מי הבאה בתור לפשוט רגל? האנליסטים מסמנים את 10 אגרות החוב הממשלתיות המסוכנות ביותר
בשבועות האחרונים סוכניות דירוג האשראי תפסו את מרבית הכותרות בהקשרים של דירוגי החוב ברמת המדינות. דובאי, יוון, איחוד האמירויות, ספרד ומקסיקו היו רק חלק מהמדינות שחטפו מסוכנויות הדירוג. בין לבין, סוכנות מודי'ס "העיזה" גם לדבר על דירוג החוב המושלם של ארה"ב ובריטניה ורמזה כי יש דירוג AAA ויש דירוג AAA, תוך כדי התייחסות להבדלים בין דירוג החוב המושלם של שתי המדינות לעומת דירוג החוב הזהה של גרמניה וקנדה.
תוכניות החילוץ הגרנדיוזיות של הממשלות העבירו אולי את הבעיות הקשות בכלכלות מרמת הפירמות לרמת המדינות. היקף החוב החיצוני גדל, הגירעון בתקציב של לא מעט מדינות נפער ומחירי הביטוח של אגרות החוב הממשלתיות (CDS) נעו בתנודתיות.
אז בשורה התחתונה, אגרות חוב של איזו מדינה נראות כיום במצב הגרוע ביותר, עם הסיכוי הגבוה ביותר לפשיטת רגל? CMA DataVision, חברת בת של שיקגו מרכנתיל אקסצ'יינג' הולדינגס (סימול: CME), חיברה מדד העוקב ומשקלל אחר התנודתיות במחירי ה-CDS של אגרות החוב הממשלתיות לתקופת חוזה של חמש שנים.
המדד (CPD) עוקב אחר ההסתברות המצטברת של המדינות להגיע לפשיטת רגל, מה שנותן לשווקים אינדיקציה לגבי סבירות לחדלות פירעון של המדינה המנפיקה במהלך תקופת חוזה ה-CDS. לדוגמא: אם למדינה יש CPD של 20%, כלומר השוק מעריך שיש למדינה סיכוי של 1 ל-5 להגיע לחדלות פירעון.
נתוני ה-CDS לתקופה של חמש שנים, ששוקללו במדד ה-CPD, חושבו על פי מחירי הנעילה בתאריך ה-14 לחודש דצמבר בבורסת לונדון. יצוין כי ה-CDS משמש למעשה כחוזה המיועד להגנה על משקיעים מפני חדלות פירעון של בעלי החוב.
להלן הדירוג (מהדירוג הנמוך לגבוה)
מקום 10: יוון
CPD - הסתברות לפשיטת רגל: 18.67%
דירוג סוכנות פיץ': +BBB
דירוג סוכנות מודי'ס: +BBB
מקום 9: מדינת קליפורניה (ארה"ב)
CPD - הסתברות לפשיטת רגל: 18.97%
דירוג סוכנות מודי'ס: +Baa (תחזית הדירוג: יציב)
מקום 8: ליטא
CPD - הסתברות לפשיטת רגל: 19.11%
דירוג סוכנות S&P לחוב חיצוני ארוך טווח: BBB
דירוג סוכנות S&P לחוב חיצוני קצר טווח: A-3
מקום 7: איסלנד
CPD - הסתברות לפשיטת רגל: 24.66%
דירוג סוכנות S&P לחוב חיצוני ארוך טווח: -BBB
דירוג סוכנות S&P לחוב חיצוני קצר טווח: A-3
מקום 6: דובאי (איחוד האמירויות)
CPD - הסתברות לפשיטת רגל: 25.71%
דירוג סוכנות S&P לחוב חיצוני ארוך טווח: +BB
דירוג סוכנות S&P לחוב חיצוני קצר טווח: +BB
*יצוין כי דירוג החוב של סוכנות S&P מתייחס ל-6 הישויות הפועלות כל אחת בנפרד כזרוע השקעה ממשלתית של האמירות מהמפרץ הפרסי.
