רק מימוש? "החל מיום ב' היה בת"א לחץ מכירות אדיר, הסיבה - חוק הריכוזיות"
ביום שני בערב נפל דבר בישראל, החוק לקידום התחרות ולצמצום הריכוזיות עבר בכנסת בקריאה שנייה ושלישית. עם העברת החוק, נתבשרנו שהמחוקקים קבעו שפירמידות מעתה יהיו רק במצרים.
בשוק בת"א אנחנו רואים עדויות של sell-off משמעותי מיום שני (והיה ברור כבר בבוקר שהחוק עובר). אם עד תחילת השבוע הייתה תקווה מסוימת שהצעת החוק תתמסמס או תבוטל, תקווה זו נגוזה. מנהלי השקעות זרים רואים בחוק חקיקה אנטי-דמוקרטית אשר פוגעת בזכויות הקניין בהשקעות בישראל, וכתוצאה מכך העבירו הוראות מכר רוחביות למניות ישראליות. יש לציין שפירמות עו"ד, רו"ח, ויועצי השקעות הוציאו מבזקים ועלוני מידע ללקוחותיהם מיום שני. לחוק הריכוזיות שלושה פרקים: 1. שיקולי ריכוזיות בעת הקצאת רישיונות אינו נתפס כסיכון מהותי, אם כי הוא מגדיל באופן ניכר את הנטל הרגולטורי הנדרש בעת רכישת נכס מן המדינה (מכיוון, שככל הנראה ביישום הרוכש יצטרך "להתפשט" ולהציג את מכלול עסקיו), והופך אחזקה בגוף תקשורת לאחזקה שהינה toxic ("אישור מיוחד" לפני קבלת זכויות).
2. הפרדת ריאלי-פיננסי (וגם תקשורת) בעל שליטה בעסק ריאלי משמעותי לא יותר לו לשלוט בנכס פיננסי. לאחר תקופת מעבר יופקעו זכויות השליטה מבעלי השליטה הנוכחיים, ומניותיהם יימכרו בכפיה. זוהי הגבלה ייחודית לישראל, וזרים מייחסים לפרק זה חשיבות משני טעמים א. הפקעת רכוש על-ידי הממשלה ללא פיצוי. ב. החוק מצמצם עד מאוד את היכולת של גורם כלשהו לרכוש מניות של גוף פיננסי, הרי ברור שגורם רוכש היה צריך לעשות את הונו בדרך כלשהיא, וזרים אינם כה רצויים בפיקוח על הבנקים (ע"ע סרברוס-לאומי), ובעלי מניות בגופים פיננסיים לא סביר שייקבלו את אישור הממונה על ההגבלים לרכוש עוד אחד... אז הרוכשים הפוטנציאליים היחידים הם הציבור הרחב (שזכויות השליטה שלו בבנק ללא גרעין שליטה הופקעו על-ידי תיקון מראני (והועברו לוועדה ממשלתית), ובביטוח יש לאקונה בתחום זה) או איש עסקים מקומי לא-פיננסי שמכר את כלל אחזקותיו הריאליות (חד-קרן שלא ברור שקיים).
