תשובה חתם בצהריים על הסדר החוב בדלק נדל"ן, תספורת של 40%-50%

עשן לבן, לפחות חלקית. נציגיו של יצחק תשובה חתמו היום בצהריים על הסדר חוב מול הנציגויות של סדרות ד' וה' בדלק נדלן. לאחר דיונים מרתונים שנמשכו כל הלילה, כבר הבוקר נודע כי הושג ההסכם המיוחל שכעת נחתם. עם זאת, מול סדרת האג"ח הקצרה כ"ה שכבר הייתה אמורה לקבל לפני מספר חודשים תשלום קרן של 300 מיליון שקלים ומובילה קו נוקשה מול תשובה - טרם הושג הסכם וכעת הסיפור עובר לבית המשפט.

בשורה התחתונה, אלו עיקרי ההסדר:

1. חוב בהיקף של 3 סדרות אג"ח בהיקף כולל של 2.15 מיליארד שקלים יומר ל-2 סדרות אג"ח צמודות בהיקף כולל של 1.275 מיליארד שקלים (סידרה אחת בהיקף של 875 מיליון ש' והשניה 400 מיליון שקלים). יתרת החוב תומר ל-46% ממניות דלק נדל"ן. הסדרות החדשות ישאו ריבית של 3.75% עד 5% (יוסכם במסגרת ההסדר המפורט יותר). תשלום הקרן יהיה בחמש מנות כאשר הראשונה היא בשנה השישית (בשתי הסדרות) תשובה מעמיד ערבות בגובה של עד 400 מיליון שקלים במידה והחוב לא ישורת.

2. הזרמה של 250 מיליון שקלים ב-5 מנות שנתיות של 50 מיליון שקלם כ"א צמוד למדד (עד גובה של 2%).

3. תשובה התחייב להציע לרכוש את מלוא המניות שקיבלו מחזיקי האג"ח בהסדר (46% מהחברה) וזאת כנגד תשלום של 205 מיליון שקלים. הרכישה תתבצע ב-4 מנות אשר הראשונה בהן תבוצע בתום 5 שנים מהשלמת ההסדר (2017) והאחרונה בתום 8 שנים מהשלמת ההסדר. על כל הסכום יש הצמדה.

4. תשובה יוותר על אג"ח דלק נדל"ן שנרשותו בסך של 80 מיליון שקלים ואג"חים אלו ימחקו. תשובה יוותר וימחק גם חוב אג"חי של 36 מיליון שקלים לדלק בלרון.

5. תשובה יעביר 40 מיליון שקלים שיחולק כך: 13 מיליון ש' לסידרה כ"ה, 3.46 מיליון ש' לסידרה ד' והיתרה (23.54 מיליון ש') תתחלק בין 3 הסדרות ביחס שיקבע בהמשך

נציין כי ההסכם נחתם עם נציגי סדרות ד' וה'. הבעיה היא שסדרות אלו מהוות 72% מהחוב בעוד הרוב שנדרש לצורך אישור הסדר הוא 75%. בית המשפט יצטרך להכריע בעניין. החוב למחזיקי סידרה ה' הוא 1.4 מיליארד שקלים, למחזיקי ד' החוב הוא 180 מיליון שקלים ולכ"ה 570 מיליון שקלים.

הערכות: תספורת של 40%-50%

לפי הערכות מדובר בתספורת של 40%-50% וזה נכון לרגע השלמת ההסדר, רגע שיכול להגיע רק בעוד שנה - כלומר היום התספורת היא משמעותית יותר כי הכסף עדיין רחוק.