לאומי: צפוי המשך מסחר תנודתי; להצטייד בהגנות לט"ק
"התנודתיות המשיכה לאפיין את המסחר במניות גם השבוע, אם כי בשונה משבוע שעבר מרבית מימי המסחר היו שליליים והובילו את השוק לרשום ירידות שערים חדות שהושפעו בעיקר מההתפתחויות בגבול הצפון והחלטת הקבינט הביטחוני על הרחבת הלחימה בלבנון. זה האחרון מגביר את אי הודאות ומותיר באוויר את סימן השאלה לגבי תקופת הלחימה, עומקה והשלכותיה על הכלכלה המקומית". כך פותחים ביחידת המחקר של לאומי את הסקירה השבועית לשוק המניות המקומי.
בהמשך מציינים בלאומי, כי אנו נמצאים, לפחות במונחי השוק, ביום שלפני המלחמה. השילוב של רמות המחירים בשוק והשינוי בתנאי הרקע בארץ ובחו"ל יכולים להוביל בטווח הקצר לתיקון מחירים כלפי מטה. תיקון זה עלול אף להיות חד, באם הלחימה תתארך ותסתבך מעבר למשוער ותוביל לפגיעה חמורה יותר בכלכלה המקומית.
התפתחות שכזו מציינים בבנק, עלולה לבוא לידי ביטוי בין היתר בהתפתחות אינפלציונית, ירידה חדה יותר בקצב הצמיחה, פריצה אפשרית של מסגרת תקציב המדינה ועלייה בשיעור החוב הלאומי של ישראל.
באשר להשפעה החיצונית על המשק המקומי, מדגישים ביחידת המחקר את השאלות הרבות העולות גם לגבי המשך התפתחות הצמיחה הכלכלית וההתפתחות האינפלציונית בארה"ב ובכלל בעולם. בהקשר זה, מתייחסים בבנק לירידות השערים, לנוכח הערכות בשוק האמריקני כי מסתמנת האטה חדה יותר בכלכלה האמריקאית מכפי שציפו, וזאת במקביל להמשך החשש מפני התפתחות אינפלציונית על רקע המשך העלייה במחירי האנרגיה והסחורות.
לנוכח הסיכונים, סבורים האנליסטים בלאומי, כי רמת אי הודאות עדיין גבוהה ובטווח הקצר צפוי המשך מסחר תנודתי, בעיקר על רקע ההתפתחויות בגזרה הביטחונית אך גם על רקע ההתפתחויות מעבר לים. לנוכח ריבוי גורמי אי הודאות, ממליצים בבנק לנקוט במידת מה של זהירות ולהצטייד בהגנות לטווח הקצר.
בטווח הארוך, בהנחה שהלחימה לא תמשך לאורך זמן רב ולא תפגע בקצב הצמיחה המוערך וביציבות הפיננסית, סבורים בבנק, כי אנו צפויים להיות עדים לחזרה לתוואי של עליות שערים.