מקום 5: לטביה
CPD - הסתברות לפשיטת רגל: 30.47%
דירוג סוכנות S&P לחוב חיצוני ארוך טווח : BB
דירוג סוכנות S&P לחוב חיצוני קצר טווח: B
מקום 4: פקיסטן
CPD - הסתברות לפשיטת רגל: 38.11%
דירוג סוכנות S&P לחוב חיצוני ארוך טווח : -B
דירוג סוכנות S&P לחוב חיצוני קצר טווח: C
מקום 3: ארגנטינה
CPD - הסתברות לפשיטת רגל: 46.06%
דירוג סוכנות S&P לחוב חיצוני ארוך טווח : -B
דירוג סוכנות S&P לחוב חיצוני קצר טווח: C
מקום 2: אוקראינה
CPD - הסתברות לפשיטת רגל: 52.91%
דירוג סוכנות S&P לחוב חיצוני ארוך טווח : +CCC
דירוג סוכנות S&P לחוב חיצוני קצר טווח: C
מקום 1: ונצואלה
CPD - הסתברות לפשיטת רגל: 56.26%
דירוג סוכנות S&P לחוב חיצוני ארוך טווח : -BB
הג'ובניקים רכבו על הלוחמים וקיבלו תנאי שכר ופנסיה מצוינים - האוצר מציע רפורמה
האוצר מנסה להילחם בפנסיה התקציבית ובהטבות נוספות למערך הלא לוחם, במטרה להעלות את השכר למערך הלוחם
פנסיה תקציבית הם השתחררו מהצבא בגיל 43-45, עם פנסיה ששווה כמה מיליוני שקלים. הם קיבלו מהצבא שכר חודשי גובה וחזרו לשוק העבודה והרוויחו בעצם 2 משכורות. למנגנון הזה קוראים פנסיה תקציבית וזה מנגנון שקיים בשירות הציבורי, כשלפני כ-2 שנים שינו את המודל וסיפקו לשירות הציבורי פנסיה "רגילה", כמו של כל העם. ועדיין יש עוד קרוב לעשור של יוצאים לפנסיה שיקבלו פנסיה תקציבית, ויש גם פנסיונרים רבים שזכאים לפנסיה תקציבית. וגם - יש בני גנץ, ויוצאי מערכת הביטחון בכנסת שדואגים כל פעם מחדש שאנשי הצבא יזכו להטבות רבות ושונות.
בשטח - יש הבדל גדול בין קצין בקריה בת"א שמשרת בקבע לקצין בשריון שיוצא פעם בשבועיים הביתה. צריך לשים את הדברים על השולחן. לאחרון מגיע הטבות מרחיקות לכת, לג'ובניק לא מגיע. הג'ובניק רכב על הלוחם וקיבל שכר והטבות חלומי, אבל בדיוק בגלל זה ללוחם לא נשאר. רוצים לוחמים טובים בקבע, רוצים צבא טוב, תרימו את השכר לקרביים, תקצצו אצל הג'ובניקים. כולם מבינים את זה, אף אחד לא באמת פעל לעשות זאת, עד עכשיו. באוצר רוצים להפחית את הוצאות הפנסיה התקציבית והוצאות נוספות כדי להגדיל הטבות ושכר למערך הלוחם.
קריאה קשורה: החמאס לא ינצח אותנו, אבל הפנסיה התקציבית עלולה לעשות לו את העבודה
בדיקת
ביזפורטל - פנסיה של 4.5 מיליון שקל לפורש מצה"ל
- כמה עולה רובה סער? ואיך העלייה בתקציב הביטחון תשפיע על כולנו?
- התוכנית הצודקת של האוצר - פגיעה בפנסיה התקציבית; ההפרשה החודשית תגדל מ-2% ל-7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באוצר מתכננים לגעת בפנסיה התקציבית ובהטבות נוספות לאנשי הקבע כדי שיהיה תקציב גדול יותר ללוחמים שישמש גם להעלאת שכרם. באוצר מסבירים שהנחת הבסיס של הפנסיה התקציבית לא נכונה ודורשים במסגרת תקציב 2026 לקצצה. הטענה הבסיסית היא שהפנסיה התקציבית נועדה לפצות על פרישה בגיל מוקדם יחסית ולספק יכולת להתקיים לאחר הקריירה הצבאית או הביטחונית. עם זאת, חלק ניכר מהגמלאים חוזרים לשוק העבודה. לעיתים בשירות הציבורי ולעיתים בשוק הפרטי. אין באמת פגיעה בשכר בפרישה - אלא ההיפך. לכן, הצעת חוק של האוצר מבקשת לקצץ את הקצבה במקרים שבהם ההכנסה הכוללת גבוהה ממשכורת השירות הקבע.
