הערכות: מחיר חבית נפט עשוי דווקא לרדת ל-45 דולר
מחיר חבית נפט צפוי לרדת לרמה של כ-45 דולר לחבית. כך מעריכים היום בבית ההשקעות גרין-בול, על פי ניתוח מחירן של חברות הנפט בעולם. מהניתוח עולה כי בעוד מחירה של חבית נפט בודדת זינק בכ-330% בשנים האחרונות, מרמה של 20 דולר בשנת 2002 לכ-67 דולר כיום, שוויין של חברות הנפט זינק בכ-200% בלבד, כפי שמשתקף במניית אינדקס דאו ג'ונס אנרגיה (IYE).
לדברי מנכ"ל גרין בול, ארז צדוק, מחירי חברות האנרגיה מגלמות רק כמחצית מעליית מחירי הנפט. כלומר, שוק המניות צופה כי מחיר הנפט ירד בטווח הארוך למחיר של כ-45 דולר לחבית. "יש לזכור כי עליית המחירים הנוכחית באה כתוצאה מעלייה בביקוש, כאשר התשומות, ועלויות ההפקה עצמן, אינן משתנות משמעותית, כך שהרווח של חברות הנפט גדל" אומר צדוק.
"העובדה כי למרות זאת, מחירן של החברות עצמן עלה בשיעור נמוך משמעותית משיעור עליית מחירי הנפט, תומך בתחזיות של השוק לגבי צפי לירידה משמעותית במחירי הנפט בטווח הארוך". עם זאת, בגרין-בול טוענים כי בטווח הקצר מחירי החוזים עדיין מצביעים על אותן רמות גבוהות של מחירים.
בבית ההשקעות מעריכים כי סקטור הנפט עדיין אטרקטיבי, גם ברמות המחירים כיום, אולם הסיכון של סקטור זה עלה. "חשוב להבין כי המתאם בין סקטור האנרגיה לשוק המניות בכללותו אינו גבוה, ואף נמוך יחסית לסקטורים אחרים" אומר צדוק.
"ההשפעה של מחירי הנפט על סקטור האנרגיה, ברמות של היום, גבוהה משמעותית מההשפעה של שוק המניות על סקטור זה. לכן, המשך עלייה במחירי הנפט עלול ליצור זעזועים בשוק ולגרום לירידות, בעוד סקטור האנרגיה ירשום עליות".
צדוק מעריך כי מכיוון שמניות חברות האנרגיה מגלמות כבר ירידה משמעותית במחירי הנפט, ולאור המתאם הנמוך, משקל עודף של מניות אנרגיה בתיק מניות מהווה אפקט הגנתי, בעל פוטנציאל תשואה, לתיק ההשקעות.