3. פירוק פירמידות שליטה באמצעות מבנה רב-שכבתי לא תותר. לאחר תקופת מעבר, יועבר השליטה בחברת בת לידי נאמן והמניות יימכרו בכפייה. זוהי הגבלה ייחודית מאוד לישראל שאיננה מקובלת במקומות אחרים, שבהם יש לא מעט פירמידות (ברקשייר-האתווי, כדוגמא). פרק זה מפריע לזרים, כי - א. יש כאן הפקעה של רכוש על-ידי הממשלה ללא פיצוי. במקרה זה לא רק של בעלי השליטה, אלא גם של בעלי מניות המיעוט בשכבות הראשונות והשניות אשר מאבדים את היכולת לנווט את השכבה השלישית+ ולכן מאבדים את הערך של אותה אחזקה. אותם בעלי מיעוט בשכבה השנייה "מוענשים" בעקבות צורת האחזקה של בעל השליטה גורם שאין להם שליטה עליו. ב. כמות גדולה (מעל ל-40) של חברות ציבורית צפויות להימכר. היכולת של השוק (שאינו יכול לממן את הרכישה דרך פירמידה, וכשהבנקים חנוקים על-ידי באזל-3 מבחינת הקצאת אשראי) לקלוט את הסחורה הזו היא מוגבלת. נציין שהחקיקה הזו מצטרפת לגל של יוזמות חקיקה ורגולציה בשנים האחרונות אשר היו חריגות ביותר בעולם המערבי והביאו למעורבות גדלה והולכת של הממשלה והרגולציה בכל מהלך עסקי בשוק המקומי, הטילו מגבלות לא מקובלות בעולם המערבי, ושגרמו לחוסר כדאיות ניכר לעשיית עסקים בשוק המקומי.
בעקבות המצב, אנו רואים מיעוט ניכר של משקיעים מערביים המוכנים בכלל לשקול מעורבות בישראל! נציין שבכלל העסקאות הגדולות בשנים האחרונות בהם כן רואים רוכשים מבחוץ אזי מדובר בסינים, אוליגרכים רוסיים, וקצת משקיעים מאמריקה הלטינית - כשהמכנה המשותף לכל המשקיעים האלה הוא היכולת לפעול בשוק לא מערבי עם מעורבות ממשלתית גבוהה ושחיתות שלטונית - אזור אליו ישראל מתכנסת בדירוגי שחיתות וקלות עשיית עסקים. השוק בכל מקרה - מצביע ברגליים. לחץ המכירות מתחילת השבוע הוא בולט ומתמשך. אנו רואים ירידה עקבית ומתמשכת לכל רוחב שוק המניות בעקבות מכירות רוחביות של אחזקות במשך כל השבוע.
- 32.ריכוזיות זה דבר נפלא, זה נהדר, טוב לכולם... (ל"ת)נוחי אריסון 16/12/2013 08:46הגב לתגובה זו
- 31.gg 15/12/2013 22:51הגב לתגובה זוכל הסיפור הזה זה קזינו שהופך את המשק לכלי משחק של כל מיני דויטשה בנקים וברקליסים שמוטטו את הבורסות בעולם ועכשיו באו לכאן אתם לא מבינים שצריך להעיף אותם מפה את זה נתניהו לא מבין הוא חושב הפוך ולכן הביא לנו את סטנלי פישר שדפק את שוק הנדלן בדיוק כמו גריספאן איך לא לומדים לקח ? והגיע הזמן שגם הוא(נתניהו) יעוף
- 30.המקצוען 14/12/2013 21:52הגב לתגובה זועלק אתר כלכלי למה המאמר בעילוי שם? מאיפה צץ נושא הריכוזית שהיה ידוע מה הקשר בינו לבין "לחץ אדיר" אבל יש תשובה אתם עוזרים לאייל גורביץ להוכיח שהוא צודק בושה וחרפה לא תצליחו
- 29.אבל בברקשייר יש רק 2 שכבות, וזה מותר כאן גם אחרי החוק (ל"ת)ערן 14/12/2013 21:34הגב לתגובה זו
- 28.זקן חכם 14/12/2013 20:32הגב לתגובה זוהוא מצוטט את פרופסור דמודאראן מה דעתו על המלצות האנליסטים, מחירי האג"ח והתפוצצות בועות האג"ח והמניות...שבהחלט צפויות בקרוב... ברח משקיע קטן....ברח....
- 27.יופיטר שוקי הון 14/12/2013 16:08הגב לתגובה זוטומהוק נדפקה במקומם!!!! בזכות הפירמידות גב ים שופרסל נטוייז'ין סלקום לא נפגעו!!!!