הג'ובניקים רכבו על הלוחמים וקיבלו תנאי שכר ופנסיה מצוינים - האוצר מציע רפורמה
האוצר מנסה להילחם בפנסיה התקציבית ובהטבות נוספות למערך הלא לוחם, במטרה להעלות את השכר למערך הלוחם
פנסיה תקציבית הם השתחררו מהצבא בגיל 43-45, עם פנסיה ששווה כמה מיליוני שקלים. הם קיבלו מהצבא שכר חודשי גובה וחזרו לשוק העבודה והרוויחו בעצם 2 משכורות. למנגנון הזה קוראים פנסיה תקציבית וזה מנגנון שקיים בשירות הציבורי, כשלפני כ-2 שנים שינו את המודל וסיפקו לשירות הציבורי פנסיה "רגילה", כמו של כל העם. ועדיין יש עוד קרוב לעשור של יוצאים לפנסיה שיקבלו פנסיה תקציבית, ויש גם פנסיונרים רבים שזכאים לפנסיה תקציבית. וגם - יש בני גנץ, ויוצאי מערכת הביטחון בכנסת שדואגים כל פעם מחדש שאנשי הצבא יזכו להטבות רבות ושונות.
בשטח - יש הבדל גדול בין קצין בקריה בת"א שמשרת בקבע לקצין בשריון שיוצא פעם בשבועיים הביתה. צריך לשים את הדברים על השולחן. לאחרון מגיע הטבות מרחיקות לכת, לג'ובניק לא מגיע. הג'ובניק רכב על הלוחם וקיבל שכר והטבות חלומי, אבל בדיוק בגלל זה ללוחם לא נשאר. רוצים לוחמים טובים בקבע, רוצים צבא טוב, תרימו את השכר לקרביים, תקצצו אצל הג'ובניקים. כולם מבינים את זה, אף אחד לא באמת פעל לעשות זאת, עד עכשיו. באוצר רוצים להפחית את הוצאות הפנסיה התקציבית והוצאות נוספות כדי להגדיל הטבות ושכר למערך הלוחם.
קריאה קשורה: החמאס לא ינצח אותנו, אבל הפנסיה התקציבית עלולה לעשות לו את העבודה
בדיקת
ביזפורטל - פנסיה של 4.5 מיליון שקל לפורש מצה"ל
- כמה עולה רובה סער? ואיך העלייה בתקציב הביטחון תשפיע על כולנו?
- התוכנית הצודקת של האוצר - פגיעה בפנסיה התקציבית; ההפרשה החודשית תגדל מ-2% ל-7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באוצר מתכננים לגעת בפנסיה התקציבית ובהטבות נוספות לאנשי הקבע כדי שיהיה תקציב גדול יותר ללוחמים שישמש גם להעלאת שכרם. באוצר מסבירים שהנחת הבסיס של הפנסיה התקציבית לא נכונה ודורשים במסגרת תקציב 2026 לקצצה. הטענה הבסיסית היא שהפנסיה התקציבית נועדה לפצות על פרישה בגיל מוקדם יחסית ולספק יכולת להתקיים לאחר הקריירה הצבאית או הביטחונית. עם זאת, חלק ניכר מהגמלאים חוזרים לשוק העבודה. לעיתים בשירות הציבורי ולעיתים בשוק הפרטי. אין באמת פגיעה בשכר בפרישה - אלא ההיפך. לכן, הצעת חוק של האוצר מבקשת לקצץ את הקצבה במקרים שבהם ההכנסה הכוללת גבוהה ממשכורת השירות הקבע.
