשימת ההמלצות שלה לטובת Wegovy של המתחרה הדנית נובו נורדיסק. מדובר בהחלטה אסטרטגית שעשויה להשפיע על נתח השוק של לילי ולהעביר לקוחות פוטנציאליים לידי נובו.

מנכ"ל לילי, דיוויד ריקס, ניסה להפגין ביטחון ואמר בראיון: "אנחנו לא מתעניינים בעסקאות בלעדיות. זו גישה ששייכת לעשור הקודם. אנחנו מתמקדים כבר עכשיו בדור הבא של התרופות, ויש לנו עוד הרבה מה להציע".

מכה נוספת למעמד של לילי בשוק הגיעה עם הודעתה שלנובו נורדיסק על שיתוף פעולה עם Hims & Hers, הפלטפורמה האמריקאית להזמנת תרופות מרחוק. במסגרת ההסכם, HIMS תציע את תרופת Wegovy של נובו לצד שירותי בריאות דיגיטליים, במחיר חודשי קבוע של 599 דולר, הכולל ליווי רפואי, הכוונה תזונתית ושירות משלוחים ישיר לבית.

• נובו נורדיסק מקבלת אישור בארה״ב לגלולת ווגובי להפחתת משקל
• סטרטג׳י מגייסת מאות מיליונים - אבל מפסיקה לרכוש ביטקוין
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...

HIMS, שבעבר שווקה גרסאות חיקוי ל-Wegovy, הפכה כעת לשותפה רשמית של נובו, ונהנית מהיתרון של אספקה חוקית, מותג מוכר וניהול מלא של שרשרת האספקה. המהלך הזה ממצב את נובו כמובילה לא רק במוצר אלא גם בהפצה, במיוחד לקהל צעיר ודיגיטלי.

לילי מציעה הנחות בכדי להניע ביקוש, האנליסטים מודאגים

בתגובה להאטה במכירות תרופות ההרזייה, אלי לילי הודיעה על מבצעי הנחות משמעותיים: בקבוקוני Zepbound במינונים של 7.5 ו-10 מ"ג יוצעו ב-499 דולר לחודש, הנחה של 23% לעומת המחיר המלא. המהלך מגיע לאחר שמכירות התרופה ברבעון הרביעי אשתקד היו נמוכות מהצפי.

לצד ההנחות, האנליסטים של HSBC מודאגים. הבנק הוריד את המלצתו למניית אלי לילי פעמיים, מ"קנייה" ל"הפחתה". האנליסט רג'ש קומאר טוען כי השוק מגזים בציפיותיו מהתחום, ושניסויים קליניים מצביעים על מגבלות בשימוש, למשל 8% מהמטופלים שלא יכלו להתקדם למינון גבוה בשל תופעות לוואי.

נקודת האור עבור לילי עשויה להיות דווקא במירוץ לפיתוח תרופה בצורת גלולה. לאחר שפייזר עצרה את ניסוי התרופה שלה, לילי היא המועמדת המובילה להשקת תרופה כזו - פיתוח שיכול להוזיל עלויות ולפנות לקהל רחב יותר. בינתיים החברה דיווחה כי הביקושים ל-Zepbound זינקו ב-354% בהשוואה לשנה שעברה, בעוד Wegovy רשם עלייה של 61% בלבד. עם זאת, בתחום הסוכרת, נובו שומרת על יתרון עם נתח שוק של 43% לעומת 39% של מונג'רו.

בינתיים מניית אלי לילי עלתה ב-8% מתחילת השנה וב-7.5% בשנה האחרונה והיא נסחרת לפי שווי של כ-749 מיליארד דולר.