- 26.קשקוש מקושקש ומטופש (ל"ת)ביזפורטל האפסים 14/12/2013 15:02הגב לתגובה זו
- 25.הירידות בהובלת הבנקים כתוצאה ממכירות של בעלי שליטה אליה (ל"ת)ו אריסון ואחרים. 13/12/2013 17:10הגב לתגובה זו
- 24.הסשוכר מגבעתיים 13/12/2013 16:09הגב לתגובה זוהמימושים האלה קשורים לחוק הריכוזיות כמו שקשורים למזג האוויר , ירידות אלה הם בעקבות גופים גדולים ששולטים בשווקים והחלו למכור את ה s&p סביב ה 1750 עד 1850 , הם בברוך רציני כי הם יודעים שאין ממש סיבה להוריד השווקים , לאחר ישיבת הפד המעוף וארהב יעופו לשמיים כי גם אם מצמצמים את רכישות האגח עדיין זה צמצום קטן ויבטיחו גם את את המשך הריבית הנמוכה לזמן ארוך,לקנות מכף עכשיו !!!!!
- יופיטר שוקי הון 14/12/2013 16:11הגב לתגובה זו1מכל 5ילדים עניים בארצות הברית הדרך עוד ארוכה לשיקום ארצות הברית והתקציב שהעבירו לא מי יודע מה סוציאלי הוא פוגע מאוד בחלשים בארצות הברית יכול להיות מאוד שיהיה מהומות בארצות הברית עקב מצב הכלכלי
- 23.ברנדון 13/12/2013 15:46הגב לתגובה זולכמה אנשים מתאים להתחפש לבת יענה ולטמון את הראש בחול, הנפילות יהיו קשות. כרגיל הפוליטיקאים החמורים הורסים את השוק ואת המדינה, וגוררים אותנו לתהום. חמור מי שמצביע להם, התנועה היחידה היא התנועה הליברלית החדשה, כלכלה חפשית וחירות האדם. חפשו אותנו באתר קו ישר
- 22.הבורסה גבוהה מאד וקשה לדעת מה יקרה בארהב בשבוע הבא! (ל"ת)קשקוש אחד גדול! 13/12/2013 15:31הגב לתגובה זו
- 21.נתערב ש-99% מהמוכרים לא שמעו על החוק..... (ל"ת)איציק 13/12/2013 15:16הגב לתגובה זו
- 20.יניב 13/12/2013 15:15הגב לתגובה זואתם באתר סתם מייצרים דרמות בדמות חוק הריכוזיות. השוק התממש פה ובעולם ואנו הקדמנו את העולם בירידות ולאחר שהיו עליות נאות בעולם בספשבוע שעבר,אצלינו ביום ראשון כמעט ולא עלו ובמשך כל השבוע ירדנו יותר מכל העולם.
- 19.man2000 13/12/2013 14:43הגב לתגובה זובארה"ב ממתר רק שתי שכבות וכך בנויה ברקשייר-האתווי. בארץ יאפשרו שלוש שכבות, כךשהחוק בארץ עדיין יותר מתירני.
- 18.השקולה 13/12/2013 13:56הגב לתגובה זוהאם לא קבלתם אותה? האם לא נראתה לכם??
- לא. זה סודי (ל"ת)שקול ביטר 13/12/2013 15:12הגב לתגובה זו
- 17.ליאור 13/12/2013 13:37הגב לתגובה זוכבר ביום ראשון השוק היה חלש מהצפוי למרות שסגר בעליה קלה. הסיבה האמיתית לדעתי היא שכולם נהיו יותר מידי שוריים על השוק וזה מה שקורה כשיותר מידי אנשים נמצאים באותו צד של הסירה... היא מתהפכת
- 16.קשקוש בגרוש (ל"ת)esheytan 13/12/2013 13:18הגב לתגובה זו
- 15.הכריש 13/12/2013 13:10הגב לתגובה זוהי צריכה לרדת לפחות ל1250 בשביל שהיו הרבה קונים לבורסה לא יכול להיות שכול היום הבורסה בסי הבורסה בסי
- צודק כל הזמן הבורסה בסי...שיא..שיא סניור (ל"ת)סרדין 13/12/2013 15:16הגב לתגובה זו
- 14.הכריש 13/12/2013 13:08הגב לתגובה זוזה ברי לבורסה שהולכת לכיון מטה לאחר מיכן יהיה הרבה קונים כך לו יכלה הבורסה להתנהל שבורסה בסי וכול העולם בסי אין סי הי יכולה לעלות כמה שהי רוצא גם לאפך הי יכולה לרדת כך מתנהלת הבורסה
- 13.אבי 13/12/2013 13:04הגב לתגובה זוהאם הם לא יודעים מה שעולה חייב לרדת וגם מה שיורד חייב לעלות וכך מתנהלת הבורסה אבל פו אנאשים נכנסים לפניקה כי הפ רוצים רק לארוייח ולא לאפסיד
- 12.התלמיד של עפרה 13/12/2013 13:03הגב לתגובה זוהשוק עלה בלי מחזור 30-40 נק בגלל שחקני אופ וירד חזרה. זה הכל . ולמה הסוחר הבכיר לא רוצה לאמר מה שמו ? אולי בגלל שהוא לא בכיר .... כמוני
- 11.למה בעילום שם ? (ל"ת)דן 13/12/2013 12:59הגב לתגובה זו
- 10.רגולציה = שחיתות! 13/12/2013 12:56הגב לתגובה זודי! נמאס! רגולציה לגרש!
- רגולציה לגרש! 15/12/2013 14:31הגב לתגובה זולחקור ולמצות את הדין עם האחראים למחדל, ובמקביל לצמצם באופן חד את הרגולציה ההרסנית.
- 9.דני 13/12/2013 12:56הגב לתגובה זואפילו החברה בלילה כלכלי צחקו עליך שזה לא קשור בכלל לריכוזיות. די להמצאות
- 8.שורט נדל"ן 13/12/2013 12:50הגב לתגובה זותעלה 100% תוך שנה ותגיע לשער 100-110
- 7.סוחר בכיר או נוכל בכיר שמחפש לקנות בזול וביז משתפים פעו (ל"ת)יעקב 13/12/2013 12:47הגב לתגובה זו
- 6.השקולה 13/12/2013 12:40הגב לתגובה זוכבר היו דברים מעולם, כשהבנקים הוכרחו להיפרד מהשקעות ריאליות ומקופת גמל, ומכרו במחירים מאוד יפים.
- 5.איך ביבי הפך את עורו העיקר להשאר בכסא (ל"ת)מדינה קומוניסטית 13/12/2013 12:40הגב לתגובה זו
- 4.אנונימי 13/12/2013 12:33הגב לתגובה זוכמו שנהוג בהעברות שליטה שלא מבוצע דרך הבורסה אף פעם.
- 3.סוחר בכיר 13/12/2013 12:21הגב לתגובה זועוד שבוע יהיה עליות מה יגיד
- שזה לא בגלל חוק הריכוזיות.... (ל"ת)שוקי 13/12/2013 15:16הגב לתגובה זו
- 2.די עם הגאונות תמיד יודעים את הסיבות ? אז תשקיעו בעצמ (ל"ת)הברבור הירוק 13/12/2013 12:15הגב לתגובה זו
- 1.וזה קורה רק בישראל,כאן הבורסה ירדה הכי חזק לעומת שאר הע (ל"ת)אנונימי 13/12/2013 12:02הגב לתגובה זו
- יוסף הצדיק 13/12/2013 14:31הגב לתגובה זולפי דעתי הכל תרוצים .הסיבה האמתית .זה הפקיעה שבועית שהיתה ביום חמישי...
